東尼電子嚴重依賴大客戶

在同類上市公司連續負增長之際，東尼電子卻實現雙位數增長，且其毛利率奇高；此外，其與第一大客戶立訊精密的關系匪淺。

浙江東尼電子股份有限公司（下稱“東尼電子”）的前身為湖州東尼電子有限公司，專注于超微細合金線材及其他金屬基復合材料的應用研發、生產與銷售。

4月15日，東尼電子披露招股書申報稿，擬募集資金5.77億元，分別投向“年產200萬KM金剛石切割線項目”“研發中心建設項目”。

東尼電子將上市公司露笑科技（002617.SZ）和蓉勝超微（002141.SZ）列為競爭對手。東尼電子表示，露笑科技和蓉勝超微主要產品電子線材及漆包線與公司導體、復膜線等產品具備一定可比性。

可是，在露笑科技和蓉勝超微業績連續兩年負增長之際，東尼電子業績卻實現雙位數增長，且其毛利率遠高于前兩者。

合并利潤表顯示，2015年東尼電子營業收入、扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為2.92億元和5482.76萬元，分別同比增長了40.29%和31.80%。

Wind資訊數據顯示，蓉勝超微業績已連續兩年下滑。

2014年、2015年，蓉勝超微營業收入分別為9.90億元和8.19億元，分別同比下滑1.10%和17.25%；扣非后歸屬母公司股東的凈利潤分別為84.73萬元和-786.64萬元，分別下滑了10.84%和1028.37%。

無獨有偶，露笑科技2014年、2015年營業收入也分別同比下滑了2.98%和34.74%。

另外，東尼電子銷售毛利率也遠高于露笑科技和蓉勝超微，2015年三者分別為35.32%、12.45%和9.99%。

除此之外，東尼電子應收賬款占營業收入的比例也遠超上述兩家上市公司。2013-2015年，東尼電子期末應收賬款余額分別為6216.67萬元、8516.84萬元和1.11億元，占當期營業收入的比例分別為51.57%、40.91%和38.14%；……