我國上市銀行公司治理與風險控制研究

安吉娃+++李玉環

摘要：文章的研究對象為公司治理對銀行風險管控的作用。選取獨具銀行特性的變量，實證檢驗了內部治理變量與市場風險、流動風險、操作風險的關系，以探討中國上市銀行的公司治理優化問題。并基于樣本回歸結果總結經驗，為我國商業銀行未來風險管控的優化提供一些有益的參考。

關鍵詞：公司治理；上市銀行風險控制；新巴塞爾協議

一、 研究背景

2010年12月16日，巴塞爾委員會公布的《巴塞爾協議III》等文件，其初衷就是著眼于今后全球銀行業發展和需求，為提高整個行業抵御風險的能力，加強資本監管，提出了一系列更嚴厲的制度要求，目標在于將銀行業的風險管控水平提高到一個新的層次。

我國現有的上市銀行體系大體上包括，在原國營銀行基礎上改制而成的國字號上市銀行，由城商行，農村信用社重組而成的區域性上市銀行，以及老牌股份制上市銀行。敞開國門經濟全球化，國際市場的每一次波動都能對國內銀行業造成不小的沖擊。暴露出股份制銀行內部治理機制和銀行風險控制中存在的問題，因而建立完善的銀行公司治理與全面風險控制相結合的管理體系，提高整個行業抵御風險的能力，成為未來國內上市銀行乃至銀行業發展的關鍵。風險管控是我國上市銀行日常營運治理過程中所面臨的核心環節。隨著我國在世界經濟中扮演的角色越來越重要，銀行業的機遇與挑戰并存，構建和完善銀行業風險管理體系具有必要性和緊迫性。

二、 上市銀行風險管理

全面認識銀行業所面臨的風險類型，熟知目前最新理論動態和行業標準，是研究我國上市銀行風險管控的基礎。2010年公布的新巴塞爾協議中對每種風險的識別、計量等風險管理流程都提出了建議。上市銀行風險管控的重要開端，是對在營運過程中遇到的各種風險進行充分識別。通過分析該協議，探索提高我國上市銀行業風險管控的新思維，是具有理論和現實意義的。

《巴塞爾III》拓展了銀行業風險管控的內容。協議指出隨著金融創新和經濟發展，銀行還將面臨更具危害性和擴散性的市場風險、流動風險、操作風險，甚至是多種風險交錯在一起的綜合風險。新時代，為了提高自身的國際競爭力，控制行業風險，本文認為研究上市銀行風險管控應當以這三大風險為風險測算指標更為貼切。

強化風險管控不能成為銀行業日常營運管理的一種口號而是應該通過研究各種相關性指標落實到監管數據中，融入到管理政策的血脈中。通過閱讀國內外學者對銀行公司治理對銀行風險影響的關系進行相關研究的文獻，得到了一些啟發也發現了可補充之處。

三、 公司治理與銀行風險的實證研究

1. 數據來源。本文選取2009年～2013年期間14家上市銀行的70份年報中摘選的數據作為研究對象。在16家上市銀行中，剔除了2010年上市的農行和光大銀行，是考慮到面板數據的平穩性問題。縱觀資本市場我國大部分銀行于2007年上市，而這兩家銀行上市較晚，樣本區間較短，本文不將其納入分析范圍。建立Panel Data模型，研究公司治理與銀行風險的關系。數據主要來源于各樣本銀行歷年的公開年度報告、GTA數據庫、上海證券以及深圳證券網站。

2. 研究變量的選擇。本文將銀行風險作為被解釋變量，公司治理的相關指標設定為解釋變量。根據《巴塞爾協議III》的要求，本文選取了一些能在一定程度上反映銀行風險和公司治理的內涵的變量。

（1）被解釋變量。我們將運用協議中規定的用以測算銀行業風險控制水平的指標來進行實證分析。但，操作風險作為新定義的指標，數據殘缺，故現無法作為代理變量，望未來的研究能夠予以豐富。所以，本文將風險分為信用風險、市場風險和流動性風險。

信用風險在以往的研究中被學者們廣泛關注，也是業界非常關注的一大能夠反映風險水平的重要指標。本文采用不良貸款率（NPL）作為衡量銀行信用風險的指標。將存貸比（LR）作為度量銀行流動性風險的指標。測度市場風險的指標（MR）取自于資本面，通過股票價格市盈率等指標的變化來體現外部市場對銀行風險的反應。

（2）解釋變量。在股權結構的指標選取方式上看，因為考慮到要在一定程度上反應上市銀行的股權分散程度，本文將股權集中度（H10）選定為一個代表公司股東持股結構的變量。董事會結構用董事會規模（BOARD）和獨立董事比例（IDBOARD）來衡量。管理層激勵分為以發放現金工資為基本形式的薪酬激勵和以管理層員工按比例持股為基本樣式的股權激勵。以上兩種激勵方法中，后者在我國上市銀行日常營運中運用經驗較少發展較晚，故本文將選用薪酬激勵這個指標來表示對管理層的激勵機制。

（3）建立模型。基于我國2009年～2013年期間14家上市銀行的70份年報中手工摘選的面板數據，根據Panel Data模型，本文選用此方程來實證檢驗上市銀行日常營運管理控制與所面臨的風險的關系。

Riski，t=a0，i+a1，i*Salaryi，t+a2，i*H10i，t+a3，i*Boardi，t+a4，i*IdBoardi，t+a5，i*Lnsi，t+a6，i*Roei，t+αi，t

3. 公司治理結構對銀行風險影響的研究假設。

（1）銀行股權結構對商業銀行風險的影響假設。銀行的大股東為實現利益最大化，不顧其他利益相關者是否受到侵害。擁有更多的決策權的他們，更有可能投資于高風險性的項目。所以在股權結構相對集中的情況下，具有更多投票權的投資者的這種追求超額風險的訴求更容易成形。所以股權越集中在top10股東的手中，他們對銀行的投資方向的把控能力就越強，更加趨向于選擇風險較大的項目。因而，不良貸款率和存貸款率都可能因此提高，因而提高銀行面臨風險的可能性。由此提出如下假設：

H1：我國上市銀行的股權集中度越高銀行風險越大。

（2）銀行董事會對銀行風險影響旳假設。反映董事會規模的董事會成員人數的多少以及代表董事會獨立性的外部董事聘用能夠表明董事會對商業銀行風險的影響。當董事會成員人數較多時，決策將不再是同一意見。優勢在于團隊將據有更廣泛的業界知識和更豐富的管理實踐經驗，提高決策的謹慎性，從而起到減少銀行的風險的作用。從理論層面上分析，在董事會獨立性方面，如果在董事會成員構成中聘用更多的外部董事，由于這些外部董事是其他成員的非關聯方，我們假設他們能夠獨立而有效的作出決策，所以能有效的監督其他董事成員的行為，從而降低組織決策通過參與高風險項目的可能性。由此本文提出如下假設：