我國現階段影子銀行的風險及監管問題淺析

肖英紅　孫玖婧

【摘要】金融危機后，我國的影子銀行規模越來越大，影子銀行杠桿率高，變化多，運作隱蔽，但大多業務都游離在監管當局的視線之外。在這樣的背景下，文章從影子銀行的特點入手，系統的分析我國現階段影子銀行存在的風險及監管問題，在借鑒美國影子銀行風險監管的基礎上，提出完善我國影子銀行監管的對策思路。

【關鍵詞】影子銀行；風險；監管；金融市場；信息處理系統；利率市場化改革

影子銀行是提供和傳統商業銀行相似的金融服務和業務，但又不是傳統銀行的中介機構。影子銀行擁有傳統銀行的表皮，但又沒有傳統銀行的內在的組織機構，像影子一樣，在市場需求的推動和傳統銀行的庇佑下成長，故被形象的稱為影子銀行。影子銀行利用監管上的漏洞，通過發行無保險，無傳統銀行的流動性支持的商業票據來投融資，又或者影藏在傳統銀行的保護下進行資金的流通和運轉。這使之在風險值增大的同時，又具有很強的脆弱性，容易引起擠兌和流動性的危機。

一、影子銀行面臨的風險種類

（一）違約風險（信用風險）

影子銀行由于信息的不透明不公開，交易形式的復雜性，使得它的違約風險不斷地在增加。在我國，一方面中小型企業急需要籌集資金，另一方面金融機構，民間資本又在尋求投資的出口。影子銀行的發展正好為這兩者提供了資金交易轉換的平臺，但隨之也帶來了龐大的信用風險，一旦中小型企業出現大量的違約事件，進而無法還款就會給影子銀行帶來風險。

（二）流動性風險

常規的銀行體系會繳存存款準備金在中央銀行以防止流動性風險帶來的危害，影子銀行就沒有相對應的保障，一旦遭受流動性風險就會面臨沒有資本金和備用金作為緩沖的尷尬局面。

（三）操作風險

影子銀行的不公開性使得投資者無法完全的掌握信息，立場較為被動，對操作的運作方式的認知就會有所偏差，這一情況下就使得操作者有了主動權，為了本身利益而選擇性的將信息傳達給投資者，甚至可欺騙隱瞞投資者，同時影子銀行本身又沒有固定的經營場所，操作上也沒有嚴格的規范，容易出現人為的操作錯誤，從而加大操作風險。

二、影子銀行代表性產品風險分析

在代表產品上，影子銀行有理財產品、信托產品、證券業務、P2P業務等，這些產品的風險影響了影子銀行體系整體的風險。在信息披露，融資數量，資本金的額度等方面都有不容忽視的風險點。下表列舉了影子銀行幾個代表性產品的風險點。

（一）理財產品

理財產品的信息披露不完善，具有高風險低流動性的特點，容易發生資金鏈條斷裂。

（二）信托產品

行業進入下跌空間，極有可能形成爛賬，剛性兌付，銀行兜底，出現錢荒問題。

（三）融資性擔保公司

機構數量過多，經營管理薄弱，且部分機構違法經營，參與非法集資，使得資金鏈條斷裂，導致無法履行代償義務。

（四）P2P

監管不力，無準入門檻，無行業準則，容易違規操作，變相吸收存款，信貸人員容易舞弊，形成大額壞賬損失和擠兌風險。

三、影子銀行的監管

影子銀行系統在監管上沒有傳統銀行那樣受到重視，其原因是多樣性的。客觀的講，金融市場的大環境給了影子銀行發展的空間，而影子銀行又特意運用復雜的手段不斷的創造出新的衍生產品，巧妙的打了擦邊球，躲過了監管。目前，新型的網絡公司，第三方理財機構和民間融資是我國影子銀行體系中不受監管的主要機構。

（一）美國影子銀行監管分析與啟示

金融危機結束后，美國政府不斷反思監管制度的缺陷并在2010年的7月正式頒布了全新的改革方案：《多德一弗蘭克法案》。該法案對危機處理、系統風險、監管合作等多方面都進行了改革，并正式的將影子銀行歸入宏觀監管的范圍之內，提出來許多新的監管要求。例如加強防范道德風險，增強對信用評級金融機構的約束作用，提高對金融衍生品的約束力和信息披露的及時性和有效性等，這些都對我國影子銀行的監管具有很大的參考借鑒意義

我國的影子銀行仍處在發展進程的初級階段，在各方面都還不足以與美國相提并論，但是從美國爆發的這場金融危機來看，美國監管體制的缺陷足以給我國影子銀行的發展敲響警鐘。影子銀行作為未來金融市場上不可或缺的體系之一，我國應該吸取美國的經驗和教訓，取其精華去其糟粕，建立適合我國實際的監管體系。

（二）完善我國影子銀行監管體系的對策思路

在影子銀行不斷創新和發展的同時，其暴露出的風險隱患也受到了人們的重視，畢竟任何事物都有它的兩面性，我們不能一味的打擊和限制影子銀行體系，而應該根據其在中國發展的特點，不斷完善金融監管體系，改正措施法規，以適應影子銀行的發展。

1.鼓勵市場監管，以社會監管來補充政府監管的缺乏。

影子銀行是金融創新的源泉，一味的打擊，不利于金融市場的可持續發展，但是目前的監管當局又顯得力不從心，這時候應當鼓勵市場服務機構的發展即類似于債券市場中的信用評級機構，作為獨立的第三方，以社會監管來彌補政府監管的不足，從而更好發揮市場的力量。

2.提倡信息公開，加大影子銀行信息的透明度，建立完善的信息處理系統。

影子銀行的不透明性不僅使投資者陷入被動的局面，也讓監管當局無法掌握準確可靠的信息來面對和預防潛在的風險。要是影子銀行呈現大面積的資金鏈斷裂，它造成的巨大風險往往讓人措手不及，我們應該像對待傳統銀行一樣，為影子銀行建立專門的信息搜索系統，全方位提高信息的透明度，這不僅有利于市場風險的防范，更對交易雙方的信息認知公平性提供了有效的監管。

3.加速我國利率市場化的改革。

在面對流動性和資金不足的問題上，傳統銀行會通過提升利率來吸引存款，而影子銀行則是通過雙方協商。利率調控本該是貨幣政策的有效工具，而影子銀行卻巧妙的繞開了這個政策手段，從而也避開了監管機構的監管。加快我國利率市場化改革，建立傳統銀行和影子銀行基于利率體系的統一的監管規則和制度，勢在必行。

4.協調各監管部門的職責。

影子銀行體系的發展有很多界限上的模糊，會導致要么沒人管，要么都來管的尷尬局面，所以要明確劃分界限和區分協調各監管部門的職責也是完善我國影子銀行體系的一個重要的組成部分。

參考文獻

[1]李世宏.對影子銀行的思考和監管建議[J].中國債券，2011，（8）.

[2]李楊.影子銀行體系發展與金融創新[J].中國金融，2011，（12）.

作者簡介：肖英紅（1977-），女，山東濟寧人，講師職稱，研究生，研究方向：商業銀行理論與實務；孫玖婧（1993-），女，浙江舟山人，普陀文化傳媒有限公司職員。