企業(yè)投資的風險控制

摘 要：本文對企業(yè)投資時可能導致風險的主客觀因素進行分析，同時針對性的提出了經(jīng)濟周期、通貨膨脹、融資、內(nèi)部管理等幾個方面可以采取的控制措施，為企業(yè)規(guī)避和減少風險帶提供參考。

關鍵詞：企業(yè)投資；主客觀因素；風險控制

投資是每個企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模的必經(jīng)之路，投資可以幫助企業(yè)進行價值創(chuàng)造、使其轉(zhuǎn)型和升級以創(chuàng)造更大的利益。我國許多制造業(yè)企業(yè)因沒有掌握核心技術，單靠簡單的制造，利潤較為微薄，為獲得更高的利潤，多數(shù)企業(yè)會選擇將空余資金投資到回報高且風險大的領域，如房地產(chǎn)和股票市場，但市場的投資風險是無所不在的，因此需要控制投資風險。投資方向的正確與否是影響企業(yè)未來發(fā)展的重要因素，投資失敗將導致企業(yè)遭受本金損失及收益損失。風險越大，投資回報也越高，因此企業(yè)應設立合適的收益目標，采取措施對風險進行控制。本文對投資的風險原因進行探討，提出相應防范措施，明確相關降低投資風險的關鍵途徑及方法。

一、投資風險成因

1.客觀因素

企業(yè)投資的社會環(huán)境較為復雜，而且項目的投資周期較長，在遭遇外部不利變化時，將會影響收益，甚至虧損本金。這種社會環(huán)境包括國內(nèi)外政治形勢、經(jīng)濟環(huán)境、法律政策及科學和文化等等，各種因素的變動都將使投資遭受風險。在上面的因素中，最為關鍵的是法律、經(jīng)濟及金融三方面的環(huán)境。國家修訂相關的法律政策，利率及匯率的變動，發(fā)生通貨膨脹以及國家相關經(jīng)濟宏觀調(diào)控政策的出現(xiàn)，這些方面可能為帶來好處，也可能成為風險源。總而言之，主要的風險源有利率和匯率變動及國家政策。

近年來，我國的物價指數(shù)不斷攀升，出現(xiàn)通貨膨脹壓力較大，企業(yè)面臨著原材料成本上升，另外房地產(chǎn)行業(yè)的不景氣影響到許多行業(yè)，雖然國家不斷推出購房新政，但二、三線城市的房地產(chǎn)依然如一潭死水。另外許多產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能過剩的問題，導致銀行不良貸款增加，許多中小企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)困難，資金鏈無以為繼，目前國家推行節(jié)能環(huán)保、低碳政策。許多高能耗、高污染的傳統(tǒng)企業(yè)，將面臨關閉或轉(zhuǎn)型的風險，如煤炭企業(yè)，企業(yè)的投資的環(huán)境成本也逐年增加。同時相關勞動保護政策的出現(xiàn)，各地不斷提高最低工人工資，導致用工成本增加，廉價的勞動力優(yōu)勢不復存在，產(chǎn)品的成本增加。許多勞動密集型產(chǎn)業(yè)一時間無法完成產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型，面臨著巨大壓力。

2.主觀因素

許多中小企業(yè)的投資決策依然靠幾個人或一個人拍板決定，往往造成投資決策中的不理性增加，過于主觀性。在固定資產(chǎn)投資決策中，許多企業(yè)并沒有組織強有力的團隊對項目的可行性進行周密的分析，決策時掌握的市場信息并不全面甚至不準確，導致對投資風險估計不足，引發(fā)錯誤的投資決策。最直接的原因就是企業(yè)對于新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過于樂觀，無視其中的風險，導致投資的盲目性。另外投資結構不合理，由于自身的融資能力有限，導致企業(yè)資金投入的來源不合理，所需的大部分資金都是銀行貸款，一旦企業(yè)投資失敗將帶來巨額債務。企業(yè)在簽訂合同時沒有評估合同帶來的風險，一旦不能履約，將引發(fā)合同仲裁或訴訟事件，給企業(yè)的聲譽造成影響，或造成經(jīng)濟損失。這些因素都和企業(yè)內(nèi)部的管理水平有很大關系，企業(yè)管理水平較高或者風險意識較強的企業(yè)的不良投資較少。

3.投資信用風險

許多企業(yè)在投資活動中，沒有對合作伙伴進行仔細、認真的調(diào)查和了解，對其財務狀況、經(jīng)營境況及信用等級缺少調(diào)研。在缺少調(diào)查的基礎上倉促合作，極有可能帶來中間環(huán)節(jié)不能正常運作，另外在委托加工成，也常常發(fā)生合作企業(yè)生產(chǎn)能力不能滿足訂單要求，導致無法按時交貨，或因倉促趕工，產(chǎn)品質(zhì)量下降等問題，從而給企業(yè)帶來意想不到的經(jīng)濟和產(chǎn)品品牌的損失。

三、風險的控制措施

1.經(jīng)濟周期的投資風險控制

許多項目的風險都在于投資周期較長，尤其是大中型項目，因此在經(jīng)濟形勢不景氣時所啟動的項目往往是成本較低，在經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)時仍在建設，若項目可以轉(zhuǎn)讓，企業(yè)可以考慮將其轉(zhuǎn)讓，從而提前獲取收益，當然應該做足夠的評估，如果項目具有很高的商業(yè)價值，還因繼續(xù)經(jīng)營，但中途轉(zhuǎn)讓，可以轉(zhuǎn)讓周期過長帶來的風險并提早收益。

風險控制的關鍵點就是學會掌握投資的時間軸，對國內(nèi)及國際經(jīng)濟環(huán)境了解的情況下，才能入市，投資項目在不同的經(jīng)濟時期體現(xiàn)出來的價值是不一樣的，最理想的情況是，在低價時介入，在高價時賣出。也即是在經(jīng)濟低潮時投資有潛力的項目，等待經(jīng)濟好轉(zhuǎn)時，轉(zhuǎn)手獲利。

2.面臨通貨膨脹的投資風險控制

通貨膨脹時，投資的實物形成的固定資產(chǎn)和相關的金融資產(chǎn)將面臨所占用投資額的實際價格下降的風險，這將導致投資的獲益大幅減少。因此需要對和所投資的項目相關的土地、房屋建造等價格變動，同時預測原材料等成本的變化規(guī)律，分析不確定因素對項目造成的影響，投資中還要留有預備金，應對成本上升。如棉花大幅漲價將影響紡織企業(yè)的經(jīng)營，因此周期性的行業(yè)投資因注意周圍經(jīng)濟環(huán)境影響，必要時應用期貨套期保值投資以便控制成本市場的價格風險。

3.合理的融資渠道和結構

資金鏈是企業(yè)投資重要的保證，也是企業(yè)投資的風險源之一。因此在前期的投資決策時，應首先制定融資方案，解決本項目融資渠道的可能性。需要考慮的方面有：企業(yè)目前是否存在穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，所投資的項目能否達到預期的、客觀的收益率，企業(yè)在投資過程中，能否加強目前潛在的融資能力。融資是企業(yè)資金鏈的重要保障，只有符合企業(yè)投資和融資達到合理的結合，才能保障正常有序的經(jīng)營運作，從而獲利。當然企業(yè)也應實事求是，根據(jù)自身的能力，合理定位，確立符合自身的融資渠道，找出一套有競爭力、低風險的盈利方式。

4.完善管理手段

企業(yè)應該在投資前、中、后三個階段加強風險管理和控制，提高對投資風險存在的不確定性及隨機性認識，把握投資風險管理中的主動權，通過有序的開展管理，將其中的風險降低到可控范圍，將投資風險可能造成的經(jīng)濟損失降低。建立和完善企業(yè)自身的投資管理機構和系統(tǒng)，配備能力強、經(jīng)驗豐富的管理人才，制定合理的管理目標和方向。

投資風險中的各項因素，應有定性和相關定量的分析，可以采用敏感性分析，掌握相關的投資影響因素對于方案執(zhí)行時允許變動的范圍及規(guī)律，通過規(guī)劃求解的方法確定對投資效益產(chǎn)生較大影響的因素，對其可能產(chǎn)生的原因進行分析，采取相關措施，將其控制，另外想方設法提高投資前的分析所掌握的經(jīng)濟和市場信息。一方面是對產(chǎn)生風險的因素進行控制，將其影響降低，另一方面是減少風險的頻率和降低可能帶來的損失。如對項目的前景進行合理的預判，不能盲目追求新型產(chǎn)業(yè)，新產(chǎn)業(yè)雖然前景廣闊，但往往具有許多不確定性，盲目追求高回報，很可能遭受巨大損失。準確預測匯率變化，認真完成合作伙伴的能力評估，及時了解國家和政府的經(jīng)濟調(diào)控政策。

風險轉(zhuǎn)移是風險控制的有效措施，企業(yè)可以采用靈活的方式，將部分風險轉(zhuǎn)嫁，以便在最大程度上減少風險所導致的損害。如企業(yè)可以為相關的項目購買保險，將其中的風險轉(zhuǎn)嫁給保險公司，或者是尋找合適的合作伙伴，與該企業(yè)一起分攤項目的風險。

一旦發(fā)生風險，也應采取相關措施處理，若是在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)，企業(yè)可以考慮放棄所投資的項目，或者進行低價轉(zhuǎn)讓，從而避免更大的損失。在選擇合作伙伴時，應重視合作企業(yè)的經(jīng)營水平和能力，尤其是負債及還款能力，如發(fā)現(xiàn)該企業(yè)有不良信息，應謹慎與其合作，在選擇加工企業(yè)的時候，也應評估該企業(yè)的生產(chǎn)能力，防止到期不能交貨，可采取滯納金的方式保證。另外在投資決策時，不應該是一個或某幾個人的決策，應動員企業(yè)的相關力量，讓多數(shù)的中下層的管理人員參與進來，群策群力，加強決策前的市場信息收集，保障投資決策的準確性。

四、結語

企業(yè)投資的風險源存在較多的隨機性和不確定性，本文對企業(yè)投資風險中的諸如經(jīng)濟環(huán)境、國家政策、企業(yè)投資水平和管理能力等主客觀因素進行分析，提出經(jīng)濟周期內(nèi)的投資風險控制、面臨通貨膨脹的投資風險控制措施、合理調(diào)整融資渠道和結構等控制措施。

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作者簡介：馮小雋（1983- ），男，陜西藍田人，大學本科，經(jīng)濟師，助理工程師，從事市政道路建設管理和經(jīng)濟管理工作