昆藥集團財務管理現存問題研究

（中國電子科技集團公司第二十研究所，陜西 西安 710068）

昆藥集團財務管理現存問題研究

魯 明

（中國電子科技集團公司第二十研究所，陜西 西安 710068）

隨著社會主義市場經濟體制的不斷建立和完善，現代化的企業管理制度和公司治理結構得到完善和普及，越來越多的企業集團相繼宣告成立，并積極組建了數量可觀的獨立核算自負盈虧的子分公司，以求在市場競爭中取得更多的經濟效益。近幾年來，企業集團規模和數量呈幾何倍數增長，越來越多的企業集團開始注重財務管理，采取了一系列的財務管理措施，但是企業集團的財務管理也出現了一些問題，影響了企業的長遠健康發展。本文從昆藥集團股份有限公司的財務管理現狀入手，研究分析該公司財務管理中存在的一些問題，并深入挖掘造成這些問題的深層次原因，試探討提出解決措施，以求幫助企業實現長久發展。

企業集團；財務管理；問題；對策；研究

一、企業集團財務管理概述

（一）企業集團財務管理的內容

1.預算管理

預算管理是企業集團財務管理的主要內容，同時也是企業集團財務管理的基礎性工作。企業集團預算管理，是將企業集團的財務預算和經濟決策有機結合起來，統籌考慮企業集團的生產經營情況而做出的一項經濟決策和資金控制行為。企業集團的預算管理要求預算目標十分明確，預算指標相互印證、環環相扣，以實現企業利益最大化為編制原則。

2.資金管理

企業集團作為典型的資金密集型企業，具有資金量大、循環周期長和回籠慢的特點，因此對資金的依賴性更強，對資金運轉要求更高。貨幣資金是企業日常生產經營活動中經濟利益流入所產生的現金凈流入，是企業擴大再生產、購置原材料和機器設備、進行科研投入的主要資金來源，是企業賴以生存和發展的基礎。企業應當不斷加強和優化資金管理，使企業的資金充分發揮效用，產生經濟利益。

3.資產管理

資產保值增值是企業集團財務管理需要重點考慮的問題，資產管理更多的是一種理財方式，通過投資和購買理財產品等方式，最大限度地利用資產創造出比資產本身價值更大的企業經濟利益總流入。此外資產管理還包括固定資產、無形資產的購置、折舊、攤銷和處置等行為。

4.核算管理

核算管理是企業集團財務管理最為主要的內容之一，使企業日常運營必不可少的工作，也是企業財務管理的基礎性工作。企業集團遵循權責發生制，核算企業的收入、成本、費用和利潤水平，核算企業的資產情況，負債水平和所有者權益情況，為企業經濟決策提供依據。企業集團的核算管理主要是指企業的成本集中核算。

5.資本運營管理

資本運營管理指的是企業集團通過資本運作而使得企業價值最大化并取得更多的經濟效益。資本運營管理包括企業集團下屬各子分公司的設立、合并、分立和企業集團兼并、收購上下游和同行業企業，企業集團上市、裂變或與其他主要企業集團合并、出資參股、控股等行為，通過這些資本運作實現企業資源的優化配置。

6.融資管理

企業集團對于充足的資金保障有很大的依懶性，企業可利用的資金如果不足，就會影響到企業科研成果的成功轉化，影響到企業正常業務的有序開展。大多數企業集團都制定了詳細的融資計劃，并通過多種融資的方式進行籌措資金，而具體的融資方式選擇又與企業所屬行業、企業類型、企業成立時間長短、資產負債總額、信譽評價和企業的營業收入及利潤水平相關。

7.風險管理

企業集團加強財務風險管理，積極規避財務風險，有利于提高企業的財務管理能力。企業經營者可以借助設定的各個檢測指標，在日常的經營活動中，正確識別企業管理的各種漏洞、決策失誤、潛在風險和隱患，及早采取應對措施，有效防范和規避企業財務風險的發生，把企業財務風險的影響和可能對企業造成的損害降到最低，有效保障企業的健康長遠發展。

（二）企業集團財務管理的特征

1.以總部為核心進行一體化財務管理和決策企業集團是多層級的法人結構，這種公司治理結構決定了企業集團必須是一元化的以總部集團公司為核心的經營管理模式，集團公司統一管理各子分公司的資產，統籌協調各子分公司的資金使用和管理，在集團公司統一領導下開展財務預算、資產管理、融資和資本運作等一系列財務管理活動。各子分公司的經濟決策權尤其是財務決策集中在集團公司行使。

2.整體利益最大化是企業集團財務管理的終極目標

企業集團在制定財務戰略和財務決策時，需要考慮股東權益最大化和公司利益最大化，尤其是企業集團整體利益最大化，在進行任何一項財務決策時都要充分考慮企業集團的整體利益，力求實現企業整體利益最大化。

3.財務管理策略和財務風險防范方法更加復雜

由于企業集團自身的特殊性使得企業集團的財務管理策略更加復雜，在日常經營過程中和企業投融資方案中需要考慮多種因素，綜合各種情況，采取多種財務管理措施，甚至是多種措施的組合策略，才能實現特定的財務管理目標。同時由于下屬企業眾多，企業集團在進行財務風險防控和應對工作方面，需要花費更大的財力物力，采取更加復雜而有效的技術性防范措施，來有效識別和積極防范、應對財務風險。

二、昆藥集團財務管理的現狀

（一）昆藥集團簡介

昆藥集團股份有限公司位于云南省昆明市，公司成立于1951年，經過長達60多年的漫長歷程，發展至今公司已經成為了在國內有著重要影響力的大型制藥企業集團，公司于2000年在上海成功掛牌上市，開始在證券交易所公開發行股票、募集項目發展資金并接受社會監督。公司現有各類資產42.45億元，年實現營業收入35.89億元，上繳國家利稅3200多萬元，凈利潤6800多萬元，為國內和國際市場上提供著數以億計的醫藥產品，也為國際和國家醫藥業的發展壯大做出了突出貢獻①。昆藥集團擁有總廠等8個藥物生產廠區，建有國內一流的企業研發中心，是國內影響力較大的國家級企業技術中心，擁有完備的科研體系，并有著近千人的產品研發與科研團隊，公司現已成為國際級高新技術企業和國家火炬計劃重點高新技術企業，建有博士后工作站，并積極與企業外的科研機構聯合開展產品開發與試劑研究，擁有絡泰、天眩清等五大注冊商標，建有全亞洲規模最大的血塞通類藥物研發、生產加工與出口基地，是我國目前最重要的心腦血管、抗感染及中樞神經類藥物的研發、生產企業。

（二）昆藥集團財務管理的現狀

昆藥集團下屬各子分公司按照不同權限設置了相應的財務部門。昆藥集團股份有限公司在集團公司和各子分公司均設立了財務部，集團公司和子公司均設置財務總監、財務經理、財務副經理、銷售會計、成本會計、資金會計、供應鏈會計和出納等崗位，配備了相應的工作人員，在分公司設置了財務經理、會計、出納等崗位，配備了相應的工作人員，在各銷售片區設置了會計和出納崗位，配備了會計和出納人員。集團公司和子分公司財務管理權限較為明確。各子公司獨立核算自負盈虧，分公司財務管理權限集中在子公司行駛，分公司負責銷售片區的財務管理工作。集團公司負責融資、利潤分配、資金調撥、對外投資、合并財務報表等事項。

三、昆藥集團財務管理的現存問題

（一）財務制度不完善

昆藥集團有限公司的財務管理制度不健全，財務從業者業務能力不強，沒有制定相關的財務風險防范和存貨及現金流量管理的有關財務制度，導致企業在預防財務風險工作時沒有政策依據可以參考。雖然公司建立了財務管理內部控制制度，但沒有及時隨著企業財務狀況和生產經營情況的變化而對不相適應的條款進行修訂，也沒有新增加一些新的防控措施，這樣就導致公司的財務管理內部控制制度形同虛設。雖然公司設置了內部控制部門，但由于新設的內部控制部門和財務管理部門合署辦公，執行財務政策進行會計核算是這些人，監督財務政策的執行情況也是這些人。內部控制機制的不健全和內部控制制度的形同虛設，對于公司來說極為不利，內部控制出了問題或者內控機制有了管理漏洞，就會造成公司的財務運行缺乏監控。

（二）融資渠道單一

從公司對外披露的財務報告可以看出，當前公司主要的融資渠道就是向商業銀行借款，昆藥集團有限公司2013年共向商業銀行申請借款合計21537.39萬元，其中短期借款3000萬元，長期借款18537.39萬元②。昆藥集團有限公司2014年共向商業銀行申請借款合計30929.72萬元，其中短期借款6000萬元，長期借款24929.72萬元③。昆藥集團有限公司2015年共向商業銀行申請借款合計67279.15萬元，其中短期借款6000萬元，長期借款61279.15萬元④。根據集團公司董事會決議及財務報告批示2016年度共需要向金融機構申請一至三年期銀行借款132000萬元。其中5年以上長期借款占長期借款總額的10%，3—5年的長期借款占長期借款總額的40%，3年以內的長期借款占長期借款總額的50%，這種融資渠道單一和過于依賴長期借款的融資格局和昆藥集團有限公司的長期借款總額過大，使得昆藥集團有限公司面臨的財務費用較大。由于財務費用超過一定比例，不得所得稅前扣除，增加了公司的稅收負擔，另一方面也由于財務費用的存在降低了公司利潤水平，不利于公司長遠快速發展。

（三）缺乏投資經驗

近年來昆藥集團對外擴張速度明顯增強，建成了四個醫藥制造園區，同時不斷加強昆藥集團連鎖藥店的建設，每年新開藥店20家以上，且每年增速在50%以上，這就使得公司在賺取利潤后，選擇把盈余公積用來購買機器設備，新建廠房，購買原材料來擴大再生產和加快推進醫藥連鎖超市建設。而隨著目標市場越分越細，其他類似企業對外提供的產品與公司對外提供的醫藥產品的同質化現象越來越嚴重，公司的主要關注點已經不得不從生產更多的產品轉化到了生產更多更優質的產品。公司為了增強市場競爭力，也為了均衡生產和節約成本，經常選擇在銷售淡季開足馬力生產醫藥產品轉作庫存商品，以求解決銷售旺季供不應求的局面。如下表所示，昆藥集團2012年投資占用資金高達20479.03萬元，占當年企業流動資金總額的13.49%，緊接著2013年企業投資占當年企業流動資金總額的比例就迅速上升至60.06%⑤，甚至在2015年投資占用資金一度達到182093.67萬元，企業投資占當年企業流動資金總額的比例高達60.69%，這種投資行為占用了公司大量的流動資金，增加了資金的機會成本，不利于企業長遠健康發展。

表1：昆藥集團有限公司投資占用公司流動資金情況

（四）成本控制不足

經過分析發現，近四年來昆藥集團的營業外收入較高，分別為2012年實現營業外收入2237萬元，2013年實現營業外收入 1911萬元，2014年實現營業外收入2696萬元⑥，2015年實現營業外收入4636萬元，但是如下表所示，昆藥集團的營業利潤卻明顯較低，在2014年和2015年分別為25071.39萬元和37713.50萬元⑦，昆藥集團的營業利潤率也不足8%，這種情況說明昆藥集團的盈利主要依靠營業外收入。經過查證，這些營業外收入主要是處置公司的機器設備等固定資產和制藥專利技術等無形資產收入。這種較低的盈利水平，說明公司成本控制不足，嚴重影響了公司的長遠發展。

在家做菜或外出就餐選擇菜品時，應避免高油、高鹽或高糖食物的攝入，養成飲食清淡的好習慣。專家建議成人每天食鹽攝入量不超過6 g，烹飪時可使用定量鹽勺控制放鹽量，盡可能采用少油烹調的方式。同時，在烹調菜肴時應盡量少放糖，也不吃或少吃含糖量高的食品。

昆藥集團當前成本控制不足，主要表現在昆藥集團下屬的制劑廠，人員編制過大加上生產線設備陳舊，經常性的因設備故障而停產，在停產期間還要發放生產工人和車間管理人員的薪酬福利，加上設備維修費用不斷增長，使得制劑廠的利潤水平不斷下降。此外公司近年來長期合作的制藥原料供應商都相繼提高了原料價格，使得公司的制藥成本上升，加上近年來車間工人的基本工資不斷上調，使得公司成本增加利潤率降低。

表2：昆藥集團有限公司企業營業利潤率情況

（五）集團內部存在關聯交易風險

從昆藥集團公司網站和昆藥集團對外披露的財務報告可以看出，昆藥集團有限公司近年來為積極開拓市場和實現銷售收入大規模增長，在各個下屬子公司間根據各銷售片區的銷售情況和成品藥物的庫存情況進行合理調撥，各子公司獨立核算自負盈虧，子公司間的制藥原料及成品藥物調撥，按照集團公司劃定的調撥價遵循市場原則進行內部關聯交易，以市場價格完成對外銷售。此外，各子分公司向商業銀行的借款一般也由集團公司提供擔保，承擔連帶還款責任。子公司在集團公司授意下用自有資金對外投資，集團公司與子公司共擔投資風險。這種內部關聯交易增加了公司的財務風險，不利于公司長遠健康發展。

四、昆藥集團財務管理現存問題的對策建議

（一）完善公司財務管理制度建設

建議公司加快制定和完善企業財務管理制度，把應收賬款管理作為一項重要的財務管理內容單獨制定一個適合公司實際情況的應收賬款管理辦法，讓公司的應收賬款管理工作有章可循。建議公司組織財務部部門負責人對公司現有的財務管理制度進行一次梳理修訂，廢止那些不合時宜不適應公司發展的財務管理制度，制定一些符合公司實際發展情況，有利于防范財務風險提高財務管理工作效率和提高會計核算準確率的財務管理制度，以求提高公司財務制度的執行力。同時要制定專門的銷售回款管理辦法，對于2000元以上的現金業務收支采用銀行轉賬等方式予以處理，來防范和控制財務風險。建議公司成立專門的財務風險防控機構，選派專業人員擔任部門負責人，指定熟悉現金管理辦法的財務人員從事內部風險控制工作，來有效降低公司的財務風險，提高財務管理工作效率。

（二）充分利用財務杠桿，確定合理的資本結構

建議公司充分運用各種財務指標，合理配置公司資本結構，以求最大化的實現企業財務杠桿效應。

1.降低資產負債率。在公司經營狀況不佳，盈利能力較弱時，尤其是在當前應適當減少公司的資產負債率，相應的減少負債，降低風險。等以后公司的生產經營狀況趨于良好，且現金流量較好的時候，公司可以考慮適當提高資產負債率，增加負債，以求取得更多的經濟效益。

2.提高流動比率和速動比率。公司應當適當增加流動資產，并相應的減少流動負債，比如以出售股權的方式把短期借款或一年內將要到期的債券轉變為公司股權，來降低流動負債總額，進而提高公司的流動比率。此外，公司應當適當增加速動資產，持有更多的現金及現金等價物來滿足公司的日常需要，提高公司的速動比率，進而提高公司的償債能力。

3.加強存貨和應收賬款管理。公司應當控制應收賬款和存貨規模，適當減少應收賬款總額和存貨情況，相應的減少壞賬損失和存貨跌價損失，來提高公司的運營能力。

（三）提高財務管理人員自身的業務能力與道德素質

（四）加強內部交易的管理

昆藥集團有限公司應當加強內部交易的管理，制定出臺有關交易條件、交易參與方、交易價格和交易產品品質做出明確規定，促使集團公司下屬各子分公司按規定進行內部交易，避免產生誤會和糾紛。此外，公司也應當逐步減少內部交易，在內部協同采購方面如果關聯交易產生的經濟價值明顯大于向市場采購的經濟價值，則可以考慮通過內部協同采購完成某些制藥原料的采購工作，如果內部供應無法保證制藥原料或輔助材料質量穩定、有效降低成本，則可以通過市場采購完成。

五、結論

本文系統闡述了企業集團財務管理等相關理論依據，并結合昆藥集團有限公司的基本情況，對于昆藥集團有限公司的財務管理現狀進行了認真分析，找出了財務管理中存在的問題，結合這些問題深入挖掘了造成這些問題的深層次原因，并探討提出了優化財務管理的對策建議，相信昆藥集團有限公司采取上述措施，規范有效的進行財務管理，并積極優化企業財務狀況，實現企業的健康長久發展。

注 釋：

① 昆藥集團股份有限公司網站截至2016年10月1日數據。

② 昆藥集團股份有限公司2013年度財務報告。

③ 昆藥集團股份有限公司2014年度財務報告。

④ 昆藥集團股份有限公司2015年度財務報告。

⑤ 昆藥集團股份有限公司2013年度財務報告。

⑥ 昆藥集團股份有限公司2014年度財務報告。

⑦ 昆藥集團股份有限公司2015年度財務報告。

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魯明（1988-），女，中國電子科技集團公司第二十研究所，主要從事會計學研究。