湖南友誼阿波羅商業股份有限公司償債能力分析

武冬鈴

負債作業企業的一條重要的資金來源通道，它既能給企業帶來雄厚的利潤，又能使企業面臨巨大的財務危險。因此，企業就必須在利益和危險之間做出抉擇，在充分利用外部資金的前提下，又必須合理保持負債比率和結構。這就必須要讓企業對償債能力的分析重視起來。為了做好企業償債能力的分析，就必須做好財務基礎工作，還要考慮影響企業償債能力的因素，只有這樣才能做好企業償債能力的分析，為企業管理者做好決策分析提高財務依據。

一、湖南友誼阿波羅商業股份有限公司償債能力指標分析

（一）短期償債能力財務指標分析

由表1可得出，公司的營運資金在下降，2014.2015年的流動資產小于流動負債，大大降低了企業的償債能力；公司流動負債金額由2013年的339178萬元增加到2015年的460502萬元，但流動比率和速度比率減少的趨勢可以斷定，公司的流動負債金額變化幅度相對于流動資產來說不是特別大；速度比率雖然由2013年的0.8988下降到2015年的0.4128，遠小于1，說明公司的短期償債能力越來越弱；現金比率這個指標的正常范圍在20%以上市比較好的，但公司在2013年這一比率過高，意味著公司用于支付流動負債的現金資金過多，資金沒有運用充分，導致企業的成本增加。好在后兩年恢復到一般水平；現金流量比率在逐年下降且幅度過大而呈負數，說明公司經營活動流入的資金已經大大的不能滿足需求，應立即采取措施。

短期償債能力與同行比較同行業分析，由表2可得廣百公司的營運資金遠高于友阿公司，說明廣百公司的償債能力高于我公司，流動風險小；流動比率比我公司高，接近行業平均水平，說明廣百公司的企業流動性，變現能力比我公司強；速動比率該公司在逐年增加，流動比率更可靠；綜合以上指標來看現金比率可以更直接的看出企業的償債能力，能看出該公司的得短期償債能力遠高于我公司。

（二）長期償債能力

長期償債能力是指企業對債務的承擔能力和對償還債務的保障能力。長期償債能力分析是企業債權人、投資者、經營者和企業有關聯的各方面等都十分關注的重要問題。

由表3可以得出，非流動負債比率可看出，公司的非流動負債相對于總資產來說比例很小；資產負債率在逐年增加，但幅度不是很大，權益乘數比率也很穩定，說明公司結構還算穩定，債務在逐年加重，償債風險高，債權人的安全性差，潛在投資者是越來越少；產權比率在逐年增加，說明公司是高風險、高報酬的財務結構，長期償債能力越低；有形凈值債務比率在逐年增加，保障程度越來越低；這一比率產權比率應更加謹慎地反映了對債權人利益的保障程度。非流動負債與營運資本比率的指標也在逐年下降且呈負數，說明公司的長期償債能力及未來償還非流動債務的保障程度較低。

二、湖南友誼阿波羅商業股份有限公司償債能力存在的問題

（一）存貨占比過高

根據流動資產分析，貨幣資金占流動資產比例小，說明公司沒有充足的資金來還債，存貨占流動資產比例進55%，說明公司的存貨重，銷售能力差，采購時材料成本過高；流動負債和非流動負債都有增加，結合存貨的逐年增加，說明公司有可能由于存貨過多造成庫存上升；公司資金占用大而只能通過增加負債來解決困難。

（二）銷售能力下降

根據利潤表分析，公司凈利潤在逐年減少，好在凈利潤始終呈正數且下降幅度不大，這與存貨逐年增加相對應，說公司的銷售能力在降低，盈利能力并不高。

（三）短期償債能力較弱

短期償債能力分析公司出現資不抵債的情況，而流動比率：速度比率=2：1，而公司的速度比率太低，存貨過多，才導致速動比率下降，但現金比率還算正常，說明公司的收入小于費。

（四）長期償債能力較差

根據資產負債率和權益乘數，說明公司財務風險增加；綜合有形凈值債務比率和非流動負債與營運資本，說明公司的長期償債能力差以及未來的非流動債務償還能力差。

三、解決友阿公司償債能力問題的對策

通過對友阿公司的存貨比率占比，存貨過多，銷售能力差，從而影響速動比率，導致短期償債能力下降；資產負債率和權益乘數可以看公司的長期償債能力差。根據公司現在情況：提出以下建議：

（一）編制資金收支方案

公司要有好的發展方向，必要的做好事前準備，就必須編制資金收支方案。收支不平衡，支出金額較大，防止收入低于支出，需要進一步擴大銷售能力，來增加收入。

（二）計劃存貨處理的方案

打折促銷可以有效的激起客戶在次購買的欲望，做到二次消費，這樣可以大大提高公司產品的銷售業績。減免是更直接的打折，可以有效并且快速的抓住消費者心理，這樣不僅能抓住老顧客，還能吸引新顧客。這樣能使公司的銷售額達到一定水平。同時實行員工獎勵制度，治標治本，給員工一個前進的動力。這樣可以有效的提高員工的銷貨欲望，提高員工的銷售能力，使公司的銷售額得以增長。

（三）對資產負責率過高的處理

實行公司產權體制改革，公司進行合理的稅收籌劃，建立健全的公司投資機制，建立可實施的財務風險報警方案。