淺析我國上市公司財務信息披露存在的問題及對策

摘 要：近些年，上市公司的財務丑聞不斷涌出，虛假信息的披露已變成為資本市場所需要面對的一個巨大難題，亟需解決。對此，我國理論和學術界為規范我國的資本市場也提出了種種觀點和看法，本文按照提出問題、分析問題、解決問題這一流程順序先從我國上市公司財務信息披露存在的現狀分析出發，然后深入闡述產生問題的深層次的原因，最后總結出改進的相關措施。以期對資本市場的規范理論及實踐有所貢獻。

關鍵詞：上市公司；信息披露；改進措施

一、我國上市公司在會計信息披露方面的現狀及問題研究

我國上市公司起步較晚，在制度規范建設上晚于英美等發達國家，近幾年，雖然證監會和財政部也制定了很多規范性的文件，但從實操來看，上市公司信息披露特別是會計信息披露還是存在很多問題，誤導了投資者的判斷，影響了我國資本市場的健康有序的發展：

1.會計信息披露缺乏真實性和準確性

上市公司會計信息披露缺乏真實性主要表現在會計信息造假、用不真實的會計報表誤導他人。雖然我國《證券法》、《公開發行股票公司信息披露實施細則》等相關法律條文都明確要求上市公司公司披露的信息必須真實、準確，不得虛假記載、誤導或欺詐。但是企業的管理層會出于經營、管理上的特殊目的，肆無忌憚地在公開的財務信息上弄虛作假。例如提高股票發行價格等，捏造不真實的會計信息，主要表現在以下幾個方面。第一，文字敘述不真實，即在上市報告及相關文件中對營業收入、利潤水平、經濟效益等方面作不實、誤導性的陳述。例如虛構編造不存在的業務或者隨意更改經濟業務的內容等。第二，會計信息數字不真實。有些經濟業務本身是符合法律相關規定的，但是在會計處理時，數據不真實，或者有意的擴大或者縮小經濟業務的數量，表現在少轉成本或多轉成本，少攤或者多攤費用濫用各種損失準備及轉回以操控利潤等。

2.會計信息披露缺乏及時性和前瞻性

首先，在市場經濟中，上市公司披露的會計信息與其股票的市場價格往往是息息相關的。因此會計信息的及時性關系到每個投資者的切身利益。及時的信息披露，有助于投資者作出正確的投資判斷。，失去時效性的會計信息是沒有使用價值的。與此同時，由于上市公司的會計信息披露不及時，還可能導致內幕交易和或者內幕人員牟取暴利、操縱交易提供了條件。因此，會計信息的及時性是保持可持續發展的關鍵和社會主義市場經濟的健康發展的前提。例如：按要求，我國上市公司年度報告在下一年度4月30日之前，中期報告在8月31日之前，這意味著投資者是在次年過了一季度才看到年報，在下半年都過了三分之一的時間才看到半年報告，即便是在規定的期限公布的財務報告所提供的會計信息已經有所滯后，但是還是有些上市公司沒能按時公布中期報告，更別說出現重大事件的臨時報告了。當上市公司經營狀況發生重大變化或者業績出現大幅度變動，上市公司如果不及時披露相關信息，為少數人操縱市場提供了機會而極大地損害了中小股東的利益，影響上市公司的形象、擾亂了資本市場。

其次，上市公司側重于對外披露歷史經濟活動， 而缺乏相應的預測信息。其實，企業未來的財務狀況和經營業績才是企業的投資者和決策者希望掌握的。但是現行財務報告體系都是以過去交易事項為基礎、反映過去經營業績；在企業經濟環境劇烈變化的情況下，按歷史成本核算公司財務情況缺乏現實基礎，提供的財務信息也不能如實反映企業當期的財務狀況和經營成果，已不能滿足使用者對企業未來的價值和財務潛力的判斷的需要。

4.會計信息披露缺乏充分性和規范性

首先，按照要求，上市公司必須依法充分地對外公開公司的所有信息，但某些上市公司并沒有把提供完善的會計信息看作是自身的義務，而將其看作是一種包袱、一種累贅，所以總是對良好的信息進行披露，對不良信息進行隱藏。主要表現有一下兩個方面：其一，公司對應該披露的信息不進行全部披露，有的公司甚至對一些重大事件不予披露或謊報，而是避重就輕、故意夸大部分事實，或者隱瞞重要事件，誤導投資者。比如中國科健股份有限公司在中期報告中未披露重大對外擔保合同事項。嚴重影響了其公司的形象，損害了廣大投資者的利益。

其次，盡管我國對于上市公司信息披露公開的內容和格式已經作出了明確的規定，但是但出于不同的目的，一些公司并沒有按照相關規定進行信息披露，從而造成信息披露具有隨意性、缺乏規范性。如：部分公司隨意調整利潤分配；對重要事項（尤其是對公司不利的重要事項）缺乏詳細地描述；中期報告并不詳細、難以進行準確的財務分析與業績評價；不提供與上年同期相關的重要數據；不提供各種與公司有關的市場競爭信息、宏觀調控信息、銀行政策信息、市場變化信息等。

5.會計信息披露缺乏透明度和全面性

會計信息透明度和全面性是直接影響會計信息質量的一個重要因素，包括對會計準則的實施，研究信息披露監管等問題。目前，中國資本市場出現疲軟狀態，主要就是因為會計信息披露不透明。使得大股東和中小股東之間，機構投資者和散戶投資者之間，上市公司的內部管理和外部信息之間的存在嚴重的信息不對稱問題。上市公司信息披露與資本市場價格波動緊密聯系，透明的信息披露可能對股票價格波動率有顯著的影響，不透明的會計信息披露使得投資者做出正確的判斷的時間相對較長，影響投資的效率。在我國也有很多公司高管，董事和機構投資者的董事會獲得公司內的重要信息，但小投資者卻不能得到這部分信息，這是不規范資本市場存在的根本問題，這往往會給中小投資者帶來更大的損失，影響了資本市場的健康有序發展。

二、我國上市公司會計信息披露存在問題的原因分析

上市公司會計信息披露中存在的問題，從淺層次看是公司會計人員、注冊會計師的失職，事實上會計人員是無法獨立地完成會計信息的編制的，注冊會計師的審計工作也會受到其他諸多因素的干擾，這二者的獨立性都受到侵害，因而嚴重影響了致會計信息的真實性、及時性、充分性和規范性。接下來筆者將就影響我國上市公司會計信息披露中各種因素進行深層次地剖析。

1.“有錢能使鬼推磨”：巨大利益的驅動

在許多公司眼里，上市的成本幾乎可以忽略，而隨之而來的利益卻源源不斷。正如部分公司在嘗到了上市的甜頭后，無需償還籌集到的資金，企業卻可以長期支配籌集到的資金。所以，只要公司能夠上市，這些好處就自然會涌現。公司上市的目的是希望通過公開發行股票籌集資金，以求擴大企業規模、提升企業競爭力、獲取超額利潤。一旦公司的某種因素不達標則不能獲得上市資格，這便是造成公司造假的原因之一。公司上市后的利益驅動也是促使上市公司粉飾報表的又一原因。

2.我國相關法律法規并不完善

我國證券市場的立法體系并不完善，仍有待改善。我國對財務報告法律責任的規定，著重呈現于在《公司法》《證券法》、《會計法》、、《注冊會計師法》等之中，同時還包括譬如《股票發行與交易管理暫行條例》之類的部門規章。這些法律法規難免存在缺陷，難以遏制企業對外披露虛假財務會計信息的行為。另外，會計信息披露制度中也存在著許多不足：準則的內容過于簡單，實際操作性不強；制度制定的速度明顯落后于現實經濟情況；會計準則和制度不完善、不配套，想要完善某一點就會發布一項規定，缺乏計劃性和統籌性；證券法規、會計法規、審計法規之間以及前后頒布的法規之前缺乏銜接，各法規對會計信息控制要求不同出現部門立法分割現象，造成多部門之間相互協調困難，這會使得上市公司在會計信息披露的內容等方面十分隨意，同時也會導致上市公司的行為缺少有效的監督。

3.違規成本低，處罰力度不夠

選擇鋌而走險、以身試法的違規成本低，這是導致我國上市公司會計信息披露存在問題的另外一個主要因素。首先，虛假的會計信息被揭露的可能性甚小。上市公司會計信息的造假涉及到的機構和人員很多，有的甚至是執法機關，他們沆瀣一氣，合伙做假，使虛假信息被深深隱藏。再者，我國上市公司的數量日益增多，被公布的會計信息也逐漸增多，其中不實的信息所占比例較大，這便增添了查處的難度。其次，虛假信息縱然被揭發，處治的力度不夠大，違規的機會成本很低。對會計信息造假行為的處罰規定過于寬松。事實上，上市公司失信所付出的代價很有可能小于其因失信而獲得的收益，這種成本與收益的不對等，對于敢于冒險的企業反而起了"鼓動作用”， 使得一些上市公司在權衡機會成本后選擇鋌而走險。另外一方面，由于失信者難以受到應有的處罰，極大挫傷了誠信者的積極性，紛紛效仿追逐，導致整個資本市場陷入信用危機。

4.披露真實完善的會計信息需要高額代價

無論對上市公司還是證券交易所來說，披露真實完善的會計信息遠均需要付出高額的代價。

真實完善的信息及其披露對于任何信息的使用者來說都是相當重要的，但是這種真實信息的獲取必須付出高額的代價，也正是如此，企業管理層會盡量減少真實信息的披露。我國當前的情況是，上市公司的會計信息披露存在著供求之間的不平衡。其中會計信息的供給成本高對于企業來說是巨大的弊端，而收益的更加透明化是能助于降低資本成本的。現在無處不存在著競爭，全世界各地的證券交易所也是如此。更多的企業會選擇融資成本較低的證券交易所上市。倘若證券交易所以投資者的利益為出發點，保護投資者的合法權益，那么它就會要求各上市公司提供更為透明的會計信息，這無形中加大了上市公司的會計信息的供給成本，最后就會導致該證券交易所的“吸引力”下降，越來越少的公司選擇來此處上市。這無疑使證券交易所為此也付出了高額的機會成本。

三、完善上市公司會計信息披露的對策及建議

1.完善內部治理結構，加強公司經營管理

我國資本市場存在一個比較特殊的現象：我國很多上市公司的前身是國有企業，國有企業在改制的過程中存在改制不徹底等情況，這直接導致了上市公司在內部治理方面存在諸多問題。比如：國有股和國有法人股一股獨大，監事會和內部監督機構無法保證其應有的獨立性，董事會和監事會運作存在缺陷，無法發揮其應有的監督管理作用。因此完善治理結構，提高企業經營管理效率，保證所有者的合法權益具有十分重要的意義。我們必須建立有效的內部控制制度，完善企業內部治理結構，以確保公司認真貫徹執行國家法律、法規，確保會計信息的真實性和有效性。

上市公司可以從以下幾個方面著手：第一建立內部會計監督制度，建立各崗位各部門之間相互監督的制度，防止權力過分集中，“三重一大”實行集體決策和聯簽制度。這是提高會計信息披露質量的重要基礎。第二是加強上市公司會計信息披露的責任管理制度，減少董事會和高層的管理人員互相推責。這是提高會計信息披露質量的重要保障。第三是賦予監事會的監督力量，對管理層經營管理行為進行充分有效的的監督。同時監督相關部門和人員及時、準確地提供公司的會計信息，這是提高會計信息披露質量的必要保證。第四是股權激勵機制，通過授予期權，公司管理層承諾在將來某一時刻，允許管理人員以更低的價格購買公司的股票，用來激勵管理層通過提高公司的經營業績來提高公司的股票價格。這是提高上市公司會計信息披露質量的有效促進。第五是建立一個完善的會計信息披露體系，對公司的經濟活動實施嚴格控制，規范財務行為，這是提高會計信息披露質量的主要途徑。

2.完善法律法規體系，加重違規處罰力度

目前，我國的證券法律體系已經基本建立，比如：《證券法》、《會計法》等對上市公司信息披露的內容、格式和信息披露等方法、手段進行了規范，并且著重強調會計信息的真實可靠性。上市公司披露虛假會計信息的，根據情節輕重，給予相關責任人行政或刑事處罰；另外，《公司法》也對公司發布財務報告的內容，作出了詳細規定。中國證券市場的法律體系雖然已逐步形成，但是在實際執行過程中也存在一些缺陷和不足，還需要不斷完善。特別法律法規應該進一步提高上市公司的信息披露違規成本，由于我國上市公司披露成本的違規成本較低，導致許多上市公司不考慮公司長遠利益，為了獲得短期利益不披露或少披露公司的會計信息，甚至不惜鋌而走險。如果違規成本增加，懲罰加重，上市公司的管理層人員自然就會嚴格按規章辦事了，因此增加違規成本是提高上市公司會計信息披露質量，最有效的方法，但是違規成本的數額應有一個限度，法律制度需要進行充分的論證分析確定。做到既鼓勵誠信，又鞭策失信者。

3.完善監管體系，加強信息披露監管

強化對上市公司會計信息披露的監督，有利于解決上市公司會計信息披露中存在的問題。加強上市公司的監管一方面需要政府的大力支持，另一方面也需要社會的鼎力相助。首先，要加強證監會對證交所和上市公司的監管，把握證券市場政策導向和促進上市公司會計信息披露的規范性。其次，要充分發揮證券交易所的監督職能，通過建立一個專業和專門的監管部門對上市公司的會計信息進行有效監管，對上市公司會計信息披露進行有效監督。最后，建立和完善對上市公司的會計信息審計制度，通過提高注冊會計師的風險意識，提高注冊會計師的業務水平和職業道德水平，改革和完善現有的注冊會計師制度來加強對上市公司披露的會計信息的審計工作。隨著市場經濟的高速發展，投資者需要的上市公司會計信息數量和質量都要提高，所以更加需要透明，開放和準確的披露會計信息，那些虛假、不及時的披露信息只會導致社會信用的喪失，導致投資決策錯誤最終引起社會經濟的動蕩。因此，國家要加強這方面的監管。

4.加強道德建設和誠信教育，營造誠實守信的社會氛圍

實施誠信工程建設，強化道德思想，營造城市守信的社會氛圍，對上市公司至關重要。因此我們要做好以下幾點：第一，加強宣傳，培育以誠信為核心的內容符合社會主義市場經濟的道德體系，增強從業者的職業素質和職業道德，凈化市場的氛圍。第二，完善立法和制度建設，建立社會信用體系，建立失信的罰機制，保證誠信得到應有的獎勵，失信得到相應的處罰，建立信用衡量標準和法律保護，深化道德教育和誠信教育的引導作用，創建良好和諧社會。第三，發揮輿論的監督作用，以此來促進誠實守信的行為和品德。最后，由于上市公司數量眾多，需要充分利用社會的監督力量，進行有效監督，同時為上市公司建立誠信檔案。

參考文獻：

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作者簡介：劉曉蓉（1975- ），女，湖北荊門，管理學學士，會計師，研究方向：財務管理