淺談證券投資風險

王世鋒

摘 要：當今愈來愈多的人選擇投資，但選擇追求高收益的同時也選擇了高風險。證券投資市場復雜多變、遍地風險，一次細小的決策失誤，可能會給投資者帶來無法挽回的損失，令其跌入低谷、“萬劫不復”。2015年“6·26”中國股市慘狀使不少人千金散盡；2016年開年4天兩次暴跌熔斷，致全國人心惶惶。諸多事件警醒我們，透析證券投資風險是非常必要的。本文針對證券投資風險做出初步的解釋和分析，并給出了規避風險的合理建議。

關鍵詞：證券投資 市場 規避 風險

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）06（a）-022-02

說到證券投資，很多人耳熟能詳，但真正可以做到從容不迫、萬無一失的，寥寥無幾。證券投資是一項復雜，充滿風險的金融活動，它可以給投資者帶來豐厚的收益，但也可以讓投資者傾家蕩產、千金散盡，想必很多讀者對這深有體會吧。正確認識投資風險，學會分析，并做到合理規避風險，是從事金融活動中不可缺少的一種能力。《股票大作手回憶錄》作者埃德溫·李費佛曾說過：華爾街沒有新鮮事，因為投機交易像群山一樣古老[1]。如此看來，掌握必要的技能，尋找到一定的規律，學會“避重就輕”，在金融界立足并不困難。

1 解密——證券投資

證券投資，是狹義的投資，指企業或個人購買有價證券，借以獲得收益的行為。分析證券投資的方法有很多種，包括基本分析、技術分析和演化分析等方法，當然我們還可以借助艾略特的“波浪理論”、“江恩理論”還有“道氏理論”等來進行具體分析。

說到證券投資的作用，其對整個金融市場甚至對我們的國家，都是至關重要的。一些企業可以通過發行債券、股票等來吸收市場中的閑散資金，從而做到合理融資，改善企業管理經營，提高企業擴大再生產的能力，促進企業發展的同時也促進了我國資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高了資源配置的總體效益，進而推動了國家經濟的發展。證券投資也為中央銀行的宏觀調控提供了重要手段，為國民經濟的穩定發展提供了重要保障。

2 證券投資領域的幾個“雷區”

證券投資雖然“高收益”但也“高風險”，它并不是安全、穩妥的活計，有諸多令人“一擊致命”的危險區域，筆者把它們比作證券投資領域的“雷區”，包含市場風險、金融風險和企業風險。其中，市場風險包含政治、經濟兩個因素；金融風險包含購買力風險和利率風險；企業風險包含企業經營、破產倒閉和違約等風險。風險形形色色、多種多樣，一不小心就會踏入“雷區”。

首先，經濟領域的風險與我們每個人的生活息息相關，體會最直接的可能就是“通貨膨脹”了，也就是筆者所說的“購買力風險”。它主要表現為物價上漲、貨幣貶值。但這會加大投資者的風險，增加其遭受損失的可能性。因為購買力風險對固定收益的投資波動較大，通貨膨脹期間，投資者的購買力會下降，市場利率往往會上升，從而導致有固定收益證券市場的價格下降。因此，購買力風險帶給投資者蒙受損失的可能性是非常大的。

其次，我們談談利率風險。它的定義是：市場利率變動的不確定性給商業銀行造成損失的可能性。但給商業銀行造成損失的同時也會沖擊我們證券投資市場，從而給我們投資者帶來一定的風險。這是個一觸即發的“雷區”，因為如果市場利率上漲，不少投資者會把在證券市場的部分資金抽出來，由此，證券的價格就會開始波動，甚至大幅下跌，從而導致不少投資者“傷亡”。所以筆者也認為利率風險是證券市場風險的“導火索”[2]。

市場離不開企業，就如同魚兒離不開水一樣。企業一旦出現風險，首當其沖的是該企業的投資者，他們受到的影響是最為巨大的。單一的企業風險，對整個市場的影響還不足為懼；令人毛骨悚然的是連環企業風險的出現，即一個企業的危機影響另一個相關的企業，擴大后導致一個行業影響另一個行業，出現“一邊倒”、“一波推”的現象，這將極大地增加投資者蒙受損失的可能性，是埋藏于證券投資市場中的一枚“定時炸彈”。

最容易被忽略的“雷區”那就是來自市場的風險。市場起源于古時人類對于固定時段或地點進行交易的場所，是買賣雙方進行商品交易的場所，這是從狹義上來說的；而從廣義上來說，市場是指為了買和賣一些商品而與其他廠商和個人相聯系的一群廠商和個人。而我們所說的市場風險，特指在證券市場中，因各種因素的變動導致未預料到的潛在損失的風險。帶來市場風險的有政治、經濟兩大因素。政治因素有國內外的政治局勢影響、發生的重大政治事件、領袖的更換（比如：美國新總統特朗普上臺，對全球經濟存在一定的影響）、戰爭事件（比如：敘利亞的戰亂會部分影響全球的經濟水平）等，都會對證券市場造成波動，從而加大投資者的風險；經濟因素有國家新出臺的經濟政策、央行的最新動態（比如：11月25日晚，央行下發特急文件，重申銀行落實個人賬戶分類管理的相關要求）等。

3 規避風險的幾個“金點子”

證券投資市場滿是風險，但如果我們能全方位、多角度、寬領域地去透析證券投資風險，那么我們會就如同懂得了“古老群山”之中的奧秘一樣，感到豁然開朗，看到另一番天地。下面給出證券投資過程中，該如何規避風險的幾個“金點子”。

第一，減少投機性投資。過度的投機行為，給市場帶來極大風險的同時，其本身也將背負極大的風險。不盲目投資，才會獲得有效的收益。《論語》中曾有一句話：“為政以德，譬如北辰，居其所而眾星共之”。筆者覺得治理國家是這個道理，證券投資行為也應遵守這個道理。把冷靜、正確的投資分析比作“德”，那么我們可以做到有效的規避市場風險，從而讓投資變得更加穩固，我們的收益就會如同“眾星”一樣，緊緊地圍繞著投資者。

第二，采取組合投資方式。馬科維茨1952年提出的《證券組合選擇》理論，告訴我們可以通過組合證券投資來分散風險，從而提高整體的收益率。我們把證券比作“雞蛋”，把投資行為比作“往籃子里放雞蛋”，雞蛋放在同一個籃子里，肯定不夠保險；但是將雞蛋分開放入不同的籃子，每籃子雞蛋都去進行不同的投資活動，那么風險定會大大降低。組合投資的風險遠遠低于單個投資帶來的風險，所以這也是我們規避風險，提高收益的一個有效方法[3]。

第三，關注時事政治、經濟的各種動態。政策風險是系統風險中較為重要的一個因素，平日里做到多關注國家新出臺的政策、法律法規和世界的政治經濟動態，這或將成為投資者進行決策的重要依據。“投資黃金法則”其中說到這么幾點：“每個證券背后，其實都是一家公司，你得搞清楚這家公司到底是如何運營的”；“永遠不要投資那些你不了解其財務狀況的公司的股票，讓投資者輸的很慘的，一般都是那些資產負債表很差的爛股票”。投資很有趣、很刺激，但是如果你不下功夫研究基本面的話，那對于投資者來說就是自殺之舉。

希望各位讀者讀過筆者對證券投資風險的淺談之后，能夠有所啟發、有所思考。由于個人才疏學淺，掛一漏萬之處，尚祈各先進不吝指正，以匡不逮，不勝感激之至。

參考文獻

[1] （美國）埃德溫·李費佛.股票大作手回憶錄[M].地震出版社， 2014.

[2] 黃達.金融學[M].中國人民大學出版社，2014.

[3] 張云飛，徐增輝.論我國證券投資基金風險與防范[J].現代商貿工業，2009（16）.