國內外大學生創業融資渠道比較研究

王亞娟

[摘要]本文在對國內外大學生創業融資渠道現狀進行詳細分析的基礎上，識別和發現了我國大學生創業融資渠道存在的局限和問題，針對這些問題，提出了完善我國大學生創業融資渠道的有益建議。

[關鍵詞]大學生創業；創業融資；融資渠道

[中圖分類號]G640

[文獻標識碼]A

[文章編號]1671-5918（2015）21-0013-02

引言

眾所周知，成功創業對經濟的發展和解決大學生就業起著重要的作用。然而，近年來，大學生參與創業的規模和質量都未得到有效的發展和提升，創業率很低，成功率更低。究其原因，創業的融資難問題是阻礙創業的關鍵性問題（宮俊梅，2011）。因此，研究大學生創業融資渠道現狀，特別是和國外發達國家比較，我國大學生創業目前有哪些融資渠道？存在哪些問題？找到融資難問題之所在及改進方向，以推動大學生創業活動的順利開展，具有重要的理論意義和實踐價值。

一、國外大學生創業融資渠道現狀分析

國外發達國家大學生創業資金來源主要通過政府政策鼓勵、社會資助和高等教育創業基金等渠道的支持。

（一）政府政策性鼓勵。（1）設立政府專項計劃對大學生創業進行資金支持和項目支持。例如，英國政府通過設立“王子基金”創業計劃，提供發展債券式的創業啟動金鼓勵大學生創業。韓國中小企業廳設立了一項創業基金，已投入6億韓元扶持120多個優秀大學生創業小組。法國政府向“青年挑戰計劃”每年提供3000萬歐元的資金資助，還開展“十大青年項目”進行項目資助。（2）對創業者發放失業創業補貼。例如，法國政府規定所有創業之前個人收入低于最低工資的創業申請人，均可得到失業創業補貼。德國的大學生創業者還可根據創業后的經營情況分階段地從政府部門獲得創業補助金，如果創業者去雇傭其他失業者，則會得到更多補貼。（3）出具良好的商業計劃書和信用卡就可以獲得借貸。例如，英國大學生創業貸款時憑借一良好的商業計劃書可獲得貸款。美國大學生可利用信用卡借貸來創業。（4）政府出資建立信貸擔保體系。例如，英國的LGS擔保計劃，法國SOFARIS計劃，美德日等過成立小企業管理局行駛擔保職責。

（二）啟動高等教育創新基金。英國政府通過申請與保護、資金啟動、公司籌建和市場開發等措施促進英國大學智力財產的轉化。瑞典高校通過學校籌款、商家贊助、校友捐款、學生創業成果的轉化款自設創業教育基金。

（三）通過高校與企業間的合作，鼓勵社會資助，支持和推動大學生的創業活動。（1）高校與企業間的合作頻繁。比如，在瑞典，50%的高校研究者與企業都有合作項目。德國教育部門通過實施“EXSIT”區域創業計劃，幫助了200多所大學和企業界、政府部門建立合作關系。美國高校每年都要邀請知名企業家、風險投資家和校友參加創業計劃大賽，選拔和發現極具潛力的創業項目和技術領袖，因此誕生了聞名世界的“硅谷”。（2）社會資助。美國政府鼓勵天使投資和風險投資為大學生創業提供支持。從2002年到2012年，天使投資市場平均每年投資額在200億左右，占投資總額的一半。比如，楊致遠創立雅虎公司、休利特與帕卡德合作硅谷惠普公司、戴志康的康盛創想等都是創投運作成功的案例。英國私人股權融資的水平非常高，每年提供大約38%的創業投資資金。

由此可見，世界發達國家采取多種融資方式鼓勵和支持大學生創業并取得了良好的效果，有很多方面值得我們學習和借鑒。第一，來自社會各界的資助很多，高校與政府和企業的合作也頻繁，甚至成為了慣例，使得很多創新成果都及時地轉換成了巨大的生產力，催生了很多著名的企業和商業領袖，他們作為校友資源返回學校繼續傳承大學生創業的投資事業，又會極大地激勵廣大大學生創業者的創業激情，這種良性循環使得高校的創業活動和創業文化氛圍相當濃厚，創業活動也很容易開展并形成規模。第二，很多國家還建立了創業失敗保障機制和金融機構的信貸擔保體系，讓投融資雙方不再有后顧之憂，能夠攜手進行公司的管理和發展，進而使雙方都獲得成功。第三，國外在貸款程序和信用形式上的簡化也值得學習和借鑒。比如，憑信用卡和創業計劃書大學生創業者就可以貸到創業所需資金等。

二、我國大學生創業融資渠道現狀分析

目前，我國大學生創業融資有內源融資渠道和外源融資渠道兩種，前者主要指親情融資，包括自籌；后者包括商業性融資渠道和政府推動的融資渠道。

（一）內源融資渠道

我國大學生創業內源融資渠道主要為親戚朋友處借款和大學生創業者節儉積攢、兼職和勤工儉學獲得。在親戚朋友處借款，通常借款的利率較低甚至沒有利息；籌措資金速度快，風險小，成本低，并且比較容易獲得，但是創業失敗可能破壞彼此間的感情。并且，這兩種方式所獲得的融資額度非常有限，很難滿足創業的實際需求。

（二）外源融資渠道

我國外源融資渠道主要有商業性融資渠道和政府推動的融資渠道兩種。

1.商業性融資渠道是我國大學生創業外源融資主要渠道之一，包括銀行貸款、合伙融資、天使投資、風險投資和民間借貸等。

（1）銀行貸款。以抵押、質押、擔保等形式提供給高校畢業生少量創業類的金融融資產品和額度；運營良好的企業在債務到期時可以續貸。但存在貸款利率高于普通商貸利率且還款期限較短等問題。

（2）合伙融資。具有共同經營、共擔風險、共享利潤等優勢，有利于資源的利用和整合，增強企業信譽，盡快形成生產能力。缺點是容易產生意見分歧，辦事效率低，甚至會動搖合伙根基。

（3）天使投資。屬于自由投資者或非正式風險投資機構融資；具有潛在商業價值的構思、創意或計劃書等有可能獲得融資且融資速度快。但是，融資項目局限；投資方以控股權與創業者“博弈”。

（4）風險投資（VC）。創業者出售股份或期權并以個人信用以及項目發展前景作為保證；VC利用自己的影響力幫助企業成長并參與企業財務監管，以上市、收購、私募、創業者回購等方式推出，實現增值后會退出，并且比較青睞科技含量高、商業模式新、背景與現金流良好、發展迅猛的項目和高發展潛力的創業者及其團隊。但大學創業者很難得到他們的關注，且高校也缺乏有效的風險投資進入和退出機制。endprint

（5）民間借貸。需創業者家庭或直系親屬的穩定收入或有效資產提供相應的聯合擔保。而且額度較小、利息高。

2.我國大學生創業外源融資渠道之二為政府推動的融資渠道，主要包括財政專項資金、擔保小額貸款、稅收減免、創業基金和創新創業計劃（YBC基金）。

（1）財政專項資金。全國性支持創業的財政專項資金主要有科技型中小企業創業基金（資助額為100萬至200萬）和中小企業發展專項政府資金（無償資助200萬以內或150萬以內財政貼息）。但前者要求企業具有等額自有匹配資金，因此針對性不強。

（2）小額擔保貸款。人社部門、各地方擔保中心和銀行提供擔保，貸款額度為2萬左右，擔保限額為貸款額度5倍，期限2年以內，到期可延期一次。但是貸款限額且貸款手續繁雜、申請周期漫長。

（3）稅收減免。對大學生初創企業稅收減免。但初創企業負債經營，稅收減免無實際用處。

（4）創業基金。政府提供的創業基金主要有中小企業創業基金和中小企業發展專項資金，目前，只有上海、杭州等少數發達地區設有，無全國性創業基金，并且申請程序嚴格、政府每年的投入也非常有限。

（5）創新創業計劃（YBC基金）。由團中央、全國青聯發起的教育性公益項目，貼息或低息，不需要抵押擔保、以“發展債券”形式發放，分期償還，一般為3-5萬元并且提供創業導師輔導以及資金、技術、網絡支持。但是來源有限，只能滿足很少一部分項目的需要。

結論

我國大學生創業融資渠道和國外發達國家相比還有非常大的差距。因此，我國大學生創業融資渠道的挖掘和完善上還需進一步改進。首先，融資渠道單一，除了自籌和親情借貸等內源融資外，外源融資渠道中政策推動融資渠道沒有在全國大范圍推廣和落實、融資金額較少、限制條件多、周期短且不容易獲得，因此有待進一步改善；第二，商業性貸款需要擔保和抵押，而大學生根本沒有相應的質押和抵押品，商業貸款政策對大學生創業便成了一紙空文或者覆蓋率非常低；第三，融資結構不合理。由于大學生創業初期極度缺乏資金，為了獲得融資，他們往往以被收購或者以出讓企業經營權和出售股權作為交換條件。第四，大學生創業風險大收益低，融資市場對大學生融資條件要求高，而政府和相關決策部門缺乏對融資市場提供足夠的支持和保障機制，致使適合大學生融資的產品沒有被推廣和利用，也導致一些有發展前景的創業項目無法開發或者半路夭折，這也是我國大學生創業率低且成功率更低的主要原因之所在。

（責任編輯：桂杉杉）endprint