趙榮春：迎接趨勢，從周期中尋找投資理財新機遇

陳小慧

隨著中國經濟轉型換檔，監管機構對于銀行理財、信托、基金等產品的監管趨嚴。未來將有哪些因素影響投資決策與資產配置策略？國內資本市場又有哪些投資機會值得把握？

作為國內成立較早的獨立財富管理機構，北京錢景財富投資管理有限公司成立于2005年，已經陪伴客戶走過十余個春秋。公司創始人兼CEO趙榮春告訴記者，錢景財富的業務涵蓋財富管理、資產管理、智能投顧三大板塊，產品范圍覆蓋私募股權投資基金、私募證券投資基金、公募基金、類固定收益等全市場產品。為高凈值客戶提供資產配置、全權委托等全方位的綜合金融服務。

趙榮春指出，中國的資產很多，但是有效配置的渠道不多。從整個財富管理領域來看，資產配置具有個性化特征。在投資過程中，每一個投資策略都需要建立在一定的邏輯與背景之下。無論什么投資策略，作為投資者都需要了解它“為什么賺錢”；另外，當有了邏輯之后，還需要注意，環境是否發生了變化。也許1年前你的邏輯在當時是對的，但是1年后，當環境發生了改變，這個邏輯也許就是錯的。

過去1年，國際政治及金融形勢呈現頻繁的變化，美元加息，人民幣匯率面臨持續貶值的風險，國內房地產經歷高漲與限購，全球經濟進入了巨大的結構性變革的通道之中。這一切給投資者及獨立財富管理機構帶來了不小的挑戰。

隨著中國經濟轉型換檔，高凈值投資者要戰勝金融市場動蕩，從資產配置的角度而言，趙榮春建議，在當前弱周期環境下，投資者更應該將目光鎖定在股權投資領域（PE）。中長期價值投資的股權投資（PE）不僅能規避經濟周期下行帶來的金融市場大幅波動。同時，中國資本市場的改革趨勢會驅動新一輪牛市，為PE 的有效退出創造良好基礎。

相比一般投資理財，股權投資在趨勢判斷上更注重對宏觀經濟周期和國家政策導向的準確把握，在風險控制上更強調對行業的選擇和項目的篩選，在收益上則更大程度依靠投資顧問的專業水平和服務能力?！板X景財富重點布局股權投資，不僅希望它能為高凈值人群提供優厚的投資收益，更重要的在于探求讓投資者放心的模式和驗證錢景對于股權投資的新思考?！壁w榮春告訴記者，“同時，我們也相信優秀的基金管理人一定會在周期中勝出。對于所選擇的產品，我們堅持進行嚴謹的盡職調查?！?/p>

資產配置：方向決定投資優劣

2015年6月，錢景財富正式將股權投資確定為公司新的資產配置重點，對于趙榮春來說，他的信心來自于對資本市場的準確把握：“種種跡象表明，資本市場炒概念、炒殼的時代已經過去，價值投資正徐徐而來，雖然其腳步略顯蹣跚，但路線卻一直清晰而堅定?！痹谒磥?，這正是股權投資的黃金時期，“不早不晚，剛剛好。”

對此，趙榮春的判斷基于兩個層面。

宏觀層面，我國經濟已步入新的發展階段。“一端是低層次的產能過剩，另一端卻是高、精、尖技術的缺乏，這一對矛盾的轉化過程，既是我國經濟從滿足人們基本的物質需求向更高層次的精神需求轉變的過程，也是我國經濟發展的新動力。而這一動力的落腳點，則是第三產業。”趙榮春指出，“國家‘三去一降一補政策所要解決的，正是如何從總量擴張向質量飛躍這一問題?！?img alt="" src="https://cimg.fx361.com/images/2017/04/15/dzlc201704dzlc20170415-1-l.jpg" style="">

具體到資本層面，中國的資本市場正在發生新的變革。在趙榮春看來，IPO重啟是一個積極的信號，可以預見的是，“在國家的‘引進來‘請出去這一導向下，更多優秀企業通過直接融資上市成為可能，這種可能性加速了企業的優勝劣汰，反過來又推動了資本流向優質企業。屆時，一個良性的循環有望在企業和資本之間形成。而當前正處于這一良性循環形成的初期，恰恰是股權投資的最佳機遇期?！?/p>

因此，就像參與資本市場博弈的投資者們所感受到的那樣，中國的股權投資當前正變得炙手可熱。作為這個市場上的利益共享者，沒有哪個投資者不喜歡這種熱度。這就不難理解，為何許多高凈值人群如今都將目光聚焦于股權投資領域，并在這一領域“一擲千金”了。

風險控制：判斷力左右項目成敗

對于一家金融企業來說，風險控制永遠是最重要的話題，也是最核心的考核指標。這一問題之于錢景財富，之于其所提供的股權投資服務，則與“判斷力”正相關。

談到這一話題時，趙榮春說：“我們的核心使命是了解高凈值人群的需求，并為其找到優質產品，將資金匹配到產品里去。這就要求我們具備篩選優質產品的能力?！碑斎?，篩選優質產品并不只是看看商業計劃書、聽一聽企業介紹、征求一下專家建議這么簡單，而是需要站在宏觀發展框架之下，理順關鍵問題，運用專業知識加以綜合判斷，更重要的一點在于，需要抓住核心技術，從而使投資產生更優效益。“這是對我們判斷力的極大考驗，反映了我們風控能力的強弱，直接左右著項目投資的成敗?！?/p>

趙榮春告訴記者，在錢景財富，還有著3條“鐵的紀律”，一是固收類產品只允許與一行三會監管的金融機構合作；二是股權類產品只選擇在知名機構評級中排名前50的企業；三是二級市場的投資只能從錢景財富白名單中前10%的機構中篩選。

尤其值得一提的是，錢景財富在人才的選、育、用、留上同樣有著3大標準：高智商、高情商、高顏值，簡稱“三高”。在趙榮春看來，選用、培養優秀人才，并為他們提供良好的發展環境，同樣是企業風控能力的有機組成部分。

“我們所服務的高凈值人群是社會的優秀人群，所投資的項目是最前沿的技術，這決定了我們的員工也必須優秀，‘三高標準起碼能保證我們所篩選出來的人才基本具備以上能力?！壁w榮春說，“當然，這只是我們的基本標準。我們還開設了錢景大學，在這里，他們還將接受更加密集的、持續的學習和培訓，才能成為一個真正合格的理財顧問?！?/p>

據悉，錢景財富于4月15日聯合北京電視臺《天下財經》欄目在京舉辦“第五屆錢景財富盛典”，屆時，將邀請國內最頂尖的VC/PE機構的投資大佬，通過主題演講、話題討論、融資路演等形式，為投資者呈現一場高規格的財富盛宴！