基于互聯網金融的中小企業融資模式創新

秦士晨

【摘 要】中小企業的地位在社會發展的浪潮中日益凸顯。然而，融資問題一直是其發展過程中的阻力。化解這個阻力對我國國民經濟發展和社會進步意義非凡。隨之互聯網金融的產生，它以其特有的發展方式，在中小企業的融資領域上開疆擴土。文章重點介紹了基于互聯網金融背景下我國中小企業融資方式的創新路徑。

【關鍵詞】中小企業；融資；互聯網金融

【中圖分類號】F724.6；F832.4；F276.3 【文獻標識碼】A 【文章編號】1674-0688（2017）07-0127-03

互聯網金融（ITFIN）是在傳統金融發展之上依托數字化手段及社交網站、應用程序、搜索引擎等工具，使金融活動更加豐富，也使得人們能夠更多地參與當中。并且，互聯網金融主張開放與平等，加強了人與人之間的交流與合作，同時也為經濟的發展注入了新鮮血液。中小企業也成為這場變革的受益者。長久以來，中小企業的發展一直受制于融資問題，以往的融資方式過于陳舊并且其弊病也一直被擱置，而互聯網金融的出現改變了這一僵局。

1 中小企業融資困境

1.1 融資成本過高

由于中小企業的財務體制不健全，內部管理混亂，商業銀行在放貸的時候會嚴格審查中小企業的資質。在審查過程中，商業銀行會付出相較大型企業更多的成本，但最終這些成本都會加總在中小企業身上。然而，這些巨額的費用讓眾多中小企業對銀行貸款望而生畏。

1.2 融資渠道狹窄

在傳統的融資模式中，我國企業直接融資只占間接融資的1/4。其中，中小微企業的直接融資渠道還不到5%，大部分主要還是依靠企業自身的資本積累和向民間貸款。截至2016年年底，各地工商局注冊的企業已逾越2 600萬戶，其中通過證券市場融資的企業合計還不到總體的0.6%。

1.3 中小企業信用擔保體系發展滯后

相較中小企業，銀行更愿意選擇大型企業。銀行之所以有這樣的判斷是因為放貸給大型企業更為安全，收益也更有保障。我國中小企業信用擔保體系發展中存在2個難題：第一，相關的法律法規制度已經遠落后于當前中小企業的發展；第二，擔保監管體系不能協調統一，而且國家存在著不適當的宏觀調控。

1.4 缺乏長期穩定的大額資金來源

由于中小企業的借款次數過多，而且時間上也沒有規律可循，許多信貸機構為了降低經營風險，不會對中小企業提供長期、大額的貸款。而對于中小企業來說，就增加了其融資的難度，它需要不斷地尋找貸款來滿足自身發展的需要。

2 互聯網金融在緩解中小企業融資難問題方面的優勢

2.1 降低中小企業的融資成本

解決融資問題的第一步是要緩解其高額的融資成本。互聯網金融以低成本、高效率著稱，使得中小企業在融資過程中省去了很多中間環節，也節約了各種手續費用。在互聯網平臺上，銀行可以直接與企業相互選擇和進行定價，如果互相滿意，則交易完成。這樣，可以節約中小企業在交易過程中的成本。

2.2 解決信息不對稱的問題

在以往的融資過程中，商業銀行對中小企業惜貸的現象普遍存在，其主要原因是目前還沒有搭建好一個會話的平臺，使得很多信息沒能及時地在銀行與企業間有效傳達。比如：商業銀行無從獲知中小企業真實的財務狀況及還款能力，但是中小企業卻有途徑知道商業銀行貸款的審批條件。一些中小企業為了獲得貸款，采取了一些極端的行為，比如虛報利潤、編造虛假證明等，最終導致了中小企業的信譽缺失。但是互聯網金融的發展使這一局面開始破冰。對于中小企業而言，互聯網金融為其提供了一個巨大的信息庫，它可以從中挑選出滿足自身需求的放貸機構。對于放貸機構而言，也可以利用互聯網金融大數據收集和處理能力了解中小企業的基本情況，從而選擇要放貸的企業。

2.3 提升融資效率

“融資速度遠比價格更重要”。“360集團”的創始人周鴻祎曾這樣說過。在傳統的融資方式下，中小企業申請到貸款的時間比較長，往往當貸款下來時，已經給企業造成了損失，對企業的發展十分不利。因此，融資效率對于中小企業來說至關重要。互聯網以其高效率的工作模式提高了對中小企業融資的審批速度，減少了不必要的程序，讓中小企業能夠及時地獲取審批資金，從而緩解企業困境。

2.4 增加中小企業的融資機會

在互聯網金融環境下，發展了像電商網貸模式、P2P（Peer to Peer）網貸模式、眾籌模式等眾多支持中小企業融資的運行模式。這些新的模式層出不窮，而且競爭激烈。這幾年異常火爆的P2P平臺貸款年化利率通常在20%～30%，從貸款成本的角度充分地說明了中小企業資金短缺的程度，也說明了它為中小企業帶來的福祉。

3 互聯網金融背景下我國中小企業融資方式新思路

3.1 借助電子商務平臺進行融資

電子商務平臺融資是指依托其搭建的平臺為企業特別是中小企業提供直接或間接的融資服務。電子商務平臺助力中小企業融資主要體現在如下方面：一是借助數字化的處理方式可以降低企業在運營過程中的成本，擴大市場份額，增強企業自身的競爭力；二是能夠有效地解決信息不對稱的問題，這些電子商務平臺能夠掌握中小企業的營業狀況、信用等級、還款能力等信息，以便投資者明確投資意向與風險。電子商務平臺是如何完成整個融資過程的呢？如圖1所示，電子商務平臺的工作主要集中在貸前的評估和貸后的監控，為資金提供者降低了投資風險。

目前，市面上活躍著很多電子商務平臺并且其業務拓展的范圍越來越廣。當前最有名的要數“阿里巴巴”了，它曾在2007年與一些商業銀行聯合推出一個網絡聯保信貸平臺。所謂聯保就是當一個公司沒有在固定期限內償還本息，聯保中的其他公司要承擔無限連帶責任，替其償還本息。聯保企業的選擇也是有規定的，必須是在淘寶網、天貓商城入住并且注冊商戶數必須超過3家才能組合成一個聯保主體。這種聯保方式能夠促使企業間互相監督，從而也能降低銀行的放貸風險。

3.2 借助P2P平臺進行融資

P2P（Peer to Peer）網絡借貸模式是資金提供者與資金需求者利用P2P（Peer to Peer）平臺去展示自己對于貸款的供需信息。值得引起注意的是，P2P網絡借貸平臺只是一個中介機構而非一個金融機構，它只會收取一定的中介費和手續費，但不能成為擔保的角色。近年來，P2P（Peer to Peer）網絡借貸平臺發展迅猛，2012—2016年，P2P的交易規模如圖2所示。截至2016年年底，P2P借貸行業累計交易額達34 000 000億元左右，P2P貸款余額達9 000億元左右，較2015年年底翻了一番。2016年，交易量達20 000億元左右，較前幾年漲幅較大。并且，由P2P衍生出了各種P2X模式，如P2B（personal to business）、P2C（personal to company）、P2G（personal to government）、P2N等網絡借貸模式。

2007年6月，“拍拍貸”正式亮相，它是中國歷史上首次提出僅僅依靠企業間的信用進行借貸的P2P網絡借貸平臺。平臺本身不參與借款，而是一個信息中轉站，將信息進行配對，對風險進行監控。到2016年年末，“拍拍貸”平臺注冊用戶達3 000萬，全年成交額高達近200億元，“拍拍貸”平臺無論是在用戶數量、平臺交易量方面，還是在品牌知名度上均處于整個行業的前列。“拍拍貸”平臺取得的成績向我們證明了P2P網絡借貸平臺的發展潛力。

3.3 借助眾籌模式進行融資

眾籌一詞源自單詞“Crowd Funding”，它原本是一些有夢想但是缺乏資金的藝術家為了籌集創作資金而使用的一種手段，后來演變為初創企業融資的渠道，而互聯網的發展為其賦予了新的意義，是在線上平臺發布籌款項目進行融資的一種方式。那么，眾籌模式是如何支持中小企業完成整個融資的呢？如圖3所示。

“點名時間”于2011年7月正式出現在公眾的視野中，它是我國首家基于眾籌模式下的網絡平臺。“點名時間”的口號是：“在這里只要你有創意，只要你愿意向全世界展示你的項目，我們會傾盡所能集結愿意給予創新最大的熱忱和理解的人們，一起為你的項目籌集資金。”2016年風靡一時的《大魚海棠》就是借助“點名時間”這個平臺獲得資金支持，它在短時間內就獲得了3 000多位用戶的資金支持，最終不負眾望用5.5億元的票房向它的投資者證明了投資的選擇是正確的。

4 結論與展望

互聯網金融的發展，使得很多不可能變成可能，特別是對中小企業而言。與以往的融資方式相比，互聯網金融背景下的融資方式兼具高效與便捷的特性。雖然當前互聯網金融仍舊存在監管困難、風險難以控制等問題，但是我們有理由相信，伴隨著我國制度的不斷完善及科學技術的不斷進步，一定能為中小企業創造一個良好的融資環境。

參 考 文 獻

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[責任編輯：高海明]