中小企業債務融資的風險及其防范

梁爽

[摘要]隨著我國改革開放程度深化，市場經濟日益完善，中小企業目前已經成為我國經濟結構的重要組成部分，是經濟結構調整不可或缺的必要成分。目前中小企業在發展進程中，由于受到融資環境和自身因素影響，其融資和再融資過程中以債務方式進行融資已經成為目前中小企業的主要融資方式。從長遠來講，中小企業債務融資目前存在的問題不可避免的會給企業帶來經營及財務風險。本文將結合中小企業自身發展的實際情況，采用理論與實際相結合的方式，從而分析問題，解決問題，為企業的可持續發展提供借鑒參考。

[關鍵詞]中小企業；債務融資；風險

一、前言

目前債務融資是中小企業的主要外部融資方式，中小企業通過向銀行等金融機構貸款，為企業籌集必要的經營和發展資金。一個重要的問題是，必須提高企業在財務風險方面的抗風險意識，及時提供應對風險的有效對策。從而幫助中小企業更有效的發現及有效快速的應對企業可能及已經存在的各類風險，提高抗風險能力，這對于企業的可持續發展具有重要的戰略意義。本文以沈陽舒麗雅公司為例，對在中小企業融資方式中采用較多的債務融資風險進行分析研究，并提出相應的解決措施，是企業朝著現代化，科學化方向發展，從而更好地實現企業目標。

二、中小企業債務融資基本理論概念

（一）中小企業債務融資

企業資金活動由四個環節組成：籌集、投資、經營、分配。企業融資也就是企業籌集資金的行為。其的準確定義是指中小企業在發展階段，在企業自身資產不足以滿足企業的經營發展需求時，為了加速企業的發展，向銀行及非銀行金融機構提出的貸款及借款需求，并約定在一定的期限內支付一定的利息并到期償還本金的一種資金運作過程。

（二）中小企業債務融資特點

1.債務融資比重高

我國目前中小企業融資方式主要依靠債權融資為主，企業所籌集的資金大部分以通過債務的形式獲得；

2.融資成本高

債務融資與另外兩種融資方式股權融資和企業內部融資相比，具有融資成本高的特點，企業在資金使用到期后，除了還本外，還要支付一定比例的資金使用費用，增加了企業經營成本；

3.民間金融組織機構為主要貸款對象

與大型企業不同，中小企業的貸款一般具有額度小、時間短、頻次高的資金需求，大型銀行難以滿足其需求，所以向民間金融組織或機構進行貸款的融資較多。

（三）中小企業債務融資風險類型

中小企業債務融資風險主要是指中小企業在生產經營中，由于在舉債經營過程中存在多種不確定因素的影響，導致企業出現的償付風險和企業利潤變動風險。主要存在以下幾類風險：

籌資風險：企業通過在進行債務籌集資金后，企業資本結構和資金成本發生變化所帶來的公司經營風險，過高的籌集資本成本將會給企業帶來成本增加，利潤空間減少，未來企業生產經營和資金周轉風險。

信用風險：信用風險是指貸款的中小企業由于違約逾期，無法按時償還貸款，造成貸款機構損失的所帶來的風險，債務融資發生的同時也為中小企業帶來潛在信用風險，一旦發生違規行為，將給中小企業自身信用帶來較大損失。

市場風險：市場風險可分為利率風險、價格風險、匯率風險等，對于中小企業融資影響最大的是利率風險。這類風險在企業的生產經營過程中是不可避免的。

政策風險：是由于國家出臺的方針政策的改變對中小企業債務融資所產生的各類風險。國家政策的變化對企業生產經營戰略和目標會產生根本性的影響，一旦政策的方向性變化，將影響到債務融資的資金投向和使用效益，這種風險是對企業采用債務融資方式時的根本性風險。

經營風險：企業在經營管理過程中由于經營戰略、執行落實和變化中所帶來的現金流的變化，進而對中小企業進行融資時所帶來的風險。企業在籌劃債務融資時的經營具體項目內容對融入資金的使用將產生不同程度的風險。

三、中小企業債務融資存在問題

本文以沈陽舒麗雅家私公司為例，分析其債務融資的過程中存在的問題：

（一）債務融資比例過大，資本結構不合理

通過對沈陽舒麗雅公司前幾年度的財務報表進行的分析研究，發現其融資方式比較單一，過度依賴債務性融資，資本結構不夠合理，缺乏科學性，提高了企業的融資風險。從整體來看，在中小企業目前的融資方式來講，很大比重通過借款取得，其資本結構過于單一，對企業的長遠發展不利。

（二）銀行債務融資服務不足，民間債務融資成本過高

從該公司前幾年度的財務報表可以看出，銀行貸款在融資成本和融資期限方面都要優于民間借貸。但是之所以商業銀行不愿意向中小企業提供貸款這主要是因為商業銀行認為大企業的貸款額度大、期限長、風險低等特點，可以為銀行獲得更高的利潤，所以在辦理貸款業務有傾向于大企業、大項目的現象，而對中小企業的貸款業務不夠重視，這就形成了在中小企業債務融資結構中，民間資本占比較高的狀況，而這一狀況所帶來的直接影響就是企業債務融資成本過高，風險增大。

（三）債務融資渠道單一

我國雖然債務融資市場經過幾十年的發展，已經比較成熟，有很多種融資的渠道，除了銀行貸款外，還有租賃融資等方式。但是這些債務融資方式對企業的要求比較高，而很多中小企業是達不到的。以沈陽舒麗雅公司為例，企業的債務融資全部來自于貸款，租賃融資等債務融資方式基本沒有涉及，這與沈陽舒麗雅公司的資產規模、企業在行業中的地位、企業的收入規模等都有很大的關系，無法滿足上述融資渠道的條件。因此，從目前來看，中小企業在籌集資金時，仍然以貸款作為主要的融資渠道。這種單一的融資渠道會增加企業的融資風險。

（四）企業自身抗風險能力較弱

勞動人員素質不高，生產技術及管理模式較為落后是中小企業目前普遍存在的問題從而加大了企業的經營風險。另一方面中小企業大多是勞動密集型企業，這種企業的特點是市場競爭激烈、人員素質偏低、人員流動快，市場淘汰率高，由此帶來中小企業經營風險要高于其他大中型企業。大多中小企業對債務融資的抗風險意識不足，使得債務融資的資金缺少必要的融資、使用、償還的統一規劃，使得債務融資的風險加大。

四、防范債務融資風險措施

（一）尋求最佳融資，促進資本結構合理化

雖然債務性融資可以有效的補充企業的流動資金，防止企業出現資金鏈的斷裂，但是過多的依賴債務性融資，會增加企業的資產負債率，增加企業的經營風險。因此，必須要結合企業的實際情況，尋求最佳的融資方式和融資組合，提高企業內部融資和股票融資的能力，將企業的資產負債率控制在一個合理的范圍內，促進資本結構合理化。

（二）銀行創新對中小企業貸款服務

商業銀行等金融機構應從扶植中小企業發展、促進經濟結構合理發展的角度出發，針對中小企業銀行貸款難的問題，制定具體政策措施，創新貸款模式，放寬貸款額度，真正做到對中小經濟的資金支持。具體措施有：建立小型商業銀行，各大商業銀行建立中小企業貸款部，創新服務方式等。

（三）創新債務融資方式

同時積極創新其他融資方式。政府、銀行、證監會等有關部門和中小企業自身要積極推進中小企業融資方式的創新和運用，目前比較成熟可以推薦運用的融資方式主要小三板上市，基金投資，集合融資等。

（四）強化企業自身風險意識，提高抗風險能力

企業不僅需要從外部尋找問題，更重要的是從自身出發，謹慎分析企業目前存在的各類資金融資問題，從內部著手，建立完善的風險管理機制以及風險應對措施。主要包括：建立科學的管理模式，向現代企業制度建設模式發展：建立健全中小企業內部規章制度；同時，還必須提高員工素質，注重對專業人才的培養。

五、結論

中小企業是我國國民經濟中不可缺少的部分，更是促進我國經濟快速發展的有力動力。本文通過對我國目前中小企業債務融資中存在的各類問題的研究理解，認為其普遍存在著債務融資比重過大，資本結構不合理，融資方式較為單一及企業自身防范及抗風險能力較弱等問題，并對存在的問題進行了詳細分析并提出有效對策。本文對中小企業債務融資的風險及防范方面具有重要意義，在促進企業更好地完成經營管理目標，建立完善的資本結構體系，建立有效的科學管理機制及提高員工素質方面具有重要的借鑒意義，能夠促進企業整體競爭力的提高及整個行業的持續健康發展。