新形勢下互聯網金融服務平臺存在的風險管理問題及對策分析

楊紅雙+趙珊+陳慧+徐圓

摘 要：隨著互聯網的發展，逐漸將其技術擴展到金融行業，在給資金需求者和投資者提供更多機會的同時也大大促進了金融市場的創新，但是由于互聯網安全技術有限，使得互聯網金融面臨諸多風險。本文以e租寶案件為案例分析，通過對e租寶的成立與發展，案件的起因及存在的問題進行陳述，以點及面地梳理互聯網金融發展中的風險及風險防范措施，以促進互聯網金融的良好發展。

關鍵詞：新形勢；e租寶事件；風險管理；對策分析

一、研究背景、問題及意義

如今，互聯網金融成為資源配置的首選種類，眾多的專家學者表示，相較于傳統的理財產品，新型的互聯網金融理財對投資的有更為合理的配置，使投資者的不二之選。據第三方數據機構報告顯示，2015年11月網貸行業整體成交量達到了1331.24億元，貸款余額增至4005.43億元，速度驚人。盡管互聯網金融理財產品發展迅速，其收益率也十分吸引人，但是這也不能忽視其存在的潛在風險。網絡時代來臨后，投資互聯網金融已經成為現今的一種新趨勢，國內大大小小的互聯網金融平臺如雨后春筍般迅速發展發展迅速。然而互聯網金融并沒有擺脫金融因子，更沒有脫離金融風險，相較傳統的金融市場，互聯網投資平臺的快捷高效迎合了當代人對速度的需求，但是由于此行業各方面還不夠完善，其信用體系、管理體系、監管體系、安全體系和法制體系還不夠健全，因此，互聯網金融必須風控當頭，互聯網不受拘束的創新、開放究竟如何與金融業務本身的嚴謹、高風險融合，這是每個互聯網金融人都需要仔細琢磨的問題

二、e租寶案件

1.e租寶的成立與發展

鈺誠集團下的e租寶之所以成為傳奇，全在于它那超乎常理的崛起。自2014年7月上線以來，在不到兩年的時間里，e租寶就實現了超700億的累計成交額，躋身國內P2P行業第一陣營。根據第三方數據統計，截至2015年11月底，e租寶累計成交額已經突破720億元，有效投資人數量約88萬，待收總額將近695億元。在每天都有新軍崛起的P2P行業里，還算年輕的e租寶能夠締造這樣的傳奇，足以令整個行業錯愕。

2.e租寶案件的起因及存在的問題

根據五大維度的綜合分析結果，《2015年網貸評級報告》將參評的互聯網金融平臺分為A、A-、B+ 、B、B-、C和C-七個評級檔次。其中，e租寶所屬的C-評級意味著其平臺綜合實力弱，僅少數獲得過風險投資，管理團隊結構改進空間大，投資者一般特別謹慎這種經驗相對不足、平臺規模較小，抗風險能力差企業，出現這種報告警示時，投資者對其關聯交易格外留意。

3.e租寶事件的風險管理問題的分析

（1）e租寶的集資的迅猛，源于P2P平臺的理財端的擴張，過快的擴張導致其過早地吃光了資產端的優質債權，而為了留住源源不斷的新增投資人，平臺極有可能在被逼急的情況下引入不合格債權，反而加大了項目的風險性。根據數據顯示，成立于2014年7月的e租寶，在今年8月份的時候，累計成交額就已經突破了170億元；截至今年11月月底，e租寶的累計交易額達到了703億元。短短半年時間，e租寶的增速超過6倍，其日均增長規模更是至少在4500萬元之上。其發展規模與其資歷是極其不符的，而掩藏在理財端這種畸形增長背后的則是資產端的貓膩。

（2）e租寶的營銷費用投入過大，使得資金周轉出現問題，導致流動性風險加劇，或給平臺帶來“雙失”風險局面。e租寶之所以能在500多天內就做到700多億累計成交額，與其背后一擲萬金的廣告投放不無關系。據悉，僅是線下廣告投放這一項，e租寶一個月就要燒掉4-5億元。其次，網絡推廣必備的品牌詞、競價、軟文、硬稿，以及紙媒和互聯網媒體的報道、授獎，眾多協會的站臺、名人的背書等品牌造勢也是一筆不菲的費用。最后，e租寶是一家十分依賴線下的偽P2P平臺，每個月都需要為龐大的線下銷售團隊支付高額薪資。綜上，林林總總的營銷推廣費用加起來，e租寶一個月幾乎就能燒掉十幾億，那么一年耗費數十億營銷費用也許并非空穴來風。

（3）風險偏好型做法，高標的，高風險不注重資金管理。e租寶自稱是一家以融資租賃業務為主的P2P平臺，所謂融資租賃，具有一個十分突出的特征，即借款金額都比較大，單個借款項目一般都在千萬級別。據了解，e租寶的單個借款項目金額普遍在3000萬-4000萬元，尤其是7月-8月，e租寶每天都會發布5個以上的千萬大標，日均總成交額幾乎都能突破2億元。然而金額越大，風險越大，平臺的兌付壓力也越大。因此，從風險管理的角度來看，大額標的過多對平臺而言絕不是好事，一旦發生壞賬，平臺將面臨巨額兌付壓力。綜上，不論是從實操還是理論上看，互聯網金融的初衷和使命都應該是小額、分散。

三、互聯網金融對風險防范的對策分析

存在風險是不可避免的，但是應當采取正確的積極的態度去應對，e租寶對于自身的存在的風險不僅不客觀面對，更是采取隱瞞，信息不透明的處理方式，巨額的融資租賃項目和長期的租賃期限以及對信息的模糊處理令人產生更多擔憂。這嚴重的影響了人們對e租寶的信用評價。對此提出互聯網金融對風險防范的對策。

1.正確認識互聯網金融風險，加強投資者風險教育通識

現階段我國互聯網金融所暴漏信用問題、規范問題、資金管理問題、流動性問題等伴隨金融的發展也逐漸擴大風險影響力度，在此必須正確認識互聯網金融風險，加強投資者風險教育通識，向金融投資者提示風險、控制風險才能使互聯網金融下的企業得到更好的發展。如何辨別風險顯得尤為重要，相對互聯網金融其風險主要集中在風險管控和消費者信息安全等方面，因此政府在有效保護和大力鼓勵各種互聯網金融創新工具和方式的同時，需要加強互聯網金融產品的規范化，設計相應互聯網風險管控制度并出臺相關政策，掌握監管措施出臺的時機、節奏和力度，防范互聯網金融過度發展對傳統金融市場的沖擊而帶來的系統性風險。緩解“一管就死、一放就亂”局面，與此同時投資者加強自我風險教育通識，降低投資風險，重視并配合政府與公眾的溝通工作，達到提高互聯網金融資金配置效率，促進金融支持實體經濟的發展模式。對于消費者信息安全問題，應當對互聯網金融運行環境要進行改進，加強數據管理，開發信息技術、改進運行環境，提高計算機系統在病毒攻擊方面的防御能力。從而降低技術選擇風險，保證國家金融安全。

2.加大互聯網金融立法工作，“三律并重”防止見縫插針

e租寶涉嫌非法吸收公眾存款、向不特定對象進行非法集資的行為折射出目前我國大多數運營模式存在的現象。然而目前尚不存在完備的相關的制度、條例、也不存在規范的技術行業標準等互聯網金融機構，其法律政策的不確定性構成了互聯網金融發展的巨大風險。金融市場永遠存在利潤當期性和風險滯后性的錯配，對此國家應盡快彌補法律空缺，確立監管主體，加強監管流程，完善退出機構，防范不法分子“越界”，進入法律上的灰色地帶，甚至觸碰“底線”的行為，遏制虛假的高利借款標募集資金行為，對此類害群之馬要堅決打擊，政府要切實做好加大互聯網金融立法工作，“三律并重”防止見縫插針，政府在制定法律前，做好要歸納問題、梳理規則、明確關系使法律適用于實際，防止出現“鞋不合腳”的現象，法律制定要針對互聯網金融風險問題，公司自律、行業互律、監管者他律，三者并重，缺一不可。除此之外，構建互聯網金融安全體系方面的立法工作，防止見縫插針行為，加強數據管理。

3.構建橫向的合作監管體系，靈活規范的掌握監管力度

我國的金融管理模式是“分業經營，分業管理”而互聯網金融模糊了各領域的界限，管理出現了真空現象，鑒于當今互聯網金融的復雜性，以往傳統的分業監管模式早已無法滿足其監管需求，當務之急構建橫向的合作監管體系，靈活規范的掌握監管力度，實現綜合監管金融安全和防止互聯網金融風險的傳導，調分業與混合兩種監管模式，實現綜合監管才能解決目前互聯網金融面臨監管缺位的問題。除此之外，純粹信息中介和借貸中介外以及許多網絡金融平臺公司所提供的擔保、資金募集使用等服務都屬于金融服務，目前尚未納入監管，對此應當要重新梳理各類互聯網金融企業的業務范圍，在此基礎上明確相應企業、相應業務的監管部門，明確監管主體，使其操作模式和運行方式得以規范化，預防非法吸收公眾存款、非法集資以及非法發行公司企業債等違法行為。切實以監管主體為主，相關金融、信息、商務等部門為輔的監管體系，打造互聯網金融統一數據平臺，明確監管分工及合作機制。加強行業自律。靈活掌握監管力度，可采取以行業準入來替代政府審批的辦法，強化行業協會作用，規范行業發展。

4.實現流動性資金管理目標，強化資金籌集和托管門檻

西方國家通過金融機構之間的競爭確立市場格局，而我國金融市場大多依靠政策形成，投資者對于風險沒有承受能力，一旦出現重大客戶的違約，引發銀行流動性問題，人們便對該銀行前途的疑慮，觸發大規模的資金抽離，p2p平臺則會面臨流動性問題，因此實現流動性資金管理，強化資金籌集和管托門檻是幫助爭取時間和緩和危機沖擊的重要防護手段。對于網貸平臺而言，首先要堅持總量均衡原則，在保證支付前提下，保證負債、運營資金和資產的總量均衡，采取合理分配，通過負載和運營資金總量之間的配比實現資金總量的制約，防止超載負荷經營；其次要堅持結構對稱原則。保證負債與資產的對稱關系，實現期限利率結構的一致性和對稱性，保證資產和負債的償還期對稱關系以便及時調整流動性缺口；嚴格控制非生息資產比重以保證資產負債結構在利率結構上對應，保持和提高利差水平；最后應當采取適時調節原則，即資產和負債保持一種流動關系。防止企業盲目冒進，應當按風險承擔能力來限制業務種類，嚴格限定企業準入條件，優化準入管理，報備新業務，對開展新業務進行和格準入審查，加強其網絡平臺資金管理，強化其資金籌集和托管機制，將其網絡信貸納入國家信貸管理的范疇，對第三方支付企實施資金控制，規范P2P行業的企業資金托管，建立商業銀行對其進行資金托管流程，實現流動性資金管理目標。

四、結束語

總之，互聯網金融給傳統銀行帶來的不僅是挑戰，更多的是啟發、機遇和合作機會。未來銀行業與互聯網行業將進一步融合，互聯網企業將加速金融化，銀行業也將進一步互聯網化，不過，風險的防控將是二者面臨的永恒主題。雖然大多數P2P平臺還沒有達到“e租寶式營銷”的地步，但現階段行業內營銷成本虛高也是不爭的事實，事實上，長期的燒錢營銷不僅會給平臺帶來巨大的資金壓力，還會導致平臺忽視用戶群體維護，而“輕用戶、重規模”的發展策略往往是不具備可持續性的。為此，既是出于控制成本的需要，也是為了加強用戶粘性，低成本營銷開始在P2P行業內受到關注。總結起來，低成本營銷的好處一方面在于節省了不必要的運營資金，平臺能夠集中有限的資源來發展資產、技術、風控等項目；另一方面從用戶培養的角度來看，低成本營銷決定了平臺難以依靠簡單的“利”來吸引用戶，因此更考驗平臺的“用戶運營之道”，這種機制下更能夠培養出忠實用戶，而種子用戶能夠帶來的口碑營銷效果未必比燒錢營銷差。

參考文獻：

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[2]胡振虎，于曉.財政部亞太財經與發展中心中國經濟時報中國互聯網金融風險及監管對策，2014-05.

[3]記者，劉琪.網貸評級第一案下周二開審不正當競爭成雙方交鋒焦點，2015-12.

作者簡介：楊紅雙（1993.03- ），女，漢，河北省廊坊市文安縣人，本科，單位：河北大學工商學院；趙珊（1993.03- ），女，漢，河北省石家莊市平山縣人，本科，單位：河北大學工商學院；陳慧（1994.12- ），女，漢，河北省邢臺市寧晉縣人，本科，單位：河北大學工商學院；徐圓（1994.05- ），女，漢，河北省保定市高碑店人，本科，單位：河北大學工商學院