淺析利率市場化下商業銀行的營業收入現狀
——以存貸利率浮動限制放開后11家商業銀行的數據為例

(成都職業技術學院財經分院，四川 成都 610041)

淺析利率市場化下商業銀行的營業收入現狀
——以存貸利率浮動限制放開后11家商業銀行的數據為例

付蔚

(成都職業技術學院財經分院，四川 成都 610041)

利率市場化使得商業銀行的利差縮窄，凈利息收入受到沖擊，承擔更大的利率風險和信用風險，在利率定價上面臨機遇和挑戰。2015年10月，人民銀行正式放開金融機構存款利率浮動上限，利率市場化基本完成，對商業銀行盈利性的影響進一步顯現。作為利潤的主要來源，商業銀行營業收入的變動情況值得關注。本文在淺析利率市場化的推進對商業銀行盈利性所產生的影響的基礎上，采用11家上市銀行在存款利率浮動上限放開前后的最新財務報表數據對其營收表現進行簡要分析，得到啟示并提出相應的對策。

利率市場化；定價能力；凈利息收入；非利息收入；利率風險

利率市場化改革是我國全面深化金融改革的重要環節。以1996年放開銀行間同業市場拆借利率為標志，我國啟動了利率市場化改革，遵循“先外幣，后本幣；先批發，后零售；先長期，后短期；先貸款，后存款”的順序，本著對市場沖擊由小到大的原則，循序漸進地推進利率市場化改革。2015年10月，中國人民銀行宣布不再對銀行和農村合作金融機構等設置存款利率浮動上限，意味著存款類金融機構在存貸定價上有了更大的自主權，存貸款利率管制基本取消。銀行業面對利率市場化下的重大政策調整，在營業收入上表現不一。本文在淺析利率市場化的推進對商業銀行盈利性所產生的影響的基礎上，采用11家上市銀行在存款利率浮動上限放開前后的最新財務報表數據進行簡要分析。

一、利率市場化改革對商業銀行盈利性的影響

(一)利差縮小，利潤空間收窄，競爭加劇

我國長期以來實行利率管制，央行對市場利率的把控較為嚴格。這在金融市場發展初期，對穩定市場，控制風險，避免過度競爭起到了重要的作用，隨著金融市場的日益發展和成熟，金融機構間的競爭日益激烈，對于存款資源的爭奪和貸款客戶的開發催生了差別化定價的內在需求。繼全面放開貸款利率浮動限制之后，存款利率浮動上限放開的放開將進一步提高對商業銀行定價能力的要求。由于經營狀況，風險管理，發展戰略、資產負債管理水平等方面的區別，商業銀行存貸產品利率水平的差異性將會更加明顯。總的來說，銀行業快速擴張所帶來的競爭壓力必然會使得貸款利率下降，存款利率上升，存貸利差縮小，傳統的存貸業務利潤空間收窄，直接影響商業銀行的凈利息收入。

(二)利率風險和信用風險加大

在利率市場化程度較低的環境下，商業銀行所執行的利率政策受到央行基準利率的嚴格限制，波動范圍較小，受市場供求影響不大。隨著利率市場化程度的不斷上升，央行基準利率對商業銀行利率定價的約束力逐漸降低，利率水平更多地體現資金的供求狀況，商業銀行需要將利率調整常態化，這使得利率波動的幅度加大，頻率提高，客戶可以利用利率的變動情況選擇投融資和還款的時機進行套利，對銀行盈利性產生不利影響。總之，利率市場化使得影響利率的不確定因素增加，利率預測的難度加大，對銀行久期管理，缺口管理等提出了更高的要求。同時，利率市場化使得利差縮小，商業銀行不得不設法獲取更高的風險溢價，調整以往“舍小取大”的信貸經營策略，為此，必然會尋求與中小企業的合作機會，造成貸款業務下沉，由此帶來更大的信用風險。

(三)資產負債定價自主性加強

金融體制改革的深入和利率市場化的逐步推進，使得市場自由化程度越來越高。隨著利率管制的基本取消，商業銀行經營管理的自主性必然提高，可以根據市場行情的變化靈活調整定價，優化資產負債結構進而提高盈利水平。貸款方面，必然會根據風險水平、綜合收益、業務成本等因素進行差別化定價，對客戶進行分層管理；也可以在證券市場行情低迷，IPO增量控制較為嚴格的，證券市場擴容能力不足時，更好地發揮銀行信貸對直接融資的替代作用。對存款而言，長期的利率管制使我國商業銀行的存款類產品定價低且缺乏差異性，競爭力較差，存款利率浮動上限的取消有利于推動商業銀行對于存款定價的思考，推出更具有吸引力的存款類產品。同時推廣儲蓄替代品，應對互聯網金融理財產品的沖擊。

(四)推動收入結構轉變

與國外先進銀行相比，我國銀行業長期以來過度依賴于利差收益，導致盈利渠道單一，結構不合理。為了應對市場競爭和利率市場化背景下更大的利率風險，優化收入結構，提高非利息收入比重是銀行業的必然選擇。利率市場化的不斷推進，存貸款利率浮動上限的全面取消從客觀上迫使商業銀行必須更加積極地思考對策，增加盈利的途徑，不斷提高非利息收入在總收入當中的比重。這就要求銀行加大金融創新的力度，開發中間業務的品種，開展國際合作，擴大經營范圍，從根本上提升核心競爭力，維持盈利性的可持續增長。

二、存款利率浮動上限放開后部分商業銀行的營業收入表現分析

商業銀行的營業收入是其利潤的主要來源，一般分為凈利息收入和非利息收入。

(一)凈利息收入

本文選取中農工建等四大國有商業銀行，招商銀行、民生銀行、浦發銀行、興業銀行等四家市值排名前列的股份制商業銀行以及北京銀行、南京銀行、寧波銀行等三家上市城市商業銀行2015-2016第三季度的財務數據(數據主要來源：上交所與深交所網站)，對比發現，2016年前三季度，國有行在凈利息收入方面同比平均下降7.64%，股份制商業銀行平均下降0.65%，而城市商業銀行則上升12.63%。存貸業務是各行凈利息收入的主要來源。各行凈利息增速如圖一所示。

1.存貸規模因素比較

2016年前三季度，四大國有行存款規模增速均值為8.39%，貸款增速均值為9.10%；招商銀行等四家股份制商業銀行存款增速均值為5.52%，貸款增速均值為15.04%；北京銀行等三家城市商業銀行同期存款增速均值為27.58%，貸款增速均值為28.87%。可見，自2015年10月存款利率浮動上限放開后，城商行存款增速最快，主要得益于政策放寬后利率上浮比率大幅提高，對存款客戶的吸引力加強。股份制商業銀行與城商行在貸款規模擴張方面的表現優于國有銀行，這可能與國有行貸款產品門檻與綜合業務成本高，風險控制風格較為保守，貸款業務擴張相對乏力有關。雖然由于利率市場化的推進，本文選取的11家上市銀行當中的大部分在2016年的凈利息收入出現了不同程度的下降，但貸款規模保持較快增速的股份制銀行和城商行在抵御利差縮小給利息收入所帶來的不利影響時的表現相對較好；其中，存量規模小，處于快速擴張期的三家城商行的凈利息收入甚至還出現了較明顯的增長。各行存貸規模增速如圖二，圖三所示。對比圖一、圖三可發現，各行貸款規模增速與凈利息收入增速的散點圖連線形態大體一致，貸款規模因素的作用比較明顯。

2.利率因素比較

同期報表數據還顯示，目標銀行(北京銀行與南京銀行公開報表當中未公布具體的存貸款平均利率數據，因此這一部分數據均值僅包括國有行和股份制銀行兩個序列)2016年上半年存款平均成本和貸款平均收益均隨著央行基準利率的下調而降低，但由于業務品種和期限結構等方面的區別，各行存款平均成本和貸款平均收益的變動幅度不一。國有行貸款平均利率(4.40%)明顯低于股份制銀行(5.15%)，存款平均利率(1.58%)略低于股份制銀行(1.67%)。國有行存款平均成本下降幅度(16.01%)小于股份制銀行(22.81%)，而貸款平均收益率下降幅度(16.60%)則大于四家股份制商業銀行(13.96%)，息差收窄幅度較大。這在一定程度上說明存款利率浮動上限放開后，四大國有銀行在存貸業務定價上的表現劣于部分股份制商業銀行，除了貸款平均利率較低外，可能存在短期負債比重較低的問題，活期存款受到互聯網金融理財產品的沖擊而增速較慢，導致在2015-2016年度的利率下行期間，存款類產品的利率敏感度不高。值得注意的是，存款利率浮動上限放開后，銀行的存款利率上浮幅度差異性增大，以三個月定期存款利率為例，各銀行上浮比例從22.70%-36.82%不等，市場上最高上浮比率達到77%左右。國有銀行、股份制銀行以及城商行各自為陣，總體上講，城商行利率上浮比率最大，國有行最小。根據融360監測的數據顯示，2016年銀行存款利率均值一直處于上漲狀態，其中，股份制銀行的存款利率在大部分城市要高于國有行。

(二)非利息收入

2016年前三季度，11家銀行非利息收入及其占總收入比重普遍呈上升趨勢，上漲幅度差異較大：其中，國有行非利息收入增速均值為21.91%，股份制銀行均值為24.71%，城商行均值為58.99%；國有行非利息收入占比均值為31.46%，股份制銀行均值為34.33%，城商行均值為24.07%；國有銀行非利息收入占比較2015年同期平均上升8.55個百分點，增幅高于股份制銀行的4.36個百分點和城商行的5.54個百分點。可見，國有銀行和規模較大的股份制銀行當前收入結構的合理性相對較好，城商行非利息收入增速很快，但總體發展較為滯后，當前對利息收入的依賴性更高。在業務品種上，傭金與手續費收入是各行發展的重點，以銀行卡手續費、代理業務手續費、理財產品手續費、電子銀行手續費等的快速增長為代表，除此之外，其他非利息收入中的投資收益、保險業務收入也是非利息收入的增長點。各行非利息收入占比增幅見圖四。

三、啟示與對策

隨著利率市場化改革效應的逐漸顯現，商業銀行面對來自各方的競爭壓力，一直在積極思考對策，探索新的盈利模式，增加收入來源，優化收入結構，應對利率市場化帶來的挑戰。

(一)提升利率定價及資產負債管理能力，提高存貸業務盈利水平

利率市場化背景下，利差縮小難以避免，但這并不表示商業銀行只能被動承受利率市場化實施所帶來的沖擊。雖然短期內，利差下降會直接影響凈利息收入，但風險控制水平較高，業務拓展能力較強的商業銀行在抵抗利率市場化所帶來的沖擊方面可能會有更好的表現。一方面，貸款規模的擴張可有效地抵消貸款利率整體下降對凈利息收入的影響，以量補價，甚至帶來經利息收入的增長；同時，如果能夠較好地降低信息不對稱程度，配合有效的風險控制手段，商業銀行便有機會通過差別化的貸款定價，提高資產業務收益率，使得部分貸款業務由低風險，規模化向高收益發展轉變；另一方面，加強資產負債管理，利用缺口管理，期限管理等手段規避利率波動所帶來的風險。在利率下行區間，保持適當的利率敏感性資產對利率敏感性負債的負缺口，同時關注活期存款的份額競爭。活期存款向來是商業銀行重要的利潤來源，爭取到更多的活期存款資源，對于提高凈利息收入進而改善盈利狀況有重要意義。

(二)業務下沉小微，強化信用風險管理

在信貸業務轉型，下沉小微的過程中，銀行須解決客戶甄別和信息不對稱問題。商業銀行普遍具有深厚的客戶基礎，掌握大量的交易數據，如何采集、整合這些資源進行有效的處理，充分挖掘并提煉出真實有效的客戶信息，并在此基礎上建立起一套行之有效的客戶識別和分級管理體系，是未來提高資產業務收益水平的重要前提。在這一問題上，可考慮利用互聯網技術，通過大數據，云計算等方法，對數據進行深度挖掘和分析，利用先進的技術手段和專業化的信息分析，降低市場信息不對稱的程度。此外，可借助專業機構的征信數據庫以及與互聯網核心企業的合作獲取數據資源，通過供應鏈金融等模式拓展業務。同時，息差縮小也要求商業銀行更加關注資產質量管理，加強對貸款的動態監管，落實問責機制，降低不良貸款率。

(三)加大金融創新力度，緩解客戶資源流失

為了發掘新的盈利點，增加業務品種，商業銀行必須不斷加大金融創新的投入力度，改變行業內競爭日益加劇與互聯網金融快速發展夾擊下客戶資源不斷流失的窘況。目前，各大銀行通過電子銀行，創新型理財產品，優化結算服務，開發新的服務渠道等手段，力求提升客戶的綜合體驗，以達到維護客戶，爭奪資源的目的。比如各大商業銀行推出的銀行系互聯網理財產品，改變了傳統銀行理財門檻高，流動性差、操作便利程度不高等缺點，其中中信銀行推出的“薪金煲”業務，不僅在流動性和收益性上可與互聯網“寶寶”類產品抗衡，還實現了自動理財，同時其對接的貨幣基金“薪金寶”無需主動申請贖回便可以直接取現或刷卡消費，這一創新之舉具有突破性，實現了銀行理財產品申購、贖回、結算消費之間的無縫連接，帶來極佳的客戶體驗，這樣的創新有利于銀行募集資金，擴大活期存款規模，對提升盈利性和市場口碑大有裨益。

在與互聯網金融的競爭當中，除了所提供的產品本身的差異，商業銀行的劣勢之一還在于線上服務的便捷程度和普及性不及互聯網平臺。很多互聯網平臺類金融服務和產品通過人們日常生活中主動使用頻率極高的平臺提供，如社交平臺、電商、門戶網站、搜索引擎等，而銀行提供線上服務往往依賴網銀和手機銀行，推廣的難度更大。對此，銀行需拓展思路，自行開發或借助現有的互聯網平臺使得自身提供的優質服務和產品能夠更容易地被更廣泛的人群發現并接受。一方面，開發自有APP，利用人們對智能手機的依賴性發展移動端渠道；另一方面，積極與網絡平臺合作，利用其用戶優勢宣傳自身的產品，比如最新上線的微信小程序中就有中信銀行信用卡、中國銀行結售匯等優勢業務的接入。

(四)發展中間業務，優化收入結構

正如第一部分第4點所言，商業銀行要在競爭中占得先機，保持可持續的盈利能力，必須大力提升非利息收入，在傭金與手續費收入及投資業務，匯兌業務等方面有所突破，這就要求商業銀行在中間業務的品種和質量上下工夫，結合自身的業務優勢，體現普惠金融的思路，結合金融創新思維，打造具有競爭力的中間業務品牌，提高非利息收入對總收入的貢獻度。

(五)業務流程再造，降成本提效率

業務流程直接關系到商業銀行的業務成本，同時決定著客戶體驗的質量。長期以來，商業銀行受效率低下的傳統業務流程的束縛，不僅影響了盈利水平，更不利于實現良好的客戶體驗。利率市場化加劇了銀行業競爭，面對被壓縮的利潤空間，銀行必須開源節流，通過高效合理的流程有效降低業務及管理費用，同時改善客戶體驗。因此，業務流程再造是商業銀行新的盈利模式下不可缺少的一環。對舊的業務流程體系進行梳理、改造，運用信息技術的發展，化繁為簡，變傳統模式中的以銀行為中心為客戶至上，在降低成本、提高質量、效率和人性化程度等方面狠下功夫是銀行的必然選擇。

四、結語

綜上所述，就本文選取的11家商業銀行而言，在2015-2016年度的利率下行區間內，非國有行貸款業務擴張速度更快，平均收益率更高，其凈利息收入所受的沖擊較四大行更小；同時，各大銀行非利息收入占總收入比重普遍上升，國有行在這一指標上的表現略勝一籌。由此可見，隨著利率市場化的不斷深入，四大行在傳統業務擴張上面臨的難度較大，其他類型商業銀行在存貸業務發展上速度較快，但在追求規模和收益率的同時，能否落實資產質量管理，仍需要時間來驗證；中間業務方面，國有行業務基礎扎實，品種較為全面，在非利息收入的增長上具有一定的先發優勢。由于存款利率浮動上限放開時間尚短，因此在更長的區間內，面對更加復雜的市場環境時，商業銀行的營業收入表現如何仍待檢驗。

利率市場化的深入從客觀上要求商業銀行加快盈利渠道的多元化發展。首先，傳統存貸款業務在相當一段時期內仍是商業銀行的業務重點，銀行應當采用先進的技術和思路提高利率定價能力和資產負債管理水平，加強抵御利率風險和信用風險的能力；同時，利用金融創新優化產品和業務流程，培育核心競爭力，提高客戶忠誠度；除此之外，強調中間業務的重要性，實現銀行收入的可持續、健康化發展。

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