重議LNG

武魏楠+徐沛宇

2011年，中國天然氣產量首次突破1000億立方米。隨著西氣東輸管線而開發出的天然氣消費市場也急劇膨脹。然而，管線和供給量的不足嚴重制約了中國天然氣消費的推廣。就在此時，液化天然氣（LNG）開始在中國市場迅速升溫。在-161.5攝氏度的低溫下便于儲藏和運輸的LNG迅速成為中國天然氣市場與管道氣并重的主要能源形態。

急劇擴張的產能卻并沒有給產業帶來爆發式的增長。這個興起不到10年的產業正在面臨全行業經營困難甚至虧損的局面。“2013年，陜西地區LNG工廠的平均毛利為629元/噸。2014年，僅為30塊錢一噸。微薄的毛利無法填補企業的運營成本，實際已陷入了虧損的境地。”陜西省液化天然氣協會秘書長馬延明無奈地透露著國產LNG企業如今正面臨的困境。

一面是國內天然氣消費量的節節攀升和國內對清潔能源需求的不斷增大，一面卻是LNG產業的整體低迷和虧損。不難看出，作為一個相對獨立的行業，LNG產業的整個上中下游都存在復雜的問題。

逆境之中，LNG全產業鏈企業開始抱團取暖。類似2013年陜西LNG企業"斗氣"中石油的行為也逐漸演進成為企業呼吁國家直接出臺減免稅費、降低氣價、補貼氣價，進而扶持整個LNG產業。

目前面臨的全行業困境，是否僅僅依靠扶持政策就可以解決？油價一輪又一輪下跌的沖擊，是否檢測出了LNG真正的市場容量底線？在扶持政策之外，LNG產業又需要尋找哪些富有潛力的消納市場？

然而，在探尋解決方案的背后，也許更值得我們深思的是，LNG產業是如何從備受關注的新興行業，發展到現在這樣的困境？中國的LNG行業未來走向又將如何？ 逆轉的市場

從2011年開始的國際LNG供不應求的局面已改變，在多重因素影響下，全球LNG目前以及短期內都將是供大于求的局面。

HIS公司中國能源服務總監周希舟接受《能源》記者采訪時表示，LNG市場已經從過去幾年的賣方市場向買方市場轉型，供給已經逐漸超過了需求。

據HIS公司統計，現在全球LNG的需求量是2.5億噸，正在興建以及計劃建設的LNG項目總產能達到了12—13億噸，這其中很大部分是北美的項目。到2025年，全球新增的需求也僅有2億噸，全球的總需求大概在4.5億噸左右的水平。那么，肯定就會出現供大于求的現象。

盡管起步較晚，但是國內LNG工廠的建設速度卻并不慢。從2011年至2014年，國內LNG工廠產能從332萬噸/年增長至1684萬噸/年，進口LNG接收站產能從2150萬噸/年增長至3970萬噸/年。

產能的快速擴張，背后不乏高利潤的推動。一位LNG企業負責人對《能源》雜志記者說：“過去幾年，LNG行業不說暴利，起碼也是能引來很多人眼紅的收益水平。”

國內LNG供不應求導致的高利潤市場在2014年發生了改變。以LNG液化工廠為例，進入2014年之后，液化廠利潤長期徘徊在盈利虧損之間，甚至以虧損為主。

“現在液化天然氣領域，不光是在上游LNG項目的建設，中間運力物流的操作，以及下游加氣站的建設等，都存在盲目無序的發展。上游產能過剩，中間運力過剩，下游加氣站也是過剩的。上中下游都在虧損，這是非常畸形的一種發展模式。”寧夏哈納斯能源發展有限公司商務經理韓小慶說，“暴利的時代，已經一去不復返了。”

液化廠效益的低迷與替代能源的崛起緊密相關。廣東潮州地區被稱為中國瓷都，潮州陶瓷更是廣東省著名的漢族傳統制瓷工藝之一。這里龐大的陶瓷企業群體經過數年的培育，幾乎都是使用LNG替代LPG作為燃料。

但是從11月份開始，廣東潮州的陶瓷企業陸續已經出現了逆替代的現象，原本使用LNG的企業，已經逐步改成了使用LPG。到了12月份，替代率已經高達50%。而這背后的推手就是價格。同等熱值情況下，LPG的價格是LNG的80%左右。

事實上，不僅是潮州的陶瓷業。在原本LNG被寄予替代能源厚望的多個產業，都紛紛出現了逆替代的現象。國際油價的下跌和國內天然氣價改的兩道閘門，似乎正在關閉著LNG擴張大潮的繼續前進。

價格之鑰

盡管LNG的出現改變了天然氣的儲運模式，但是并沒有能夠顛覆管道氣在市場中的絕對主導地位。因此，LNG并沒有能夠形成獨立的全球市場和價格形成機制，在亞洲等國際主要LNG消費區域，價格更多參考油價，甚至掛鉤。

2015年1月23日，新年伊始，沙特國王阿卜杜拉·本·阿卜杜勒-阿齊茲病逝，薩爾曼王儲隨即繼任為國王，并指定第二王儲穆克林成為王儲。

原本世界最重要的石油生產國發生首腦變動對國際石油市場可能會產生不小的影響。但是在國際油價近乎雪崩般下跌了半年之后，這點刺激似乎如泥牛入海，引不起半點波瀾。

的確，油價正在繼續探向無人可知的底線。但是最先承受不住下行壓力的，卻是與油價掛鉤的LNG。

原油價格下跌直接導致日本原油清關價格下跌，進而影響與JCC掛鉤的長約LNG價格。作為亞洲LNG價格的風向標，日本長約LNG價格一旦降低，或將使得采購商更多使用長約LNG，減少LNG現貨采購。

日本是亞洲市場主要的LNG現貨需求地，日本采購量的下降，直接導致LNG現貨價格大幅度下跌。

從價格層面來看，進口LNG價格下跌是有利于中國進口企業的。但是對于國內LNG廠商來說，這卻并不是一個好消息。

“LNG廠的氣源價格是門站價，無法變動。這就導致國產LNG的成本基本維持不變。隨著進口LNG成本持續走低，國產LNG已經被進口LNG擠出了東南沿海的市場。”上述業內人士對《能源》雜志記者說。

對于國產LNG來說，競爭遠不止來自于進口LNG。和潮州的陶瓷業一樣，很多原本被LNG替代了傳統能源的行業，紛紛停止替代，甚至出現逆向替代。這其中以車船行業的柴油最為明顯。endprint

“以LNG價格每公斤6.3元計算。柴油價格在5.5元/公斤的時候就和燒LNG在經濟效益上差不多了。車主更不會從柴油改裝成燒LNG。”一位加氣站業主對《能源》雜志記者說。

LNG全行業的低迷從誘因上說，似乎都在指向一點。國產LNG廠的LNG產品價格居高不下，無法以價格優勢和傳統能源競爭。

“不同的LNG工廠有著不同的LNG原料氣價格。”陜西華油天然氣有限公司總經濟師戴濤對《能源》雜志記者說，“寧夏、內蒙古一些工廠有存量氣的份額，價格在1.6元/方或者是1.77元/方。一噸LNG光成本就比我們低1110元—1380元，算上運費比我們的成本還低將近1000元。”

由于不同地區，甚至同一地區的不同工廠都掌握著不同數量和價格的天然氣，因此就出現了市場上LNG價格一旦高于LNG工廠的成本價，各個工廠全部開工生產。而等工廠都開足馬力生產之后，供應量上升，銷售困難，LNG市場價立刻下跌，各個工廠又陷入虧損。

“價格看起來有波動起伏，實際上基本很難高過成本線太多，甚至只能維持在成本線上。盡管11月、12月進入冬季需求增加，價格有了抬升的勢頭。但是臨近新年，下游很多企業已經放假，需求大幅度減少。西北、華北的LNG市場價格已經有了大跌的跡象。”

2013年6月，國家發改委區分存量氣和增量氣，上調了天然氣價格；2014年8月12日，國家發改委發布《關于調整非居民用存量天然氣價格的通知發改價格》，第二次上調了非居民用存量氣價格調整。按照目標，2015年將實現與增量氣價格的并軌。

“說是價格并軌，但實際上就是存量氣的價格提高到和增量氣一個水平，只不過是變相的漲價罷了。”有LNG企業人士直言不諱的說到。

從2011年在廣東和廣西試點市場凈回值法之后，市場凈回值法一直被認為是比較市場化的定價機制。但是隨著國際油價下跌帶來的一批傳統能源（LPG、LNG、燃料油）價格下跌，市場凈回值法并沒有及時地反應市場情況而被人詬病。市場凈回值法在低油價時期的合理性似乎正在收到“挑戰”。

在《能源》雜志的采訪中，不止一位LNG工廠經營者和天然氣終端使用者對低油價時期目前沿用市場凈回值法核定的門站價格提出疑惑。更有人直言市場凈回值機制是“符合中石油利益的計算方式。”

值得注意是，在相當一部分企業的表態中，他們所反對的更多的是具體的價格數字，而并非市場凈回值的定價機制本身。因為，即便是在陜西企業與中石油“斗氣”矛盾最為激烈的2013年下半年，陜西地區的LNG工廠也可以實現近1000元/噸的毛利。

由此可見，市場凈回值的定價并非不能為LNG工廠帶來利潤，而企業對于市場凈回值的喜好程度則更多取決于這樣的成本核算能否在急劇變化的下游市場給企業帶來足夠的利潤。

金銀島分析師朱穎新對《能源》記者表示，天然氣門站價上調之后，LNG加工廠成本大幅上漲，而下游的車用、工商業用氣量并沒有出現之前那樣的增幅，兩頭受困，導致國產LNG產業2014年一片哀鴻。

朱穎新說，今年1月份，國產LNG的平均銷售價比去年同期下跌了800—1000元/噸，盡管如此，LNG的經濟性在華東、華南等地區仍比不上LPG等替代能源。總體來看，經歷了天然氣價格改革之后，國內LNG行業已經開始出現供大于求的局面。

面對漲價之后的天然氣市場頹勢，價格主管部門也有計劃適當降低調價的幅度。據國家發改委價格司某官員透露，2015年的增量氣和存量氣并軌政策仍然會執行，只是增量氣的漲幅目前看來有下調的空間，存量氣也不需大幅上調即可使兩者并軌。

而對于進口LNG，盡管目前國際LNG價格下跌態勢難止，仍有不少業內人士對其未來十分樂觀。中海油能源經濟研究院首席研究員陳衛東表示，LNG由于具有可獨立于管道運輸的優勢，并且有可存儲，靈活銷售的特點，眼下國際LNG價格的走跌只是暫時的，隨著各國的LNG生產項目的投產，以及接收設施和下游市場的建設發展，未來LNG市場還將會迎來高速發展的時代。

如果2015年的價格調整幅度不再像2014年這般猛烈，或許LNG產業會再度迎來良好的態勢。

非良性的市場循環

2014年12月30日，廣匯能源公告稱，公司控股子公司新疆廣匯天然氣發展有限責任公司旗下的年產5億立方米LNG工程項目（以下簡稱鄯善工廠）整體停產搬遷至甘肅酒泉的煤化工項目地。

盡管廣匯方面并沒有明確搬遷的原因。但是鄯善工廠氣源價格將會從1.7元/立方米上漲至2.29元/立方米，是一個足夠合理的解釋。因為這意味著鄯善工廠每年將多支出成本近3億元，而鄯善工廠11年的累計凈利潤只有13.79億元。

“從中國LNG興起之后，西北地區就是LNG主要產能聚集地。”馬延明為解釋到，“但是隨著天然氣價格的上漲，原本的區域優勢不復存在。而之前開工建設的產能，今后還會陸續投產。增加產能過剩的問題。”

西北地區的陜西、內蒙、新疆等省份都是中國天然氣生產的主要省份。盡管隨著西氣東輸管道和陜京管道的陸續投產，西北地區的天然氣資源可以運送到東南沿海等主力消費區。但是下游消費市場培育需要一定的時間，加上天然氣儲運的特殊性，盡管國家禁止利用管輸氣生產LNG，但是這一產業還是在西北地區陸續出現并不斷發育。

這些最早的LNG工廠能夠以低廉的價格獲取氣源，再運輸到沒有管道氣和東南等缺氣地區，獲利豐厚。“高利潤吸引了大量資本，使得陜西或者說整個西北地區產能和產量在數年之內大幅度增加。”

事實上，LNG的行業危機在2013年就已經初現端倪。在LNG產能爆發式增長的情況下，下游的需求反而出現了放緩的跡象。這集中體現在LNG槽車增長率和LNG加氣站增長率的下降。

進入2014年，宏觀經濟增速減緩、市場需求減弱、LPG、燃料油、進口LNG價格隨著油價下跌交替影響著國產LNG的產能釋放。最終，整個LNG市場產能出現了嚴重的過剩，這才是LNG工廠陷入困境的根本原因。

更糟糕的是，原本就已經很狹隘的下游市場并沒有能夠得到行業的健康開發。在上游產品價格較低的情況下，下游企業應該有著更強的盈利能力。但國內LNG加氣站的利潤卻并不理想。

據《能源》雜志記者了解，浙江省新建一個加注量為1.5萬立方米/天的LNG車用加氣站，建設成本超過800萬元。在天然氣進銷差價低于1元/立方米，且不計算土地成本的情況下，即便是每天滿負工作，成本回收周期也在10年左右。

“LNG是一種新的能源類型，需要花費時間精力來培育消費市場。”南京蘇能天然氣發展有限公司總經理王鵬帶著略有些激動的聲音說，“但現在的情況是先期開發的企業投入了大量人力物力財力，后期卻出現市場的無序競爭。山東一個物流大縣就出現了兩家燃氣公司現行開發LNG加氣站和車用市場，成熟之后，各類企業一哄而上大打價格戰。這樣的情況下，哪里會有企業會有意去培育消費市場呢？”

在1月16日舉辦的全國液化天然氣產業聯盟大會上，糟糕的市場讓會場的氣氛并沒有即將迎來新年的喜慶。在諸多的議題中，大多數企業還是將焦點放在了天然氣價格和國家的優惠政策上，對于如何在未來培育出更多的消納市場，并沒有過多的討論。

如果在2015年油價繼續保持在50美元/桶的地位，那么無論是進口LNG還是LPG和燃料油，都會對LNG的市場繼續產生沖擊。這也就意味著LNG一直以來的經濟性優勢將一去不復返。

“國內各個LNG工廠如果繼續考慮用價格戰的方式來增加用戶、參與市場競爭，已經不是一個可行的道路了。”卓創資訊天然氣總監劉廣彬說，“更好的方法應該是尋找新的下游銷售渠道，拓寬LNG的行業視野。這遠比目前以價格手段參與競爭要有效的多。”endprint