低利率時(shí)代的投資方向

經(jīng)過幾次降息，中國銀行業(yè)的1年期定存基準(zhǔn)利率已經(jīng)降到1.75%，相較于2011年6月時(shí)4.4%的數(shù)值已經(jīng)降低不少，而且在未來還有繼續(xù)降低的可能。保守的投資人或以存款利息補(bǔ)充養(yǎng)老金的長者該如何應(yīng)對(duì)這種情勢(shì)？對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資群體而言，是否有其他收益率較高的工具可供選擇？投資者可通過以下幾個(gè)途徑尋求相應(yīng)的理財(cái)工具。

一是比較各銀行的存款利率，選擇利率較高者存放。伴隨著存款基準(zhǔn)利率的調(diào)降，央行也一再放寬存款利率的浮動(dòng)空間，目前1年期以下的定存利率浮動(dòng)上限已達(dá)到基準(zhǔn)利率的1.5倍，同時(shí)放開1年期以上（不含1年期）定存的利率浮動(dòng)上限，再加上已經(jīng)實(shí)施存款保險(xiǎn)制度，銀行最高償付限額為50萬元。因此，存款人可以比較各銀行公告的存款利率，選擇利率高者存放閑置資金。

各類型銀行利率的大致情況是，城商行、農(nóng)商行或信用社的存款利率最高，其次是股份制銀行，國有銀行最低。雖然差距有限，如2年期定存最高與最低間相差0.77個(gè)百分點(diǎn)，但如果資金量較大，則有明顯差距。例如，50萬元存款2年的利息差距可達(dá)7700元。不過利率最高的銀行多屬于地區(qū)性銀行，如果不是居住或工作在該地區(qū)，為了獲得高一點(diǎn)的利率專門到該銀行存款并不劃算。

二是選擇大額存單獲得更高利率。6月央行公布《大額存單管理暫行辦法》（以下簡稱《辦法》），規(guī)定個(gè)人投資者認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額不低于30萬元，機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)購大額存單起點(diǎn)金額不低于1000萬元。《辦法》還提出，大額存單“發(fā)行利率以市場(chǎng)化方式確定”，這意味著大額存單利率不受現(xiàn)有存款利率上限管理的制約。

大額存單發(fā)行采用電子化的方式，可以通過發(fā)行人的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子銀行、第三方平臺(tái)及經(jīng)央行認(rèn)可的其他渠道發(fā)行。銀行間對(duì)大額存單的利率競(jìng)爭比一般存款更激烈，最高可比基準(zhǔn)利率上浮40%。存款金額超過30萬元的個(gè)人，建議選擇大額存單。但要注意的是，大額存單利率市場(chǎng)化不代表其利率會(huì)永遠(yuǎn)高于一般定存利率，如中國臺(tái)灣地區(qū)因?yàn)殂y行資金泛濫，大額存單利率反而比一般存款利率低得多。

三是選擇銀行的保本理財(cái)產(chǎn)品。銀行理財(cái)產(chǎn)品不是存款，最低申購金額5萬元，投資人無法提前贖回，但銀行可能提前終止。保本型的理財(cái)產(chǎn)品保證本金可回收，發(fā)行時(shí)公告的預(yù)期收益率通常高于同期限的存款利率。預(yù)期收益率不一定等于實(shí)際收益率，只是目前95%以上的保本理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)都可以兌現(xiàn)預(yù)期收益率。對(duì)于流動(dòng)性要求不高的投資人來說，可以選擇保本型理財(cái)產(chǎn)品來代替存款。目前保本理財(cái)產(chǎn)品的收益率維持在4%左右。

上述三類渠道適合擁有大量閑置資金的理財(cái)者，對(duì)于高流動(dòng)性需求的群體來說，貨幣基金是低利率時(shí)代的上佳選擇。隨著基準(zhǔn)利率不斷調(diào)降，貨幣基金的收益率也隨之下行。但目前貨幣基金的年化收益率仍高于1年期定存利率，因此投資期限在1年以下者，目前還可選擇以貨幣市場(chǎng)基金代替存款 歀。貨幣市場(chǎng)基金通常以7日年化收益率計(jì)算，屬于變動(dòng)利率的“存款”，如果資金存放的時(shí)間超過1年，且預(yù)估利率還會(huì)下降時(shí)，長期投資還是選擇擁有固定利率的定存為宜。

要注意的是，保守型的投資人不要被市面上很多標(biāo)榜“高利率又保本”的P2P產(chǎn)品所迷惑。P2P網(wǎng)貸的信用風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于銀行存款或貨幣市場(chǎng)基金，它不是存款的替代品，只適合積極型的投資人適量參與。