我國投資銀行發展現狀及對策研究

馬玲 葛凡

【摘要】投資銀行是資本化和股份公司制度發展到一定階段的產物，它最早起源于歐洲。我國的投資銀行業務最初是從滿足證劵發行與交易的過程中慢慢衍生出來的。在一定意義上，我國投資銀行業務的發展將有利于促進我國證券市場的成熟與繁榮。本文在對中國投資銀行發展現狀介紹的基礎上，并對中國投資銀行現存的問題進行分析，最后提出了完善中國投資銀行業務的對策。

【關鍵詞】投資銀行；發展現狀；對策研究

一、我國投資銀行業發展現狀

（一）我國投資銀行業的發展階段

20世紀80年代是我國投資銀行業發展的起步階段，這一時期隨著我國證券流通市場的開發，原有的商業銀行證券業務逐漸地被剝離出來，從1987年中國第一家證券公司“深圳經濟特區證券公司”的誕生開始，大批的證券公司在全國各地成立，形成了以證券流通與交換為主的中介機構體系。1995年至今是中國投資銀行業的高速發展時期，這一時期，雖然由于證券公司間的競爭和行業內的兼并重組，中國投資銀行數量有所下降，但資產規模卻得到大幅度提高。截止到2016年3月31日，我國共計有證券公司126家，客戶交易結算資金余額1.87萬億元，總資產6.03萬億元，凈資產為1.48萬億元，凈資本為1.24萬億元。

（二）我國投資銀行業基本情況

我國投資銀行業務收入則以傳統業務收入占據主導，但是由于近幾年來隨著國內經濟的快速發展、市場的放寬和政策的鼓勵，我國投資銀行業也在積極探索業務創新，不斷推出各類金融創新產品，包括投資咨詢、抵押貸款、公司理財、分期付款、期貨和產權交易等一系列業務。另外按照投資銀行的規模以及經營性質，我國的投資銀行可以分為全國范圍、地方范圍和私人經營三種類型，其中私人經營在企業并購和項目融資等方面具有很強的前瞻性和靈活性，將成為中國投資銀行領域中的一支新興力量。

二、我國投資銀行業現存問題

（一）規模小，證券市場上交易品種少經營業務范圍小，資本運轉效率低。豐富的交易品種是證券市場發展成熟的標志之一，我國百余家證券公司中，注冊資金大多都在一億元以下。以證券公司的投行部為例，2015 年底，我國有一百多家證券公司，大多數證券公司的服務項目以及經營方式類似，經營品種少，市場上許多高端的金融產品還沒有出現。證券市場的不成熟大大制約了我國投行業務的發展與壯大。

（二）缺乏經驗和有效的風險監督和控制機制。投資銀行業屬于風險密集的金融行業，是高負債行業。而我國的投行發展時間都較短，這與中國實行銀行、證券、保險分業經營有關，風險意識和風險控制還很淡薄，并且由于風險監督和控制機制以及法制體系的不完善導致更多不規范的交易行為出現，這是影響我國投行發展的另一個重要原因。

（三）法制不健全，法律環境相對落后。我國投行業務市場處于發展的初級階段，存在著諸多法律缺位問題，1993 年 4 月 22 日，《股票發行與交易管理暫行條例》才正式頒布實施，1998 年 12月 29 日《證券法》獲得人大常委會的通過并于 1999 年 7 月 1 日起正式實施。中國的《證券法》雖已出臺，但對投資銀行業市場準入和準出經營標準方面缺少相應法規標準，這直接導致投資銀行的業務操作不規范，法律意識淡薄，無法給我國投行的發展提供穩定長久的發展環境保障。

（四）缺乏專業化高素質的投資銀行業人才。投資銀行業是綜合性很強的具有代表性智力密集行業，在這行業里最寶貴的資源就是專業型的金融人才，尤其是具備豐富的專業知識、擁有較強的創新能力以及具有豐富經驗的高素質投行經營者和管理者。但是由于中國投行從發展至今時間短，專業的投資人才比較匱乏，目前從事投資銀行業務的人員少，缺乏系統專業的訓練，創新能力有待進一步提高，難以滿足投資銀行業務的需要。

三、對我國投資銀行業的發展建議

（一）創新市場融資體制，拓展融資渠道，切實發揮投行的中介作用。資金是投行抵御風險的有力保證，為了使資本市場得到有效配置，投行應充分發揮中介作用，積極引導外資、民間閑置資本進入資本市場，創新市場融資體制，降低資本成本，推動融資市場化、融資結構多元化。

（二）加強金融創新和金融風險管理。目前，我國投行業務范圍還局限于傳統的證券承銷、經紀、自營等業務，應通過創新改進金融服務，為客戶創新出切合自身實際的產品，贏得客戶及市場。同時加強金融風險管理，有效地防范系統性風險，提高風險預警和識別能力，建立健全一整套風險控制機制。

（三）完善相關法律法規建設，建立高效的多層次監管體系，為投資銀行業發展提供良好的制度保障。政府要進一步健全相關法制建設，積極推進對投行業務主體的綜合管理，切實保護個人投資者的權益。另外中國投資銀行與證券市場的發展需要高效、穩定、高透明度的監管體系，因此政府要為投資銀行營造一個良好的政策環境，一方面鞏固中國證券監督委員會的監管職能；另外要加強中國證券業協會的作用，強化各專業機構的監督功能。

（四）加強對投行專業人才隊伍的培養和吸引。企業發展離不開一批有能力有經驗的人才，因此要通過外派學習專業培訓等手段提高現有投行人才的素質，通過合理的激勵機制和薪酬制度加大人才吸引力，這樣才能在今后全球投行業的競爭中立于不敗之地。

參考文獻：

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[4]吳作斌，徐兵.投資銀行業的未來發展趨勢[J]哈爾濱金融學院學報，2012（3）：28一30.

作者簡介：

馬玲（1994-），女，江蘇連云港人，江蘇大學財經學院2013級金融專業本科生。

葛凡（1994- ），女，江蘇揚州人，江蘇大學財經學院2012級金融學專業本科生。