企業(yè)營運資本管理政策對經(jīng)營績效的影響

內(nèi)蒙古興安盟烏蘭浩特市 馬佳一

企業(yè)營運資本管理政策對經(jīng)營績效的影響

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企業(yè)營運資本管理政策關(guān)系到公司經(jīng)營績效的高低，良好的營運資本管理政策將有助于提升公司的經(jīng)營績效水平，在整體上采用了較為寬松的營運資本投資政策；長期資產(chǎn)營運能力呈現(xiàn)先弱化再強化的基本態(tài)勢，長期偏向于適中的營運資本投資政策；盈利能力呈現(xiàn)波動起伏狀態(tài)，但盈利能力仍表現(xiàn)不俗，這主要得益于穩(wěn)健性營運資本籌資政策；總資產(chǎn)利用效果呈現(xiàn)波動起伏狀態(tài)，對總資產(chǎn)利用的駕馭能力仍較為出色。改善凈經(jīng)營性營運資本與主營業(yè)務(wù)收入之比和提高流動比率更有利于其提升企業(yè)經(jīng)營績效水平。

營運資本管理政策；公司經(jīng)營績效；茅臺公司；

一、營運資本管理理論概述

（一）營運資本概念及公司經(jīng)營績效內(nèi)涵。

依據(jù)流動資產(chǎn)和流動負債的結(jié)構(gòu)和配比差異，營運資本概念有狹義概念與廣義概念之分。狹義營運資本主要指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債之間的差額部分，也等于長期資本與長期資產(chǎn)的凈額，即不需要在短期內(nèi)償還，可稱為流動負債的緩沖墊的短期資產(chǎn)，代表企業(yè)的短期償債能力。廣義營運資本要比狹義營運資本范圍更大，是對企業(yè)各項流動資產(chǎn)的加總，包含了諸如應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、現(xiàn)金和可轉(zhuǎn)讓證券及各種類別的存貨，體現(xiàn)企業(yè)投資短期資產(chǎn)的情況，反映出企業(yè)對短期資產(chǎn)的合理配置程度。營運資本內(nèi)涵主要反映了現(xiàn)代企業(yè)管理思想與方法。

公司經(jīng)營績效是指一定經(jīng)營期間的企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績，主要通過公司的盈利能力、資產(chǎn)運營能力、償債能力和后續(xù)發(fā)展能力等方面來進行綜合反映。經(jīng)營者通過對企業(yè)的管理過程來評價企業(yè)經(jīng)營、成長與發(fā)展過程中取得的經(jīng)營成果，包含了了對企業(yè)經(jīng)營效益和經(jīng)營者業(yè)績兩個方面的評判。公司經(jīng)營績效評價是值采用特定的指標體系，對照統(tǒng)一的評價標準，按照一定的程序，通過定量定性對比分析，對企業(yè)一定經(jīng)營期內(nèi)的經(jīng)營效率和經(jīng)營業(yè)績做出綜合性評價。

公司營運資本管理會對公司經(jīng)營績效產(chǎn)生一定影響。一般而言，在假定其他條件相同的情況下，公司縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、存貨周轉(zhuǎn)期及延長應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，會降低公司經(jīng)營成本，加快庫存轉(zhuǎn)化，提高公司經(jīng)營管理水平，會促進公司經(jīng)營績效的提高。因而，公司營運資本管理與其經(jīng)營績效之間具有一定關(guān)系。

二、對策建議

（一）加強應(yīng)收賬款管理，提升流動比率水平。

應(yīng)收賬款是企業(yè)的一項流動資產(chǎn)投資，它能夠使企業(yè)在較為激烈的市場競爭中增加銷售量，并且能夠提高市場占有率，增加企業(yè)利潤。企業(yè)在應(yīng)收賬款投資的資金不但會增加收賬成本和發(fā)生壞賬損失，而且還不能產(chǎn)生利息或股利。所以公司首先應(yīng)該選擇加強應(yīng)收賬款的管理，具體可以制定一定的信用期和折扣政策，以此鼓勵客戶盡快還款。其次可以確定信用標準，隊應(yīng)收賬款的收賬工作加強管理，以求將應(yīng)收賬款盡快收回，并盡可能降低收賬費用。從而便可以通過減少流動負債，達到提升流動比率水平的目的。

（二）提高存貨管理水平，加快存貨流轉(zhuǎn)速度。

公司只有保持一定量的存貨，才能保持生產(chǎn)經(jīng)營活動的持續(xù)性，不喪失銷售機會，抓住好的采購時機。而企業(yè)保持一定的存貨需要付出成本，存貨的資金成本、管理成本和存貨損失等都是企業(yè)持有存貨發(fā)生的成本，這些成本與企業(yè)缺貨成本的之和最小時就是企業(yè)的最佳存貨持有量。因此，公司應(yīng)加強存貨管理，使存貨量接近最佳存貨持有量，以期將存貨成本降到最低，提高存貨周轉(zhuǎn)率，從而達到提升總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率水平的目的。此外，目前茅臺高端白酒受到中央出臺的一系列政策的影響，公務(wù)接待消費大量減少。茅臺公司應(yīng)積極轉(zhuǎn)變銷售渠道，大力發(fā)展面向社會大眾的消費渠道，將茅臺系列產(chǎn)品做成大眾消費型白酒，防止存貨滯銷，也可以降低存貨成本，加速存貨流轉(zhuǎn)速度。

（三）采用科學的管理方法，提高轉(zhuǎn)型管理能力。

對流動資產(chǎn)和流動負債內(nèi)部項目的管理要視情況而定。由本文的分析可知在流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨之和所占比重超過50%；在流動負債中短期借款和應(yīng)付賬款占比也達到了50%以上。因此，抓重點的原則就使得公司更要加強對上述四個項目的管理。對于內(nèi)部項目的管理主要在于平衡好收入與成本之間的關(guān)系。比如，賒銷雖然能夠提升銷售業(yè)績、增加公司利潤，但是就如第一條建議中所提到的，如果不能對應(yīng)收賬款進行很好的管理，很容易出現(xiàn)貨款被拖欠甚至成為壞賬的情況。因此公司要加強對賒銷和預(yù)購業(yè)務(wù)的控制，制定適度的信用標準、信用條件以及收賬政策來避免此類情況的發(fā)生。另外，應(yīng)付賬款和短期負債雖均為流動負債項目，但是前者是在經(jīng)營活動由上游供應(yīng)商商業(yè)授信產(chǎn)生的，不存在顯性的融資成本，對公司來講完全可以當作自有資金使用，因此公司應(yīng)該盡可能爭取更多的商業(yè)授信，并與應(yīng)收賬款的管理相結(jié)合，做到適度的“早收晚付”，以保障公司資金周轉(zhuǎn)渠道順暢，達到提高轉(zhuǎn)型管理能力的目的。

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馬佳一，女（1992-4）。民族：蒙古族。籍貫：內(nèi)蒙古興安盟烏蘭浩特市。學歷：大學本科。研究方向：會計學。

F275

：A 文章編號：1671-864X（2015）01-0152-02