關于“一帶一路”戰略金融支持相關問題研究

摘 要：“一帶一路”戰略不僅為與國際金融交流合作提供了新平臺，還為中國新常態經濟發展帶來了新的動力，對國內金融業整體快速發展、加快推進人民幣國際化進程、加快上海國際金融中心建設和自貿區開放創新的步伐、推進國內銀行金融機構創新發展有促進作用。但同時，“一帶一路”戰略推進過程中存在投資資金不足、基礎設施投資風險、國別風險和地緣政治風險、金融環境不佳、缺乏長期金融規劃合作等問題，針對這些問題，本文提出一些措施建議。

關鍵詞：“一帶一路”戰略；金融支持；金融機構

中圖分類號：F125 文獻標識碼：A 文章編號：1003-9031（2015）10-0031-04 DOI：10.3969/j.issn.1003-9031.2015.10.06

一、 “一帶一路”戰略提出的背景及意義

2013年9月和10月國家主席習近平訪問中亞和東亞中期間，發表演講提出“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”，簡稱“一帶一路”戰略。隨后在2013年11月召開的十八屆三中全會中，“一帶一路”宏偉戰略被正式納入《全面深化改革若干重大問題的決定》，正式提升到全面深化改革內容中，足見其地位之重大。“一帶一路”戰略沿線涉及到65個經濟體，涉及總人口44億，經濟總量約21萬億美元，兩者分別約占全世界的63%和29%，從“一帶一路”戰略的提出到現在，獲得60個國家積極響應參與，這些國家不僅成為重要的參與者，還將會成為重大的受益者。國家提出的“一帶一路”戰略符合沿線國家地區的需求，有助于解決國內產能過剩問題、拓寬中國戰略空間、優化經濟結構，不僅為與國際金融交流合作提供了新平臺，還為中國新常態經濟發展帶來了新的動力，對加快現代化建設和實現中華民族偉大復興具有重要的戰略意義。

二、“一帶一路”戰略對國內金融業發展的促進作用

（一）有助于促進國內金融業整體快速發展

“一帶一路”戰略有利于推進國家戰略的實施和全方位對外開放的布局，為國內金融業走向世界、創新發展提供寬闊的道路。當前國內金融業存在市場開放程度不高、國際核心競爭力不強、金融業風險控制不嚴等問題。國內金融業參與“一帶一路”戰略，將會與國際接觸合作更加密切，金融市場開放程度加大，國內金融業資源配置更優化。國內金融業務走向海外有助于分散金融市場風險，提升國內金融業核心競爭力。同時，戰略中巨額的投資需求將帶動多元化融資渠道創新，促進互聯網金融融資渠道創新發展，重建金融新格局，帶動國內金融業整體快速發展。

（二）有助于加快推進人民幣國際化進程

“一帶一路”戰略要與沿線國家地區進行基礎設施投資合作，必然要進行貨幣結算支付，各國貨幣不同，作為戰略發起倡議主導國家，選擇人民幣作為沿線國家地區主要結算貨幣或許成為一個新的切入點。當前，中國與28家央行簽訂互換協議，涉及沿線國家地區有18個，規模達到1.4萬億人民幣。在大陸14個清算行安排中，沿線的7個國家（地區）支持人民幣成為區域計價、計算和投融資貨幣。預計貨幣互換協議沿線國家數目將逐步增加，貨幣互換及人民幣使用面不斷提升，在人民幣業務政策框架基本確定， “一帶一路”戰略不斷推進過程中，人民幣將會以人民幣對外信貸、QDI 等方式輸出，人民幣在沿線國家地區使用范圍逐步擴大[1]。為滿足人民幣支付結算的需要，沿線國家地區的國內金融分支機構將有所增加，境外人民幣結算網絡將不斷擴展，人民幣境外循環體系將形成，人民幣在國際上的地位將會大大提高，在世界最長的經濟帶長廊中形成人民幣區域。同時，亞洲投資銀行、絲路基金將加快人民幣資本項目可兌換進程，讓人民幣在促進區域經濟一體化中發揮重要的支撐作用。可以說，“一帶一路”戰略實施激發更多的市場需求，人民幣資本項目可兌換有序推進，人民幣國際化進程進一步加快。

（三）有助于加快上海國際金融中心建設和自貿區開放創新的步伐

一直以來，上海具有得天獨厚的地理位置、金融保險行業發展條件優越、綜合實力強、國際化程度高等優勢，國家政策大力扶持，積極推進上海建設成國際金融中心，使人民幣在國際貨幣中占有相當的比例，并具有計價支付、儲備等國際貨幣的職能[2]。上海建設金融中心條件是要推行人民幣國際化，如果人民幣沒有國際化，上海金融中心將僅僅局限于國內，而不是全世界各國參與的金融中心。“一帶一路”戰略為上海國際金融中心建設和自貿區開放創新提供重大機遇，其推進國內金融創新，加快推進人民幣國際化進程，為上海國際金融中心的加快推進創造了兩大決定性條件，而“一帶一路”戰略能促進國際間合作和對外開發的程度加深，進而促進上海自貿區開放創新。

（四）有助于推進國內銀行業金融機構創新發展

在“一帶一路”戰略的推動下，國內銀行業金融機構和企業與沿線國家地區合作交流將帶動相關貿易規模擴大，對外投資將進一步增加，大大推動了貿易金融的發展，國內金融機構和企業可尋找新的海外投資項目，為投資合作項目帶來新的活力。在金融機構中占據重要地位的銀行面臨更廣闊的發展空間，銀行通過離岸銀行業務開展國內財富管理和私人銀行業務，國有大型商業銀行、興業銀行、中信銀行、浦發銀行等先后籌劃尋求海外投資項目機會，積極拓展海外客戶資源，有利于銀行打造大品牌，依托大數據建立客戶關系緊密的社交金融生態圈，為銀行走向海外主流市場創造了有利條件，形成國內外業務互補的局面。同時，銀行業在跨時區、跨國家、跨幣種等維度上的國際結算、財務顧問、融資保函、保理、擔保和貿易融資等業務需求也隨之增加，滿足客戶多元化金融服務需求。“一帶一路”戰略將提升銀行業中間業務收入比重，降低銀行業長期以來對凈利差業務收入的高度依賴，為銀行業在推行利率市場化過程中轉型提供新機遇。

三、“一帶一路”戰略面臨金融支持問題

（一）缺乏巨額的投資資金作為支撐

全方位基礎設施建設和實現互聯互通是“一帶一路”戰略的核心內容，沿線國家地區大多數是發展中國家，基礎設施建設進程相對落后，面臨巨大的融資缺口問題。據估計，2010年到2020年10年間，亞洲地區基礎設施建設需要投入8萬億美元才能支撐目前的經濟增長水平，區域基礎設施建設還需要另外投資3000億美元。目前提供資金的主體主要是亞洲基礎設施投資銀行、金磚國家開發銀行以及新成立的絲路基金，而金磚開發銀行和亞洲基礎設施投資銀行初始核定資本各為1000億美元，初始認繳資本各為500億美元，絲路基金僅為400億美元，三大開發性金融機構資本金總額為2400億美元，與8萬億美元的投資需求相差很大。2015 年各省“兩會”政府工作報告中關于“一帶一路”基建投資項目總規模已經達到1.04 萬億，數據表明中國政府在積極穩妥的推進“一帶一路”戰略的實施，但同時，“一帶一路”戰略中對投資資金需求迫切、需求量大、周期長是面臨的重要問題。

（二）沿線國家地區基礎設施投資面臨不確定性影響因素

項目投資建設過程具有諸多不確定性影響因素。一是沿線不同國家地區經濟發展水平不同，投資建設需求集中在能源開發、交通基礎設施等領域，而這些領域具有資金需求量大、投資期限長、收益不確定性大及回報期長等特點，同時受沿線國家地區經濟發展水平、政府財力及宏觀經濟政策的影響，投資項目存在結構性和可持續性風險。二是項目投入資金能否被有效管理并使用，是否被違規挪用于其他方面。三是國內資金貿然的輸出可能遭到沿線國家地區的排斥。因外資的輸入將對一個國家地區的經濟產生影響，尤其是數額巨大的資金易造成國內經濟的動蕩，為了穩定國內經濟發展，沿線國家地區可能會制定資金輸入的限制性政策。

（三）面臨國別風險和地緣政治風險沖擊不容忽視

“一帶一路”戰略的推進，金融開放進程將不斷加速，國內將面臨外部金融風險的沖擊，國別風險是銀行業所面臨的風險之一，它是指某一國家或地區因經濟、政治、社會變化等突發事件導致該國家或地區借款人或債務人沒有能力或拒絕償付銀行業金融機構的債務，進而導致銀行業金融機構遭受損失。許多沿線發展中國家正處于社會和經濟結構轉型時期，在國內動亂、社會安全、外交關系和經濟發展方面普遍存在不確定性，表現在：中國因南海爭端問題與菲律賓、越南等國家在安全關系、政治關系、戰略關系三大關系上的緊張；東南亞和中亞國家地區匯聚多民族、種族、宗教和文化沖突，區域間未達成共識；部分東南亞國家國內政治派別斗爭尖銳，反政府抗議激烈，國內政局反復動蕩[3]。可以看出，國際問題的爭端、國內政局動蕩不穩定、矛盾尖銳等不利因素將會給國內金融機構拓展業務造成風險，參與“一帶一路”戰略的國內銀行業金融機構將面臨著國別風險和地緣政治風險，一旦遇到風險，不可避免帶來金融風險。

（四）部分沿線國家地區金融環境不理想

金融環境是影響“一帶一路”戰略的重要方面，部分沿線國家地區金融環境不佳。一是金融機構資本充足率低，其中，銀行金融機構存在信用等級差、信貸間接融資條件差等不利因素，在一定程度上限制金融服務業的開放。二是金融市場環境不好、法律法規不健全、政府效率低、相關制度不完善、匯率波動幅度大等。不理想的金融環境將延長項目周期，增加投資成本，阻礙“一帶一路”戰略推進的金融支持效果，形成戰略推進障礙。

（五）長期金融規劃合作尚未建立

當前國內與周邊國家進行貨幣互換等金融合作旨在防范金融風險，但金融合作的層次較低，缺乏實現長遠的金融與貨幣一體化目標的金融戰略規劃及分步實施的具體方案[4]。“一帶一路”戰略是一個長期的逐步推進的過程，需要與沿線國家地區進行長期金融規劃合作，實施金融合作的媒介是國內的金融機構，因此，金融機構要做好“一帶一路”戰略長期金融規劃合作。

四、促進金融支持“一帶一路”戰略的對策建議

（一）拓展多元化融資供給途徑

解決資金不足問題需多管齊下，在充分發揮亞洲基礎設施投資銀行、金磚國家開發銀行、絲路基金提供長期資金作用的同時，大力拓展民間金融、保險和基金行業、國際融資合作、國內銀行信貸及債券直接融資市場等多元化融資渠道。一是積極引導國內民間資金參與。民間資金伴隨國家戰略參與絲路基金，也可以通過互聯網金融、BOT、PE 基金等途徑參與投資。二是支持注重投資周期性長、投資回報較低的保險公司和社保基金參與基礎設施投資，鼓勵主權財富基金、養老基金，私營部門等更多社會資本投入基礎設施投資[5]。三是要積極引導沿線國家地區以及其它國家參與。利用中國—東盟、中國—歐亞、中國—中東歐等多類政府性基金，最大限度的獲得各國對基礎設施銀行融資支持。四是發揮國內銀行信貸作用。以更加積極優惠的政策鼓勵商業銀行與中國進出口銀行、國家開發銀行合作，建立健全的銀行金融機構資本金補充機制，為“一帶一路”重大項目建設提供大金額、長期限的融資支持。五是發揮債券市場的直接融資作用。鼓勵更多的沿線國家政府和金融機構在香港等離岸市場發行人民幣債券，亞洲債券市場開發適合于“一帶一路”投資項目的債券品種，緩解融資缺口問題。六是創新發展“基金+銀行”新組合模式。沿線不同國家地區的融資結構特點不同：包括中國在內的東南亞國家銀行信貸間接融資占比高，直接融資比重較低，而西亞地區融資主要以基金的形式出現，兩地區應取長補短，探討“基金+銀行”新組合模式緩解資金的需求[6]。

（二）加強沿線國家地區基礎設施投資項目風險評估

對“一帶一路”戰略中沿線國家地區基礎設施投資項目風險評估尤為重要，尤其是對那些投資周期長、收益回報不確定的基礎設施建設項目，加強真實性調查和審查，建立事前、事中、事后三層項目風險控制體系，做好投資項目的風險與收益預算。加強對沿線國家經濟、金融、投資政策情況研究分析，充分了解沿線國家相關政策變化，順應政策導向，與沿線國家政府部門保持密切的溝通，合理控制投入資金的額度，確保資金流向實體經濟領域，防范大額資金投入對沿線國家造成的影響。

（三）建立健全國別風險和地緣政治風險防范體系

“一帶一路”戰略過程中要建立完善的國別風險控制體系。一是建立與沿線國家合作的風險處理機制。國內要加強與沿線國家風險管理的合作交流，提高社會不穩定等突發事件引起的風險的共同應對能力，共同維護“一帶一路”沿線國家地區金融的穩定。二是建立國別風險救助機制。成立金融風險穩定基金，防范因國別風險造成的損失。三是發揮保險行業風險規避作用。一方面，制定優惠的政策鼓勵國內商業保險公司參與沿線國家人身和財產等投資保險活動。加大商業保險公司的政策支持，如制定優惠的稅收政策，鼓勵商業保險公司與沿線國家地區保險公司加強合作，共同為“一帶一路”戰略提供意外保險、財產保險、責任保險等保障。另一方面，促進貿易信用保險和海外投資保險結合，擴大貿易信用保險所開展的業務范圍，加大發展中長期業務的力度。當前對在海外投資保險在制度設計和運行等方面可能不適合沿線國家地區投資項目，應根據實際情況進行改善和調整，開發適用于沿線國家地區海外新型跨境保險產品。四是建立事前風險預警機制。提高風險管理的前瞻性，充分對沿線國家地區進行動態、有效的監測和分析，及時發現潛在的風險隱患。密切關注國際金融形勢發展對沿線國家地區影響情況，對可能存在的風險進行分類、分級管理，并制定應對突發性金融風險處理預案，逐步建立國家安全金融網絡保障，提升國家金融安全保障力。

（四）建立國際金融合作監管協調機制

在“一帶一路”戰略沿線國家地區建立高效的監管協調機制，共同制定統一的監管標準。密切與沿線國家金融監管溝通，建立“一帶一路”戰略監督機構，重點監管金融機構及金融市場環境，保持與沿線國家地區金融合作業務的政策協調性和監管一致性。信用環境是金融監管的重要平臺，需從多個方面嘗試改善信用環境，加強與沿線國家地區的征信管理部門和信用評級機構的交流合作，完善信用評級體系和標準，推動征信市場穩健發展，營造良好的信用評級環境，為金融合作監管提供有利條件。

（五）制定長期金融規劃合作，構建金融服務體系

國內金融機構應結合自身特點和競爭優勢，制定適合自身的網絡化布局和差異化經營戰略部署，推進跨境貨幣金融合作框架的設計，形成一套適合“一帶一路”戰略長期金融規劃合作。發展股權融資、質押貸款、進出口信貸、融資租賃等金融業務服務，為“一帶一路”戰略提供金融產品的支持。積極鼓勵國內新型互聯網支付結算行業參與沿線國家地區，為“一帶一路”戰略提供便捷的金融支付結算服務，逐步建立金融跨境支付結算的金融服務體系。

（特約編輯：何雁明）

參考文獻：

[1]王勇.金融支持“一帶一路”的戰略構想[N].金融時報，2015-05-15.

[2]游春，胡才龍.人民幣國際化進程下的上海國際金融中心建設問題研究[J].金融縱橫，2012（3）：27-31.

[3]易誠.進一步加強與“一帶一路”國家的金融合作[J].甘肅金融，2014（4）：10-13.

[4]蔣志剛. “一帶一路”建設中的金融支持主導作用[J].國際經濟合作，2014（9）：59-62.

[5]張茉楠.“一帶一路”的金融戰略及其體系支持[EB/OL

].[2015-07-14]，http：//cn.chinagate.cn/photonews/2015-07/14/content_36055041.htm.

[6]曾培炎.抓住“一帶一路”倡議新機遇加強亞洲金融合作[J].全球化，2015（2）：5-7.