華夏幸福上半年凈賺40億元 盈利能力持續領跑行業

向勁靜

8月16日晚，華夏幸福基業股份有限公司（下稱“華夏幸福”，600340.SH）公布2016年上半年業績報告。據半年報數據顯示，2016年上半年華夏幸福實現歸屬母公司所有者的凈利潤39.6億元，凈利潤持續高速增長，以30.5%的凈利潤增速高居同行業前列。

2016年上半年，在世界經濟低迷、貿易增長乏力、市場動蕩加劇的背景下，中國經濟堅持穩中求進總基調，運行基本平穩的同時，結構轉型升級步伐加快，創新活力持續增強。

報告期內，華夏幸福亦緊扣國家發展戰略，堅持產業新城模式不動搖，各項業務均取得長足發展。對此，業內人士認為，華夏幸福2016年上半年取得的成績證明，其在產業新城領域的創新與探索，正在為國家及區域的轉型升級提供強勁動力。

上半年凈賺40億元

根據華夏幸福半年報數據顯示，上半年實現銷售額584.34億元，比2015年同期增長75%，歸屬上市公司股東凈利潤39.6億元，同比增長30.5%。

在“產業優先”的戰略之下，華夏幸福上半年的產業發展服務收入76.59億元，同比增長69.4%。

平安證券研究分析師楊侃表示，華夏幸福受銷售大增影響，期末預收款為885.6億元，比年初增長31.7%，奠定全年業績增長基礎。將在未來3年內逐步結轉為公司營收與利潤，利于鎖定華夏幸福未來三年持續高增長的經營業績。

受益于高利潤率的產業園區業務占比提升，2016年上半年，華夏幸福實現總體毛利率45.3%，同比上升12.7個百分點；實現銷售凈利率22.5%，同比上升4.5個百分點。

此外，由于異地復制成效顯著，蘇家屯、懷來、霸州、嘉善、香河、永清等第二梯隊園區快速崛起，貢獻了三成以上的銷售額及四成以上的簽約投資額。這不僅充分驗證了華夏幸福商業模式的可復制性和布局戰略的精準性，也將不斷為公司培育新的業績和盈利增長點。

布局加速

“華夏幸福的良好發展勢頭，正得益于其產業新城模式的強勁動力和產業發展能力的領先優勢。”有券商分析師如此表示。

2016年上半年，華夏幸福繼續堅定不移地堅持產業新城模式，緊跟三大國家發展戰略，實現加速布局。

具體來說，華夏幸福夯實鞏固京津冀區域，卡位布局長江經濟帶，積極突破珠三角、“一帶一路”等區域，實現了圍繞國內外經濟熱點城市全面布局，上半年共計與10個區域簽署產業新城合作備忘錄或合作協議。

2016年5月，公司與廣東省江門高新技術產業開發區管理委員會及江門市江海區人民政府簽訂合作備忘錄，實現在珠三角布局的首次突破；6月，與印尼知名企業馬龍佳集團旗下旗艦企業AS簽訂協議，首座國際產業新城正式落地印尼；此外，在鄭州、杭州、武漢等區域也實現了首次布局的突破。

與此同時，華夏幸福還在今年5月份中標廊涿固保城際鐵路項目社會投資人，成為國內首個投資并控股客運城際鐵路項目的民營資本。此舉標志著華夏幸福創造性地將軌道交通資源接入產業新城平臺，實現了其產業新城平臺模式的重大創新升級，同時也促進沿線地區產業協同發展、帶動沿線區域經濟發展，進而加快推進京津冀協調發展具有重要意義。

楊侃表示，通過介入城際軌道交通業務，并充分引入外部資源進行強強合作，既能夠快速提升城際鐵路沿線產業新城的區域價值和經濟收益，又能夠帶來與軌道開發相關的其他衍生收入及沿線土地綜合開發等新增利潤增長點。

安信證券分析師陳天誠指出，華夏幸福產業新城模式已成熟，在環京津冀區域已成功卡位，長江經濟帶和“一帶一路”布局有望乘著政策東風和公司多年積累的經驗和資源實現快速擴張；隨著公司廊涿固保城際鐵路的承建，有望催化公司環北京區域產業新城的價值兌現。

產業升級

為推動區域產業升級、創新發展，華夏幸福堅持“一個產業園就是一個產業集群”，積極在全球范圍內整合資源，因地制宜、因勢利導為所在區域打造科技含量高、示范帶動強的高端產業集群。

半年報數據顯示，上半年華夏幸福為投資運營的產業新城新增簽約入園企業212家，同比大幅增長226%；新增簽約投資額581.53億元，超過2015年全年新增簽約額537億元，同比增長129%。

其中，在龍頭驅動方面，華夏幸福與奧鋼聯、京東方、佛吉亞、金海岸影業等世界500強及行業龍頭企業開展深度合作，進而引領推動產業鏈上下游企業集群集聚。科技驅動方面，加快與清華大學、韓國中南大學等科研院所的“產學研”合作模式，搭建“創新研發、項目孵化、技術轉移、支撐服務”四位于一體的產學研合作平臺。

在創新驅動方面，與太庫科技持續合作，在全球創新高地設立了10余個孵化器；下屬企業蘇州火炬旗下火炬孵化創客邦孵化器，已在全國30余個城市布局。資本驅動方面，與昆山國顯光電有限公司簽署投資框架協議，擬在固安、霸州投資建設第6代AMOLED面板生產線和AMOLED顯示模組，通過產業投資型的資本驅動導入技術，“科技+資本”雙輪驅動模式取得重大突破。

楊侃認為，華夏幸福業務模式的核心產業新城+x模式，通過區域開發導入產業及人口，以新城為平臺切入社區配套基礎服務、金融服務、教育培訓、醫療健康、文化消費等多元化配套服務，能夠最大化獲取區域經濟發展收益。隨著未來公司的產業新城規模擴大，公司x業務的逐步開展將帶來業績的更大增長空間。

海通證券分析師涂力磊也指出，伴隨孵化、PE、VC等多元化業務的不斷加強，企業有希望在未來實現銷售規模和市值規模的再突破，即兩個1000——銷售規模突破1000億，市值規模突破1000億。