基于現(xiàn)金流的企業(yè)財務風險管理初探

馬正利

【摘要】財務風險是所有企業(yè)面臨的重要風險，如何有效識別財務風險、管理財務風險是所有企業(yè)面臨的重要課題。本文從現(xiàn)金流的角度，重點分析了現(xiàn)金流與企業(yè)財務風險的關系，通過現(xiàn)金凈流量組合分析，建立了基于現(xiàn)金流的財務風險評估模型，并提出了基于現(xiàn)金流加強財務風險管控的措施。

【關鍵詞】財務風險 現(xiàn)金流量 風險管控

【中圖分類號】F275

財務風險是所有企業(yè)面臨的重要風險，按照國資委印發(fā)的《中央企業(yè)全面風險管理指引》的風險分類標準，現(xiàn)金流風險屬于財務風險范圍?，F(xiàn)階段企業(yè)對現(xiàn)金流風險管理的認識尚不足，對現(xiàn)金流的控制僅僅局限于現(xiàn)金的收入和存量管理方面，對現(xiàn)金流風險的識別、分析、預警、控制和監(jiān)督比較薄弱，沒有建立系統(tǒng)的現(xiàn)金流風險管理體系，可能給企業(yè)造成現(xiàn)金流風險，甚至可能導致企業(yè)財務危機，給企業(yè)造成不可估計的損失。企業(yè)應加強現(xiàn)金流風險管理體系建設，從現(xiàn)金流的角度最大限度地降低和防范財務風險。

一、企業(yè)財務風險與現(xiàn)金流的關系分析

（一）財務風險的本質是資金運動的風險

財務活動的本質是通過資金的運作實現(xiàn)資金增值的過程，起點是資金的籌集，終點是資金價值增值以及資金的收回和償付，這個過程本身存在無法籌集到資金、資金不能實現(xiàn)增值以及資金無法收回和償付的風險，財務風險管理的過程實質上就是現(xiàn)金流風險的管理過程。

（二）現(xiàn)金流量是反映財務風險的可靠依據(jù)

現(xiàn)金流是企業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要因素，最能反映企業(yè)的本質?，F(xiàn)金流量信息能為企業(yè)進行財務風險監(jiān)控提供可靠的依據(jù)，是企業(yè)識別財務風險的可靠依據(jù)?，F(xiàn)金流量的金額、流度及其穩(wěn)定性等指標能全面反映企業(yè)經營活動、籌資活動和投資活動的運行狀況?，F(xiàn)金流入量能反映企業(yè)現(xiàn)金來源情況，現(xiàn)金流出量能反映企業(yè)現(xiàn)金使用情況?，F(xiàn)金流量以收付實現(xiàn)制為基礎進行確認，避免了相同會計事項產生出多種不同會計信息的可能，為企業(yè)合理配置現(xiàn)金，控制財務風險提供了可靠的依據(jù)。

（三）企業(yè)財務風險管理與現(xiàn)金流風險管理相互聯(lián)系

在企業(yè)的整個經營管理過程中，現(xiàn)金流量管理與企業(yè)財務風險管理相互聯(lián)系，密不可分，財務風險蘊含在整個資金運動過程中，現(xiàn)金流量信息為財務風險監(jiān)測提供可靠依據(jù)，現(xiàn)金流量控制也是為了更好的防范財務風險，兩者的最終目標都是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，促進企業(yè)穩(wěn)定健康可持續(xù)發(fā)展。

二、從現(xiàn)金流的角度建立財務風險評估模型

企業(yè)現(xiàn)金凈流量分為經營活動現(xiàn)金凈流量、投資活動現(xiàn)金凈流量、籌資活動現(xiàn)金凈流量，每種類型現(xiàn)金凈流量可能出現(xiàn)正、負兩種情況，按照排列組合原理，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量大致可分為8類（見表1）。

首先，風險評估標準是評估風險的基礎，建立科學合理的風險評估標準是評估財務風險的尺子。企業(yè)應從風險發(fā)生的概率和影響程度綜合考慮，將財務風險分為較低、可控、預警、較重、財務危機5個等級（見表2）。

其次，在對8類現(xiàn)金凈流量組合進行分析的過程中，關鍵是對經營活動現(xiàn)金凈流量進行分析，它基本決定了企業(yè)財務風險的等級。這里提到的風險等級是相對的概念，即8種組合相對風險的大小，而不是絕對大小，絕對大小還要根據(jù)企業(yè)具體情況和現(xiàn)金流量的具體數(shù)據(jù)進行具體分析。

最后，通過現(xiàn)金凈流量的分析，可以反映企業(yè)財務風險狀況，評估出財務風險對應的等級，從而建立現(xiàn)金流量組合與財務風險等級的映射關系，即現(xiàn)金流量組合—財務風險等級模型。這個模型主要應用于基于現(xiàn)金流初步評估財務風險等級。

三、基于現(xiàn)金流的財務風險管控措施

（一）建立現(xiàn)金流風險管理體系

企業(yè)應根據(jù)國資委《中央企業(yè)全面風險管理指引》和《企業(yè)內部控制基本規(guī)范》和配套指引，積極建立企業(yè)現(xiàn)金流專項風險管理體系，從控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息傳遞、監(jiān)督改進等要素出發(fā)，分析企業(yè)現(xiàn)金流管理情況，合理設定管理目標，認真識別、分析和評價現(xiàn)金流風險，針對重大、重要風險點，強化管控措施，并建立監(jiān)督和改進機制。

（二）強化現(xiàn)金流量預算管理

企業(yè)應建立并不斷完善現(xiàn)金預算制度，明確預算責任人，對關鍵流程進行嚴格控制，確?，F(xiàn)金預算的科學性、準確性。企業(yè)應合理確定現(xiàn)金預算編制頻率，合理安排現(xiàn)金收支，及時反映企業(yè)現(xiàn)金的盈缺情況?，F(xiàn)金流量要適時平衡，一方面要在數(shù)量上協(xié)調平衡，另一方面在時間上要做到協(xié)調和平衡，保證企業(yè)資金實現(xiàn)良性循環(huán)。

（三）建立現(xiàn)金流預警系統(tǒng)

企業(yè)應在財務預警系統(tǒng)的基礎上建立現(xiàn)金流預警系統(tǒng)，選取有代表性的現(xiàn)金流量指標，建立現(xiàn)金流量指標體系，運用現(xiàn)金流量分析指標評價企業(yè)的財務狀況，從現(xiàn)金流的角度對企業(yè)的財務風險進行分析和評價，從而對企業(yè)的財務風險進行及時、有效的控制。同時，企業(yè)應安排專（兼）財務人員做好現(xiàn)金流量指標的監(jiān)控工作，建立現(xiàn)金流風險監(jiān)控報告制度和現(xiàn)金流風險預警工作機制，出現(xiàn)偏離正常值的情況，提前采取防范措施，降低風險發(fā)生的可能和影響程度。

（四）完善企業(yè)現(xiàn)金收支內部管理

企業(yè)應嚴格遵守國家有關現(xiàn)金使用規(guī)定和銀行結算紀律，建立完善的現(xiàn)金收支內部管理制度，加強現(xiàn)金管理，保證現(xiàn)金收支不出差錯、財產安全完整。企業(yè)應實行內部制約制度，加強內部控制，合理授權，不相容崗位相互分離，強化監(jiān)督。及時進行現(xiàn)金的清點，現(xiàn)金收支日清月結。

（五）有效管理資產，減少現(xiàn)金占用

企業(yè)應有效管理資產，減少現(xiàn)金占用，實現(xiàn)改善現(xiàn)金流量的目的。特別應多措并舉，強化清欠工作，對應收賬款進行深入分析，根據(jù)金額、賬齡、客戶信譽等情況，對應收賬款進行分類管理，加速應收賬款的催收，縮短現(xiàn)金流入企業(yè)的時間，改善企業(yè)現(xiàn)金流量。加強存貨管理，利用科學的存貨管理方法進行存貨管理，減少現(xiàn)金在庫存產品上的占用量。加強票據(jù)管理，降低資金浮存量。

（六）合理安排現(xiàn)金支付業(yè)務

企業(yè)應合理安排現(xiàn)金支付，充分合理利用供應商提供的賒銷期，不提前或推遲支付現(xiàn)金，最大限額地利用現(xiàn)金。要充分考慮現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的時間，有效配置現(xiàn)金流入和流出，做到現(xiàn)金流量同步，促使交易性現(xiàn)金余額降到最低。同時，充分利用各種現(xiàn)金流量指標監(jiān)控企業(yè)償債能力和支付能力，確保企業(yè)財務風險可控。

主要參考文獻：

[1]《中央企業(yè)全面風險管理指引》.國資發(fā)改革〔2006〕108號.

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[3]劉海芳.基于價值創(chuàng)造的現(xiàn)金流管理模式構建研究[J].金融經濟：理論版，2016（8）.

[4]林琳.企業(yè)現(xiàn)金流量管理與風險防范[J].國際商務財會，2014（6）.