金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用探析

趙天澤

摘要：近年來，隨著市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融市場日新月異的創(chuàng)新和進(jìn)步，伴隨著金融市場的腳步，金融工程技術(shù)也在快速提高。特別是金融領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)控制上，取得了很大的進(jìn)步。風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)越來越成熟。在金融市場中通過金融工具的組合運(yùn)用，能夠有效的分散風(fēng)險(xiǎn)。利用金融工程不斷完善金融系統(tǒng)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制體制。本文通過對金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的運(yùn)用進(jìn)行分析，為金融工程的應(yīng)用和推廣提供參考。

關(guān)鍵詞：金融工程 金融風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)控制

一、金融工程與金融風(fēng)險(xiǎn)管理的定義

金融工程，該詞早在20世紀(jì)50年代就已經(jīng)出現(xiàn)，自20世紀(jì)50年代至今，金融的創(chuàng)新與變革一直在持續(xù)。各種金融管理技術(shù)，金融投資基金的出現(xiàn)，促進(jìn)了金融業(yè)的發(fā)展變革。金融工程于20世紀(jì)80年代在西方發(fā)達(dá)國家金融市場中露面。直至今日席卷全球，使得金融創(chuàng)新不斷的提升，從而推動(dòng)了金融創(chuàng)新不斷革新。早在上世紀(jì)90年代，世界各國都在廣泛的應(yīng)用金融工程技術(shù)來處理各種越來越復(fù)雜化、多樣化的各種金融以及財(cái)務(wù)問題。并且在當(dāng)時(shí)就已經(jīng)形成一種大的趨勢于流行。通過利用金融工程，為市場創(chuàng)造出巨大的經(jīng)濟(jì)效益與積極作用。在金融領(lǐng)域的影響意義非常深遠(yuǎn)。

金融工程對風(fēng)險(xiǎn)管理的方式是：通過對各種金融工具或創(chuàng)新手段的利用，目的是規(guī)避各種金融風(fēng)險(xiǎn)。金融工程利用對金融市場中各種風(fēng)險(xiǎn)的集中匹配，再分配。把這些風(fēng)險(xiǎn)通過工程化手段進(jìn)行有效的規(guī)避。很大程度上減少或不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。使金融機(jī)構(gòu)以及投資者以非常小的代價(jià)、較小的資金投入起到很好的風(fēng)險(xiǎn)管理。

二、金融工程在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中作用

（一）能夠有效控制和分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

通過相關(guān)資料顯示，股票市場的分散化投資能夠擴(kuò)大投資收益，分散金融風(fēng)險(xiǎn)。能夠有助于投資組合的拓展。今天，全球的各國金融機(jī)構(gòu)都廣泛實(shí)施跨區(qū)域分散性多樣化投資，但是往往會(huì)受到各國各樣的情況限制。例如外匯管制、資本流動(dòng)等，這樣一來就不能跨區(qū)域跨進(jìn)行金融投資。然而，這一難題利用金融工程即可輕松處理，利用其國際股票收益互換這一金融商品等。

（二）有效控制和管理價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。

對于金融市場，金融商品的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)包括利率、匯率、股票收益率、商品價(jià)格等的市場頻繁波動(dòng)而帶的風(fēng)險(xiǎn)。一旦價(jià)格沒有處于一個(gè)均衡的位置，就存在很大的漏洞。造成金融資金的損失，要解金融商品價(jià)格的均衡問題，就必須利用金融工程中基本金融工具和衍生金融工具組合出新型金融工具。不管是哪方面原因?qū)е陆鹑谏唐穬r(jià)格出現(xiàn)異常，都可以通過金融工程觀察到。并通過有效措施進(jìn)行調(diào)整。金融工程可以提供各種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，可以有效的控制和管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，例如遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)及互換等。

（三）金融工程對數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)的控制與創(chuàng)新

金融工程提供了兩類新的產(chǎn)品：其一為商品期權(quán)；另一類是利用宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)與企業(yè)產(chǎn)量的相關(guān)性來設(shè)計(jì)宏觀衍生金融產(chǎn)品，有效轉(zhuǎn)移和分散數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)。

（四）有效防御兼并風(fēng)險(xiǎn)

市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)兼并是無法避免的，通常情況下的兼并有利于資源整合。從另一個(gè)角度上講，企業(yè)一定要對兼并風(fēng)險(xiǎn)加以控制與防御。金融工程中有兩方面措施：其一是管控策略，包括相互持股、通過保障管理層利益來提高收購方收購成本咧如金降落傘法）、修改公司章程、增加反收購條款等；二是股票交易策略，包括股份回購、員工持股、財(cái)產(chǎn)鎖定等。

三、金融工程對金融風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢

（1）金融工程對價(jià)格的變動(dòng)趨勢進(jìn)行準(zhǔn)確分析，能夠快捷地鎖定風(fēng)險(xiǎn)因素，可以方便準(zhǔn)確地抵擋金融風(fēng)險(xiǎn)。

（2）講求時(shí)效。金融工程的流動(dòng)性能對市場價(jià)格變化做出及時(shí)快捷的反應(yīng)，提高操作與管理的效率。

（3）現(xiàn)代金融市場中，資金融通網(wǎng)絡(luò)、支付清算系統(tǒng)、各種市場組織形式都是利用金融工程技術(shù)設(shè)計(jì)開發(fā)出來的。無論從交易的便利性、實(shí)效性都極大的節(jié)省了成本。交易的標(biāo)準(zhǔn)化和集中性降低了信息搜尋成本和交易成本。活性是傳統(tǒng)金融工具無法相比的。

四、金融工程時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理局限分析

（一）金融工程對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)考慮有待完善

雖然金融工程中的大部分?jǐn)?shù)理模型和方法都是根據(jù)利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)來設(shè)計(jì)的，但是，金融市場遇到非正常的市場運(yùn)行狀態(tài)的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)缺陷性，以及對風(fēng)險(xiǎn)控制的失控。這是由于金融工程技術(shù)與模型是建立在金融市場正常運(yùn)作的前提下的原因。導(dǎo)致出現(xiàn)一定程度上的局限性。

（二）金融工程對歷史數(shù)據(jù)的參數(shù)的依賴

金融工程對于歷史數(shù)據(jù)過度依賴導(dǎo)致兩種結(jié)果：其一是很多金融資產(chǎn)的歷史數(shù)據(jù)稀少或無法獲取；其二，數(shù)據(jù)缺少時(shí)效，時(shí)間較久遠(yuǎn)的的數(shù)據(jù)無太多參考價(jià)值。由此可見，這方面的原因?qū)е铝私鹑诠こ碳夹g(shù)的局限性。

五、結(jié)束語

隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展， 金融市場呈現(xiàn)跨越式發(fā)展趨勢，各大中小企業(yè)在的新的金融市場環(huán)境中。所面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)越來越復(fù)雜和多元化。金融工程在分散金融投資風(fēng)險(xiǎn)、控制價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)、防御兼并風(fēng)險(xiǎn)等方面起到了關(guān)鍵性的作用。為了進(jìn)一步加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)管理，我國現(xiàn)階段還需要不斷完善金工程的信息基礎(chǔ)建設(shè)和金融信息網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，還需要加大對金融工程科學(xué)研究的投入力度，為金融工程培養(yǎng)更多先進(jìn)的創(chuàng)新型人才。

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