影響中小企業融資成效的因素分析

徐炎

摘要：在改革開放以后，我國中小企業得到了迅速的發展，成為了經濟發展的主要動力，但是受到融資因素的影響，中小企業的發展遇到了重重阻礙。金融改革對于中小企業的融資產生了深遠的影響，影響中小企業融資約束的因素是多種多樣的，本文主要針對這一問題進行深入分析。

關鍵詞：中小企業；融資約束；影響因素

中圖分類號：F275 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）08-000-01

隨著我國經濟的不斷發展，越來越多的中小企業進入到市場中，其獨特的優勢在市場中占有很大的份額，取得了一系列的科研成果和經濟利益。但是在中小企業的發展中，資金是影響中小企業發展的難題，因為中小企業不容易融資，這是由其性質和外部環境所導致的，我們應該找出中小企業融資困難的原因及解決的方式，以幫助中小企業實現健康穩固的發展。

一、融資約束的相關理論分析

在早期的M-M理論中表示，企業的融資形式跟企業的性質和結構是沒有關系的，企業能否融資受企業投資項目的影響，如果投資項目好，公眾接受就能很好的融資，反之就不能很好的融資效果。信息的不對稱性也會影響企業的融資情況，不能接收有效的信息資源將會使企業的外部融資成本高于內部融資，當外部融資成本與內部融資成本相差很大時，外部融資將會受到一系列因素的影響，例如融資成本、融資數量等等，這樣的約束就叫做融資約束。

二、中小企業融資約束的外部影響

中小企業融資受到諸多外部因素的影響，歸結起來有如下幾個方面：

（一）金融機構的發展水平影響中小企業的融資

中小企業的融資大多數是通過向金融機構的借貸行為來完成的，金融機構的發展水平影響著中小企業的融資。目前我國的一部分金融機構體制不完善，這一部分金融機構制約著中小企業的融資行為，正規的發達的金融機構可以為中小企業的融資提供方便，能夠在一定程度上緩解中小企業的資金難題，所以我們要加大扶持正規金融機構的發展，制定相應的政策措施，以幫助中小企業解決融資約束的難題。

（二）上市的門檻高

我國的金融市場發展不是很完善，這無疑會制約著中小企業的融資行為，成為上市公司是中小企業解決融資問題又一途徑。雖然我國在市場經濟經濟的作用下，不斷地在降低上市公司的門檻，以利于夠條件的企業能夠順利的上市，發行股票，解決融資問題。但是中小企業一般規模比較小，正出于創業初期或者是成長期，及時上市的條件不高，但是中小企業還是很難達到，也就不能通過發行股票的形式進行融資。因此上市公司的門檻仍然是制約中小企業融資的一大難題。

（三）信用擔保機構制度不健全

中小企業的融資行為受到一定因素的限制，有的中小企業以企業的信用為擔保進行融資，但是在我國信用擔保機構不是很完善，利用信用擔保只是能為中小企業提供少量的資金來源，與中小企業的需求還是相差甚遠。所以我們應完善我國的信用擔保機構，為中小企業頒布一定的扶持政策，以幫助中小企業解決融資問題。

（四）中小企業可抵押資產匱乏

抵押資產是銀行貸款第二還款來源，在減少信貸資金的損失上起著重要的意義，但是，一直以來，中小企業缺乏規模優勢，可抵押資產少，房屋、土地等抵押物不足，流動資產難以實現物質形態的變化，達不到銀行貸款的要求。即便是一些企業具備抵押物，但是由于抵押的評估、公證、保險、封存環節繁瑣，費用高、時間長，難以滿足企業短期內的資金需求。此外，我國現行的要素市場發展還較為滯后，地產、房產等抵押標的物資產在轉讓和拍賣過程中，會受到多種制度因素的影響，嚴重影響了抵押資產的流動性，致使中小企業難以借助抵押貸款實現發展。

三、中小企業融資約束的內部影響

中小企業的融資約束也受到自身性質的影響，主要有以下幾個方面更：

（一）中小企業的企業規模

中小企業一般是處于創業初期或者是成長期，一般企業的規模比較小，管理水平不高，對于風險的防范意識不強，這樣就造成中小企業的融資成本較高，不利于中小企業的融資行為。中小企業不同于發達的成熟企業，其企業本身有許多的不確定性，每年有許多的中小企業投入市場，也有許多的中小企業退出市場，銀行若將資金貸給中小企業將會承擔更大的風險，所以銀行一般不太愿意將資金貸給中小企業，這樣也就給中小企業的融資行為帶來困難。

（二）內部融資和外部融資的比例

對于中小企業來說，外部融資有一定的困難，所以應該把內部融資安放在首位，已解決企業需要的資金問題。企業內部融資的形式有很多種，例如留存收益、折舊資產、內部集資等等。相比于外部融資，內部融資的成本比較低，便于掌握，因此中小企業要利用好內部融資，從而解決中小企業的內部融資問題。

（三）企業信譽和銀行信貸記錄

企業的信譽和信貸記錄是影響中小企業融資的又一因素，良好的信貸記錄有助于提高企業的信譽度，當企業再提出借款需求時就會比較方便辦理，已解決企業的資金問題。因此中小企業要保持良好的信譽記錄，不斷提升自己的信譽，在公眾中保持良好的企業形象，這樣就方便向銀行借款，解決融資約束問題。

四、結語

總之，中小企業對于國家經濟總值增長的貢獻很大，但是中小企業在發展的過程中還存在這一系列的問題，例如融資問題，我們要加大中小企業的扶持力度，以幫助中小企業健康蓬勃發展。

參考文獻：

[1]李建軍，胡鳳云.中國中小企業融資結構、融資成本與影子信貸市場發展[J].宏觀經濟研究，2013（05）.

[2]章家清，沈才勝.中小企業融資結構的比較分析——基于江蘇中小企業的問卷調查[J].特區經濟，2008（03）.

[3]周月書，楊軍.農村中小企業融資障礙因素分析——來自江蘇吳江和常熟的問卷調查[J].中國農村經濟，2009（07）.

[4]孫靈燕，崔喜君.外商直接投資如何影響了民營企業的融資約束？——來自中國企業層面的證據[J].南方經濟，2012（01）.