企業債務風險處置策略的選擇性探討
——以光伏發電行業為例

羅嫚婷

(東北財經學金融學院 遼寧 大連 116000)

企業債務風險處置策略的選擇性探討
——以光伏發電行業為例

羅嫚婷

(東北財經學金融學院 遼寧 大連 116000)

近年來，中國很多行業不同規模企業債務違約事件層出不窮，對中國經濟增長和金融穩定造成了日益明顯的安全威脅，它不僅使經濟金融體系對外生沖擊變得更為敏感，也顯著增加了債務危機爆發的概率。本文從概括歸納企業債務風險處置的方式出發，結合光伏產業出現的產能過剩現象，得出化解產能過剩的新思路及對策。

產能過剩;光伏發電;債務風險

一、引言

伴隨著世界經濟的快速發展，能源需求量和消耗量急劇增大，能源數量短缺和環境污染問題也日益突出。為了實現可持續的經濟發展，世界各國紛紛積極推行低碳經濟，開始逐步開發替代傳統能源的可再生新型能源。

我國在經濟轉型時期，為了轉變“高能耗、低效率”的粗放型經濟增長方式，將光伏產業作為新能源產業的一部分列入七大重點發展的戰略性新興產業。在國家政策的引導下，全國范圍內出現了光伏產業的投資熱潮，光伏產品的生產規模迅速擴張，出現了重復建設和產能過剩的風險。

二、光伏電力行業產能過剩的現狀

近20年來，投資推動中國經濟高速增長，然而過度投資形成的過度供給導致產能過剩，造成眾多行業產品供大于求，鋼鐵、電解鋁、電石、鐵合金、焦炭、汽車、水泥、電力、紡織、家電、房地產等傳統產業產能過剩尤為突出。

我國光伏產業發展迅速，已呈現區域化、集群化，臨近企業之間形成產業鏈互補和經濟合作，產業競爭力實現了整體提高。由于光伏產業的迅速發展，帶來了光伏產品制造成本的快速下降，推動了全球光伏應用的發展。目前，雖然正在經歷產能相對過剩階段。但是，隨著業內努力提高技術水平、突破技術壁壘，合理發展;加之政府宏觀調控，積極引導。我國光伏行業是環保、安全、取之不盡用之不竭的能源，未來前景無限光明，發展空間極其廣闊，長期發展，潛力無限，必將造福全人類。不抵債的困境。

三、我國目前光伏產業債務風險出現的緣由

(一)光伏產業困局的外在癥結

1.國民經濟增長比例失調。產能過剩，本質上是國民經濟增長比例失調，在中國表現為投資與消費比例失調。馬克思再生產理論曾明確地指出，社會再生產要順利地進行，各部門之間必需保持必要的比例;根據馬克思再生產理論所闡明的市場經濟的資本積累規律和資本有機構成規律，在中國經濟出現了投資品增長速度遠遠超過消費品增長速度的現象，即投資與消費比例失調。國民經濟增長中的投資與消費比例失調導致產能過剩。

2.內需市場不足。為啟動國內光伏應用市場，釋放廣闊內需空間，我國主要采用了大型光伏電站上網電價補貼、金太陽示范工程補貼與光電建筑一體化補貼三種補貼形式，但進展緩慢。應該說，對利益相關者的考量不足，是內需市場難以拓展的關鍵原因。

對電網企業而言，一方面，大規模太陽能光伏發電并網會對系統電壓、頻率和穩定性等產生一定影響;另一方面，在現有電網企業收入仍依賴發電環節與終端銷售環節“價差”的體制下，電力部門缺乏接受光伏發電上網的動力。

(二)光伏產業困局的內在癥結

2016年下半年以來，絕大多數光伏企業面臨減產、停產、減員、巨額虧損甚至倒閉的困局。自生能力不足，是光伏行業大面積停產、減員、虧損甚至倒閉的關鍵原因。

1.行業技術能力欠缺，導致產品的高成本和低轉換效率。目前，我國在高效節能多晶硅料制備技術，電池用銀漿、EVA樹脂和背板等關鍵原材料，太陽電池制造工藝，CVD(化學氣相沉積)還原爐、氫化爐、大型氫氣壓縮機等關鍵設備制造方面，技術能力與國際先進水平還有一定差距。

2.企業風險管理能力特別是財務管理能力的欠缺，放大了行業危機。國內光伏企業的風險管理意識薄弱，又缺乏科學化的風險管理手段，不僅導致企業的決策缺乏前瞻性，而且導致風險來臨時企業生存受到威脅。特別是在面臨市場需求快速回落的成長放緩期階段，重規模、輕效益、好風險的“以小博大”式激進擴張導致了光伏企業的負債率超過90%，過高的負債率使得企業陷入借貸危機，加劇了經營風險。

四、對策建議

應當看到，光伏產業目前的發展困局有著階段性和特殊性。任何新興行業在趨于成熟時，都必然要經歷一個殘酷競爭的階段，要經歷一個“洗牌”或“整合”的階段。在此階段，一些缺乏風險管理能力、核心競爭力的企業，很容易在外部環境驟變的過程中面臨倒閉的結局。

(一)促進市場的公平競爭

政府是維持市場秩序的，不應犧牲有限的財政一味扶持、保護、優惠少數“大而不倒”的“明星”企業，過度的保護和扶持只會使企業不斷喪失創新活力和進取性，并拖累整個行業。同時，應適時、適度地扶持具備競爭力的企業，扶持標準也絕不應僅僅是企業規模，而應綜合技術先進性、市場占有率、資產負債率、現金流充裕度等多項指標。

(二)完善支持政策，積極開拓國內光伏應用市場

要保證電網建設與光伏產業的快速發展相匹配，力爭統一規劃電網和光伏電站的建設布局。為促進光伏發電的消納、提升并網運行的管理能力，應建立太陽能發電預測系統，加強對太陽能發電量的實時監測;繼續加大對智能電網、特高壓輸電線路網、大規模儲能技術的開發和應用。

加強用戶側分布式電源模式對電力系統安全穩定性影響、分布式電源系統優化集成與匹配設計技術、分布式電源微網系統并網關鍵技術等方面的研究。通過對居民、政府和企業分布式光伏發電系統的安裝提供補貼，適度放開分布式太陽能光伏發電項目經營許可，鼓勵電力企業高價回購分布式光伏發電項目多余電力，利用現代信息技術為分布式光伏發電提供高效便捷的接入和結算服務等措施，推進分布式光伏發電。

(三)銀行業機構要加大信貸風險的監測排查，加強企業債務風險管理和處置

一是加大摸排力度，制定應對預案。重點關注鋼鐵、煤炭、水泥等產能過剩行業信貸投放情況及貸款損失情況，合理評估影響，制定前瞻性的風險應對預案。二是完善治理結構，優化業績考核機制。對問題企業的不良貸款應及時如實反映，適時采取現金清收、貸款重組、呆賬核銷、批量轉讓給資產管理公司等手段，保證信貸資產質量得到真實反映，避免本息損失進一步擴大。對于債務規模較大、債權結構復雜的企業，按照“一企一策”的原則，通過債轉股、可轉債、信貸資產置換等方式幫助企業化解債務危機。

［1］張平.光伏產能利用率不到60%風機利用率不到70%.新華網，2014－03－06.

［2］秦銳.如何看待當前的中國債務問題 ［J］.科技智囊，2016，(8):54－58.

［3］陳清泰.在全球金融危機面前中國企業該做什么?.應對危機保增長的國家戰略.宏觀經濟走勢研究課題組編，2009.

［4］盛朝迅.化解產能過剩的國際經驗與策略催生 ［J］.改革，2013，(8).

羅嫚婷 (1993－)，女，漢族，安徽合肥市人，金融學碩士，東北財經學金融學院金融學專業，研究方向:金融學。