一丁集團暴斃警示

嚴學鋒

“我并不是說，一丁的破產，全是銀行和廠商的錯。老板個人的盲目擴張，對一些新業態的超前布局或許是更重要的原因。”

破產、老板“跑路”？2015年11月30日，一丁集團股份有限公司副總裁林德志發布公開信，稱一丁集團宣布破產。

“老板跑路這事，或許真有其事”。公司創始人、董事長，持股99.97%的吳建榮可能跑路的一個側證是，新三板企業福建一丁芯半導體股份有限公司12月10日公告稱，11月13日其大股東即福建一丁芯信息技術有限公司股權發生變化，股東吳建榮將所持股權全部轉讓給李昕。

一個年營收達33億元、2014年凈利潤近2000萬元的企業，為何突然死亡？

“快魚”暴亡

根據公開材料來看，倒下之前的一丁集團是一條高成長的“快魚”，是家規模頗大的明星企業。

按林德志的說法，吳建榮“出身于草根，幾乎是白手起家，從一家20平方米的小店，發展為資產十億、年銷售額56億元、最高峰時員工逾2000人的集團” 。1977年生的吳建榮2000年創立總部位于福建省福州市的一丁集團。2012年，君聯資本成為一丁集團首批戰略投資者。

2015年7月，國脈科技股份有限公司（002093）與一丁集團、吳建榮簽訂戰略合作協議。據公告介紹，一丁集團是一家集設備制造、軟件研發、內容提供、產品銷售、運營服務為一體的智慧科技運營商；與聯想、蘋果、三星、英特爾、微軟、IBM等世界級廠商建立戰略合作伙伴關系，公司形成“核心技術、智能生活、智慧政企、創意時尚、科技投資”等五大業務板塊，先后被授予“中國連鎖百強企業”、“中國軟件百強企業”；2014年銷售收入335，955.3萬元，凈利潤1，901.51萬元，截至2014年12月31日，總資產169，918.85萬元，凈資產40，525.66萬元。

然而，2015年11月30日，一丁集團倒下。林德志稱，“民間債權人都收到風聲，數十名社會上的小混混強行進入公司，把所有能搬走的東西都搬空了，大到復印機、電視機、電腦，小到椅子、排插，洗劫一空”。關于吳建榮，林德志的說法是，表面光鮮的全國“雙百強”企業的掌門人，其實是一個隨時可能進監獄的“負翁”。

病態擴張

盲目擴張是企業發展的大忌，是資金鏈健康的大敵。關于一丁集團破產的原因，老板吳建榮并不糊涂。

從一家20平方米的小店，發展為資產十億、年銷售額56億的集團公司，靠的是什么？除了吳建榮個人的聰明才智和全體員工的努力外，還有今天讓他深陷漩渦的銀行和廠商。銀行說，你生意做那么好，我給你貸款吧，沒事，多貸點；廠商說，你生意做那么好，我給你授信吧，一個億夠不夠，給你三個億吧。就這樣，一個靠借貸維持運轉的資金鏈條形成了。野心越來越大，流水越做越多，業務越鋪越廣。

但是，傳統的電腦手機業務并不賺錢，當靠借貸維持的不賺錢的業務越做越大，離死期也就越來越近了。“這年頭，經濟大環境不好，都是三角債，無論多小的一家企業倒閉，都會引起多米諾骨牌的崩塌。”林德志直言，“當然，我并不是說，一丁的破產，全是銀行和廠商的錯。老板個人的盲目擴張，對一些新業態的超前布局或許是更重要的原因。”

“深耕細作、小步快跑、厚積薄發、永續經營”，實踐中一丁集團并沒有遵循自己宣布的這個經營方針。林德志曾對吳建榮說，能不能不要布這么龐大的局，只專心做其中的一塊業務？那是BAT要干的活。后來其知道老板有苦衷：他根本停不下來，只有大的布局，才能講出大的故事，才會有銀行和廠商繼續支持他這個不賺錢、靠借貸維持的體系。這種資金鏈非常病態下的瘋狂擴張，如何不危險？

終于，撐不下去了，資金鏈徹底斷了。林德志稱，“最近這幾天，他形容憔悴，而又感覺如釋重負。他說，破產也好，‘進去’也好，終于可以解脫了。每年一個多億的利息，一個不贏利的企業，幾百上千號的員工。每天他醒過來第一件事，就是要考慮今天銀行的利息在哪里？明天員工的工資怎么辦？后天給廠商的貨款能否及時到位？他活得很累。正如他自己所說的，我要為自己的錯誤負責，哪怕是‘進去’，總比現在強撐著這么一大攤子要強。所以，當陸續有債權人上門的時候，他盡力配合。只是后面的局勢失控了，出于人身安全的考慮，他不得已‘跑路’了。”

據恒生銀行的索償函稱，截至2015年11月30日，一丁集團欠該行貸款人民幣本金11520萬元及相應利息、費用等。

資金斷鏈

“跑路之前，他（吳建榮）反思了三點：第一，永遠不要跟銀行借錢；第二，永遠不要向民間借貸；第三，量力而行。他說，以后牢記這三點，我們一定還會東山再起。”林德志稱。

顯然，吳建榮的反思有問題。其一，拒絕借錢是因噎廢食，適當舉債是借力杠桿做大做強。二，永遠不要向民間借貸——這暗示一丁集團/吳建榮可能向民間借貸了。民間貸款通常利率很高、企業家個人負連帶責任，成本高、風險大——包括企業家人身安全風險。按林德志的說法，最近幾天在公司轉悠的有黑道背景的債權人，確實需慎之又慎。量力而行方面，華人巨富李嘉誠的理念值得借鑒：“任何事業均要考量自己的能力才能平衡風險，一帆風順是不可能的，過去我在經營事業上曾遇到不少政治、經濟方面的起伏。我常常記著世上并無常勝將軍，所以在風平浪靜之時，好好計劃未來，仔細研究可能出現的意外及解決辦法。關鍵在于要做足準備工夫、量力而為、平衡風險。”

曾資金鏈斷裂、后東山再起的巨人網絡董事長史玉柱指出，“過去十年中國的著名企業家，被抓起來的、坐牢的，最知名能找十幾個，一般的都加上，能找到50、60個，他們每個人坐牢的理由不一樣，有金融欺詐，各種罪名，你仔細看，它的本質就是資金鏈條斷了。企業成功不是靠賭出來的，杠桿太高就是賭博了，負債率低一點，可能會慢一點，但是會安全。所以搞投資，最大的教訓就是要控制自己的負債率，控制自己的杠桿。”廣東三正集團董事長莫浩棠更是稱，企業最可怕的就是資金鏈出問題，資金鏈一斷，就等于斷血了，不死才怪呢。