歐洲主權債務危機的深層次原因分析

劉建麗++郭付強++趙玉煥++胡瑞法

[摘 要]自2009年希臘新政府報出政府赤字以及公共債務問題，由此引發信用評級機構下調希臘、西班牙等國家的信用評級，歐洲主權債務危機爆發，歐元區多個國家深受其害。以歐洲七國為例，利用1995—2012年間的經濟數據，從政府財政收入和支出兩個方面分析了歐債危機的深層次原因。分析結果表明，稅收不是引發歐債危機的主要原因；政府財政支出中社會福利支出的持續增加是導致政府收支失衡并進而引發債務危機的主要原因；如果這一經濟體制不加以改變，短期內將難以看到歐洲國家渡過主權債務危機的曙光。

[關鍵詞]歐債危機；歐洲七國；公共債務；稅收；社會福利

[中圖分類號]F8105 [文獻標識碼]A [文章編號]

2095-3283（2015）07-0008-05

[作者簡介]劉建麗（1991-），女，碩士研究生，研究方向：應用經濟學；郭付強，碩士研究生，研究方向：產業經濟，國際貿易與氣候變化；趙玉煥，副教授，博士生導師，研究方向：產業經濟學、國際貿易理論與政策、國際貿易與氣候變化。

[通訊作者]胡瑞法，教授，博士生導師，研究方向：農業經濟、發展經濟。

一、引言

2009年12月，全球三大評級機構下調希臘的主權評級，希臘出現主權債務危機狀況。時至今日，這次危機非但沒有得到解決，反而有愈演愈烈之勢。希臘的債務危機也一度蔓延至歐洲其他地區，意大利、西班牙、葡萄牙等國家也相繼出現債務危機狀況。同時因為希臘政壇矛盾糾結，債務危機前景十分模糊難料。葡萄牙經濟一再惡化，繼希臘和愛爾蘭之后成為第三個向歐盟求援的歐元區國家。歐洲主權債務危機向包括荷蘭和法國在內的歐元區核心成員國以及中東歐地區蔓延的態勢，使得歐洲債務危機形勢十分嚴峻。

對于歐洲債務危機爆發的原因，國內外很多學者都做了相關研究。Kouretas、Vlamis（2010）和Malliaropoulos（2010）認為希臘等國財政惡化的決定性因素是政府赤字的持續增長和國家外部競爭力的持續下降；Gianviti（2010）等認為歐元區國家的大量公共債務問題與歐元區的貨幣政策和財政政策有關；Corsetti（2010）等認為，此次主權債務危機的核心是政府的不負責任行為，對這些國家進行財政援助無助于危機的解決；Meghir（2010）等分析了希臘債務積累以及政府財政問題，認為偷稅漏稅、稅收不力才是造成主權債務危機的主要原因；Matsaganis（2011）等通過分析認為，希臘面臨的嚴峻的經濟危機和其社會保障制度之間的關系是矛盾的，高福利是這些國家發生危機的原因之一；Featherstone（2011）從政治角度分析了此次債務危機爆發的原因，認為是希臘國內的政府財政管理不善、貿易和投資失衡以及危機爆發時歐元區各國和歐洲央行未能及時給予援助，導致債務危機蔓延。

國內學者周茂榮、楊繼梅（2010）認為，葡萄牙、意大利、愛爾蘭、希臘和西班牙（PIIGS）五國發生債務危機的原因與其國內經濟結構僵化和高福利社會體制導致的政府開支過大有關；余永定（2010）認為希臘債務危機爆發與其高福利制度和稅收征管不善、偷稅漏稅現象嚴重有關；李海霞（2010）、李東榮（2010）等認為，歐元區內財政約束松散和其成員國的不自律是債務危機發生的主要因素，歐元區的經濟結構不平衡是導致歐元區危機的根本原因。

現有相關文獻從各個角度對歐債危機產生的原因進行了分析，得出了一些有意義的結論，但是通過分析，筆者認為需要進一步深入挖掘歐洲國家產生政府赤字以及債務危機的根本性原因。在前人研究的基礎上，本文將從財政收入和支出的角度，對20世紀90年代以來歐洲五個主權債務危機較為嚴重的國家和歐元區核心國家德國和法國共七個國家經濟增長和財政收支結構的變化情況進行分析，探討歐債危機產生的深層次原因。同時，也希望可以為發展中國家，尤其對中國的政府財政收支以及福利制度設計等提供參考。

二、歐洲貨幣一體化、政府財政赤字與公共債務分析

（一）歐洲貨幣一體化并未顯著促進各國經濟增長

自從2002年歐元在歐洲貨幣聯盟區國家開始實際流通以來，歐洲國家經濟并未因此快速增長（見表1）。相反，除希臘在2002—2007年期間國內生產總值（GDP）年增長率高于歐元流通前之外，其余六國的GDP增長率均低于歐元流通之前。1996—2001年，扣除物價因素后，七個國家平均GDP增長率達40%；而在歐元運行的2002—2007年，七國平均GDP增長率為26%。尤其是愛爾蘭，GDP增長率由1996—2001年間的年均增長97%下降到2002—2007年的50%，下降了47個百分點。2007年美國爆發次貸危機又對歐元區經濟造成了重創，七個國家的GDP在2009年全部出現負增長，其中愛爾蘭、意大利、法國和希臘經濟在2008年就出現負增長。德國、法國、葡萄牙、意大利在2010年恢復正增長，但在2011年和2012年增長率出現下降且下降幅度較大。葡萄牙和意大利在2010年恢復正增長后，又分別在2011年和2012年GDP增長率大幅度下降為負，（其中葡萄牙2011年GDP增長率為-13%，意大利2012年GDP增長率為-24%）。愛爾蘭和西班牙2011年恢復正增長，到2012年又都下降為負增長。希臘在2008年GDP出現負增長后，經濟一直處于萎縮狀態，2011年和2012年GDP年增長率都為-70%。2013年七國中除德國和法國GDP有略微正增長外，其余五國均為負增長。

表1 歐洲七國國內生產總值年均增長率（%）

（二）歐債危機嚴重的國家近兩年的財政狀況發生顯著變化

2013年歐洲七國均存在著較為嚴重的財政赤字問題（見表2），對于財政赤字占GDP的比重，除德國和意大利低于歐盟《穩定與增長公約》規定的3%上限外（其中意大利赤字為28%），其余國家均遠超過3%，其中希臘和葡萄牙自從歐元流通以來，其財政赤字占GDP的比重從未低于3%。2013年希臘的財政赤字雖然比2009年最高峰時占GDP的比重152%有所回落，但仍高達122%。2008年國際金融危機以來財政赤字最為嚴重的是愛爾蘭，2010年財政赤字占GDP的比重達324%，2011年雖有所回落，但仍高達126%。2013年愛爾蘭的財政赤字占GDP的比重為57%，僅次于希臘和西班牙成為第三個財政赤字最嚴重的國家。法國和意大利的財政赤字占GDP的比重也一直在3%上下徘徊。特別值得一提的是，法國這個歐洲核心國家，其赤字在2009年和2010年曾出現惡化，財政赤字占GDP的比重分別高達72%和68%，法國財政狀況惡化嚴重打擊了歐洲消費者的信心。但與前幾年相比，歐洲七國的國家財政狀況近兩年明顯好轉，這與歐盟及各個國家采取的應對歐債危機政策是分不開的。endprint

（三）歐洲七國除德國外債務危機還在持續惡化

經濟學家萊因哈特（2009）和羅戈夫（2009）認為，公共債務余額占GDP的比重超過90%時，一國經濟將難以持續。而以希臘為代表的歐洲五國，除愛爾蘭在2009年以前的公共債務占GDP的比重較低外，其他四國一直居高不下（見圖1）。其中希臘的公共債務占GDP的比重由2008年的109%上升到2009年的127%，從而導致債務危機爆發。此后，其公共債務狀況繼續惡化，2010年公共債務占GDP的比重上升到146%，2011年更高達171%，在2012年債務狀況有所轉好，但2013年繼續攀升到1749%。雖然意大利、葡萄牙、愛爾蘭的公共債務狀況比希臘略好，但其占GDP的比重在2011年以后仍高達100%以上。需要說明的是，債務危機并非僅發生在歐洲五國，2010年德國的公共債務占GDP的比重也超過80%，法國從2010年開始一直保持在80%以上。上述七國2013年的公共債務占GDP的比重均已超過《穩定與增長公約》規定的60%的上限。這些情況表明，歐洲債務危機已不再是幾個外圍國家的問題，中心國家的債務情況也不容樂觀。

數據來源：歐盟統計局公共債務數據

三、歐債危機的深層次原因分析

（一）歐元流通后，財政收入變動并不是引發歐債危機的主要原因

一些學者認為，政府收入（主要是稅收）不足導致政府赤字增加，進而引發此次歐洲債務危機（Meghir，2010）。在財政收入中，稅收是最主要的組成部分。然而經過分析后筆者認為，在扣除物價因素后，雖然七國的稅收收入增長環比多年呈現下降趨勢，但若從稅收收入占GDP的比重來看，則呈現完全不同的趨勢（見圖2）。與20世紀90年代中期相比，2012年七國中僅愛爾蘭的稅收收入占GDP的比重低于1995年，且西班牙稅收收入占GDP比重的下降也僅發生在2008年國際金融危機后。若與歐元流通后的2003年相比，除愛爾蘭和西班牙外，2012年七國中其他六國稅收收入占GDP的比重都與歐債危機的爆發有一定的相關關系，但并不是歐債危機爆發的主要原因。

占GDP的比重變化（%）

數據來源：歐盟統計局稅收收入數據

（二）社會福利支出顯著增加是導致歐債危機的主要原因

1995—2012年歐洲七國的財政支出中，社會福利支出所占比重最大。以2012年為例，社會福利支出占財政支出的比重，德國為526%，法國為447%，其他各國雖沒有德國和法國高，但也均是財政支出中比重最高的。需要說明的是，在全部財政支出中，其它項目的支出變化均較小，僅社會福利支出占全部財政支出的比重增加最大。與1995年相比，歐洲七國社會福利支出占全部財政支出的比重平均增長了93個百分點，與歐洲貨幣一體化前的2001年相比，社會福利支出占全部財政支出的比重平均增長了60個百分點。這表明社會福利的快速增加是導致此次歐債危機的主要原因。

表3 1995—2012年歐洲七國社會福利

支出占財政支出的比重（%）

（三）社會福利顯著增加源于歐洲國家僵化的福利體制

1995—2012年歐洲七國社會福利支出占財政支出比重最大，其占GDP的比重也均在增加（見表4）。其中增加幅度最大的是希臘，2012年比1995年增加了92個百分點；其次為葡萄牙，增加了73個百分點；愛爾蘭增加了5個百分點；意大利2012年比1995年增加了43個百分點；西班牙、法國增加了3個多百分點；僅德國是個例外，降低了1個百分點，這是由于德國兩屆政府堅持“2010年議程”，對高福利的社會政策進行了改革，降低了失業率。與2001年相比，德國除中間消費和資本投資外，其他各項支出都有所下降。除德國外，其余六國存在著較為僵化的社會福利體制，而對該體制的改革是減輕財政負擔、緩解公共債務危機的最主要的措施。

數據來源：由歐盟統計局數據整理所得

注：1中間消費等于總產出減去凈產出；2員工報酬包括工資、政府為員工提供的服務以及回報以及政府的社會保險計劃（社會保障等）等；3社會福利包括了醫療/疾病、殘疾、年老、幸存者、家庭/兒童、失業、住房等方面的支出

四、結論

（一）歐洲貨幣一體化并沒有促進歐洲國家經濟的顯著增長

經過分析得出，歐元進入實際流通以來，歐洲七國GDP增長速度均低于歐元流通前，這表明歐洲貨幣一體化并未有效促進歐洲國家經濟的顯著增長。即使作為歐元區核心國家的德國和法國，在實行歐洲貨幣一體化后，其經濟增長速度也顯著低于歐洲貨幣一體化前。

（二）財政收入不是導致此次歐債危機的主要原因

與一些學者的研究結論不同（Meghir等，2010），筆者認為，歐洲貨幣一體化以來，歐洲七國的稅收收入占GDP的比重保持相對穩定，表明本次歐債危機并非是由于財政收入的減少所造成的。盡管一些學者認為一些歐洲國家普遍存在較為嚴重的偷逃稅現象（余永定，2010），然而這種現象早已在這些國家存在，且近些年并未因為偷逃稅大幅度增加而導致稅收占GDP的比重有所下降，相對于GDP的變化，稅收收入的變化在歐洲國家相對穩定。

（三）社會福利支出的顯著增加是導致歐債危機的主要原因

除德國外，其他歐洲六國債務危機的原因均與社會福利支出增長過快有關。德國近十多年的改革較好地解決了社會福利過快增長問題（昆侖，2012），從而使其在此次歐債危機中情況遠好于同是歐元區核心國家的法國。若不受其他國家債務危機的影響，德國經濟將表現出較強的增長態勢。因此，對高福利制度的改革是減少歐洲國家財政負擔，緩解債務危機的有效措施。

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（責任編輯：喬 虹）endprint