我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展中存在的問(wèn)題及對(duì)策

摘 要 股票市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一直起著重大的作用，是我國(guó)證券市場(chǎng)的重要組成部分之一。同時(shí)，我國(guó)股票市場(chǎng)在這么多年的發(fā)展與完善過(guò)程中也暴露出許多需要解決的問(wèn)題。因此，本文基于我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展歷史及現(xiàn)狀，重點(diǎn)指出了目前我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展中存在的一些問(wèn)題，并提出了解決這些問(wèn)題的相應(yīng)對(duì)策。

關(guān)鍵詞 股票市場(chǎng) 問(wèn)題 對(duì)策

一、引言

我國(guó)股票從發(fā)展之初到現(xiàn)在已有三十多年的歷史了，在這三十多年中，我國(guó)股票市場(chǎng)有著驚天動(dòng)地的變化，從第一支股票的發(fā)行，第一個(gè)證券交易點(diǎn)的設(shè)立，到如今股票市場(chǎng)發(fā)展迅猛，我國(guó)有超過(guò)1億的人在投資股票，這是一個(gè)巨大的飛躍。而在發(fā)展的過(guò)程中，我們也見(jiàn)證了股票各個(gè)時(shí)間段不同的發(fā)展歷程。我國(guó)股票市場(chǎng)上出現(xiàn)過(guò)重重問(wèn)題，我們要通過(guò)理性的分析和思考來(lái)建設(shè)我國(guó)股票市場(chǎng)，讓我國(guó)股票市場(chǎng)在今后有更好的發(fā)展。

二、我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)程

1990年～1991年為股市的初創(chuàng)階段，1990年和1991年滬深證券交易所的相繼掛牌營(yíng)業(yè)，股票集中交易市場(chǎng)正式宣布成立。1992年～1997年為股市的試驗(yàn)階段。1998年～2001年為股市的規(guī)范階段。從1998年開(kāi)始，中國(guó)正式啟用了法律法規(guī)手段規(guī)范和管理股票市場(chǎng)，建立了全國(guó)集中統(tǒng)一的證券監(jiān)管體制。以1999年《證券法》的頒布實(shí)施到2001年，中國(guó)證券期貨市場(chǎng)初步形成了以《公司法》《證券法》為核心，以行政法規(guī)為補(bǔ)充，以部門規(guī)章為主體的、系統(tǒng)的證券期貨市場(chǎng)法律法規(guī)體系。2002年～2004年為股市的轉(zhuǎn)軌階段。隨著股票市場(chǎng)制度建設(shè)步入法制化、規(guī)范化的發(fā)展階段，中國(guó)股票市場(chǎng)被賦予了新的功能。2005年開(kāi)始的股權(quán)分置改革是中國(guó)股市重塑的一個(gè)過(guò)程。經(jīng)過(guò)這些改革，投資者信心得到恢復(fù)，資本市場(chǎng)出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性變化，滬深股指紛紛創(chuàng)出歷史新高。

三、我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展中存在的問(wèn)題

股票市場(chǎng)法律法規(guī)的問(wèn)題。無(wú)論什么市場(chǎng)都需要法律法規(guī)的約束，而我國(guó)股票市場(chǎng)的法律建設(shè)還沒(méi)有完全跟上市場(chǎng)發(fā)展的步伐。《證券法》的修改問(wèn)題較多且存在的爭(zhēng)議也較大，可能涉及一些重大的變革如私募、股權(quán)籌資、新三板報(bào)價(jià)系統(tǒng)等。法律法規(guī)的不健全對(duì)我國(guó)上市公司、證券機(jī)構(gòu)及投資者的約束有直接影響，會(huì)使一些合法利益無(wú)法得到應(yīng)有的保障，也會(huì)使我國(guó)股市的發(fā)展停滯不前。

股票市場(chǎng)行政管制的問(wèn)題。在管理過(guò)程中，我國(guó)股票市場(chǎng)的證券監(jiān)管部門會(huì)出現(xiàn)執(zhí)法不嚴(yán)的行為，執(zhí)法不到位。而由于執(zhí)法力度不夠，使其沒(méi)有使用法律武器制止與懲罰違紀(jì)、違規(guī)、違法的行為，沒(méi)有起到震懾的作用，使違規(guī)違法的公司中介及個(gè)人沒(méi)有意識(shí)到自己的錯(cuò)誤，希望付出較少的成本與較低的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)獲取巨大的利潤(rùn)，以上種種因素助長(zhǎng)了這種不正之風(fēng)的盛行，影響了市場(chǎng)上的公平競(jìng)爭(zhēng)。

不規(guī)范信息的問(wèn)題。股票市場(chǎng)的信息規(guī)范性本應(yīng)該是公平公正交易的前提，但現(xiàn)在在我國(guó)股票市場(chǎng)不斷發(fā)展的過(guò)程中，某些不規(guī)范信息的傳播已經(jīng)影響到我國(guó)股票市場(chǎng)的正常交易。一些源于個(gè)人聯(lián)合股票機(jī)構(gòu)和所謂的“股神”等的炒作及虛假消息的傳播常常誤導(dǎo)一般投資者的選擇和判斷。而這些消息的發(fā)布者便趁機(jī)從中謀取暴利，通過(guò)這些傳言不勞而獲，影響正常股票交易市場(chǎng)的資金流向，同時(shí)完全助長(zhǎng)了想通過(guò)“炒市”來(lái)暴富的行為，使這種不健康的思想長(zhǎng)期立足于股票市場(chǎng)之中，而讓大部分的無(wú)辜投資者變成受害者，為他們的不良行為買單。

在我國(guó)二級(jí)市場(chǎng)上，操縱市場(chǎng)的行為至今是個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題，并且隨著近些年我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展逐漸暴露得越發(fā)明顯。一些大股東、有錢人或金融機(jī)構(gòu)等通過(guò)集中或利用手中的大量資金及自身持股較多的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)了解到的市場(chǎng)信息來(lái)操縱股票市場(chǎng)的交易價(jià)格，有的通過(guò)自買自賣來(lái)獲得巨大收益。這種違法行為已經(jīng)嚴(yán)重影響到我國(guó)股票市場(chǎng)的正常交易與發(fā)展，并且“坐莊”操縱股市的現(xiàn)象在近期被屢屢查出。上海澤熙投資管理有限公司的總經(jīng)理徐翔，2015年11月1日上午在杭州灣跨海大橋被警方帶走。他從幾萬(wàn)元炒股開(kāi)始變身成為身價(jià)140億的“私募一哥”的過(guò)程中，多次在突發(fā)事件中成功躲避、抄底或逃頂，都是源于其一直進(jìn)行非法內(nèi)幕信息的獲取、非法內(nèi)幕交易的實(shí)施及股票交易價(jià)格的非法操縱。這種操縱嚴(yán)重?cái)_亂了我國(guó)股票市場(chǎng)的秩序，不禁讓人們逐漸對(duì)股票市場(chǎng)失去信心。

四、完善我國(guó)股票市場(chǎng)的對(duì)策

加強(qiáng)我國(guó)股票市場(chǎng)的法制建設(shè)，增強(qiáng)法律意識(shí)，完善立法體系。我國(guó)各地方、各部門、各組織和個(gè)人都應(yīng)該遵守《證券法》的法律法規(guī)、規(guī)章和政策，不能做出違反法律的不負(fù)責(zé)任的行為，要自覺(jué)遵守股票市場(chǎng)的行為規(guī)范，注重股票市場(chǎng)的交易規(guī)則，為我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展盡一分力。其次，雖然法律總有不完善的地方，但是我國(guó)股票市場(chǎng)的主管部門也應(yīng)該盡快對(duì)法律缺失和不完善的部分進(jìn)行補(bǔ)充和添加，做到有法可依、有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，建設(shè)全面規(guī)范的法律體系。最后，我們還需要注重法律與現(xiàn)實(shí)的結(jié)合，《證券法》既要有利于執(zhí)法者對(duì)法律的實(shí)施，提高法律的可操作性，又要有利于對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)和股民的規(guī)范，維護(hù)股票市場(chǎng)的合法交易，這樣才能讓法律更好地保證我國(guó)股票市場(chǎng)的規(guī)范統(tǒng)一。

完善我國(guó)股票市場(chǎng)的行政管理手段。行政管理手段是保障我國(guó)股票市場(chǎng)良好發(fā)展的保障，對(duì)股票市場(chǎng)的規(guī)范和監(jiān)督也離不開(kāi)行政手段的支持。但是我國(guó)政府運(yùn)用行政手段進(jìn)行國(guó)家宏觀調(diào)控的同時(shí)，也應(yīng)該重視股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的重大作用，重視對(duì)市場(chǎng)的總體規(guī)劃，使整個(gè)股票市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)和結(jié)構(gòu)都趨于合理化，使我國(guó)股票市場(chǎng)的發(fā)展走上正軌，讓政府用政策性手段積極維護(hù)股票市場(chǎng)的秩序，促使股票市場(chǎng)在未來(lái)穩(wěn)定、健康、持續(xù)地發(fā)展。

建立健全科學(xué)的市場(chǎng)機(jī)制。保護(hù)市場(chǎng)主體利益最好的方法就是建立健全科學(xué)的市場(chǎng)管理和監(jiān)督機(jī)制，它可以直接促進(jìn)市場(chǎng)的運(yùn)行，提高股票市場(chǎng)資源配置的效率，既能對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行最有效的管理和約束，使其可以健康發(fā)展，還能有效地保護(hù)投資者的利益，增強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)。為了實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的合理有效配置，形成自我收縮等的市場(chǎng)機(jī)制，股票市場(chǎng)就需要通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的傳導(dǎo)作用來(lái)促進(jìn)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制和市場(chǎng)供求機(jī)制，按照市場(chǎng)規(guī)律進(jìn)行操作和實(shí)施，只有這樣才能更有利于股票市場(chǎng)發(fā)展的穩(wěn)定。而股票市場(chǎng)價(jià)格的變化就是市場(chǎng)供求雙方相互作用而產(chǎn)生的結(jié)果，這說(shuō)明我們需要建立健全良好的市場(chǎng)機(jī)制來(lái)維護(hù)我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展的穩(wěn)定。

五、結(jié)語(yǔ)

我國(guó)股票市場(chǎng)一路迅速發(fā)展的同時(shí)，除了發(fā)現(xiàn)股票市場(chǎng)法律法規(guī)的問(wèn)題、股票市場(chǎng)行政管制的問(wèn)題、不規(guī)范信息的問(wèn)題、操縱市場(chǎng)的問(wèn)題之外，還會(huì)發(fā)現(xiàn)許多我們未發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，我們要開(kāi)發(fā)和運(yùn)用更多、更好的應(yīng)對(duì)對(duì)策來(lái)解決這些問(wèn)題。當(dāng)今，如果相關(guān)部門能為此開(kāi)始不斷嘗試新的監(jiān)管方式，股民們?cè)敢獍凑找?guī)則交易，機(jī)構(gòu)能做到合法經(jīng)營(yíng)，我國(guó)股票市場(chǎng)的環(huán)境和秩序也會(huì)得到改善，國(guó)家經(jīng)濟(jì)也能收到較好的影響，廣大投資者也會(huì)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)更加充滿期待。

[作者簡(jiǎn)介：張錦曦（1994—），女，陜西西安人，碩士研究生，研究方向：金融。]endprint