關(guān)于集團(tuán)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防控與預(yù)警的思考

張鎮(zhèn)

摘要：由于集團(tuán)企業(yè)是內(nèi)外聯(lián)合體，使得其中單個成員企業(yè)易受到牽連，從而擴(kuò)散影響到整個企業(yè)。集團(tuán)企業(yè)組建的根本原因之一是為了降低財務(wù)風(fēng)險，經(jīng)營風(fēng)險的表現(xiàn)包括財務(wù)管理上的失控，所以，集團(tuán)企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險的防控與預(yù)警機(jī)制是有一定的現(xiàn)實意義的。文章根據(jù)集團(tuán)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀，從多方面分析其成因，最后提出防范與預(yù)警的完善措施。

關(guān)鍵詞：集團(tuán)企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；防范與預(yù)警

集團(tuán)型企業(yè)是一種內(nèi)部為具有少數(shù)法人的核心企業(yè)，外部為多數(shù)具有法人地位的共享利益與受核心企業(yè)約束的諸多企業(yè)的內(nèi)外聯(lián)合體，內(nèi)外之間以資金和契約關(guān)系為紐帶聯(lián)結(jié)。由于市場環(huán)境的不斷變動及政策的不可預(yù)知性，外加企業(yè)管理決策層的管理水平不高，所以不容易在短時間里減少企業(yè)的各種潛在風(fēng)險。而財務(wù)上的風(fēng)險會制約企業(yè)的發(fā)展。

一、集團(tuán)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的發(fā)展現(xiàn)狀

（一）預(yù)算體系不夠完善

預(yù)算管理是集團(tuán)型企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部管理與控制的重要手段之一。目前，有部分集團(tuán)企業(yè)對預(yù)算管理制度沒有引起重視，甚至沒有設(shè)立相關(guān)體系，導(dǎo)致企業(yè)在沒有可靠的預(yù)算的基礎(chǔ)上就進(jìn)行生產(chǎn)運(yùn)營。管理決策層沒能堅持貫徹預(yù)算制度，而隨意變動預(yù)算體系。還有些企業(yè)的預(yù)算體系缺乏科學(xué)性，預(yù)算依據(jù)與評估標(biāo)準(zhǔn)沒有可靠性，使得預(yù)算指標(biāo)與實際經(jīng)營狀況有些差別，也導(dǎo)致了財務(wù)預(yù)算沒有很大的實踐意義。

（二）企業(yè)融資結(jié)構(gòu)缺乏合理性

資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價值構(gòu)成及其比例，主要是指企業(yè)的長期權(quán)益資本與債權(quán)資本的構(gòu)成及其比例關(guān)系。它在很大程度上決定著企業(yè)未來的盈利能力，成為企業(yè)財務(wù)狀況的一項重要指標(biāo)。當(dāng)前國內(nèi)集團(tuán)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)主要形式為內(nèi)部籌集資金所占比重較小，外部籌資比重相對較大，其中權(quán)益性融資是最主要的長期融資手段。處于這種資本結(jié)構(gòu)失衡的狀態(tài)下，集團(tuán)企業(yè)財務(wù)成本增多，償還債務(wù)的能力較弱，相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險也提高了，最終可能使企業(yè)在市場競爭中處于不利地位。近段時間里，有不少集團(tuán)企業(yè)因資本結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致企業(yè)倒閉。

（三）企業(yè)日常循環(huán)資金管理不當(dāng)

集團(tuán)企業(yè)的營運(yùn)資金管理策略的不合理性主要有兩個方面：一方面是一些企業(yè)為了銷量有所提升，增強(qiáng)自身競爭力，搶占市場份額而采取不合理的手段，如盲目賒銷，導(dǎo)致企業(yè)無法回收資金。最終形成壞賬和呆賬，在很大程度上阻礙集團(tuán)企業(yè)的正常運(yùn)營。還有另一個方面是在集團(tuán)企業(yè)的短期資本中，庫存的比例較高，其中超儲擠壓存貨最多。流動資產(chǎn)中以應(yīng)收賬款和存貨為主，這種行為使得集團(tuán)企業(yè)沒有充足的流動資產(chǎn)進(jìn)行再投資或者償還負(fù)債，嚴(yán)重影響企業(yè)資本的循環(huán)性和安全性，結(jié)果可能會引發(fā)財務(wù)風(fēng)險。

（四）企業(yè)的投資決策缺乏科學(xué)規(guī)劃

根據(jù)企業(yè)對內(nèi)投資角度來看，有一些企業(yè)沒有進(jìn)行周全嚴(yán)密地調(diào)查和分析就盲目投資項目，此外，管理層的決策過于疏忽，沒有對獲取的信息資源的真實完整性進(jìn)行調(diào)查和進(jìn)一步驗證，或是因為有些管理層的決策能力有限，沒能及時發(fā)現(xiàn)問題。由于企業(yè)財務(wù)決策大都依靠決策者的主觀與積累的經(jīng)驗，就容易導(dǎo)致投資項目的收益與預(yù)期的有差別，同時資金又無法如期收回，使企業(yè)存在巨大財務(wù)風(fēng)險。從外投資角度來看，部分集團(tuán)企業(yè)的管理決策者沒能對投資項目的潛在風(fēng)險進(jìn)行全方位分析，最終造成企業(yè)發(fā)生巨大財務(wù)損失。

二、集團(tuán)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的形成原因

（一）企業(yè)法人管理結(jié)構(gòu)不夠完善

在企業(yè)集團(tuán)的分工配置中，母公司要兼顧生產(chǎn)運(yùn)營決策與企業(yè)整體宏觀戰(zhàn)略層面決策兩方面，而成員公司是側(cè)重進(jìn)行具有實務(wù)操作性的戰(zhàn)術(shù)決策。由于經(jīng)營者與決策者的職能不同，經(jīng)營者的目標(biāo)是其經(jīng)營績效，實現(xiàn)其在職期間的利潤最大化。而投資者主要是追求企業(yè)整體價值的最大化，易被忽略。企業(yè)中往往出現(xiàn)投資者監(jiān)督缺位的狀況。信息的不完整與不對稱性、董事會權(quán)利被削弱，可能導(dǎo)致經(jīng)營者利用自身的權(quán)利與信息不對稱的漏洞，來實現(xiàn)其自身的利益最大化，如轉(zhuǎn)移企業(yè)的資金、揮霍投資者財富等，這有損權(quán)益者的資本。

（二）宏觀市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定

由于難以預(yù)測宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變動，所以財務(wù)管理的宏觀環(huán)境變得很復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的每次變化都會給集團(tuán)型企業(yè)帶來不同程度的財務(wù)風(fēng)險。一旦企業(yè)集團(tuán)對經(jīng)濟(jì)形勢變化的關(guān)注度不夠或適應(yīng)能力不夠強(qiáng)，都有可能使企業(yè)目標(biāo)不能實現(xiàn)，從而引發(fā)財務(wù)失控等風(fēng)險。如之前的因美國次貸危機(jī)引起的金融危機(jī)，使得全球的金融市場產(chǎn)生劇烈動蕩，還波及不少國家的非金融領(lǐng)域的財務(wù)風(fēng)險。

（三）多元化的經(jīng)營策略不理智性

很多集團(tuán)型企業(yè)通常會采取更多元化的經(jīng)營管理策略來促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展壯大。這在一定程度上是能夠幫助企業(yè)搶占市場份額，提高市場影響力且降低經(jīng)營風(fēng)險。但企業(yè)集團(tuán)在沒有具備相應(yīng)條件時卻盲目采取多元化的經(jīng)營策略，開展不了解的業(yè)務(wù)，就容易適得其反，不但達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)，反而加大財務(wù)風(fēng)險。一旦經(jīng)營環(huán)境不樂觀，特別是企業(yè)集團(tuán)在資源匱乏的狀況下，將會誘發(fā)財務(wù)危機(jī)、資產(chǎn)短缺甚至競爭力削弱等風(fēng)險。

（四）企業(yè)監(jiān)管控制力度過小

雖然目前國內(nèi)集團(tuán)型企業(yè)中設(shè)立部分監(jiān)控職能，也建立相應(yīng)的監(jiān)控體系，但因為監(jiān)督者自身沒有掌握財務(wù)方面的管理技巧和方法，所以還是不能及時有效地發(fā)揮監(jiān)控功能。很多企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部缺少溝通交流，管理層沒有充分了解財務(wù)狀況，而財務(wù)人員不清楚經(jīng)營狀況，且處于從屬地位，沒有決策權(quán)，導(dǎo)致財務(wù)監(jiān)管制度流于形式。

三、集團(tuán)型企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與預(yù)警措施

（一）建立科學(xué)的激勵與約束機(jī)制

高效的約束機(jī)制具備監(jiān)控經(jīng)營者和投資者的利益免受侵犯的功能，其包括內(nèi)部和外部兩部分的約束機(jī)制。內(nèi)部約束機(jī)制由內(nèi)部控制、審計、上級領(lǐng)導(dǎo)更換及員工監(jiān)督等部分組成；外部約束機(jī)制包括產(chǎn)品、資本、產(chǎn)權(quán)及經(jīng)理市場等形式。企業(yè)可通過采用高新技術(shù)，降低成本，提高產(chǎn)品質(zhì)量和服務(wù)水平來完善產(chǎn)品市場，同時規(guī)范經(jīng)理市場能有效地約束經(jīng)營者的不良行為，轉(zhuǎn)換其看待問題的視角，從短期行為轉(zhuǎn)向追求長期利益，共同促進(jìn)集團(tuán)型企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。

（二）改善財務(wù)管理體系

母公司采取科學(xué)有效的績效評定標(biāo)準(zhǔn)，對成員公司管理者進(jìn)行激勵與約束，讓他們從長遠(yuǎn)角度考慮整體企業(yè)的利益，強(qiáng)迫或者使他們自愿采用與整個企業(yè)目標(biāo)相統(tǒng)一的做法，從而增強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)整體預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的能力。財務(wù)管理機(jī)制的另一個關(guān)鍵點(diǎn)在于財權(quán)的分配制度，科學(xué)合理的財權(quán)分配體制確保母公司在做出重大決策的同時激發(fā)成員公司的積極參與性，使得母公司掌控整體的財務(wù)資源控制權(quán)，成員公司享有資源的使用權(quán)。

（三）強(qiáng)化企業(yè)集團(tuán)的業(yè)績考核及評定系統(tǒng)

目前，國內(nèi)仍有很多企業(yè)集團(tuán)還在沿用傳統(tǒng)的業(yè)績評價指標(biāo)體系，然而，它已經(jīng)不能滿足企業(yè)集團(tuán)的要求，還有可能會制約企業(yè)實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)與核心競爭力的產(chǎn)生，無法適應(yīng)知識經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（四）建立完善短期與長期并重的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制

企業(yè)集團(tuán)在短期內(nèi)維持的關(guān)鍵在于有足夠流動資產(chǎn)用于各項支出。企業(yè)集團(tuán)的利潤不為負(fù)是財務(wù)預(yù)警的根本前提。所以在建立短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體制時，第一步是編制企業(yè)集團(tuán)的現(xiàn)金預(yù)算，并加以分析，全面了解企業(yè)的流動現(xiàn)金的情況。即當(dāng)企業(yè)的經(jīng)營性應(yīng)收項目呈現(xiàn)減少趨勢時，說明企業(yè)集團(tuán)的回收資金狀況較好，經(jīng)營能力有提升，與此相反，則警示投資者應(yīng)引起高度關(guān)注。企業(yè)集團(tuán)的最根本的財務(wù)風(fēng)險主要在于負(fù)債過高，所以，企業(yè)集團(tuán)在構(gòu)建短期財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)時，還要綜合考慮長期的風(fēng)險防范預(yù)警。因此，要從企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益方面入手防范財務(wù)風(fēng)險，它包括企業(yè)的獲利能力、償還債務(wù)能力以及發(fā)展?jié)摿Φ确矫妗Ｆ渲小＋@利能力的監(jiān)測標(biāo)準(zhǔn)是成本費(fèi)用利潤率等，償債能力的監(jiān)測指標(biāo)有資產(chǎn)負(fù)債率等，發(fā)展?jié)摿Φ谋O(jiān)測指標(biāo)有權(quán)益者收益率、銷售凈現(xiàn)率等。

四、結(jié)論

財務(wù)風(fēng)險威脅著每個企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展，它的存在嚴(yán)重阻礙企業(yè)的生存發(fā)展，特別是由于企業(yè)集團(tuán)的“聯(lián)合體”的特征，其財務(wù)風(fēng)險的防范與預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建就顯得更為重要了，它直接關(guān)系到企業(yè)的生存發(fā)展。企業(yè)要結(jié)合自身情況，采取切實可行的財務(wù)防范預(yù)警措施。目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范與預(yù)警系統(tǒng)還在不斷深入研究中，筆者希望通過本文的努力，能夠為之奉獻(xiàn)自己的一份力。

參考文獻(xiàn)：

肖泰敏.企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險的防范與預(yù)警機(jī)制構(gòu)建[J].商業(yè)時代.2013（03）.

（作者單位：海南東風(fēng)南方汽車銷售服務(wù)有限公司）