基于國際經驗的商業養老保險產業鏈延伸創新

江生忠 費 清 單 言 南開大學金融學院

基于國際經驗的商業養老保險產業鏈延伸創新

江生忠 費 清 單 言 南開大學金融學院

一、引言

商業養老保險產業鏈的延伸，從社會角度來說，應是保險機構對國家鼓勵社會力量參與養老事業建設的積極響應；從行業角度來說，保險機構介入養老產業，可以拉長保險機構業務鏈條，拓寬盈利來源，進一步增加保險業在整個金融體系中的市場參與度與服務能力，培養與提高核心競爭力；從公司角度來說，商業養老保險及其產業鏈的發展，有利于保險機構更大程度地發揮保險產品優勢，建立與擴展新的優質客戶平臺，提高公司盈利能力，解決保險機構資產負債錯配問題；從理論角度來說，研究商業養老保險及其產業鏈延伸是利用產業鏈等理論基礎發現保險業發展規律的有益探索，也為保險機構延伸傳統業務，拓寬業務領域與利潤來源提供了理論依據。

從總體上看，在目前的研究成果中，專門進行商業養老保險及其產業鏈的研究較少，國外相關經驗介紹的文章較多；分別研究養老產業和保險產業的較多，將商業養老保險及其產業鏈與養老產業結合起來研究的較少；概括性地研究保險機構如何投資、介入養老產業的較多，從產業鏈的角度如何投資、介入養老地產、老年金融服務等則更是少見。本文在總結我國養老產業市場規模與發展前景的基礎上，研究了我國商業養老保險創新定位及戰略選擇，以前沿的思考和創新的視角分析了我國保險機構應當如何在老齡化深化發展的背景下，一方面利用市場資源配置方式減輕社會養老壓力，進一步發揮保險的經濟保障、資金融通及社會管理職能，另一方面抓住老齡化帶來的市場機遇，促進保險業拓寬業務范圍和服務領域，發現與創造新的公司價值，提高保險業整體實力，實現可持續發展。

二、商業養老保險產業鏈延伸概述

（一）商業養老保險產業鏈延伸的內涵

商業養老保險產業鏈的合理延伸取決于養老保險的功能和地位、老齡化產業鏈各方面的服務領域和功能，以及兩者之間的產業關系。我們可以通過產品在勞務、客戶群體和產業間投資等方面的鏈接來分析人壽保險產業與養老產業之間的關聯。

從圖1的關聯分析可以看出，第一，在產品領域，保險機構的現有產品（養老保險產品、企業年金、個人保險產品、長期護理保險、養老社區產品）和預期產品（以房養老反向抵押產品）基本覆蓋了目前的老年金融業和養老服務業，為養老產業提供充足的養老儲備金，以及相應的養老服務等一系列養老解決方案；第二，從客戶群體的角度講，保險機構的養老保險產品客戶與養老產業的客戶群體有天然的重合，而事實上所有的保險客戶未來也都面臨著養老的需求。商業養老保險產業有能力為客戶提供更完整的“從搖籃到墳墓”的保險服務，同樣，這有助于推動保險機構拓展業務體系，更多地參與到養老服務業中來；第三，從產業間的投資聯系來看，目前保險資金的運用范圍不斷擴大，特別是保險機構對長期住房投資熱情高漲，養老地產已經成為保險機構資金配置中最為重要的長期資本工具。因此，從產品、客戶群體、投資關聯這幾個角度來看，商業養老保險業都與老年金融業、老年地產業、老年服務業等具有千絲萬縷的關系。

本文將商業養老保險產業鏈延伸內涵界定為：基于老齡化趨勢、養老產業的未來市場空間以及保險機構自身業務機構、資金運用機構的需要，保險機構為了抓住現在以及未來老年群體客戶，提高自身未來競爭能力，并提高保險業在金融業以及國際保險業的地位，整合資源，優化產業鏈環的聯結狀態，突破當前產業邊界，進入新的價值創造領域。

（二）我國保險業進行商業養老保險產業鏈延伸的定位

保險機構要拓展商業養老保險的產業鏈，首先，必須對養老保險產業鏈延伸界定一個標準，即公司的哪些經營行為屬于產業鏈延伸，哪些不屬于。然后，再結合當前的政策、行業環境，確定商業養老保險產業鏈延伸的主要領域；其次，保險機構還應該確定商業養老保險在現有產業鏈延伸中所處的大致地位，這便于商業保險機構更加輕松地做出戰略選擇和策略抉擇。

現階段，我國的保險機構在養老產業鏈上基本處于補充性地位，在未來的一段時期內并不能成為整個產業鏈的市場主導。因為，養老產業發展的根本己任是養老事業的開發，雖然有些服務業務可以被商業化，但無疑，一些服務業務，特別是為收入困難的老年人提供的服務業務是福利性的，不具備商業化的條件。我國長久以來，對于這些福利性的老年服務項目，多是由政府作為主體提供的。

當然，隨著社會的發展，特別是人口老齡化，需要更多的社會組織提供更多的養老服務。如圖2所示，在老年金融業、老年服務業和養老地產等方面，養老產業也將出現多層次的服務體系，由不同性質的主體來操作。由于養老行業的性質是福利性和營利性的結合，因此在商業養老行業中延伸業務的過程中，在符合商業保險機構的商業性質的前提下，商業養老保險機構所進行的養老事業服務行為也不應該完全排除在政府鼓勵和支持的范圍之外。在保險機構方面，除了爭取政策支持外，我們也應充分考慮公司自身的業務能力、盈利能力和風險承受能力水平，從他們最熟悉的產品和服務開始延伸商業養老保險產業鏈。

?圖1 保險產業與養老產業間關聯分析

?圖2 商業養老保險產業鏈延伸的核心圖

目前，關于擴大養老保險產業鏈的主要領域的基本思路是：保險機構應以老年人（考慮城鄉差距、區域差異等）的需求、消費習慣、投資特點和風險要求為依據，充分發揮其財務和風險控制專業能力，幫助老年人規劃自己的未來生活。利用自己的資金、制度優勢，以及在產業鏈延伸上的經驗和能力，通過自主建設、股權投資、對外購買等方式，為老年人提供更加專業化、便利性的相關養老服務。因此，就目前來說，確定商業養老保險產業鏈延伸的主線和拓展方式，是商業養老保險產業鏈延伸的首要任務。拓展到其他老年服務的需求。日本養老產業的延伸則表現出政府主導的特征，完善養老制度法規，鼓勵及引導市場力量進入養老產業。

三、商業養老保險及其產業鏈發展的國際經驗

本文主要分析了養老產業較發達的美國和日本。美國養老產業的發展有比較明顯的市場主導特征，養老需求最先釋放的是醫療照護的需求，包括長期護理和專業化的精細護理需求，在醫療照護需求釋放的同時也釋放出養老居住的需求，隨后養老產業鏈

（一）美國商業養老保險產業鏈延伸模式

美國商業養老保險產業鏈的延伸從商業養老地產開始，在此基礎上擴展至醫療護理行業，同時美國壽險公司提供企業年金賬戶和個人退休賬戶的管理。

1.以財務投資的方式購買REITS參與養老地產

美國壽險公司涉及養老產業鏈多是以財務投資的方式購買REITS。得益于發達的資本市場、多元化的投資渠道和寬松完善的監管政策，美國保險資金運用呈現以下特點：廣泛的保險資金運用渠道、高穩定性的保險投資追求、多重的保險資金管理模式。

在表1的數據中，根據聯邦層面的保險公司投資示范法和州層面的保險法規定，統計來源在不動產一項下專門劃分了自有物業（occupied by company）、投資性長期持有物業（investment,hold for income）和投資性出售物業（investment,hold for sale）。其中，投資性長期持有物業2011年和2012年的數據分別是22632和24244（十億美元），其主要組成部分便是REITS（不動產投資信托基金）。美國壽險公司涉足養老社區多是以投資商的角色出現，通常采用財務投資的模式。

REITS是當前養老社區的主流投資商，保險公司多以財務投資的方式購買REITS，從而延伸自身業務鏈，拓展養老服務，實現產業整合和投資回報。在鮮明的利潤導向下，美國保險公司投資于REITS具有一定的必然性。一是收益流可預期。REITS的可靠收入來自于不動產（包括養老社區在內）長期出租的租金收入以及資產融資的利息收入。二是收入透明。大多數REITS采用直接和簡潔的商業模式，即通過入住率和租金的增加來獲得更高水平的收入。呈報財務報表時，REITS也應當提交按照會計準則核算的每股收益。另一種核算方式是比較FFO，即營業現金流量。三是總體回報高。紅利和資本利得的收入可以使REITS的總體回報非常可觀。分析表明，同時有分紅和股價上升使得REITS的回報遠遠高于其他投資工具，包括大盤股票、固定收益證券等。

2.在合理的貸款擔保機制下參與發行反向抵押貸款

回顧美國的反向抵押貸款業務開辦的歷程，美國政府對反向抵押貸款給予了極大的政策優惠和支持，貸款發放機構也對其提供的產品結構不斷進行完善，以占據美國反向抵押貸款市場近90%市場份額的HECMs（Home Equity Conversion Mortgages for Seniors）為例：美國住房管理局下屬的聯邦住房管理局以市場主體的身份發行HECMs，由包括保險公司在內的金融機構具體開辦并向貸款人提供貸款。在2008年金融危機之后，HECMs產品的結構進一步改善，主要表現為提高貸款限額；降低貸款費用，包括最終由消費者承擔的貸款機構的發行費和保險費；允許消費者一次性付清貸款；保證消費者及時足額拿到貸款。并從2009年1月起，HECMs貸款可用于購買新房屋，這一舉措對希望出售原有房屋后搬進養老機構的老年住房擁有者具有很大的吸引力。

美國反向抵押貸款有完善合理的貸款擔保機制，貸款發放機構把所有發放的貸款全部出售給聯邦全國貸款聯合會，再由聯邦住房管理局保證貸款的回收額不低于預估的房屋價值，并負責貸款發放機構貸款意外受損時的賠償。反向抵押貸款機構所面臨的風險主要是利率風險、長壽風險和房價波動風險，聯邦住房管理局和聯邦全國貸款聯合會的擔保使得HECMs的貸款發行機構避免損失，保險公司發行反向抵押貸款產品，向貸款人發放貸款可賺取可觀的貸款利息。據美國Reverse Market Insight.Inc的調查數據，2008年發行反向抵押貸款的機構共有2949家，其中保險公司732家，占24.8%。

3.縱向一體化的模式參與管理式醫療

一體化醫療服務網絡是指保險公司與數量有限的醫療機構結成形式各異的縱向一體化聯盟，各級醫療機構之間資源共享，保險機構和醫療服務提供商成為管理式醫療的運營主體。在管理式醫療之下，被保險人向保險機構購買醫療保險，保險公司作為醫療費用出資者和醫療服務提供方有機結合，保險公司直接介入醫療過程，通過經濟杠桿調整和配置醫療資源。美國保險公司縱向一體化模式參與管理式醫療的原因在于醫療費用的激增，使得醫療保險的賠付額不斷上升。而政府的支持和法律的認可是保險公司以醫療保險組織的形式開辦管理式醫療的前提條件。

4.提供企業年金賬戶和個人退休賬戶的管理

企業年金賬戶和個人退休賬戶的經營是美國壽險公司在商業養老產業鏈延伸中的重要環節。美國壽險公司養老產品的消費群體不僅包括老年人群，也包括即將退休的中年人，以年齡階段劃分主要包括：60歲以上年齡階段的老年人群、50-60歲年齡階段即將退休的中年人、40-50歲年齡階段為退休做積極準備的中年人。寬泛的產品組合能夠滿足消費者全生命周期的消費需求，以產品性質劃分可分為健康保險產品和退休計劃產品：健康保險包括定期壽險、終身壽險，還包括醫療保險、長期護理保險和失能收入保險；退休計劃產品均具有稅收遞延性質，包括企業年金產品401（K）、非營利性組織年金產品403（B）、個人退休賬戶產品以及稅收遞延額度更高的遞延年金產品。

?表1 美國壽險公司2007-2012年金融資產分布（單位：十億美元）

美國保險公司以利潤為導向、購買REITS做財務投資布局養老產業之模式的高效運轉離不開美國寬松監管制度和完善的投資法規；保險公司樂于提供反向抵押貸款也是建立在安全可靠的貸款擔保機制的基礎上；保險公司縱向一體化模式參與管理式醫療的前提條件也是法律對健康維護組織的認可。美國商業壽險產業鏈的延伸主要是市場的驅動，其發展完善的過程也得益于政府的許可和監督。可以說美國商業壽險產業鏈延伸的動力是市場，而其進一步延伸的保障則是制度政策法規的完善。

（二）日本商業養老保險產業鏈延伸模式

日本在十多年前已步入老齡化社會。老年人口數量的增加，推動了老年商品設計、生產、銷售等的完善和發展，并形成了老年商品市場。如表2所示，目前，日本老年商品市場通常分為老年住宅市場、養老醫療市場、運動休閑市場、金融市場、食品市場、服裝市場等，其市場參與度以住宅和護理為主。按照日本老年服務振興會的分類，老年服務產品可以分為家庭護理、家庭洗浴、送餐服務、老人搬運、老人用品的租借和銷售、老人臨時寄養、養老培訓、投訴和信息提供、緊急呼叫服務、收費老人院、老人公寓、老年住宅建設與裝修、金融保險商品、老年讀物、老年教育、旅游等十七個門類。

1.日本壽險公司投資養老機構

2009年日本養老護理市場的整體規模達到42000億日元（約2872億元人民幣），2010年的整體規模超過79000億日元（約5403億元人民幣），同比增長88.10%，預計2025年將達到15.2萬億日元。巨大且持續的市場需求刺激了資金的流向，壽險公司也積極參與投資養老機構。日本施行的介護保險制度帶來老年產業旺盛的需求。此外，自2006年以來，日本根據《特定設施入住者生活護理規定》嚴格限制每年新增的收費養老機構數量，使得新建養老機構的成本大為增加；大量資金雄厚的企業涌入養老產業，拉動了市場發展，而原先進入市場的中小企業受制于自身條件，出現了諸多破產的情況。養老機構破產為壽險公司提供收購契機，壽險公司以股東的身份出資成立合資公司的模式參與到養老地產項目。成立于1980年的專門經營高端養老地產的SunCity株式會社其股東所涉及的行業包括：銀行、保險、證券、地產開發商、酒店等，依靠股東自身資源，解決了融資、運營服務提供等產業環節的需求。第一生命保險、富國生命保險都是該公司的股東。此外，日本壽險公司也通過股權收購的形式經營養老機構。2012年，明治安田生命保險公司全資收購了私營養老機構Sunvenus Tachikawa，目前自營三家養老機構。據索尼人壽保險2012年度公司年報顯示，公司以收購私營養老機構的方式投資養老地產達11家。

2.日本以房養老發展情況

日本高福利的介護保險制度和國民年金制度在日本經濟發展陷入瓶頸時開始顯得力不從心，盡管日本政府對現收現付的年金制度進行多次改革，仍舊無法改變年金系統長期虧空的局面。在此背景之下，日本政府開始推行兩種形式的“不動產擔保型生活資金”，其一是由政府直接貸款給借款人，其二則是由金融機構貸款，設計金融產品并銷售。然而不僅僅是保險公司，甚至其他金融機構在開展反向抵押貸款金融產品上都不太熱衷。日本最早于1981年引進反向抵押貸款，最早由部分學者積極倡導，但在推廣時被當局“以不符合當地風俗民情”而多次拒絕。直到2002年，日本政府迫于國民年金虧空的壓力，才由政府開始推廣反向抵押貸款，然而從民眾到包括保險公司在內的各金融機構均反應冷淡。據日本學者的統計，自1981年反向抵押貸款引入日本20年間僅有100件反向抵押貸款的案例。

?表2 日本老年產品服務于相關產業之間的關聯性

日本以房養老倍受冷落的原因除了文化因素中所涉及的“遺產觀念”“土地觀念”之外，建筑物的折舊甚至損毀是日本壽險公司及其他金融機構不愿參與反向抵押貸款的重要因素。根據日本1998年修訂后的《建筑基準法》，日本住宅混凝土結構建筑的折舊年限縮短為47年，木質結構的建筑物折舊年限僅為22年。折舊年限的縮短使得被抵押房屋的價值出現一定縮水，另外考慮到日本經濟的不穩定環境和地震頻發的自然環境，日本金融機構普遍不樂于長期持有住宅類的抵押品。另外，日本人均壽命不斷提升，長壽風險難以控制也使得反向抵押貸款不被金融機構所接受。

3.日本人壽保險信托產品發展情況

日本中央三井信托銀行與美國保德信保險公司的日本子公司合作，共同開發了名為“支援安心生活的信托”的人壽保險信托產品。由信托銀行與人壽保險公司共同合作開發壽險信托產品則是市場需求和日本金融監管政策放松的共同產物。

人壽保險信托（Life Insurance Trust）也稱為保險金信托，其特點是在人壽保險的保障功能基礎上，附加了信托的靈活交付財產功能，該產品具有人壽保險和信托雙重功能。壽險信托是以“人壽保險合同中的死亡保險金”為信托財產，可以按照客戶的特殊需求量身定制，以滿足投保人的各種信托需求。例如，投保人在投保時，指定其無行為能力或限制行為能力的子女為保險金受益人，信托財產僅用于特定用途如教育經費。

日本商業養老保險產業鏈的延伸建立在國家福利養老事業的基礎之上，以政策變更為突破口，以日本當局允許社會力量進入護理服務行業為標志。日本商業養老產業鏈隨后的發展也表現出政府主導的色彩，如制定各項行業標準規范產業發展，修訂老年退休政策保障老年人的收入。日本養老產業鏈延伸的過程中，市場力量驅動也漸為明顯，如日本壽險公司與信托銀行共同開發人壽保險信托產品，這一趨勢也是建立在調整保險監管政策引導保險業與養老產業融合的基礎之上，現階段日本商業養老產業鏈的延伸仍舊以日本政府為主導。

四、我國商業養老保險產業鏈延伸的創新發展策略

在結合當前我國商業養老保險發展現狀的基礎上，借鑒美國、日本商業養老保險發展經驗，從老年金融業、老年服務業與養老地產等三個角度，分析當前我國商業養老保險產業鏈延伸的創新發展策略。

（一）保險機構介入老年金融業的創新策略分析

保險機構介入老年金融業主要分為開發“以房養老”產品、延伸長期護理保險產品、介入人壽保險信托以及介入企業年金四個方面。

1.以房養老產品創新策略

保險機構開發以房養老產品，現階段應以“非參與型”先行試點，避免傳統文化觀念、房價波動、產權法律等方面帶來的風險，對于大型保險機構（集團），建議利用其資產管理、產品精算等優勢進行獨立開發。對規模較大的保險集團公司而言，它們擁有分布廣泛的營業網點、成熟的營銷員團隊、不亞于其他金融機構的資本實力，同時在業務管理、資產負債匹配、產品精算等諸多方面具有自身優勢。這類企業在開發以房養老金融產品時可以采取獨立開發的模式，充分調動集團內資源，成立專門的業務部門負責，“一條龍”地解決產品開發相關問題。

對于中小保險機構，特別是具有銀行股東背景的中小保險機構，應以“銀保合作”的形式開發以房養老產品。中小規模的保險機構在資本實力、業務規模、銷售網絡、人力資源等方面不如大企業，但仍然具有自身的獨特優勢。例如，目前中國市場上有一些中小險企擁有相應的大型商業銀行背景，如果能夠借助其大股東的雄厚資本和業務渠道，就可以解決當前困擾中小型保險企業開發以房養老產品的后顧之憂。另外，中小險企聯合開發此類產品也是一條可選之徑。

2.延伸長期護理保險產品創新策略

延伸長期護理保險產品的創新策略應從保障對象的擴展方面著手。我國長期護理保險的保障對象應不斷進行擴展，路徑可以為保險系養老社區住戶群體—保險機構保險客戶群體—其他老年人群體—年輕人群體。目前保險機構投資的養老社區目標客戶群體一般為高收入人群，其既有未來長期護理的潛在需求，又具備一定的購買能力。因此對于已經投資養老社區的保險機構而言，可以從養老社區入手，以附加險的形式提供長期護理保險，對入住或即將入住養老社區的老年人群體進行開發。在積累了一定的數據及經驗的基礎上，將保障對象進行擴展，放開年齡限定，向其他已有客戶推出附加在保險或年金產品上的長期護理保險，進而面向整個老年人群體，推出長期護理保險產品。最后，通過長期護理需求較大的老年群體開發及相關理念的不斷宣傳深入，再將長期護理產品推廣到年輕人中。此外，考慮到不同年齡階層客戶的消費心理特性及其消費能力的提高，保險機構可以嘗試將長期護理保險與終身保險或年金產品進行組合，開發混合型保險產品，并考慮到通貨膨脹的問題，加入相應的預防條款。

3.介入人壽保險信托創新策略

人壽保險信托是以保險受益人的權利為信托標的，把保險的經濟保障功能與信托的資產保全功能相結合的金融產品。人壽保險信托產品的設計一般出于以下幾種目的：第一，由于目前美國的死亡保險金給付一般都需要滿足一定條件才可以免除遺產稅，而選擇一種適合的人壽保險信托產品可以使繼承財產得到最大程度的保全，降低繼承成本。第二，提供專業的資產理財服務給缺乏理財能力的受益人，充分發揮保險金的效用以實現受益人的利益最大化。第三，當未來出現突發變化或緊急情況時能夠基于合同行使保險金裁量權，按照委托人事先的規劃支配保險金，使受益人按照委托人的意愿享有保險金利益，從而使受益人的合法權益得到最大程度的保障。

規模較大的保險機構應充分發揮自身資金與技術優勢，嘗試將客戶資產交付給公司自有的資產信托管理部門加以長期規劃利用，這些資產范圍廣泛，可以包括保險保單也可以包括實物資產，客戶可以根據實際情況量身定制符合自身需求的合同內容，充分發揮保險資產的長期性和信托投資的靈活性優勢，開發出技術含量高、個性化強的保險信托產品。

4.介入企業年金創新策略

與保險機構內部的專設投資部門相比，專業的養老險公司作為獨立的法人機構，不受保險機構整體經營情況的影響，提高企業年金運用的安全性與透明度。養老保險機構針對不同人群的養老需求，開發出繳費靈活、支取方式多樣、賬戶轉移便捷的多種養老年金產品，在產品設計和個人賬戶管理方面經驗豐富，為經營企業年金業務打下堅實的基礎。目前市場上的養老金產品同質化問題突出，而企業年金方案的受益人是不同的企業和個人，由于行業的不同，職工年齡、性別、學歷等的不同對于未來養老的看法、需求也不盡相同；青年職工的風險偏好高于老年員工，對高收益的權益類投資需求較高；員工流動性較強的企業，對企業賬戶和個人賬戶轉換的便捷性要求較高；不同規模的企業資金來源的穩定性及對風險的承受能力不同。因此，企業年金計劃應該根據客戶的特點，設計不同的產品和投資方案，提高靈活性和適用性。保險機構依托強大的精算技術支持，在產品研發方面比其他機構更具優勢，應發揮優勢設計出符合企業需求、繳費和領取方式多樣化的企業年金產品。

（二）保險機構介入老年服務業的創新策略分析

未來養老產業的主體是服務業。在發展養老服務業特別是醫療服務業和護理服務業的過程中，我國保險機構有兩種投資方式，一種是直接投資建立醫療機構和護理機構；另一種是通過投資參股現有的醫療機構和服務機構，通過股權合作關系進一步深化雙方的合作項目和經營深度。前者投資方式針對大型保險機構，后者更適用于中小保險機構。

1.保險機構開展管理式醫療的策略分析

由于醫療機構的運作具有獨特的專業性和復雜性，保險機構如果沒有很強的經營醫療機構的經驗以及雄厚資金，在經營過程中會產生很多風險和阻力。因此，大型保險機構可以采用直接投資擁有醫療機構這種方式進入醫療產業，而中小型保險機構可以入股集團化公立醫院，成為其戰略投資者。雙方不僅可以在業務領域深入合作，建立保險機構、醫療機構、客戶三方良好的信任關系，更加優化保險產品和提高保險機構收益率；同時保險機構也能利用集團化公立醫院的美譽度和知名度提升自身品牌價值。

具體而言，可以采取股權投資的方式入股地方公立醫院改革，保險機構以戰略投資者身份，通過現金增資、托管、租賃等方式投資地方公立醫院，全權負責醫院的日常經營管理。股權投資地方公立醫院模式所需資金相對較少，同時對于地方性資源，資本競爭較小，醫院改革涉及部門相對容易溝通，股權結構相對簡單，投資控股模式比較容易實現。此外，保險機構和民營連鎖醫院的股權合作可以作為其投資醫療行業的有效補充，幫助保險機構建立更完善的健康管理體系，在更有效控制健康風險的同時，為客戶提供更好的服務。

2.保險機構介入護理機構的策略分析

不同類型的保險機構介入護理機構的策略理應有所不同。具體而言，對于已投資養老地產、運營養老社區的保險機構而言，養老社區就是其介入護理機構的最佳平臺。公司可以在養老社區中自建護理機構，也可以引入第三方合作者。在自建護理機構的情況下，保險機構會成為長期護理服務的提供者。而在合作模式下，雙方各自都發揮自身的優勢，保險機構提供客戶及相關信息，第三方則提供服務，保險機構在合作中需要占據主導地位。此外，考慮到我國很多城市提出的“9073”格局，即，將有90%的老年人由家庭自我照顧，7%享受社區居家養老服務，3%享受機構養老服務，保險機構也可以在資源允許的情況下，在滿足社區護理需求后，將服務范圍進行擴大，提供包括居家護理在內的全面服務，包括家庭護士、個人護理、康復鍛煉、就醫服務、陪伴照護、特殊服務等。在構建養老社區的同時介入護理機構建設運營，不僅有助于保險機構解決長期護理的相關問題，也能夠使養老社區形成更為完善的服務體系，增強自身吸引力。

而對于沒有投資養老社區的大型保險機構而言，介入的方式可以是全資成立護理機構，可以通過股權投資或合作的方式介入護理機構的運營，在充分發揮自身優勢的同時也可以利用合作方專業化服務彌補保險機構的不足。這樣可以在保證保險機構對護理機構可控性的同時，使護理機構能夠有效地為保險機構發展服務。考慮到直接建立護理機構可能會面臨的一些問題，保險機構可以從向被保險人提供護理指導的初級階段開始，逐漸從虛擬服務向實體服務過渡。

（三）保險機構介入養老地產的創新策略分析

目前，保險機構對養老地產的投資方興未艾。大型保險機構在介入養老地產方面有資金、品牌與客戶資源上的優勢，應當充分發揮這些優勢，盡可能抓住有效盈利點。中小保險機構介入養老地產的商業模式與大型保險機構不同，要特別注意選擇恰當的開發模式與投資模式，盡可能地控制風險，縮短盈利回收區間，保證償付能力。

1.大型保險機構投資養老地產的創新策略

大型保險機構在介入養老地產方面有著資金、品牌與客戶資源上的優勢，應當充分發揮這一優勢，盡可能抓住有效盈利點。在開發模式上定位于具有消費水平的中高端客戶群體，在投資模式上除全資持有外，可以考慮利用醫療護理機構的專業優勢，并在自行運營時要注重控制成本與保險產品對接問題。大型保險機構具備雄厚資金實力，在開發模式上可以具有更多選擇，除綜合化老年社區外，還可以擴展大型社區內養老單元、建設大型多社區共享的高檔養老機構。從而充分利用大型保險機構的品牌和客戶優勢，形成與保險產品、老年金融產品一體化的老年服務體系。

大型保險機構可以考慮利用社區間的零散用地，新建養老或療養機構，或者收購、改建原來賓館、診所等成為綜合性養老醫療機構。由于可以輻射多個老年人集中居住的社區，因此這種開發模式的規模要更大一些，提供的服務也更為全面，同時可以利用大型保險機構已經建立起來的品牌知名度與消費認知優勢，便于復制和打造連鎖品牌，快速回收資金。

2.中小保險機構投資養老地產的創新策略

中小保險機構的資金運用規模較小，一定程度上限制了其對養老地產的投資，但合作方式下的直接投資與間接投資方式可以幫助中小保險機構規避養老地產投資的過高門檻及過長的回收周期。因此中小保險機構介入養老地產的策略及商業模式與大型保險機構不同，要特別注意選擇恰當的開發模式與投資模式，盡可能地控制風險，縮短盈利回收區間，保證償付能力，同時中小保險機構可優先考慮發展養老服務機構等輕資產類投資。

中小保險機構可以選擇以投資小型養老機構、與相關機構合作共建養老機構等形式介入養老地產投資，從而適應其資金規模與經營靈活的特征。中小保險機構應當更多地利用相關合作機構的資源，抓住介入養老地產的投資機會，同時特別注意與政府間的開發合作。中型保險機構可以開發一定規模的綜合養老社區或老年公寓，小型保險機構應衡量自有資源，建設易于開發經營、較快回收資金的醫療看顧、康復護理等機構。

五、結論

我國商業養老保險業目前發展水平比較低，其保費收入只占到人身保費收入的較小部分，產品同質化嚴重，業態發展呈現封閉化、碎片化，對養老實體服務、健康管理領域涉足過少，產業延伸與多元化社會化養老需求對接基本處于空白或分離狀態，作為社會養老保障體系中第三支柱的重要補充作用沒有得到發揮。因此，延伸商業養老保險產業鏈、做好養老保險創新將成為其擴展發展空間、提高發展水平的重要途徑。

做好商業養老保險產業鏈延伸下的養老保險創新，要求進一步提高保險機構產業鏈延伸意識，積極參與產業的布局、標準的制定以推動保險業健康發展，明確商業養老保險產業鏈延伸是一個分階段、多元化的選擇調整過程，加強商業養老保險產業鏈延伸的相關人才隊伍建設和培養。特別地，在養老地產與保險產品銜接方面，明晰服務給付和保險金給付間不同的法律關系，體現保險產品資金儲備優勢；在投資養老服務方面，注重對第三方服務機構的遴選與樹立品牌。在投資養老地產方面，現階段宜采用財務投資方式，避免流動性與收益性風險。在養老地產的運營方面，通過實踐逐步調整完善、整合行業資源，建設養老信息與服務平臺。