中小企業年金集合計劃管理的困境與破局

方鐘　江天緣　魏巍　劉恒　魏杜娟

摘要：近年來，基本養老保險已經不能滿足退休職工的生活需要。大力發展企業年金作為緩解社保負擔的手段，黨的十八屆三中全會提出：“加快發展企業年金、職業年金、商業保險，構建多層次社會保障體系。”然而，廣大中小企業建立企業年金工作推進嚴重滯后。本文將就其中問題，尤其是加入年金集合計劃存在的困境與如何破局做簡要論述。

關鍵詞：中小企業 年金集合計劃管理 困境 破局

一、我國企業年金基本情況

1.企業年金現狀

2013年以來，監管部門相繼出臺了一系列政策，針對擴大投資范圍、企業年金稅收遞延等問題進行了創新，企業年金市場迎來了前所未有的發展機遇。截止2015年三季度末，全國共有75152家企業建立了企業年金，參加職工人數2314.23萬人，積累基金9007.63億元，同比增長4.13%、4.69%、27%。2014年全國企業年金加權收益率9.3%，2015年截至三季度末實現當年加權收益率已達6.5%。

2.企業年金管理模式

我國企業年金管理現分為單一計劃（包括理事會管理和法人受托）及集合計劃兩種模式。目前我國企業年金市場90%以上的規模都來自大型國有企業，集中在電力、煤炭、鋼鐵、鐵路、石油、煙草等行業，由于上述企業職工人數多、基金規模大，多采用理事會自行管理或法人專項受托的單一計劃，廣大中小企業則普遍加入集合計劃。2015年三季度末，全國企業年金單一計劃1356個，較上年增長4.7%；單一計劃52個，與上年數持平。

二、中小企業企業年金加入集合計劃的必然性

1.何謂企業年金集合計劃

集合企業年金計劃，是由法人機構受托人發起設立，事先指定政府監控下的賬戶管理人、投資管理人和托管人承擔相應職責，并共同制定企業年金基金管理制度和流程，同時為多個企業委托人提供一攬子管理和服務的企業年金計劃。

2.集合計劃的優勢

（1）簡化年金建立程序，降低年金運營成本。由于集合企業年金計劃是標準化的已成型服務產品，省去了管理人選擇、合同備案、計劃設立等步驟，加快了中小企業建立企業年金制度的速度。有利于在未來規模資產大幅度提高情況下形成規模效應。

（2）提供多元投資組合，相互獨立不受影響。集合計劃的投資產品包括從高風險的股票基金到保證本金安全的低風險貨幣市場基金等一系列不同風險程度的投資組合，可以滿足不同客戶的不同風險偏好。加入集合計劃的各中小企業的企業年金財產相互獨立，互相不受影響。

（3）基金運作更加安全，有助提升監管效率。集合計劃屬于公開發行的產品，向全社會公開披露計劃的運作情況和投資業績。監管部門只要對受托人進行監督，投管人及其投資組合又受制于年金計劃和受托人，形成以受托人為核心的監管模式，減少了監管項目與環節，提高了監管質量與效率。

3.中小企業年金管理困局與加入集合計劃的必然性

當前，我國中小企業年金管理需要走出一個從無到有、從小到大的發展過程，中小企業年金建立發展滯后固然有缺乏相應的稅收優惠措施、企業自身缺乏動力、年金增值保值難度較大等原因。而對于對未來形勢發展具有前瞻性且愿意建立年金的中小企業來說，還存在下面兩方面的困難：

（1）專業人才少，管理缺乏科學性。年金管理涉及薪酬保障、財務稅收、金融保險等多個領域且專業性極強，即使部分大型企業立足自身組建理事會管理的年金單一計劃，近年也在向更為專業的法人受托單一計劃轉型。中小企業這類管理人員的配置大多以滿足企業日常經營管理為基本目標，更難以組成一支能夠滿足年金管理需要的專業團隊，

（2）資金體量小，抵御風險能力弱。我國中小企業年金多為近十年甚至是近五年以來的開始建立的，這部分企業人數少，繳費時間短，繳費費率偏低，因此基金積累多則上千萬、少則數百萬，資金規模較小，難以分散投資化解風險，也不能滿足專業機構為其建立單一計劃的門檻標準。

基于上述問題，中小企業的年金加入集合計劃就成為現實情況下的必然選擇：一是采取法人受托將年金委托具備資質的專業機構運營，有效克服了自身專業力量不足的缺陷；二是加入更大資金規模的集合計劃，拓寬自身中小規模資金的投資范圍，有助于降低風險。

三、年金集合計劃的管理難點

作為中小企業，雖然選擇加入年金集合計劃是現階段較為穩妥的解決方案，但也存在著一些管理難點：

1.受托方選擇方式難以確定

根據《企業年金基金管理辦法》，企業通過職工大會或者職工代表大會選擇法人受托機構作為受托人，但如何讓選擇以及選擇什么樣的受托機構沒有統一標準可以遵循。

2.托管關系雙方存在不平等

中小企業與年金受托方雖然是受托合同關系，但由于年金市場準入門檻高，目前具備資質的專業機構較少，在實際合作中形成了事實上的受托方壟斷，托管方難以保障利益最大化。

3.投資收益率難以明確保障

根據《信托法》等相關法律法規，受托方不得承諾或保證投資的最低收益，在理論上，所托管的年金資產存在低收益甚至虧損的風險。

4.風險規避及監管缺乏手段

目前建有集合計劃產品的法人受托機構集中在業內幾家大型金融企業，作為托管方的中小企業對于集合計劃運行過程中及托管期內收益率如何監管缺乏必要手段和專業力量。

四、中小企業加入年金集合計劃操作實踐

針對上述可能存在的難點，結合中小企業在加入年金集合計劃過程中的有益實踐，整理出如下幾條操作建議：

1.注重發揮規模效應

單一中小企業的年金規模是有限的，在集合計劃中的發言權微乎其微。不妨在受托方選擇階段和運營過程中，與同城或同行業有意加入集合計劃的其他企業結成聯盟，采取集體談判的形式，受托方進行溝通，克服單個企業年金體量小、抗風險能力弱、專業管理能力欠缺等弱點，促使各受托人開展良性競爭，爭取較為合理的受托方管理費率和優質的投資服務。

2.注重考察關鍵指標

在受托方選擇過程中，面對紛繁的受托方產品介紹，大多數中小企業管理者顯得較為迷茫，之所以感到無所適從主要在于兩點：一是缺乏必要的年金基礎知識，二是面對眾多年金指標抓不住重點。這里建議托管方可以登錄人社部網站查詢按季公開發布的《全國企業年金基金業務數據摘要》，了解當前國內年金市場基本狀況，考察企業年金基金管理機構業務情況，著重比較各機構受托管理企業數、職工人數以及受托管理資產金額。

3.注重強化過程管控

除了按照合同約定，要求受托方定期反饋年金運行情況報告，還應堅持按季度與受托方會晤，就業務運營中存在的問題進行溝通，通報關乎年金市場的重大政策調整，確認收益情況，聽取投資策略調整建議。職工可通過在賬管銀行開設的網銀賬戶實時查詢個人年金運營情況。在合同期滿后，依據合同約定提請第三方對集合計劃執行情況進行審計

4.注重設立考核標桿

在不違反《信托法》關于“承諾收益”相關條款的前提下，由托管方與受托方協商一致，簽訂補充協議約定業績考核標桿：如以訂立合同之日資金托管銀行的一至三年期（一般集合計劃合同期限為三年）存款利率（上限）為業績考核標桿，如達標則優先商談續約。

綜上所述，隨著企業年金制度體系建設不斷完善，必將有越來越多的中小企業加入年金市場，其中絕大部分企業將優先選擇加入較為成熟便捷的集合計劃，確保年金基金安全運營，實現保值增值的基本目標。