上市公司資產重組績效與風險研究

楊育欣

摘要：近年來全球化經濟發展的速度之快帶動了上市公司的數量急劇增多，企業期望通過上市來發展自身規模，爭到市場經濟的一塊蛋糕，因此為了獲得更多的經濟利益，很多上市公司都采取資產重組的方式來擴大自己的企業規模，從而提升企業的經濟實力。但是在經過了上市公司的驗證以后發現，資產重組確實能夠在一定的程度上調整企業的結構，促進企業資源的優化配置，提高上市公司的發展速度，但是隨著時間的推移，上市公司在我國經濟體制的大背景下，不能一味的單存依靠資產重組增加績效，因為資產重組的過程中也是需要面對一定的風險的，所以企業應該慎重的考慮自己使用資產重組的手段，本文主要對上市公司的資產重組的績效與風險進行深入研究，并提出了提高上市公司資產重組績效的建議。

關鍵詞：上市公司；資產重組；績效；風險

中圖分類號：F830.91 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）013-00-02

一、資產重組的含義

很多人認為資產重組就是企業通過采取合并、收購、兼并等方式來優化企業的資產結構，促使企業資產主體重新進行選擇和重組，以達到提高企業資產的總質量，更有競爭力的參與到市場的競爭環境中，從而達到實現企業利潤最大化的目的，其中企業的資產主體可以是資金、債券、企業的債權、股權的合并也可以通過企業之間的兼并和收購來完成企業的資產重組問題。以上是大眾認為的資產重組的含義，但是就資產重組自身的含義來說它的含義主要是指通過對上市公司原有的資產結構、資本結構、管理模式、生產模式以及組織結構進行重新組合，來達到上市公司提高企業資本的運行力度和效率，最終完成上市公司資產重組的目的，所以說上市公司的資產重組也可以稱為公司的業務重組，因為實質都是一樣的。

二、我國上市公司選擇資產重組的意義

縱觀整個市場，上市公司通過資產重組獲得更多的經濟利益的數量逐漸增多，這也給上市公司的發展指引了方向，大家也逐漸意識到上市公司選擇資產重組的發展意義。

（一）擴大上市公司的經營規模

在我國社會主義市場經濟的體制下，雖然很多大型企業選擇上市來擴寬自己的經營規模，但是由于計劃經濟思想的根深蒂固，在上市公司面臨這么多復雜的社會主義市場環境的時候，壓力和挑戰都很大，就現實情況看我國的上市公司和世界相比還存在一定的差距，我們的公司發展模式還很不成熟，規模小，因此大家想辦法擴寬自己的經營規模，一來是通過對資金的重組，對資產結構的重組，以及改變以往的管理模式等資產重組方式，為上市公司能夠爭取到更多的發展機會，也就能夠在最快的時間內擴展自己的規模，這也是資產重組對上市公司的規模的影響。

（二）提高上市公司的市場競爭力

上市公司在面對復雜的市場經濟，競爭也越來越殘酷，所以上市公司要想在市場中站穩腳步，就要首先提高自己的市場競爭力，這主要表現在產品的自然優勢上，但是做好人力的管理也能夠提高公司產品的優勢，因此很多上市公司也選擇資產重組的方式，總認為1+1的模式肯定比1多，因此一些上市公司之間相互配合，大家把自己的弱勢變成優勢，合理的選擇自己的重組對象，對自己的產品進行整改，已達到市場競爭的需要，這種資產重組屬于資產結構的重組，這樣才能提高上市公司的市場競爭力，在提高利益的同時促進上市公司的可持續發展。

（三）增強上市公司的資產質量

上市公司選擇資產重組來增強自己的實力，主要是因為選擇資產重組能夠有利于公司重新整合自己的資產，在這期間，可以對上市公司的資產進行重新梳理和記錄審核，這有利于對資產進行優勝劣汰，把適合公司上市的資產整理出來注入到新的公司，最大限度的實行資產的優化配置，達到資產重組對上市公司發展的意義，增強上市公司的資產的質量，有利于公司各項工作的順利進行。

三、對上市公司資產重組的績效與風險的研究

（一）上市公司資產重組在提高資產質量的問題上存在風險

上市公司因為要在市場中站穩，認為選擇資產重組的方式就能夠提高資產的質量，這種想法已經得到驗證，確實能夠為上市公司的資產優化，但是在市場中，一些不良的資產還是存在于上市公司中，它也影響著我國的經濟發展，例如金融危機的出現就是一種經濟危險。一旦出現經濟問題，那么很多在選擇資產重組的公司來說，資產質量就很難提高，有的甚至會出現很多資產問題，公司的債務增多，促使債權方被動的參與公司發展，嚴重的會出現企業瀕臨死亡，員工的就業得不到保證，公司的績效持續下降，因此上市公司應該慎重的做資產重組的改變。

（二）上市公司資產重組在產業結構調整上存在風險

現在我國的很多企業把產業結構調整和優化都寄托在資產重組上面，認為只要改變以往的傳統模式，就能夠運用資產重組的方式來優化產業結構，但是卻忽視了這其中存在的風險，主要是企業在調整產業結構的時候，沒有進行細致的市場調查，還是依靠原有的經驗論來調整，這種方式很容易把上市公司的發展帶進死胡同；有的公司也單純的認為只要資產重新組合就能夠做產業結構的調整，往往忽視了如果沒有一個合理的規劃，那么產業結構也就不能合適的發展，自然上市公司就不能完全的信賴資產重組進行產業結構的調整。

（三）上市公司資產重組在面對市場競爭存在風險

不管上市公司的規模大小，最終都逃脫不了市場的約束和調節，就算上市公司選擇資產重組的方式也是要面對市場的競爭。上市公司在面對市場的競爭的時候運用資產重組主要是想擴展自己的經營規模，增加自己的營業范圍，最終提升業績，那么在這三點中都存在風險，因為不管是哪一種上市公司都要對自己的公司情況細致的了解，還要對市場的需求做深入的調查，不能依靠以往的經驗之談，或者為了謀私隨意選擇資產重組的合作伙伴，這就離公司的目標越來越遠，最后在市場的競爭中也就沒有優勢可言，公司不盈利，員工的工作積極性也就下降，這對于公司的發展來說都是風險因素，所以說上市公司資產重組在面對市場競爭存在風險。

（四）資產重組在節省公司運營成本上存在風險

上市公司在進行資產重組的時候要通過市場來進行資產的交換，這主要是市場上的交易行為，但是在交易的過程中的稅費運作就能夠為公司節約成本，這個方法雖然好，但是在進行資產置換的時候，一些中間環節就是風險出現的主要空間，運作好了能降低成本，運作不好會成為增加成本的條件，因為這涉及到很多部門之間的配合，一旦配合過程中出現問題，那么自然就增加了成本。還有就是企業設備的完善，資產重組以后，公司的生產設備也是需要調整的一個方面，在設備采買和保養維修環節也是會出現風險的環節，因為里面費用的多少直接影響著公司的運營成本，所以說都是需要注意的問題。

四、提高上市公司資產重組績效與解決存在風險的措施

近年來上市公司依據自己的實際發展情況和企業的目標來合理的運用資產重組的方式提高自己的經營水平，這為上市公司的發展增加了效益，因此本文總結出以下幾點措施來提高上市公司資產重組的績效，解決其存在風險。

（一）優化公司的股權結構

上市公司在資產重組的過程中遇到的問題，可以用優化股權結構來進行調整，公司制定科學合理的股權分配制度，保證制度的實施公平公正，因此有關人員就要主動充實有關優化股權結構的專業知識和提高自己的工作能力，同時提升自己的職業道德素養和操守，補充法律知識，加強責任意識，不斷的用發展的眼光看問題，隨著市場和經濟的動態，不斷的為公司的選擇優化股權結構的好的方法，并為之努力，克服在改變中出現的問題，和存在的風險，堅定的為優化上市公司的股權結構做貢獻。

（二）強化上市公司董事會的功能

上市公司董事會在公司選擇資產重組的時候發揮著很重要的作用，因為公司資產重組的好壞與董事會的職能和決定分不開，所以上市公司應該完善董事會的職能和制度，用制度做約束，以便最大限度的發揮董事會的作用，提高上市公司的工作效率，提高工作質量，以便促進上市公司資產重組的順利開展，為公司的可持續發展做出努力。

（三）完善公司的相關監督制度

上市公司擁有一個良好的監督制度對公司的資產重組有很大的促進作用，能夠約束工作人員的工作狀態，還能夠減少或者避免一些客觀的因素影響到公司資產重組的問題，減少風險的出現，也能夠挽救一些不必要的經濟損失，因此上市公司應該擁有監督制度，監督部門以及責任人，這樣在上市公司不管是進行資產結構、資本結構、管理模式、生產模式以及組織結構的重組上，都能夠提高公司資本的運行效率，最終完成上市公司資產重組。

五、結語

由以上文章敘述，上市公司選擇資產重組，不僅能夠改變以往傳統的經營模式，還能夠提高公司的資產質量，增強公司參與市場的競爭力，擴大上市公司的經營規模等擁有一些成績，但是這期間在運營成本、產業結構調整以及參與市場競爭中還會存在一定的風險，這就需要我們依據上市公司的實際情況，合理利用董事會的作用，優化公司的股權結構，采用整體監督的制度，來幫助上市公司完成資產重組工作，同時還要全員參與進來，尋找到適合自身公司的發展方式，提高公司的核心競爭力，最終在市場經濟中發揮自己的優勢，促進上市公司的發展。

參考文獻：

[1]蓋建飛.上市公司重大資產重組績效實證研究[J].會計之友：下旬刊，2010（6）.

[2]方芳.中國上市公司并購績效的經濟學分析[M].中國金融出版社，2003.

[3]李晴陽.資產重組中評估方法的現實選擇[J].商業會計，2010（4）.