淺析我國利率市場(chǎng)化的重要性及影響

范利

摘 要：利率市場(chǎng)化不僅是世界各國的趨勢(shì)使然，也是我國改革金融體制的必然選擇。對(duì)我國資源優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、金融市場(chǎng)逐步與外接軌，都具有重要的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益。因此，我國利率市場(chǎng)化具有重要的研究意義。本文在參考前人研究的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討我國進(jìn)行利率市場(chǎng)化改革的重要性及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，從中發(fā)掘利率市場(chǎng)化改革的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)；金融市場(chǎng)

一、背景介紹

上個(gè)世紀(jì)70年代末，全世界經(jīng)濟(jì)最引人注目的現(xiàn)象便是利率市場(chǎng)化，由于利率管制的弊端日益暴露，進(jìn)行利率改革開始逐漸成為各國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的必然選擇。中國在入世后，金融便遇到了各種問題，利率市場(chǎng)化也變得日益緊迫。早在中國“第十二個(gè)五年計(jì)劃”便開始強(qiáng)調(diào)穩(wěn)步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革是深化中國金融體制改革的重要組成部分，最近在黨的十八大報(bào)告也提到了利率市場(chǎng)化的重要性。利率市場(chǎng)化已然時(shí)中國金融改革的必經(jīng)之路。

二、利率市場(chǎng)化的重要性

1.利率市場(chǎng)化是發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心問題，是改革和發(fā)展過程中關(guān)鍵的一環(huán)。一方面，我國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的調(diào)整，金融市場(chǎng)的完善都要求我國資本的市場(chǎng)化；另一方面從我國的實(shí)際發(fā)展需要來看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、產(chǎn)業(yè)的升級(jí)、包括西部大開發(fā)等重大戰(zhàn)略措施都需要優(yōu)化信貸資金。總之，利率市場(chǎng)化不是憑空建立在意愿上的，而是經(jīng)過各國試驗(yàn)發(fā)現(xiàn)的必然規(guī)律。

2.融合國際金融市場(chǎng)的發(fā)展潮流。“全能銀行”逐漸成為主流，業(yè)務(wù)多元化和混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展趨勢(shì)成為時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)，可以預(yù)見未來我們的分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)管理格局將被打破。因此，現(xiàn)在以市場(chǎng)為導(dǎo)向的利率改革有利于完善中國的金融市場(chǎng)，也順應(yīng)國際市場(chǎng)的發(fā)展要求。

3.順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)接軌的要求。如今經(jīng)濟(jì)全球化是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要趨勢(shì)，而利率市場(chǎng)化是經(jīng)濟(jì)全球化的基礎(chǔ)，中國放開利率管制也是順應(yīng)時(shí)代的要求；而且目前互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展十分迅速并為世界接受，可以預(yù)期未來網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)必定成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)，盡早放開利率管制，促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展，給銀行業(yè)注入新鮮的血液，促進(jìn)銀行業(yè)適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化、金融全球化。

4.利用貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的需要。一方面，中國的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革，減少了政府對(duì)宏觀調(diào)控的直接干預(yù)，宏觀調(diào)控手段越來越依賴于市場(chǎng)機(jī)制和價(jià)值杠桿，放開了利率管制，由市場(chǎng)這只“看不見的手”維持市場(chǎng)健康的運(yùn)行；另一方面，利率市場(chǎng)化為應(yīng)對(duì)通貨緊縮提供更為靈活有效的貨幣政策和手段。

三、利率市場(chǎng)化對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響

利率市場(chǎng)化使利率交由市場(chǎng)的供求關(guān)系決定，政府或中央銀行只能間接影響利率。顯然，利率市場(chǎng)化之后，中國經(jīng)濟(jì)肯定會(huì)受到一定影響。

1.利率市場(chǎng)化后我國利率水平將發(fā)生變化

利率市場(chǎng)化后，利率水平一般會(huì)發(fā)生改變，我國資金相比其他發(fā)達(dá)國家和較發(fā)達(dá)國家來說，處于短缺狀態(tài)，而且銀行業(yè)高度壟斷，在這種寡頭壟斷的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，利率放開后，大銀行很容易達(dá)成合謀，造成壟斷性的高利率，致使利率上升，并且不利于其他小銀行的發(fā)展。

2.利率市場(chǎng)化對(duì)銀行業(yè)的影響

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，利率市場(chǎng)化有利有弊，但從長(zhǎng)期看，利率市場(chǎng)化給予我國國有商業(yè)銀行的機(jī)遇是主要的，主要體現(xiàn)在：（1）有利于提高信貸質(zhì)量，對(duì)不同的客戶實(shí)行不同的利率水平，優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，有利于促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資源的最優(yōu)配置。（2）進(jìn)一步提高服務(wù)水平，促進(jìn)金融創(chuàng)新。利率市場(chǎng)化將增加銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)壓力，同時(shí)迫使銀行不斷提高服務(wù)水平，真正建立以客戶為中心的商業(yè)模式，根據(jù)客戶需求推出創(chuàng)新產(chǎn)品。（3）有助于提高銀行的管理水平。利率市場(chǎng)化將增強(qiáng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和成本意識(shí)，努力降低管理成本，加強(qiáng)績(jī)效考核，合理配置內(nèi)部資源，加強(qiáng)管理水平。

3.利率市場(chǎng)化對(duì)企業(yè)的影響

利率市場(chǎng)化之后，將淘汰那些收益率低于市場(chǎng)平均水平的企業(yè)，提高社會(huì)的資源配置和投資效率。同時(shí)放開了利率，銀行的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)，對(duì)企業(yè)貸款的監(jiān)管力度也會(huì)加強(qiáng)，無形中對(duì)企業(yè)形成約束，帶動(dòng)企業(yè)的投資效率和經(jīng)營業(yè)績(jī)的整體上升。

4.利率市場(chǎng)化對(duì)中國證券市場(chǎng)的影響

利率被放開將會(huì)使股市成為資金的另一大去向，利率管制的時(shí)候人們“錢存進(jìn)銀行才保險(xiǎn)”的傳統(tǒng)觀念被打破，導(dǎo)致一些資金從銀行流入股市，因此，股市資金整體上會(huì)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。而資金的流入有利于整個(gè)股市結(jié)構(gòu)的調(diào)整優(yōu)化，上市公司在這樣的環(huán)境下優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)整個(gè)證券市場(chǎng)無形中形成一個(gè)公司上市的高門檻，提高上市公司質(zhì)量。

5.利率市場(chǎng)化對(duì)個(gè)人的影響

利率市場(chǎng)化將極大地促進(jìn)金融市場(chǎng)的成熟，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的改革與發(fā)展，這是因?yàn)槔适袌?chǎng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了更高的要求，相互間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，促進(jìn)各金融機(jī)構(gòu)提高服務(wù)質(zhì)量。金融工具不斷創(chuàng)新，推出更多金融產(chǎn)品和服務(wù)，投資者有更多的選擇和比較；其次，利率市場(chǎng)化尤其是存款利率的放開導(dǎo)致利率上升，也會(huì)直接增加我國居民的存款收益。提高了社會(huì)整體的福利，也助于社會(huì)和諧。

6.利率市場(chǎng)化對(duì)貨幣政策的影響

推進(jìn)利率市場(chǎng)化有利于政府貨幣政策順利實(shí)施。利率市場(chǎng)化充分發(fā)揮了市場(chǎng)在利率中的作用，提高貨幣政策傳導(dǎo)的有效性。減少了政府的干預(yù)，使貨幣市場(chǎng)成為中央銀行貨幣政策傳導(dǎo)的窗口和實(shí)施公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。

四、結(jié)論

雖然我國利率市場(chǎng)化改革的還存在很多問題和阻礙，條件尚不成熟。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮，利率市場(chǎng)化是我國金融體制改革的必然戰(zhàn)略方向，對(duì)我國適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化、金融市場(chǎng)全球化十分重要。利率市場(chǎng)化改革也將對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)有巨大的推動(dòng)作用。

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