談我國金融市場存在的風險及防范策略

王昕

[摘 要] 現階段，伴隨我國金融市場的進一步開放，金融衍生工具逐漸在銀行業興起。商業銀行在原有的金融工具基礎上積極創新，利用金融衍生工具獲得更大的利潤空間。然而金融衍生工具在增加商業銀行收入的同時卻往往附帶較大的風險，此外我國商業銀行針對于金融衍生工具的關于風險的那些管理體系還不能夠完善。只有提高商業銀行現行對于金融衍生工具出現風險加以防范的能力，才能保證金融衍生工具在金融市場中健康發展。

[關鍵詞] 商業銀行；市場風險；防范策略

[中圖分類號] F640 [文獻標識碼] B

[文章編號] 1009-6043（2017）04-0139-03

引言

商業銀行在激烈的市場競爭中首要解決的問題就是處理好市場中存在的風險，市場中存在的風險主要以金融衍生工具在應用管理方面的風險為主。金融衍生工具市場管理水平的高低將會對整個商業銀行甚至是整個銀行體系的安全造成較為直接的影響。基于此種情況，加強對我國商業銀行金融衍生工具的應用與管理，已經引起社會各界廣泛的關注，同時也成為商業銀行在安全管理方面所急需解決的問題。金融衍生工具的應用和風險管理是現代經濟的發展的重中之重。在經濟全球化迅猛發展的今天，金融業的革新與演變日益對經濟整體產生更重要的影響，同時它也逐漸成為現代經濟發展的主導產業，并推動著經濟的有機發展。世界各國也非常重視金融衍生工具的發展，同時各大商業銀行也為提升自身競爭力，都積極致力于金融市場的風險管理相關工作。目前，我國的金融衍生工具市場正在發展，與之相適應的市場環境正在逐漸的完善，我國應該汲取各發達國家金融市場管理之所長，通過利率互換促進金融衍生市場的快速發展，進而促進利率的市場化改革，完善金融衍生工具的定價體系，并加強適當的監管來規范商業銀行的一些參與行為。

一、商業銀行的金融衍生工具的分類及存在的風險

（一）商業銀行的金融衍生工具在我國的有效分類

一般表現為我國商業銀行在金融衍生工具方面有著不同的基礎分配，可以將金融衍生工具分為證券、利率、貨幣三個方面；其次根據金融衍生的形態不同可以分為遠期、期貨、期權和互換四大類；第三按金融衍生的交易對象分類，可以分為以利率掉期、利率遠期交易以及貨幣衍生產品和股票、商品衍生產品等。然而利率衍工具就是以利率為基礎工具的金融衍生工具，比如遠期利率協議、利率期貨、利率期權、利率互換、混合交易合約等。貨幣衍生工具就是以各種貨幣作為基礎工具的金融衍生產品，一般包括股票期貨、股票期權、股票指數期貨、股票指數期權等；第四根據交易方法的不同，可分為場內交易和場外交易兩種。場內交易是指所有的供求方集中在一起所進行的競價交易方式。這種交易方式的特點是交易所向交易參與者收取相應的保證金、并且負責清算和承擔履約擔保等責任。對于場外交易，是相對于交易所市場而言的，是在證券交易所之外進行證券買賣的市場，交易雙方直接成為交易對手的交易方式。場外市場，又被稱為“柜臺市場”，是分散在各個證券商柜臺的市場，沒有相對集中的交易場所和制度。一般這種交易要根據客戶的不同資質、不同需求而定奪，所以在此基礎上可以出售高超的金融技術和管理技巧。

（二）金融衍生工具在我國商業銀行中存在的風險

1.商業銀行金融衍生工具在其自身中隱藏風險

金融衍生工具是一種類似于信托型的金融產品，其產生和發展是建立在一定信用的基礎之上，因此金融衍生工具的自身都會自帶或多或少的信用風險，就算市場的產物中有金融衍生工具的存在，也不可避免的會產生一定的市場風險。此外，在各個金融衍生工具之間存在著不同的風險特征，基于此種情況，在對金融衍生工具進行選擇的過程中，每種金融衍生工具所具有的風險便成為需要考慮的重要因素。比如：時間與金額的不確定性；交易時所帶來的損益現象等。由此可見，金融衍生工具具有隱藏性這一特點，一旦經營失誤，就會帶來不可想象的惡果。簽約的雙方在交易過程中最在意的是價格。而價格的波動具有任意性和不穩定性的特點，因為交易不是靜止的。而運動的東西又怎么會有絕對的穩定，因此只能有相對的穩定。道理就和“運動是絕對的，靜止是相對的”相似。還有，金融衍生工具中市場中參與者眾多，不同的投資者，其投資大小、投資期限、投資預期，甚至各人的知識結構、投資習慣偏好、信息來源、決策依據等基本沒有相同的，加上市場資金供求關系變化、宏觀經濟和行業景氣程度等各方面的影響因素，這就導致了融衍生工具自身特點中隱藏的風險性同時也使得股價運動有極大的偶然性、隨機性。因此，合約就是為立即或在將來交付實際商品而簽訂的銷售協議，再根據商業銀行給出的時時利率和所標價格進行未來意義上的主觀預測。雙方在執行合約和披露信息的時候存在非對稱性特征。在我國商業銀行金融衍生工具所簽的合約中，主要的信息一般都以外在的形式表露出來，一旦不能向對方進行過多的表露就容易在被交易者獲得后，給交易者帶來風險。

2.微觀環境變化引發的風險

一般商業銀行的高層領導者都很難從根本上了解到金融衍生工具的種種風險也就是說對金融衍生工具的潛在風險欠缺預防意識，因此很難把握交易的具體內容。此外，商業銀行內部對環境的控制薄弱；在金融領域，內部環境的監管既沒到位又不嚴謹，就易造成金融衍生工具受損。而商業銀行管理層對金融衍生工具的潛在風險缺乏認知，難以把握交易的具體細節。因此微觀環境變化下引發的風險不容忽視。

3.宏觀環境變化引發的風險

第一，我國商業銀行金融防范市場的自由化。現如今，金融行業正逐漸邁進每個資本主義市場的各大角落，其規模也驟然變大，各種金融衍生工具也應運而生，并在逐漸完善的市場環境中得到了較為快速的發展。然而，面對商業銀行中的各種金融衍生工具的同時應該清醒的認識到其自身具有兩面性，即金融衍生工具的發展能夠豐富金融產品種類，進而促進市場高效運作，同時金融衍生工具所具有的風險性時刻會對整個金融機構體制產生不必要的傷害，因而一些新出現的金融衍生工具逐漸發展，增強了資產的流動，同時金融衍生工具的監管也變得有難度。第二，金融市場在經濟全球化中首屈一指。其不僅有國際金融市場作為依托，還加快了整體市場化的進程，并開始向整個世界大張旗鼓的宣稱高投資來以此分擔金融風險，同時，各國頒布法律開始實行自己特有的貨幣政策，這些政策卻不能很好的適應全球化的發展趨勢，導致本國貨幣政策在實施過程中失去效果，因此，加強金融監管力度很重要。第三，銀行業務開始表露在外表。金融衍生工具的交易專屬于中國商業銀行的外在表象業務，并不會對資產的負債表產生影響，不增加資本就可以讓我國商業銀行盈利，因此交易規模不斷擴大，而現今為了盈利，投機的人越來越多，因此市場的潛在風險增大，也會出現與金融衍生工具相關的領域并沒有真實合理的進行揭露和鞭策，經營的可靠程度成下滑趨勢。第四，金融的現代化發展以逐漸成為一種必要趨勢。首先，因為金融現代化理論的產生和革新，不斷調控著金融風險的步伐；再者，現代化的科學通訊工具也在迅猛發展中，其應用也日漸廣泛，因此不可避免的金融風險也應運而生，即便他們也在交易往來中提供了手段和措施，但風險還在，切越來越猛烈，最后的結果是隨時都可能發生金融危機。

二、我國商業銀行對金融衍生工具進行風險管理過程中存在的問題

（一）商業銀行中的利率風險管理機制尚需完善

商業銀行的主要經營利潤來源于銀行客戶的存款業務，因此，商業銀行中的風險管理相關工作的首要重點內容就是處理好各項風險的整合措施。在利率風險的整改中，一定要提出行之有用的風險管理機制，來把握其準確、及時、科學的管理。目前，各大交易所中的交易額度的上升主要受利率類金融衍生工具的作用，因此可以看出，目前的金融衍生工具的相關交易是建立在對利率風險進行風險操作的基礎之上的。現如今，我國的商業銀行在經營管理中也引入了資產負債表的管理模式，然而，商業銀行中的資產負債管理模式主要關注的卻是出臺的相關貨幣政策的有效性和銀行中資金流通的可靠安全性，往往在管理中忽視了對利率風險的有效管理。因此，可見在商業銀行的經營管理中，尚缺乏一套行之有效的利率風險管理機制。

（二）缺乏有力的金融監管

銀監會、證監會以及中國人民銀行都是我國商業銀行的監管部門，都對我國商業銀行的監督規范具有一定的責任。然而目前此三大監管部門在對我國商業銀行實行監管的過程中，其職位互不相屬，彼此之間的監督職責沒有完全的界線劃分，從而降低了金融監管的效力。即使目前銀監會、證監會建立了真正的聯席會議制度，但實際上并沒有將中國人民銀行納入其中管理，而是以監管備忘錄的方式進行信息交流，因此監管協調效果并不完善。現如今，各個商業銀行為擴大市場份額、不斷提高自身經營利潤，而加大工作人員培訓力度，注重多方面多角度的金融衍生工具的創新。而金融衍生工具的創新業務經常涉及銀行、證券和保險等多個業務領域，單純依靠某個監管機構的監管顯然力量不足。銀監會、證監會和中國人民銀行之間的低效合作導致對商業銀行的監管存在監管死角，所以，在當今商業銀行經營發展的大環境下，各監管機構必須加強金融衍生工具的監管與協調。

（三）負責風險管理的專業人才素質較為低下

對金融衍生工具實行有效的管理在一定條件下可以達到降低風險和成本的目標，而此種目標的實現往往離不開高水平的風險管理專業人才。負責金融管理工作的管理人員不管是知識結構、專業理論還是技術方法都要求甚高，一旦他們自身素質較低就會對金融衍生工具的潛在風險認識不足，難以把握交易的細節和內容。不能對交易的金融衍生工具的種類、期限或系統及時更新及時反饋。如果負責風險管理的專業人才的素質不高，其往往無法識別出金融衍生工具在交易時蘊含的潛在風險，進而導致在當金融衍生工具蘊含的風險真正來臨時，其相關決策者無法針對具體情況實施有效的決策，無法達到有效的規避風險的目標。

三、針對我國商業銀行金融工具風險的解決對策

（一）建立健全信用約束機制

現如今我國社會的誠信理念并不完善，信用體系也不夠正規，因此在很大程度上導致商業銀行內部整體信用體系的作用發揮不到位，進一步限制了商業銀行相關制度的實施和執行，從而無法從根本上控制信用體系的正常運行。因此，商業銀行如果想在這優勝劣汰的市場競爭中更好的發展、贏得更多的市場份額，就必須從信用體系的事先監督、事中監督、事后監督這幾個角度來控制金融衍生工具的內部風險。由于商業銀行對信用約束機制的不夠重視，進而導致一些中小型企業和個人機構也減少了相應的信用機制，失信率日漸增高，所以時常導致賴賬和騙貸的事件發生，誠信問題也給商業銀行帶來了慘重的代價，從而使其金融風險逐漸擴散。

（二）增強我國資本市場有效性

根據最新的數據調查，全社會近65%的存貸款都分布在各個商業銀行中，也正因為這樣各商業銀行不免面臨著很高的流動性風險和信用風險。基于此種情況，提高資本市場的規范化和集約化成為必要。增強資本市場有效性需要加大資本市場改革力度，促使我國的資本市場逐漸向有利于金融衍生工具生存和發展的方向轉變。發達的資本市場有助于我國商業銀行對過于集中的風險進行分散，有利于其運用各種靈活的投資方式來解決社會閑散資金的集中儲存。例如，相關的公用款項問題，可以有選擇的進行債券、股票以及比分基金的投資管理，可以通過這些投資來實現市場的有效秩序，利用分攤的方式降低并化解風險，從而全面改善市場大環境下的高效運行。就此來說，金融衍生工具在我國各商業銀行的交易并不在資產負債表中進行記錄，往往造成對金融衍生工具記錄的不全面，導致相關的市場參與者無法較為準確的識別出交易方的較為有價值的信用狀況，因此，商業銀行應該逐漸將金融衍生工具的交易狀況記錄在資產負債表中，或者在日常需要的各種報表中增添專門的金融衍生工具報表，用以專門記錄有關交易的時間、種類以及交易額度等內容。

（三）完善商業銀行風險監管機制

完善商業銀行風險監管機制就是指在監管的過程中充分發揮風險的提醒功能，也就是說在事情發展之初就提供好有效對策進行規避，控制問題發展的進程和方向。在原有的銀監會、證監會以及中國人民銀行三大監管部門的基礎上，專門設置監察部，由內審機構履行監察職責。該部門負債對金融衍生交易的政策、法規、交易規則、交易程序的設立、執行情況等規則進行制定，從而加強商業銀行的風險監管機制。同時應該對銀監會以往對商業銀行實行的監管模式進行一定程度上的改革，使得銀監會不只是對商業銀行進行適當的事后管理，更要加緊對商業銀行存在的風險進行事前警示和中途的的審查，甚至要求各商業銀行必須建立起相關的規章制度用以發揮其自身的優勢和力度。此外，為了使監管機制的作用能達到充分發揮，銀監會還需要監督各商業銀行相關信息的披露力度，從而達到風險管理的事先防范。由于我國商業銀行金融衍生工具業務操作比較復雜，資金流動也比較隱蔽，所以，控制衍生工具交易風險的關鍵在于金融機構的自身必須要建立風險管理機制。

結語

各國商業銀行金融形式變幻莫測，我國銀行業的五年保護期也將要結束，因此也必將融入世界金融的大舞臺，在面對更加復雜的市場環境的同時，做好市場風險的防范工作是保證我國商業銀行實現長遠發展的重中之重。隨著我國商業銀行業的不斷發展，國際金融形式的變幻莫測，銀行市場風險的情況顯得更加復雜繁瑣。因此，如何在這種形式下防范和化解風險，完善風險管理手段，就更值得我們去追尋與研究。本文立足于市場風險的防范，通過分析商業銀行在市場發展中存在的風險，從而認為要想做好市場風險的防范工作需要建立健全信用約束機制，使得商業銀行的發展建立在信用保證的基礎上；同時需要增強我國資本市場有效性，建立并完善金融衍生工具生存發展的經濟社會環境，促使其在健康的社會土壤中生根發芽；完善商業銀行風險監管機制，是促進金融衍生工具健康發展的保障，有效的監督能夠保證發展中及時的發現問題并進一步有針對性的解決問題。針對于我國商業銀行市場風險的防范工作，目前尚處于探索階段，在發展中相關的問題仍會時有出現，保證我國商業銀行的金融衍生工具更好的發展，仍需相關方面付出不斷的共同努力。

[參 考 文 獻]

[1]周天宇.論金融衍生工具及在我國商業銀行信貸風險管理中的應用[D].對外經濟貿易大學，2002

[2]吳昊.我國上市商業銀行衍生金融工具交易量的決定性因素研究[D].西南財經大學，2013

[3]陳娜.我國商業銀行利用金融衍生工具規避利率風險[D].四川大學，2007

[4]劉雷.金融衍生工具在信貸風險管理中的應用研究[D].首都經濟貿易大學，2004

[5]鄭梅青.金融衍生工具在商業銀行利率風險管理中的應用[D].五邑大學，2008

[責任編輯：潘洪志]