互聯網金融對我國貨幣政策的影響分析

胡慧子

[摘要]互聯網金融是經濟發展的最新形式?；ヂ摼W金融是“互聯網+”在金融領域的一個重要體現。近年來，互聯網金融在我國如火如荼的發展，金融借助互聯網的平臺，極大地拓展了自己的邊界，使更多的人可以進入金融領域進行投資理財。但是，隨著越來越多的資金進入互聯網金融，這必然會導致國家的金融政策發生變化。文章主要講解互聯網金融的概念、發展模式、對貨幣政策的影響，以及對我國的啟示。文章根據以上研究，提出了相關的建議和政策。

[關鍵詞]互聯網金融；貨幣政策；“互聯網+”

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.22.126

1 互聯網金融的概念及發展模式

1.1 互聯網金融概念

互聯網金融是互聯網和金融相結合的產物，是新時代的經濟產物?；ヂ摼W金融的確切含義在我國還未真正形成。有些專家認為，互聯網金融是一種中間狀態，這種狀態介于商業銀行與資本市場之間，是一種新型的金融模式。這種模式的準入門檻不是很苛刻，而且國家關于互聯網金融的管理條例也沒有正式出臺，故而以前從事這種業務的公司企業都可以進入。

互聯網金融是金融市場的重要組成部分，和傳統的金融相比，互聯網金融融入了互聯網的因素，是金融行業的“互聯網+”模式。支付寶、眾籌、P2P等模式都是互聯網金融的一個重要表現。互聯網金融模式消除了傳統的金融模式的中介作用，使得金融信息可以更加的對稱?；ヂ摼W金融為用戶提供的體驗是傳統的金融企業不能比擬的，互聯網金融具有融合閑散資金的效果，可以針對每一個個體提供滿足差異化的金融產品，這有效地降低了市場準入的門檻，也發展了金融業務的邊界。

1.2 互聯網金融的發展

（1）發展模式。我國的互聯網金融發展經過了兩個模式。第一種模式，銀行等機構通過互聯網提升自身的辦事效率，如網上銀行等；第二種模式，金融企業利用互聯網的中介作用，做到了金融創新，如P2P模式等。

（2）發展規模。我國的互聯網發展規模處于快速發展的階段?；ヂ摼W金融憑借自身的高效、低門檻等特點，在我國迅速發展。據統計，在互聯網支付方面，每年的“雙十一”都以翻倍的模式增長。

（3）融資方面?；ヂ摼W金融的融資以P2P的模式快速增長，而且這種快速增長的模式沒有減退的跡象。2013年我國電商小貸的規模是2300億元，2014年僅一家電商小貸的規模就達到2000億元。2009年，我國的P2P公司的數量只有91家，而到了2014年我國P2P公司的數量達到了2000多家。

（4）金融服務方面?；ヂ摼W金融發展迅速，出現了四大金融服務。第一，支付方式上，余額寶是一個成功的例子。第二，理財模式上，出現了眾多的寶寶們，如活期寶等。第三，自銷模式上，出現了財富寶等產品。第四，電商模式上，淘寶是一個典型的例證。

2 互聯網金融發展對貨幣政策的影響

2.1 互聯網金融對貨幣需求的影響

互聯網金融模式改變了傳統的金融理念。按照傳統的理念，我們將貨幣的實際需求與各種貨幣性資產的回報的聯系進行分析，可以得出兩者之間存在函數的關系，而貨幣需求的函數具有不變的特點?；ヂ摼W金融產生以后，由于互聯網的便捷性和高收益性，縮小了支付與儲蓄的中介成本，使得資金放棄原有的選項，向高收益高流通的產品轉移，收入在貨幣穩定性中的地位下降。

互聯網金融的發展，創新了一大批的產品，這些產品本質上是新的金融工具。這些工具不僅滿足人們的高流通、高收益的心理預期，也使得貨幣的流通速度不斷加快。這些支付手段，擺脫了傳統的金融束縛，使得交易金額一次次刷新紀錄，貨幣的流通性不斷的加強。

與此同時，新型的互聯網理財產品使得理財和交易在同一時間進行，這就使得傳統的活期存款受到打擊，造成活期存款銳減?？梢?，活期已經沒有什么吸引力，互聯網金融對貨幣的結構造成了不小的沖擊。

2.2 互聯網金融對貨幣供給的影響

（1）減少了貨幣供給的可控性。貨幣的供給受到國內經濟因素的影響，互聯網金融越來越多地影響著貨幣的供給，甚至影響了中央銀行的貨幣供給政策，使得貨幣政策的制定出現了非精確性的現象，同時也影響了貨幣政策的傳導。

（2）貨幣供給政策的可預見性降低。傳統的金融對貨幣的界定和計量有著準確把握，但是到了互聯網金融時代，貨幣的界定和計量變得十分的困難，互聯網金融使得貨幣的流轉速度極具加快，各個層面的貨幣轉換迅速。與此同時，互聯網的發展使得貨幣的乘數變得不可預測，這樣，貨幣的總供給量央行就難以做出準確的統計，對我國的貨幣政策影響也越來越難。

2.3 互聯網金融對貨幣政策效率的影響

互聯網金融市場的快速發展，促使我國的金融市場和貨幣市場進一步發展。資本可以在流向非存款類的市場，這就擺脫了商業銀行的限制，降低了商業銀行在落實貨幣政策上的地位?；ヂ摼W金融央行的貨幣供給產生影響，央行對傳統銀行的控制主要體現在派生存款上，隨著傳統銀行的活期存款對群眾的吸引越來越少，大量的資金投入到了互聯網金融領域，這就嚴重制約了央行的貨幣政策制定，貨幣的政策效能降低。

3 互聯網金融發展對我國貨幣政策的啟示

3.1 優化貨幣政策中介目標

我國一直都將貨幣的供給作為調控的重中之重。隨著互聯網金融的發展，貨幣供給量的中介作用降低，貨幣政策的時效性下降，作用自然也就下降。

隨著市場改革的日益深入，我國完全有能力做到利率的市場化。我國的央行可以指定新的中介目標，優化貨幣政策。合理的利率結構可以使得我國的貨幣政策保持穩定，有利于經濟保持穩定。例如，保持利率的合理穩定，可以使得市場的供求狀況得到有效的反應，使得資本與貨幣的關系更和諧，我國貨幣政策的中介指標向利率指標轉變是一個不可逆轉的時代要求，我們必須順應時代要求。

3.2 完善貨幣政策傳導機制

在信貸方面，互聯網金融的發展對我國傳統銀行造成了不小的沖擊。信貸作為我國貨幣政策的傳導方式，極易導致信貸傳播的不順暢，故而需要完善傳導機制。第一，我國的傳統銀行需要自我檢查，對自身內部的機制進行完善，提高自身抗風險的能力，加快貨幣政策的傳導。第二，應當做好對新型的互聯網金融的監管，降低風險，提升對金融市場風險的認知程度。第三，組建多元化的信貸傳導?；ヂ摼W金融本身就具有了信用機制，央行現有的存款準備金對傳統的銀行影響較大，對新型的互聯網金融影響較小，為了更好地對市場進行管控，央行應當建立多元的信貸督導。第四，完善利率市場化的進程。隨著市場改革的進一步發展，我國應當實現利率的完全市場化，利率的市場化有利于貨幣政策的傳導，使得我國的經濟進一步健康的發展。故而，我國應當積極實行貨幣政策的市場化，使得貨幣政策能夠有利于經濟的發展。

3.3 加強互聯網金融監測力度

央行不能夠有效的監管互聯網企業，原因有很多種，主要包括：監管的力度不夠，對于互聯網金融的規模、資金的流轉方向。這些原因加在一起，導致了央行的貨幣政策造成沖擊。可以通過以下手段，完善對互聯網金融的沖擊：

第一，完善統計，把互聯網金融納入統計范圍。要求各個互聯網金融公司將自己本公司的金融數據每月報當地的銀行部門，網絡的信貸要包含在全社會的信貸范圍內。

第二，及時調整M2的規模。加強對虛擬貨幣的研究，使得虛擬貨幣等網絡貨幣受到監管，做好相關的報備和統計工作，使得M2的規模符合經濟規律。

3.4 尊重和鼓勵互聯網金融健康發展

互聯網金融有利于社會經濟的發展，尤其是對小微企業而言。小微企業在傳統的銀行借貸很難，但是在互聯網上借貸卻很簡單，可以有效地緩解借貸難的情況。我國的有關部門應當加大政策的扶持力度，使金融企業健康發展。

互聯網金融的交易大多數都是在網上交易。網上交易對于信用的要求更為嚴格。為此，我國應當加快信用體系的建設，做到信用體系的社會全覆蓋，為互聯網企業的發展保駕護航。

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