校園分期：看上去很美

早前校園電商、校園社交、校園O2O等類型的創業就層出不窮，如今校園金融（校園分期）的異軍突起更是賺足了眼球。

校園是很多創業者切入的領域。早前校園電商、校園社交、校園O2O等類型的創業就層出不窮，如今校園金融（校園分期）的異軍突起更是賺足了眼球。這個市場的優點很明顯，目標群體數量龐大而集中，接受新事物能力強，加上畢業于校園的創業者們熟悉這個市場。盡管如此，自從人人網衰落以后，互聯網界再沒有重量級的校園產品出現。

那么扎根于校園的消費分期，又會遭遇哪些挑戰？

難以規避的用戶短板

全國在校大學生約3000萬人，有多大比例的學生會使用分期消費？其中又有多大比例會去平臺分期？在這個領域，老用戶的價值遠高于新用戶。競爭充分的情況下，要想在這樣的細分市場盈利，必須精耕細作。但是致命的是學生用戶缺乏延續性，每年都有固定的大量老用戶因為而畢業流失，每年大量的校園新人又需要高成本去獲取。當年糾結于此的校內網變成了人人網，然后擴展了，然后迷失了。

此外，生活費有限的學生還是消費沖動和價格敏感兼具的群體。校園分期業務實際利率高企，學生會發現“一天只要X塊錢”原來也有這么大的壓力。不用賣腎就可以擁有一個“愛瘋”，而最后發現現實的結果是要吃一學期的泡面還債。這樣的情況下，回頭客又會占多大比例？這還有待時間的考驗。

堪憂的風控機制

在一些媒體報道中，創業公司稱校園分期的壞賬率如何如何低。而銀監會當初叫停學生信用卡的緣由卻是學生信用卡逾期率的不斷攀升，以及家長的不斷投訴。難道現在的信用環境已經得到大幅提升了？未必。從2002年招行發行學生信用卡到2009年銀監會叫停該項業務，這是個壞賬率如同溫水煮青蛙的漫長過程。而校園分期創業公司的歷史，多數還沒有一個24月的還款周期長，現在說壞賬率低還言之尚早。

沒有征信數據，只能籠統地給予相對統一的授信額度，也無法監測學生是否存在在不同的分期平臺過度消費的情況，更沒辦法在逾期的情況下，用征信系統的污點給予借款人相應壓力。到宿舍催討、聯系家長是目前被普遍采取的粗暴而又高耗的辦法。

為了減少人力成本，創業公司還啟用大量的兼職大學生參與線下地推和審核，操作風險和道德風險更是無處不在。一般產品跑馬圈地搶來的市場是資產，而信貸產品搶來的市場很可能是風險。

殘酷的競爭環境

一個低門檻的市場，只要有一點火星，競爭之火就會燎原。更多的創業公司魚貫而入，更多的大公司也進入這塊領域開辟新戰場，在資本的支持下，免息免手續費的燒錢搶市場開始了。

我們要重點關注兩個潛在的攪局者——銀行和電商。

首先是銀行。隨著互聯網金融相關政策的陸續出臺，相應的監管政策逐漸明朗，而在后續的政策文件中，如果賦予校園金融合法化身份，銀行必然重返。僅就銀行的信用卡而言，不僅可以靈活分期，還具有免息周期、使用范圍廣泛等諸多優勢。一言以蔽之，你有我有，你沒有我也有，殺傷力是致命的。更何況在政策明朗之前，金融機構也已經另辟蹊徑曲線進入靈活的P2P網貸市場，平安背景的陸金所規模和估值已遠超一般創業公司。

其次是電商。國內大型電商網站已基本建立了自己的金融業務版塊，大力布局消費信貸，只是某些方面還縮手縮腳，比如天貓分期就被人詬病為偽分期。他們的審慎一定程度上也是出于對風險的敬畏，以及在等待厚積而薄發的最佳時機。花唄、白條這樣的金融產品的影響也將是深遠的。電商巨頭不僅擁有流量優勢，所掌握的用戶消費大數據也是甄別用戶風險的利器。更有趣的是，電商巨頭還是校園分期平臺的上游。供應鏈掌握在潛在競爭對手手上，試想，校園分期平臺得有多被動？導購網站被巨頭封殺后的先例就是明證。

那么，在巨頭正面擂鼓之前，校園分期創業公司利用短暫的時間窗口能建立怎樣的壁壘？

有限的想象空間

校園分期主要以數碼硬件為主，消費頻次非常之低，即使拓展到駕校、旅游等市場，也僅僅是1年1次和1年兩次的區別。此外，能給予學生的信用額度一般也僅夠買一兩次大額產品。這些都決定了相當比例的用戶可能就是一次性的用戶。低頻次決定了一個產品的想象空間有限。

為了增加流量，一些校園分期平臺推出了一分錢特賣、限時搶購等商品，已經背離了金融的本質，一不留神就會像人人網那樣成為四不像，最終迷失自我。

至于等學生畢業后，切入結婚育兒、買房買車等市場的愿景，恐怕只能寫在“十三五”規劃給投資人看。眺望遠方的前提是做好當下，平臺像打車、外賣軟件一樣燒錢，卻不能成為流量入口，也不能建立起規模壁壘，那么當下的價值在哪里？

校園分期，風繼續吹，只是看上去很美。