基于財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)理論的財(cái)務(wù)診斷方法研究

羅穎

摘要：在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)診斷這一環(huán)節(jié)占據(jù)著極為特殊的地位。財(cái)務(wù)診斷具有多重屬性，包括獨(dú)立自主性、合理性、服務(wù)性、客觀性以及困難性，所以在開展財(cái)務(wù)診斷工作時(shí)應(yīng)該以可持續(xù)增長(zhǎng)理論為依據(jù)——當(dāng)企業(yè)增長(zhǎng)速度下降或負(fù)增長(zhǎng)時(shí)，通常會(huì)通過(guò)兼并或購(gòu)買抄底被市場(chǎng)不看好的資產(chǎn)、回購(gòu)股票的方式縮減多余的留存資金的數(shù)額，由此改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，在第一時(shí)間內(nèi)解決現(xiàn)存或潛在的弊病；當(dāng)企業(yè)增長(zhǎng)規(guī)模過(guò)快時(shí)，應(yīng)該提高銷售的凈利率，將企業(yè)中心業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)剝離或兼并掉。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)理論；財(cái)務(wù)診斷；方法研究

財(cái)務(wù)診斷屬于財(cái)務(wù)分析調(diào)查的范疇，它以企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況為研究對(duì)象，在分析調(diào)查法的輔助下，使企業(yè)在財(cái)務(wù)上存在的漏洞浮出水面，然后向企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者提出改進(jìn)方案，由此推動(dòng)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面的完善和發(fā)展。財(cái)務(wù)診斷在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中有著舉足輕重的地位，我國(guó)企業(yè)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理方式存在程式化和模板化的缺點(diǎn)，而財(cái)務(wù)診斷很好地彌補(bǔ)了這些不足，促使財(cái)務(wù)管理走向科學(xué)化。

1財(cái)務(wù)診斷方法概述

企業(yè)要想使自身的財(cái)務(wù)管理水平再上一個(gè)臺(tái)階，就要合理地應(yīng)用財(cái)務(wù)診斷方法，由此實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)最大化。目前相關(guān)領(lǐng)域的專家已經(jīng)在財(cái)務(wù)診斷方法的研究上有了很大突破，主要包括：

1.1財(cái)務(wù)分析法

此方法將企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告及相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)作為依據(jù)，以過(guò)去發(fā)生的財(cái)務(wù)活動(dòng)為基礎(chǔ)，把企業(yè)的實(shí)際價(jià)值計(jì)算出來(lái)。隨著資本市場(chǎng)的不斷深化，人們對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析能力提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)，包括償還債務(wù)、獲取利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)管理、現(xiàn)金流量等具體要求。

1.2財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)法

此方法以過(guò)去發(fā)生的財(cái)務(wù)活動(dòng)為依據(jù)，從企業(yè)的面臨的實(shí)際狀況出發(fā)，預(yù)測(cè)企業(yè)將來(lái)的財(cái)務(wù)成果及財(cái)務(wù)活動(dòng)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)能夠使企業(yè)在面對(duì)突發(fā)狀況時(shí)及時(shí)做出合理應(yīng)變，將惡性事件對(duì)造成的損失降到最小，由此成分利用有利機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)促使財(cái)務(wù)診斷跳脫出“當(dāng)下”的局限。

1.3財(cái)務(wù)預(yù)警法

此方法在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的基礎(chǔ)上，借助各種形式不同的數(shù)學(xué)模型剖析企業(yè)償還債務(wù)和獲取利潤(rùn)的能力，對(duì)企業(yè)未來(lái)會(huì)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)做出預(yù)測(cè)，并采取相應(yīng)的規(guī)避措施。財(cái)務(wù)預(yù)警是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的升級(jí)和深化，要想在及時(shí)發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)上的漏洞，就要提高其靈敏度，這樣才能做到防患于未然。

2財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)率及原理

財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)理論的含義是“在沒(méi)有完全消耗財(cái)務(wù)資源的前提下，企業(yè)的銷售額能增長(zhǎng)的最大比率”。這個(gè)理論是上世紀(jì)八十年代由美國(guó)著名學(xué)者希金斯提出的，以下是他認(rèn)為的要想實(shí)現(xiàn)這一理論的幾個(gè)假設(shè)條件：

第一，企業(yè)要堅(jiān)持一個(gè)目標(biāo)資本體制和目標(biāo)股利政策不動(dòng)搖，以當(dāng)下的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)為依托，考慮到多種風(fēng)險(xiǎn)因素的情況下，從股東權(quán)益增加的比重人手適當(dāng)增加負(fù)債，同時(shí)要保持企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和資源總量穩(wěn)定；第二，企業(yè)對(duì)外發(fā)行的股票數(shù)額保持在一個(gè)恒定值上；第三，企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變；第四，公司在不變動(dòng)銷售利率的前提下將負(fù)載的利息包含進(jìn)去。

然而美國(guó)另一位學(xué)者詹姆斯·c·范霍恩針對(duì)可持續(xù)增長(zhǎng)率提出了不同的看法：

“財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)率從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)其實(shí)是企業(yè)年銷售收入最高的增長(zhǎng)比率，要想計(jì)算出合理的數(shù)值，就要將企業(yè)目標(biāo)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和股利支付這三者的比率考慮在內(nèi)。”兩位學(xué)者在觀點(diǎn)上的最大分歧是對(duì)財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)的規(guī)劃，具體說(shuō)來(lái)就是實(shí)際、目標(biāo)增長(zhǎng)率兩者之間存在的差異。到底是以計(jì)劃好的現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行業(yè)務(wù)分析，還是在活動(dòng)發(fā)生后開展業(yè)務(wù)核算，這是兩者在實(shí)際應(yīng)用中的最大區(qū)別。

盡管兩人的觀點(diǎn)從表面看是矛盾的，但在某些問(wèn)題上依然具有一致性。范霍恩和希金的理論都是極具研究?jī)r(jià)值的財(cái)務(wù)模型，都對(duì)以后再此方面領(lǐng)域的研究提供了一定的理論依據(jù)。追根溯源，這兩種理論的來(lái)源和邏輯構(gòu)建其實(shí)是一脈相承的。也就是說(shuō)，最基本的會(huì)計(jì)恒等式是確立理論的依據(jù)——資產(chǎn)和股東權(quán)益的增加密切相關(guān)，資產(chǎn)增加的規(guī)模受權(quán)益和負(fù)債增加規(guī)模的影響，而資產(chǎn)擴(kuò)大規(guī)模的速度又能對(duì)銷售額的增加速率產(chǎn)生約束和限制的作用。兩位學(xué)者的財(cái)務(wù)模型都將企業(yè)生存成長(zhǎng)的路徑和本質(zhì)內(nèi)涵很好地闡釋出來(lái)，然后通過(guò)數(shù)學(xué)公示等更為直接的形式來(lái)展示這些模型。

3財(cái)務(wù)可持續(xù)增長(zhǎng)理論的影響因素和診斷途徑

財(cái)務(wù)的可持續(xù)增長(zhǎng)不是沒(méi)有依據(jù)，它受到多種因素的制約，包括市場(chǎng)現(xiàn)狀、國(guó)家相關(guān)政策和法律法規(guī)、管理體制以及內(nèi)部資源等。具體說(shuō)來(lái)就是宏觀經(jīng)濟(jì)政策、全行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力和企業(yè)相對(duì)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)還要考慮到權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率、銷售利潤(rùn)率以及企業(yè)增長(zhǎng)過(guò)快或過(guò)慢的狀況下，到底能夠?qū)ζ髽I(yè)的資源利用產(chǎn)生何種影響。如果企業(yè)的增長(zhǎng)速度出現(xiàn)問(wèn)題（過(guò)于迅速或過(guò)于緩慢），就會(huì)加劇企業(yè)的資源緊張程度，這在人力、物力、資金經(jīng)費(fèi)等方面都有所體現(xiàn)；在某些情況下企業(yè)可能會(huì)無(wú)節(jié)制地耗費(fèi)寶貴的資源，在利用上缺乏合理規(guī)劃，由此導(dǎo)致了資源的枯竭。在多種因素的綜合作用下，企業(yè)最終會(huì)走向崩潰的地步。

從企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)角度出發(fā)，人們提出了一些比較簡(jiǎn)單的改進(jìn)措施，最典型的是從數(shù)量人手對(duì)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速率、銷售凈利率、留存收益率和權(quán)益乘數(shù)加以測(cè)算，將真正影響企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)率的核心因子找出來(lái)。這樣才能在第一時(shí)間找出企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上存在的漏洞和缺陷，由此理清問(wèn)題和問(wèn)題之間的相關(guān)性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理上的健全和完善。

財(cái)務(wù)診斷具有多重屬性和多種特點(diǎn)，包括上文提到的獨(dú)立自主性、合理性、服務(wù)性、客觀性以及困難性，所以在進(jìn)行財(cái)務(wù)診斷時(shí)必須要將這些特點(diǎn)納入考慮二等地范圍之內(nèi)。在對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行內(nèi)外診斷后，以發(fā)生的時(shí)間和內(nèi)容為依據(jù)做出詳盡具體、客觀理性的分析。

4結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，當(dāng)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，企業(yè)的管理層人員應(yīng)該從多角度、多方面人手，以可持續(xù)增長(zhǎng)理論為導(dǎo)向，選擇科學(xué)合理的外部簡(jiǎn)易戰(zhàn)略和內(nèi)部管理戰(zhàn)略，這樣才能彌補(bǔ)公司漏洞，健全公司的財(cái)務(wù)管理體制，最終將企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)落到實(shí)處。