互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛“合并”為哪般

張配豪

由于同質(zhì)化只能燒錢競爭，最終后果就是公司的虧損。這樣一來，資本環(huán)境會變得越來越惡化。而兩強(qiáng)由競爭轉(zhuǎn)向合并，必定會減少虧損。

“合并”似乎已經(jīng)成了2015年互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)的熱門詞匯。

前一秒還斗得你死我活，后一秒就開始相親相愛。從情人節(jié)當(dāng)天的滴滴和快的合并，到4月份58同城和趕集網(wǎng)結(jié)盟；從10月初美團(tuán)和大眾點評聯(lián)姻，到10月底攜程和去哪兒“牽手”；再加上攜程收購藝龍、阿里巴巴與優(yōu)土結(jié)為“親家”、58同城與安居客“合并同類項”、京東43億入股永輝超市等等，不到一年的時間，多家互聯(lián)網(wǎng)公司從勢不兩立到抱團(tuán)取暖。

人們在感慨世界變化快的同時，疑問也越來越多：互聯(lián)網(wǎng)公司的合并是否出于市場理性的必然抉擇？背后的共同原因是什么？合并之后的道路，是否就可以高枕無憂？對整個互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)來講又有何利弊呢？

“燒錢競爭，冤冤相報何時了”

回顧互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)巨頭之間的“火拼”，無休止的價格戰(zhàn)令企業(yè)之間的競爭始終處于膠著狀態(tài)。

滴滴打車和快的打車同為打車軟件，宿怨已久。相同的競爭手段和相同的市場需求簡直讓兩家企業(yè)除開名稱以外沒有什么不同，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重到無極限的程度。而兩家平臺掐架的主要方式就是“燒錢補貼”和“補貼燒錢”，并且在很長一段時間之內(nèi)樂此不疲，最終結(jié)果只有兩敗俱傷。

同樣燒錢競爭的還有美團(tuán)和大眾點評，根據(jù)網(wǎng)易科技曝出的消息，美團(tuán)業(yè)務(wù)單月虧損高達(dá)6億人民幣，這無疑是一筆很大的數(shù)字。

58同城2014年在市場推廣上的巨額投入直接將其利潤率水平從兩位數(shù)拉低至個位數(shù)，凈利潤率僅為8.5%。去哪兒和攜程也受累于價格戰(zhàn)，2015年二季度財報顯示，去哪兒網(wǎng)巨額虧損，攜程也幾乎不賺錢。

這種“傷敵一千、自殘八百”的慘狀令企業(yè)當(dāng)事人也招架不住了。快的CEO呂傳偉的內(nèi)部郵件提到合并主要原因包括“惡性的大規(guī)模、持續(xù)燒錢的競爭不可持續(xù)”；趕集網(wǎng)創(chuàng)始人楊浩涌也曾公開提到合并理由：“雙方打下去消耗太大，利潤全被打沒了。”

中國互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)研究院分析師馮林表示，互聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)巨頭由火拼轉(zhuǎn)為合并，是出于市場理性的必然抉擇。“因為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的價值由早期的擴(kuò)張速度最終回歸于盈利能力，合并后一方面降低了營銷成本，另一方面相互支撐脆弱的估值。”

中國社科院經(jīng)濟(jì)所分析師朱恒鵬接受《人民周刊》記者采訪時表示， 如果行業(yè)內(nèi)的老大和老二一直虧錢打下去，投資方也會失去耐心。“由火拼轉(zhuǎn)向合并來謀取市場主導(dǎo)地位，其實很正常。一方面資本希望他們整合來提升自身占有率。另一方面最強(qiáng)大的競爭力自然是抱團(tuán)。”

趕集網(wǎng)的投資人徐新在曾公開表示：“一直打下去一直虧錢，什么時候是頭呢？資本可能沒有耐性，會撮合企業(yè)。兩家再這么打下去，如果拿不到錢，企業(yè)就會‘死’，我們（投資人）都會‘死’。”

由此，互聯(lián)網(wǎng)公司合并的原因也就逐漸清晰起來。由于同質(zhì)化只能燒錢競爭，最終后果就是公司的虧損。這樣一來，資本環(huán)境會變得越來越惡化。而兩強(qiáng)由競爭轉(zhuǎn)向合并，必定會減少虧損。另一方面合并自然會增強(qiáng)其市場份額，增強(qiáng)其上游渠道的議價能力，這樣才能吸引更多人投資。

“一家獨大不一定就是壞事”

據(jù)計算，攜程網(wǎng)和去哪兒網(wǎng)、美團(tuán)網(wǎng)和大眾點評網(wǎng)，58同城和趕集網(wǎng)合并后在各自垂直領(lǐng)域都能達(dá)到70%到80%的市場占有率。那么，這對小的互聯(lián)網(wǎng)公司來講豈不是意味著災(zāi)難的降臨？

“以后小的創(chuàng)業(yè)公司能夠生存的前提是它有自己的特色，真正的創(chuàng)新，并且在知識版權(quán)這塊能獲得支持。”馮林表示，從垂直行業(yè)競爭的角度來說，互聯(lián)網(wǎng)打破傳統(tǒng)行業(yè)地域性的“保護(hù)”，將馬太效應(yīng)發(fā)揮到極致，自然而然也就形成一種高效的壟斷，或者說行業(yè)本身不需要那么多的同質(zhì)競爭。

回顧以往的合并案例可以發(fā)現(xiàn)，3年前在線視頻領(lǐng)域排行老大和老二的優(yōu)酷土豆合并后，雖然一下占據(jù)全國在線視頻行業(yè)將近一半的市場，成為中國在線視頻行業(yè)的絕對龍頭大哥，但好景不長。這一通過合并形成的一家獨大格局，很快就被攪亂。愛奇藝、騰訊視頻、搜狐視頻、樂視在其他資本扶植下崛起，讓在線視頻行業(yè)再一次進(jìn)入“群雄紛爭”的局面。

今年較早前合并的滴滴快的，通過合并一下子取得了“壟斷”地位，但來自外部競爭對手Uber、神州專車、易到用車的趁機(jī)壯大，消費者仍然有著多元的選擇，這情形讓其原本在握的“定價權(quán)”岌岌可危。滴滴快的創(chuàng)始人、CEO程維今年8月在公開場合表示：“原以為滴滴快的之間的競爭就是總決賽了，合并之后就可以好好建設(shè)家園了，最后發(fā)現(xiàn)原來只是亞洲區(qū)的小組賽。”

對此，朱恒鵬表示，一家獨大也不一定不好，只要不是行政上的一家獨大而是市場的自然選擇，對整個行業(yè)來講就是好事。“之前燒錢競爭其實也是市場非理性的表現(xiàn)，這些對企業(yè)來講是虧損，對消費者來講是盈利，這些只能是投資方買單。而如今投資市場開始慢慢恢復(fù)理性，對消費者目前而言也許不如之前，但是對整個行業(yè)長遠(yuǎn)來看，還是利大于弊的。”

“融合創(chuàng)新才是關(guān)鍵”

“整合發(fā)展對企業(yè)來說其實也不一定就是好事，因為兩個企業(yè)合在一起能不能融合創(chuàng)新才是關(guān)鍵。”電商戰(zhàn)略分析師與投資人李成東表示，合并之后的道路，并不意味著對這些企業(yè)來講就可以高枕無憂，一馬平川，因為合并僅能節(jié)流，創(chuàng)造適合自身的盈利模式才是開源。

記者了解到，滴滴和快的合并之后，新公司的主要資源則投入到了業(yè)務(wù)創(chuàng)新。滴滴出行日前宣布推出“滴滴平臺司乘意外綜合險”。滴滴出行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，滴滴目前正積極與政府、保險公司探討合作，開發(fā)適合移動出行服務(wù)的新型保險產(chǎn)品，在提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)的同時，切實保障大眾的生命財產(chǎn)安全。

58趕集集團(tuán)后續(xù)將打造國內(nèi)最大兼職O2O平臺，其中流量資源折合成市場采購價總額達(dá)數(shù)千萬美元。58趕集集團(tuán)聯(lián)席CEO楊浩涌透露，除了流量和資金支持外，兼職O2O創(chuàng)新業(yè)務(wù)成為58趕集集團(tuán)的重點創(chuàng)新業(yè)務(wù)還在于趙世勇親自擔(dān)任項目負(fù)責(zé)人，組建了由5名資深總監(jiān)組成的高管團(tuán)隊。這些高管在加入58趕集前，分別來自BAT等知名互聯(lián)網(wǎng)公司，在技術(shù)、產(chǎn)品、運營及線下推廣等領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng)驗積累。

朱恒鵬則表示，互聯(lián)網(wǎng)公司合并之后的融合創(chuàng)新會給投資者帶來信心。“最初大量的投資方看好這些企業(yè)，所以在去年投資勢頭比較強(qiáng)勁，現(xiàn)在風(fēng)投已經(jīng)趨于理性。之前人們只是看到互聯(lián)網(wǎng)這種新的業(yè)態(tài)有前景，而現(xiàn)在隨著互聯(lián)網(wǎng)模式的更新?lián)Q代，投資方更看重模式的創(chuàng)新，也就更加謹(jǐn)慎。未來，互聯(lián)網(wǎng)公司合并之后的融合創(chuàng)新，才是最能刺激投資者的東西。”