我國科技型中小企業融資問題及對策研究

潘寧+張芳芳

【摘要】在知識經濟中，科技型產業正在扮演著舉足輕重的角色。而單從經濟發展角度而言，科技型企業中的中小型企業具有較大的活力和發展空間，使知識經濟的發展更具生命力。在生產運營上，我國中小企業具有高收益、高投入、風險性以及創新性的特點，因此，在融資方面需要具備社會化、市場化、組合化以及多元化的特點才能滿足基本融資需求。但目前科技型中小企業在資金融通方面進展還不是很順利，依舊存在有較多問題，嚴重影響著企業的發展，例如社會化支撐體系存在欠缺、市場化水平不高、融資渠道單一等。本文從科技型中小企業融資所面臨的困境出發，對科技型中小企業在融資過程中所出現的問題進行具體闡述，并就此提出相應的對策，幫助科技型中小企業實現可持續發展。

【關鍵詞】科技型中小企業 融資困境 問題 對策

一、緒論

當前，科技人員是科技型中小企業的主體。在企業中，他們的工作不僅僅局限于科學技術的研究、開發、轉讓和服務，還包括高新技術產品的研制、生產和銷售。本文提及的“科技型中小企業”的概念是指將科技成果轉化成為商品，做到以市場為導向，實現知識密集型的經濟實體，其運營模式包括自我發展、自我約束、自籌資金、自負盈虧、自籌資金等。我國要想在現有的社會主義市場經濟體制下，實現經濟結構轉型升級，在現有的中低端基礎上逐漸走向高端，其本質上離不開企業的創造能力，以往的要素驅動已經不能滿足現代發展，需要轉變為創新驅動。科技型中小企業的科技體制和經濟體制，順應了時代的發展要求，在改革開放的推動下呈現出良好的發展態勢。而與此同時，此類企業的巨大資金需求量也隨之而來。

對于科技型中小企業而言，在進行融資時，即便擁有較多的知識產權也會出現受到金融機構冷遇的狀況，主要原因是因為抵質押物的不足，金融機構多考慮風險性。當前，科技型中小企業與所有的中小型企業面臨相似的難題，即資金融通問題。科技型中小企業的發展速度受到自身需求的影響，只有對科技型中小企業的生產經營特點和資金需求特征進行充分考察，才能滿足科技型中小企業的金融服務和資金需求。在生命周期的不同時期，科技型中小企業對金融的需求表現出階段性特點，并且在不同階段各種金融支持所發揮的效果也不盡相同。因此，我們需要探索科技型中小企業資金融通現狀、尋找在此過程中所存在的問題，并找出合理的解決方法進行應對，該項研究工作具有一定的現實意義。

二、我國科技型中小企業融資現狀及問題

我國科技型中小企業依舊處于發展階段，在融資市場上的地位相對弱勢，主要由于自身外部融資環境較為苛刻，科學技術任職門檻較高，相關機制體制尚未健全。當前，在面對科技型中小企業時，銀行的融資渠道窄、融資產品少之又少，并且由于無形資產是科技型中小企業的主要資產類型，導致固定資產的購置遠遠不足，從而大大降低了融資成功率。根據當前上海2700家科技型中小企業展開相關調查，研究結果顯示：68%的企業反映融資較為困難、14%的企業反映融資很困難、僅僅有18%的企業認為融資沒有問題，不困難。在調查研究已經停產的科技型中小企業時，因為資金短缺問題而致使停產的企業占據總企業的47%。由此可知，在眾多制約我國科技型中小企業發展的障礙性因素中，資金融通無疑是最重要的一項。具體說來，我國科技型中小企業在資金融通方面主要存在以下問題：

（一）融資渠道單一，內外源融資實力均不足

目前，我國金融業尚在發展階段，國有和集體經濟所獲得的金融支持仍占據較大比重，而科技型中小企業往往面臨告貸無門的現象。科技型中小企業受到上述情況的影響，其資金來源往往是代價高昂的民間借貸以及自我積累，基本上可以說是“自給自足謀發展”。在創業初期，科技型中小企業的盈利規模有限，并且根據公司的特點，所需的資金投入較高，虧損現象是經常可見的，與其同時，科技型中小企業受到稅收負擔的影響，其融資能力和留存收益也將大大降低。另外，財務問題往往因為無限責任制度而出現許多糾紛，導致資金缺口難以彌補。因此，科技型中小企業融資問題，單單依靠內源融資是無法解決的。

其次，伴隨著商業銀行市場化改革進程的不斷發展，金融機構在面對風險時，意識逐漸增強。在許多大型企業或重點行業和項目中，會有信貸資金源源不斷地流入，但是對于科技型中小企業而言，受到自身規模小、風險大的特性影響，難以得到銀行的支持，信貸資金難以融入。當前，商業銀行本身的體制也存在一定局限性，雖然近幾年，越來越多的金融創新產品是結合科技型中小企業的特點所推出的，但就當前的信貸資源情況而言，科技型中小企業高風險性仍然有悖于商業銀行的經營原則，使其與商業銀行的企業信用風險評價體系不適應，導致了商業銀行同樣無法成為科技型中小企業的主要資金提供者。

（二）融資市場化水平較低，難以進軍資本市場

由于科技型中小企業獨有的創新性質，在市場和管理方面尚處于空白，其發展又伴隨著高風險與高收益并存現象，且不確定性大，故而往往使市場資金望而卻步。正因如此，科技型中小企業的發展壯大，迫切需要社會風險投資的參與。然而，國內風險投資發展較晚，規模偏小，在滿足科技型中小企業發展上，還存在一定的局限性。

我國現有的資本市場缺乏多層次性，現有的資本市場相較以往，進入門檻較高，并且為大中型企業服務是他們所強調的戰略。目前，在國內資本市場上，并沒有專門的融資服務來幫助科技型中小企業的發展。所以，對于科技型中小企業而言，要想上市簡直是天方夜譚。并且，國內資本市場的格局受到銀行體制影響而變得更加狹窄，創業資本往往因為資本市場不完善或存在某種弊端而無法充分發揮其作用。因此，科技型中小企業的發展受到了嚴重的制約，在幫助中小企業開展相關融資渠道時，也必然面臨許多問題。

在《公司法》中對于發行公司債券的公司有著明確的規定，要求其必須為國有投資主體的投資公司或者股份有限公司。但科技型中小企業并不屬于這些范疇，他們要想發行債券，由于受到法律法規的限制，是無法實現的。同時，對于股份有限公司的凈資產額，《公司法》明確規定，要求其不能低于3000萬元，而有限責任公司凈資產的最低要求為6000萬。受到自身原因的影響，科技型中小企業的規模很難達到上述條件，要想完成融資目的，通過發行債券這一方法完全是不可取的（黃昊和王莎莉，2011）。endprint

（三）融資社會化支撐體系不完善，政策扶持有限

最近幾年，為了幫助科技型中小企業的發展，政府和社會各界采取了多種有效的支撐措施以及創新體制，例如建立科技型中小企業融資擔保體系、設立科技型中小企業創新基金等。但目前國內大多都是由地方性和部門性組織為小企業進行融資服務，由于規模小、覆蓋面窄、財力有限等原因，其融資效果往往不能達到預期的目標。就整體發展情況而言，當前科技型中小企業的融資社會化進程依舊存在有許多問題，具體表現在為以下幾個方面：①融資擔保體系的完善度不夠②不規范的融資中介機構③不健全的社會信用制度④政府扶持政策的傾斜度存在某種局限性。

此外，單從金融政策方面出發，國內在制定金融政策時，所依據的仍然是傳統的規模大小、所有制類型、行業特征制定等條件。大型企業往往會囊括許多社會資源，銀行在進行貸款時結合大型企業的特點，其傾向度也不斷增加。最近幾年，國家頒布了一些政策來解決中小企業貸款難問題，但并未取得預想中的效果，例如國有獨資商業銀行和人民銀行分別成立和頒布了中小企業信貸部和信貸政策。但科技型中小企業的貸款和融資問題因為受到金融政策體系的影響，依然受到較大約束（紀建悅和謝蕓，2011）。

三、我國科技型中小企業擺脫融資困境的對策建議

（一）科技型中小企業提升自身素質，強化財務管理

面對紛繁復雜的市場環境，科技型中小企業若想擺脫融資困境，首先應從自身出發，建立完善的規章制度，加強內部財務管理，確保運營過程標準化、規范化。其次，科技型中小企業還應提高企業生產經營透明度，不斷強化自身信用意識，加強企業自身形象的建設，在完善誠信經營制度時，結合市場經濟的相關規則，從而讓企業經營活動和財務收支都能在不違背國家相關法律及規章的前提下，形成一套良好的、可持續的資金融通體制。

（二）商業銀行特色化定位，及時轉變投資信貸理念

當前，商業銀行要想建立與發展相匹配的信用等級評定體系，不僅僅要對大型企業繼續支持，還應當增強扶持力度來幫助科技型中小企業發展。根據科技型中小企業的特點，及時轉變相關的投資理念。銀行只有不斷開辟新的融資渠道，增加新型擔保方式，才能將科技型中小企業的融資渠道進行有效拓展。銀行為了降低風險，可以在給科技型中小企業提供貸款的同時，買入相關的企業期權，以信貸證券化的形式盤活對科技型中小企業的支持資金，開辟民間資本進入科技型中小企業領域的投融資渠道，發揮商業銀行的服務網絡優勢，代理具有發展前景的科技型中小企業債券的發行（魯丹和肖華榮，2008）。

（三）完善資本市場與科技型中小企業的優化配置

第一，為促進科技成果產業化，科技型中小企業可以采用股權出讓的方式，將部分股權出讓給上市公司。同時，科技型中小企業也可以以達到自身資產剝離的目的，利用企業自身的技術，采用合資方式與上市公司進行合作，這樣不僅僅可以滿足自身融資需求，還可以實現雙方資源互補。

第二，運用證券市場，將科技型中小企業的融資渠道進行有效拓寬。科技型中小企業要想選擇海外資本市場進行融資，首先自身要具備健全的體制、較高的資產收益率、產權清晰等特點。同時，我國應當盡量幫助科技型中小企業在進行海外資本市場融資時提供有利條件，不斷完善服務體系，建立相關配套制度，致使科技型中小企業實現可持續性發展。

第三，拓寬風險投資資金來源，積極吸納民有資本，不斷將現有的創業板市場進行完善，使投資主體多元化。一些科技型中小企業因為自身實力弱、規模小而無法上市，對此需要不斷將融資渠道進行拓展，幫助一些具有信譽度高、潛力足等特點的中小企業進行發展，優先發行相關債權融資。通過帶動上述科技型中小企業，幫助更多的科技型中小企業發展，為他們提供直接融資的渠道。

（四）政府發揮宏觀調控作用，為科技型中小企業發展保駕護航

第一，政府改變財政資金的投入方式，由直接投入改為間接引導為主，鼓勵社會資本和私人資本投資于初創期科技型企業，幫助企業完成資金融通任務。

第二，對于當前科技型中小企業抵質押物不足等問題，政府要充分發揮自身的風險分擔作用。為滿足這些企業的基本融資需求，需要出資建設相關的擔保公司，提供擔保服務來幫助具有潛力的科技型中小企業進行發展。

第三，政府聯合企業家、高校等社會資源共同搭建一個科技型中小企業的服務平臺，其目的是提供更多的人才培養、技術和財務服務，幫助科技型中小企業達到可持續性發展的目的（高松和莊暉，2011）。

第四，提供稅收優惠給中小金融機構，不斷建立多層次的金融服務體系。例如，將所得稅返還或減免政策普及到專營中小企業金融服務的金融機構中，為科技型中小企業提供一定范圍的利率折扣，從而使科技型中小企業的資金融通環節更加順暢。

參考文獻

[1]高松，莊暉，陳子健.上海科技型中小企業融資困境及對策研究[J].上海經濟研究，2011（3）：83- 91.

[2]黃昊，王莎莉.基于“社會資本”的科技型中小企業融資問題分析[J].財會通訊，2011（2）.

[3]紀建悅，謝蕓.基于共生理論視角的創立期科技型中小企業融資問題研究[J]，金融發展研究，2011（12）.

作者簡介：潘寧（1996-），女，浙江麗水人，溫州商學院學生，研究方向：財務管理學。endprint