高新技術(shù)企業(yè)資金配置創(chuàng)新及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制分析

摘 要：在經(jīng)濟(jì)全球化和競(jìng)爭(zhēng)日趨國(guó)際化的背景下，科技創(chuàng)新在經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的支撐引領(lǐng)作用愈發(fā)凸顯，高新技術(shù)企業(yè)是科技創(chuàng)新的主力軍。創(chuàng)新資金是高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)的最基本投入要素。由于創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化具有不確定性，配置創(chuàng)新資金會(huì)帶來(lái)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)企業(yè)可承受的最大值時(shí)，將引發(fā)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。因此研究創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警對(duì)于高新技術(shù)企業(yè)非常重要。

關(guān)鍵詞：高新技術(shù)企業(yè)；創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

一、創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)及其預(yù)警概念

（一）創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵。創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)是各種創(chuàng)新資金來(lái)源組合效果的不確定性和不同創(chuàng)新階段創(chuàng)新資金投放效果的不確定性的相互作用與耦合，創(chuàng)新成果的不確定性是創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源。由于創(chuàng)新活動(dòng)具有過(guò)程性，創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)是高新技術(shù)企業(yè)受到創(chuàng)新資金來(lái)源和投放過(guò)程中各種影響因素的作用，使得創(chuàng)新資金配置的實(shí)際效果與預(yù)期有偏差而導(dǎo)致企業(yè)遭受損失的可能性。

（二）創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新過(guò)程中影響創(chuàng)新資金配置結(jié)果與預(yù)期偏離的不確定性因素是創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)掘。1、研發(fā)投入階段的風(fēng)險(xiǎn)。（1）創(chuàng)新資金支持能力弱。創(chuàng)新資金的實(shí)力代表創(chuàng)新活動(dòng)的投入能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，企業(yè)創(chuàng)新資金融資能力越強(qiáng)，則企業(yè)越能抵御風(fēng)險(xiǎn)。由于研發(fā)投入階段的活動(dòng)具有探究性，使得高新技術(shù)企業(yè)在此階段需要大量的創(chuàng)新資金。如果創(chuàng)新資金供給不足或不及時(shí)，則會(huì)影響創(chuàng)新活動(dòng)的進(jìn)度和效率，進(jìn)而引發(fā)不同程度風(fēng)險(xiǎn)。（2）創(chuàng)新能力不足。研發(fā)投入階段，創(chuàng)新人員薪酬和創(chuàng)新技術(shù)成本是創(chuàng)新資金重要投放的重要方面。研發(fā)人員的創(chuàng)新能力對(duì)創(chuàng)新資金使用效果有直接影響，創(chuàng)新能力越高代表研發(fā)成功的概率越高。（3）研發(fā)周期較長(zhǎng)。研發(fā)周期過(guò)長(zhǎng)會(huì)占用較多的創(chuàng)新資金，增加融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。研發(fā)成果具有先進(jìn)性，然而外部環(huán)境會(huì)隨著研發(fā)周期的過(guò)長(zhǎng)使得研發(fā)成果失去先進(jìn)性，導(dǎo)致創(chuàng)新資金的投資回報(bào)下降，風(fēng)險(xiǎn)上升。 2、生產(chǎn)階段的風(fēng)險(xiǎn)。（1）創(chuàng)新產(chǎn)品轉(zhuǎn)化成本較高。研發(fā)成果轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新產(chǎn)品需要在較多原材料、先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和一定生產(chǎn)規(guī)模基礎(chǔ)上進(jìn)行。原材料缺乏、原材料不能及時(shí)供應(yīng)、材料價(jià)格過(guò)高將會(huì)影響創(chuàng)新產(chǎn)品的價(jià)格，進(jìn)而影響新產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。（2）研發(fā)成果科技轉(zhuǎn)化率低。由于在生產(chǎn)化階段，研發(fā)成果向創(chuàng)新產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化受到客觀條件的限制，缺乏先進(jìn)的設(shè)備和工藝水平以及生產(chǎn)規(guī)模過(guò)小會(huì)導(dǎo)致次品率過(guò)高，無(wú)法滿足市場(chǎng)需求，影響創(chuàng)新產(chǎn)品的先進(jìn)性，創(chuàng)新資金收益性下降，風(fēng)險(xiǎn)上升。3、市場(chǎng)化階段的風(fēng)險(xiǎn)。（1）營(yíng)銷費(fèi)用管理能力不足。創(chuàng)新產(chǎn)品的營(yíng)銷費(fèi)用在各營(yíng)銷渠道的支出是否合理有效，將會(huì)直接影響消費(fèi)者對(duì)創(chuàng)新產(chǎn)品的接受程度，關(guān)系到創(chuàng)新產(chǎn)品的擴(kuò)散速度和市場(chǎng)占有率。營(yíng)銷費(fèi)用的支出效果將會(huì)影響企業(yè)的利潤(rùn)水平，若營(yíng)銷成本過(guò)多則創(chuàng)新收入將更多地用于彌補(bǔ)營(yíng)銷支出，企業(yè)的現(xiàn)金凈流入會(huì)受到嚴(yán)重影響。 （2）創(chuàng)新產(chǎn)品盈利性低。由于消費(fèi)者更傾向于性價(jià)比高的新產(chǎn)品，一味追求創(chuàng)新產(chǎn)品質(zhì)量和市場(chǎng)接受程度，會(huì)影響創(chuàng)新產(chǎn)品的盈利性，使得創(chuàng)新資金配置未達(dá)到預(yù)期收益目標(biāo)，從而引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。 （3）創(chuàng)新產(chǎn)品應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢。創(chuàng)新產(chǎn)品為了迅速打開(kāi)市場(chǎng)，其營(yíng)銷收入一部分會(huì)形成應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款的收回速度緩慢將直接影響企業(yè)現(xiàn)金流量，影響創(chuàng)新資金的正常周轉(zhuǎn)和償債能力。

二、創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的設(shè)計(jì)

創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制由風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)制、信息支持機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制四個(gè)部分組成；

（一）風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)制是指創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的執(zhí)行主體，是依據(jù)高新技術(shù)企業(yè)架構(gòu)原則和創(chuàng)新活動(dòng)中創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的需要而組建，專門負(fù)責(zé)整個(gè)創(chuàng)新資金風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制運(yùn)行的機(jī)構(gòu)體系。高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)在對(duì)企業(yè)自身規(guī)模的大小、創(chuàng)新活動(dòng)及預(yù)期創(chuàng)新產(chǎn)品的特點(diǎn)、資本結(jié)構(gòu)的特征及其他內(nèi)外部環(huán)境等影響因素進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析的基礎(chǔ)上，制定適用于本企業(yè)的創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，建立專門的創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理部門，獨(dú)立負(fù)責(zé)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、分析、預(yù)警和處理流程。

為使創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的職能得到充分的發(fā)揮，高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警組織機(jī)制。通常有兩種模式：一是獨(dú)立設(shè)置一個(gè)預(yù)警職能部門，承擔(dān)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的工作職能，該部門不參與高新技術(shù)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程，并直接由管理層管理。二是創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的職能由企業(yè)內(nèi)現(xiàn)有的部門負(fù)責(zé)兼顧，如由高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)部或技術(shù)研發(fā)部聯(lián)合承擔(dān)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的職能。

（二）創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警信息支持機(jī)制。高新技術(shù)企業(yè)若要及時(shí)有效地預(yù)報(bào)潛在的創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)，必須在大量與創(chuàng)新活動(dòng)有關(guān)的內(nèi)外部環(huán)境綜合分析的基礎(chǔ)上收集信息，以捕捉相關(guān)的創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)征兆，經(jīng)整理和篩選后將信息及時(shí)傳遞，為接下來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)分析提供素材。同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和風(fēng)險(xiǎn)處理的詳細(xì)過(guò)程及時(shí)反饋并儲(chǔ)存到信息支持機(jī)制，從而保證創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、預(yù)警指標(biāo)體系、預(yù)警模型、風(fēng)險(xiǎn)閾值等有序更新，保障創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的數(shù)據(jù)安全和完整，為企業(yè)處理其他創(chuàng)新活動(dòng)過(guò)程中的創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)提供借鑒與參考，提高創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制預(yù)警的及時(shí)性和準(zhǔn)確性。

（三）創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制。創(chuàng)新配置風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制可以迅速地識(shí)別信息支持機(jī)制輸出的信息中影響創(chuàng)新資金配置效果的不確定因素，排除對(duì)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)影響較小的不確定因素，而將重點(diǎn)放在可能造成重大創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素上。通過(guò)該因素的歷史處理過(guò)程資料進(jìn)行分析，運(yùn)用概率統(tǒng)計(jì)等方法對(duì)該因素導(dǎo)致致發(fā)生損失的概率及其程度度做出定量估計(jì)。

通過(guò)科學(xué)系統(tǒng)地設(shè)立創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，選擇合適的計(jì)量方法對(duì)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，找出創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的具體創(chuàng)新環(huán)節(jié)和風(fēng)險(xiǎn)成因，確定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)井預(yù)報(bào)警情及其預(yù)期后果。

（四）創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警應(yīng)對(duì)機(jī)制。創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的應(yīng)對(duì)機(jī)制是創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的后期職能，包括創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的控制和化解兩個(gè)方面。創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警分析并預(yù)報(bào)警情后，高新技術(shù)企業(yè)企業(yè)管理者應(yīng)當(dāng)依據(jù)報(bào)告的警情制定對(duì)應(yīng)的應(yīng)急方案、補(bǔ)救措施和改進(jìn)方法等風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制，以控制創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)惡化，以此達(dá)到消除或降低創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的目的。其中，應(yīng)急方案是指面對(duì)重大的創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)該如何去規(guī)避，以防止風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步惡化。補(bǔ)救措施是指如何盡可能減少甚至消除現(xiàn)有創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。改進(jìn)方法是指如何改進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)管理中的薄弱環(huán)節(jié)，杜絕或避免類似創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的再次發(fā)生。

三、創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制作用機(jī)制分析

高新技術(shù)企業(yè)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的過(guò)程主要以創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估為基礎(chǔ)進(jìn)行的。具體而言，在信息收集階段，創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)對(duì)影響創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素進(jìn)行比較全面的初步分析，確定創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和基本特征，找出創(chuàng)新資金配置內(nèi)外部環(huán)境中的風(fēng)險(xiǎn)因素。在風(fēng)險(xiǎn)分析階段，以收集到的大量信息為基礎(chǔ)，對(duì)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行具體的量化分析，包括對(duì)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率的估算和對(duì)特定創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)下可能造成損失的嚴(yán)重程度進(jìn)行分析，確定影響創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)的各個(gè)影響因素的權(quán)重 ；風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警階段，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素科學(xué)有效地設(shè)置創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，并運(yùn)用合理的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估階段得出的有關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)施處理和篩選，做出準(zhǔn)確的預(yù)警判斷并發(fā)出相應(yīng)的警情信號(hào)。預(yù)警結(jié)果可以分為四種情況，即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)、輕度風(fēng)險(xiǎn)、中度風(fēng)險(xiǎn)以及高度風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)應(yīng)的警情信號(hào)為無(wú)警、輕警、中警、重警或巨警。在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)階段，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警階段發(fā)出的警情信號(hào)來(lái)采取不同的應(yīng)對(duì)措施。具體而言，當(dāng)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或輕度風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間內(nèi)，此時(shí)僅僅需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)的變化，同時(shí)進(jìn)行常規(guī)動(dòng)態(tài)監(jiān)控即可。當(dāng)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果處于中度風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間時(shí)，則需要提高風(fēng)險(xiǎn)管理部門的警戒程度，并采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施消除風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑵浣档椭羷?chuàng)新資金配置可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，在此期間還需實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控。然而，一旦風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警結(jié)果正處于高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間，則表示創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)警情正處于重警或巨警，此時(shí)高新技術(shù)企業(yè)就必須高度警戒，在實(shí)施創(chuàng)新資金配置危機(jī)處理和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)救過(guò)程中，還要積極尋找有效排警的方案來(lái)降低現(xiàn)存的創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)，直至風(fēng)險(xiǎn)消失或降低至高新技術(shù)企業(yè)可接受的風(fēng)險(xiǎn)水平，同時(shí)嚴(yán)密實(shí)時(shí)監(jiān)控創(chuàng)新資金配置活動(dòng)過(guò)程。風(fēng)險(xiǎn)處理過(guò)后，將已經(jīng)處理過(guò)的創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)影響因素及其處理過(guò)程反饋到信息支持機(jī)制中并儲(chǔ)存，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的動(dòng)態(tài)更新，提高創(chuàng)新資金配置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的預(yù)警有效性。

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