以余額寶為例分析貨幣型基金對金融業的影響

胡凱倫

摘要：貨幣型基金由于其自身存在的高流動、低風險和收益穩定等特征，受到了廣大投資者的喜愛。其中阿里巴巴公司推出的余額寶更是成為了市場的關注點。人們在為余額寶帶來的穩定收益感到無比欣喜時，很自然的對傳統金融行業帶來了一定的沖擊，有的專業人員甚至對余額寶進行了批評。

關鍵詞：余額寶；貨幣型基金；金融業；影響；風險；收益

中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）001-000-01

貨幣型基金主要指，關于債券、央行票據和回購的病等低風險、比較安全的貨幣市場短期品種開放式基金，因為流動性強的原因被稱為為準儲蓄率產品。隨著自身的不斷發展和完善，貨幣型基金逐漸擁有本金無損、靈活變現、按日計算收益且收益穩定等優勢因而被廣大群人群而接受。

一、關于余額寶

余額寶是由支付寶公司在2013年推出的專門為個人存款用戶設置的個人資金增值業務，在今年來最受歡迎的貨幣基金之一。在操作中具體的流程為：支付寶用戶將自己用戶中的資金轉入余額寶中，它是由天虹基金創立的直銷平臺，支付寶用戶將資金轉入余額寶中同時就意味著對天弘基金實施了購買行為。接著天弘基金將等同其他基金公司一樣，將籌集到的資金進行投資管理，基金公司在獲取一定的收益后，在固定的時間內向購買者轉入相應的收益。到目前為止余額寶的集資額度已經接近6000億元，客戶的數量在一億以上，該公司也因為余額寶的設置一躍成為國內最大的基金管理公司。

余額寶用戶不僅可以獲得高于銀行的活期利息，同時自身的消費和轉出不會受到影響，同時合作余額寶的合作方天弘增利寶貨幣基金支持T+0，具有實時贖回和實時到賬的效應，并且不收取任何的手續費。

在這里需要指出的是余額寶并不是完全沒有風險的，貨幣基金的收益是不穩定的，余額寶也一樣，如果貨幣市場非常不景氣，導致貨幣基金的收益下降。余額寶大部分收益是貨幣基金的市場收益，并不是“支付寶”帶來的收益。

二、余額寶對金融行業的影響

余額寶成為一種新型的貨幣基金，一定會影響傳統的金融業，同時這也是當前人們關注的問題。央視財經頻道評論員鈕文新認為，余額寶的出現對中國社會的融資成本和國家的經濟安全造成了一定的影響，甚至提出要取締。但是央行明確表示不會強制取締余額寶，但是其會不斷完善余額寶業務，并加強對余額寶的監管力度。以下筆者就對余額寶對金融行業的影響進行論述。

1.影響銀行在市場中的核心地位

一直以來，商業銀行是市場金融中的主人翁，但是在第三方支付業務的產生和發展中，商業銀行的支付地位逐漸弱化。在余額寶剛剛上線時，由于其中的部分業務沒有備案，違反了相關法律遭到了證監會的批評。但證監會沒有對其進行叫停，反而認為其是支付寶對用戶提供了一種更為方便快捷的賬戶增值服務，在本質上是第三方支付業務同貨幣基金產品結合后的一種創新模式，因此在面對這一創新型貨幣性基金所持的態度是正面的，同時這也反映了我國的金融監管層對中國金融行業改革的決心。余額寶等互聯網基金的發展，對商業的利潤空間進行了嚴重擠壓。

2.降低商業銀行的存款吸收量

銀行活期存款利率以及整年的整存取利率為0.35%和3%，同余額寶的年收益率5.05%相比明顯較低。因此手中有余錢的人們將錢存入銀行明顯沒有存入余額寶來的劃算。并且余額寶中的資金并不影響用戶的使用和變現等。

根據相關的統計得知，截止2014年8月份，人民幣的存款余額達到111.73萬億元，仍舊以較高的速度保持增長，余額寶等貨幣性基金對銀行的存款并未產生較大的影響，筆者認為，這主要是由于余額寶吸收的資金主要是個人的閑置資金，對持有者來講就像是錢包的功能，并且使用者多數的年輕人，經濟基礎仍然比較薄弱，對投資的安全性和收益的高度融合下，余額寶當然是最佳選擇。很多居民人群對余額寶的了解程度不夠，尤其是中老年人并沒有網購的習慣，因而不會產生將錢存入余額寶這一需求，但是從長遠的額發展來款，余額寶的收益如若一直高于銀行存款利息的話，將來會有越來越多的投資者愿意將手中的閑錢放入余額寶中，到時就會對銀行存款產生較大的影響。

3.降低銀行代銷理財產品的市場份額

余額寶沒有購買力沒限制，操作簡單，手續便捷，變現靈活，賬戶收益按天計算。同銀行代銷理財產品相比較準入標準不高，理財者需要具備較多資金才能購買，并且不能實現實時變現，加上認購的程序過于繁瑣，其中的缺點被暴露。使得余額寶占據了較大的優勢，極大的吸引了投資者的目光。

曾經有具備大量客戶群的銀行基金，控制了理財產品的定價，在其中獲得了教大利潤，但是在互聯網金融興起背景下，單純的依靠銀行銷售基金已經不是基金公司的唯一手段，在大數據的時代背景下，在網絡新型貨幣的基金可以更高效、準確的對客戶反映的信息進行分析，進而實現為其提供更加個性化和人性化的服務，這些都是商業銀行不能比的。銀行代銷理財產品的市場份額，必然會削減，盈利也會降低。

三、小結

本文對余額寶的使用以及其產生的由來進行了分析，并論述了以余額寶為代表的的貨幣型基金對金融行業的影響，希望可以增加讀者對余額寶的進一步認識。

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