人民幣匯率彈性或擴大

在持續數年允許人民幣近乎不間斷地上漲之后，據中國官員和專家透露，中國越來越愿意讓人民幣溫和貶值，同時希望增強人民幣匯率的彈性。

中國央行目前正努力應對一些央行內部人士所說的人民幣“前所未有”的下行壓力，這主要是美元走強以及中國經濟增長放緩所致。自2014年年初以來，人民幣兌美元已累計下跌超過2%，這有望使人民幣出現五年來的首次年度下跌。截至12月17日，人民幣兌美元2014年累計下跌2.3%。

但官員以及中國央行顧問稱，央行不太可能允許人民幣兌美元的跌幅超過3%。人民幣大幅貶值可能導致資金流出，而此時中國恰恰需要資金來促進經濟增長。

這些官員稱，中國政府也在爭取讓國際貨幣基金組織（IMF）2015年將人民幣列為與美元、歐元和日圓一樣的國際儲備貨幣。能否成為國際儲備貨幣的一個重要標準是該貨幣是否已在國際貿易和金融中被廣泛使用。中國政府相信，持續貶值會降低人民幣對企業和投資者的吸引力。

2015年晚些時候，IMF將重新評估各國官方外匯儲備可納入的貨幣種類。

據一名接近中國央行的中國官員表示，2015年人民幣會出現多輪貶值，一旦貨幣政策進一步放松，特別有可能出現這種情況。但總體而言，美元對人民幣應會保持相對穩定；增強人民幣匯率彈性是完全有可能的。

人民幣至今尚未實現自由兌換。中國央行每天都會設置人民幣中間價，允許美元兌人民幣在限定的區間內波動。自2012年以來，央行兩次擴大美元兌人民幣交易浮動區間，讓人民幣匯率更多地由市場力量決定。

盡管中國采取了以上措施，但中國對人民幣的管控仍是北京與華盛頓發生摩擦的一個源頭，美國議會兩黨均向奧巴馬政府施壓，要求其敦促中國進一步放松對人民幣的控制。國會中不少議員指責中國操縱匯率，還說中國通過保持人民幣疲軟制約了美國的出口并讓美國人失去了工作。

美元的大幅升值給中國帶來挑戰。除了美國國會可能進一步就人民幣問題向中國施壓外，人民幣走軟還可能引發資金外流和流入資金的減少，盡管中國政府對資本流動實施嚴格的管制。

最新公布的官方數據顯示，中國11月新增外匯占款22億元人民幣，遠低于10月份的661億元。該數據通常被視為反映外匯入境規模的一個指針。

中國經濟疲軟導致央行上月降息，此外市場預期美國2015年將上調短期利率，這都令持有人民幣資產的吸引力下降。如果央行再度降息將降低人民幣資產的回報率。

瑞銀中國經濟學家汪濤預計，2015年人民幣將“溫和貶值”，到2015年年底人民幣將跌至1美元兌人民幣6.35元。

康奈爾大學中國問題專家Eswar Prasad稱，美元走強和國內經濟減弱給中國創造了一個機會，一方面可以進一步增強人民幣的匯率彈性，同時也不會因為人民幣升值預期而招來投機性資本。

中國央行2014年3月份擴大了人民幣在每日中間價上下波動幅度，從1%擴大至2%。許多人士都預計2015年這一區間將進一步放寬。