商業銀行理財產品收益風險特征、評價指標及規避對策

王瑞

[摘 要] 近年來，隨著我國商業銀行理財業務的快速發展，理財產品的市場完善與風險規避成為金融企業與消費者共同關注的問題。從定量指標和定性指標兩個層面，對商業銀行期限不同、結構有別、保本差異的理財產品收益風險特征進行分析，并提出相關對策：發展長效理財產品、增加個人理財業務、創新理財產品、提高理財人員綜合素質、完善理財風險管理制度。商業銀行要想維系客戶，挖掘市場，增加經濟效益，必須要在規避理財產品的收益風險上下功夫，切實給客戶帶來安全、可靠的優質服務，加強對理財產品收益風險的有效控制和防范，才能讓商業銀行在激烈的市場競爭中脫穎而出。

[關鍵詞] 商業銀行；理財產品；收益風險；評價指標

[中圖分類號] F640 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009-6043（2017）10-0152-03

一、商業銀行理財產品的現狀

（一）規模在增大

近年來，隨著國民收入逐年提高，城鄉居民可支配的閑余資金也在不斷增加，支付能力不斷提升，很多人已經不再滿足為了應急或養老而簡單地把錢存在銀行里，開始選擇把資金投放在資本市場中，期待獲得更多的收益。由于這種渴求越來越強烈，同時也能促進我國金融市場的繁榮與發展，所以，這十幾年來，我國商業銀行一直在努力推出大量滿足用戶和市場需要的理財產品，不斷推陳出新，增加理財產品的規模，完善理財產品的售后服務。截至2017年3月，全國僅18家股份制商業銀行在金融市場推出的各類理財產品累計市值已經達到23.49萬億，同比前一年增長了1.15萬億，增幅達到5.14%。可見，我國商業銀行的理財產品規模在持續增大。

（二）產品系列化

隨著國外大銀行和金融機構陸續進入中國市場，國內商業銀行承受著前所未有的巨大壓力。商業銀行要想在激烈的市場競爭中站穩腳跟，保持旺盛的生命力，就必須學會因時而動，因勢利導，大力發展自己的品牌，推進產品精細化和系列化。目前，我國商業銀行幾乎都推出了自己的拳頭產品和系列化服務，比如說中國銀行推出的“全球智選”、光大銀行推出的“安存寶”、交通銀行推出的“得利寶”、中信銀行推出的“匯贏成長”、浙商銀行推出的“永樂1號”和“永樂2號”等，都是目前金融市場上收益高、受用戶歡迎的系列化理財產品。

（三）種類多樣化

目前我國商業銀行推出的各類理財產品，也在堅持多元化的原則，面向社會各階層群體。這些理財產品中有面向政府機關和事業單位的，有面向醫療、教育部門的，有面向廣大工薪階層的，還有面向學生群體的。

在理財產品的期限上，有短期理財的，有中期理財的，有長期理財的。對于不同的節假日，根據所在地居民的購買力，商業銀行也適時地推出了很多優惠力度很大的理財產品，比如國慶節理財產品、春節理財產品等。

在應用的范圍上，商業銀行也集思廣益，力爭滿足廣大客戶的各種需要。推出的理財產品有教育理財的，有養老理財的，有醫療或重大疾病理財的，有車險理財的，有房產理財的，名目繁多，種類多樣化。

二、商業銀行理財產品評價指標分析

（一）定量評價

要客觀準確的評價一款理財產品是否達到銀行和投資者的共同要求，就必須從收益和風險兩個角度去評價，既要評價理財產品的收益水平，又要研究理財產品可能存在的風險。所以，要分別制定收益和風險兩方面指標進行定量評價。

對于收益指標的定量評價，一般是通過凈值增長率來衡量。凈值增長率是指理財產品在一段時期內（3個月，6個月，9個月，1年）增長的資產凈值比率。資產凈值屬于股票語言，是資產與負債的差額，比如每股資產凈值是一元，一股就能分到一元錢。對于資產凈值率的計算，相關專業書籍都有介紹，這里不再贅述。

對于風險指標的定量評價，就不能簡單的依靠凈值增長率來衡量了，因為凈值增長率的高低是由理財產品的風險來決定的，風險越高，凈值增長率也就越高。因此要進行風險指標的定量評價，必須綜合考量，采用標準差來計算理財產品的風險波動，采用β值來計算理財產品的系統風險，采用VAR值來計算理財產品的資產損失，再把以上這幾方面因素進行綜合考量，選取一個平衡的指標值，得出的最終結果，作為定量評價理財產品的風險指標。

（二）定性評價

定性評價主要是以銀行整體因素和合規因素作為參考，對理財產品的投資目標、產品質量、產品聲譽等進行性質上的評價。

在對銀行理財產品的綜合評價過程中，不能只考慮到理財產品的收益與風險，還要考慮到銷售理財產品的商業銀行的資金情況與業務能力。商業銀行自身的信用等級、償還能力、資金流動對于商業銀行所銷售的理財產品也會有所影響，對于評價理財產品的持續性和穩定性起著至關重要的作用。比如商業銀行的優惠政策、商業銀行高管和經理層的變動、商業銀行內部控制的水平、商業銀行會計信息披露的情況等，都會對商業銀行銷售的理財產品產生重要的影響。

而且，不僅是以上這些不同的性質能夠影響對商業銀行理財產品的定性評價，對于購買理財產品的商業銀行的客戶來說，商業銀行的誠信度和商業銀行客戶經理的專業水平也是影響客戶購買商業銀行理財產品的重要因素，也是必須要考慮的理財產品附屬性質之一。

總之，要對商業銀行推出的某一款理財產品進行全面的指標評價分析，應該從定量評價和定性評價兩個角度來同時進行，只有完全滿足這兩方面的要求，才能做出正確有效的指標評價，才能確定商業銀行推出的理財產品是不是一款能夠滿足銀行和客戶共同需要的合格理財產品，才能確定這款理財產品是否能夠為客戶帶來收益，是否為商業銀行創造良好的口碑與更多的經濟效益。

三、商業銀行各類型理財產品收益風險特征

（一）期限不同的收益特征

我國目前商業銀行所推出的理財產品，按照理財期限的不同，通常可以分為短期理財產品、中期理財產品和長期理財產品。一般情況下，商業銀行把理財期限為一年或一年以內的理財產品定義為短期理財產品，把理財期限為一年以上兩年以下的理財產品定義為中期理財產品，把理財期限為兩年以上的理財產品定義為長期理財產品。但是，由于我國金融市場發展過快，導致很多商業銀行推出的中期理財產品和長期理財產品，會因為利率的影響和經濟周期的改變，而產生收益的波動。而商業銀行推出的短期理財產品在這方面，就沒有受到過多的影響，收益的波動很小。再加上，商業銀行推出的短期理財產品的收益要比現有的國家規定的銀行存款利率高出許多，對于廣大客戶和中小投資者來說很有吸引力。

近年來，隨著銀行利率的不斷走低，使得人們對于購買理財產品也變得謹慎起來，短期理財產品成為了投資者的首選，尤其是那些品牌大、口碑好、盈利高、周期短的理財產品，銷售得非常好。這類短期理財產品，很多都承諾保本，有些甚至承諾保息，吸引了大量客戶的購買，給我國金融市場注入了新鮮的血液和充分的活力。

（二）結構有別的收益特征

從我國目前商業銀行理財產品的投資期限和收益水平來看，信托類理財產品，期限長，收益也多；債券類和票據類理財產品，期限短，但收益也少。因此，在商業銀行推出的理財產品中，信托類理財產品占據的比重也比較大，而其他類別理財產品占據的比重就比較小。

信托類理財產品，是銀行通過信托的方式，將信托公司的資產變成理財產品賣給客戶。從客戶手中得到的資金，又拿來向企業進行放貸。因為銀行信貸的利率比較高，致使信托類理財產品的收益也相對較高。但是，隨著銀監會叫類理財產品。但是，目前還是有很多商業銀行在進行違規銷售。

銀監會認為信托類理財產品風險過大，一旦資金鏈鍛煉，會給客戶帶來巨大的經濟損害，而銀行則不會受到影響。雖然商業銀行也清楚這其中存在風險，但是高額的利益，會讓商業銀行選擇鋌而走險。而且，即使企業無法償還，出現資金鏈的斷裂，這些損失也不會轉加給商業銀行，而是由購買信托類理財產品的客戶來承擔。造成這個現象的根本原因，還是我國社會目前征信體制的不健全。

很多商業銀行在銀監會叫停銷售信托類理財產品之后，轉而銷售債券類和票據類理財產品。雖然這兩種理財產品的收益比不上之前的信托類理財產品，但對于選擇有限的客戶來說，也是投資的一種途徑。而這些資金一旦流入債券市場，也會助推債券類理財產品的銷售，進而增加客戶所購買的債券類理財產品的收益。

（三）保本差異的收益特征

目前，在我國理財產品市場上，具有保本功能的理財產品已經占據一半以上。商業銀行銷售的具有保本功能的理財產品的構造很簡單，就是把資金分成兩部分，一部分用于投資一些固定的收益，也是通過這部分投資來保證本金的安全，屬于安全投資；而另一部分則投資到有一定風險但也有一定可觀收益的金融領域，屬于風險投資。如果投資到風險金融領域的這一部分出現了問題，商業銀行可以通過安全投資的那部分進行彌補，確保投資人的本金盡量減小損失。如果投資到風險金融領域的這一部分獲得了收益，那么投資人就掙到錢了，也對銀行的該款理財產品有了信心和欲望，會再次重復購買，給銀行帶來一定的經濟效益。

但是，保本類的理財產品的收益并不可觀，在當前金融市場不穩定的環境下，客戶很難通過購買這種保本理財產品獲得收益，多數也只是維持在保本保息的狀態，與銀行定期存款的收益幾乎相差不大。所以，對比原來的信托類理財產品來說，這種保本類理財產品對客戶的吸引力就要小得多。很多客戶都在陸續從保本類理財產品的購買市場中流失，轉而購買具有一定風險但是收益更高的信托類理財產品。顯而易見，在牛市的金融市場環境下，保本類金融理財產品既能保證用戶的投資安全，又能給用戶帶來一定的收益；而在熊市的金融市場環境下，保本類金融理財產品不僅不能保證給用戶帶來一定的收益，也很難保證用戶的投資安全。

四、規避商業銀行理財產品收益風險的相關對策

（一）發展長效理財產品

銷售優質的理財產品，不僅能滿足用戶的投資需要，也是商業銀行能夠保持市場競爭力的重要方法。所以，商業銀行有必要堅持“客戶至上”的原則，繼續加強經營意識和服務意識，推廣令用戶滿意，讓用戶信任的長效理財產品。

商業銀行發展長效理財產品，應以客戶為中心，一切產品的研發、銷售和后續服務都要從客戶的利益出發，想客戶之所想，急客戶之所急；商業銀行發展長效理財產品，不能只想著向客戶推銷銀行的理財產品，獲得經濟效益，應幫助客戶樹立正確的理財觀念，讓用戶對理財有一個清醒的認識和規劃，要對客戶進行全方位、一條龍的理財服務；在對客戶提供理財服務的過程中，客戶經理要給客戶推薦有效合理的理財方案，規避理財產品收益風險，保證客戶能夠從購買商業銀行的理財產品中獲得切實的收益。

（二）增加個人理財業務

商業銀行必須要采取多種營銷模式，增加個人理財業務在商業銀行理財業務中所占的比重。要多下片區進行理財宣傳，多開講座進行理財教育，多做活動進行理財推廣，把個人理財業務對百姓帶來的好處介紹得清楚明白，讓社會大眾都能建立科學的理財意識。

要加大力度完善金融網點的建設，確保業務覆蓋無死角，確保業務管理統一化，確保業務服務標準化，確保業務設施現代化。給每一個想要購買個人理財產品的客戶提供滿意的購買體驗和舒適的購買環境。

（三）創新理財產品

商業銀行要想滿足用戶對理財產品的需要，創造可觀的經濟效益，就必須要創新理財產品。這里所說的創新，不僅僅是對現有理財產品品種的創新，還包括理財業務的拓展，增值業務的完善，服務水平的提高，客戶群體的挖掘等很多與理財業務有密切關聯的工作。

在對待不同群體的客戶時，也要采取差異化對待，進行全面的客戶評價和具體的客戶分類，制定有針對性的服務標準，更好地維系客戶，提升客戶對商業銀行的忠誠度，深入挖掘客戶的終身價值。

（四）提高理財人員綜合素質

要對商業銀行現有的理財人員進行綜合素質培訓，讓理財人員的服務水平得到明顯的提高。要對理財人員進行專業技能培訓，職業道德素質培訓和法律法規培訓，確保理財人員專業過硬，道德高尚，遵章守法，不會做出有損客戶和銀行利益的行為，確保銀行的信譽和客戶的滿意。

（五）完善理財風險管理制度

商業銀行向用戶銷售理財產品，就必須要保證用戶的利益不受到損害，就必須要把理財產品的收益風險控制到最小。因此，商業銀行必須要建立健全理財風險控制管理制度，對理財產品的銷售過程進行規范化管理和科學監督，防止出現因為客戶經理的違法違規操作給客戶造成收益風險。

商業銀行要制定科學有的理財風險控制管理預案，防患于未然。一旦出現因理財產品造成的收益風險，要立即啟動預案，嚴格按照預案的規定執行，把收益風險對客戶造成的損失降到最小，維護商業銀行理財產品的質量和口碑。

隨著我國居民人均財富的不斷增長，人民群眾購買商業銀行的理財產品也成為了投資理財的主要手段之一，理財產品的收益風險也成為人們普遍關注的話題。商業銀行要想維系客戶，挖掘市場，增加經濟效益，必須要在規避理財產品的收益風險上下功夫，切實給客戶帶來安全、可靠的優質服務，加強對理財產品收益風險的有效控制和防范，才能讓商業銀行在激烈的市場競爭中脫穎而出。

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[責任編輯：潘洪志]