PPP融資模式在水利工程建設中的應用

魏淑卿+宋艷+陸春建

【摘 要】論文從PPP融資出發，先對其內涵形式等進行探討，而后以水利工程為基礎，分析其項目分類以及PPP融資的適用性，最后就水利融資以PPP為基礎的模式進行總結，以期為確保水利融資更為高效并推動水利建設做出貢獻。

【Abstract】Based on PPP financing， this paper first discusses its connotation form， and then on the basis of the water conservancy project， analyzes the project classification and the applicability of PPP financing， finally summarizes the PPP financing model of hydraulic engineering， so as to ensure that water conservancy financing is more efficient and make contribution to promote the construction of water conservancy.

【關鍵詞】PPP融資模式；水利工程；應用分析

【Keywords】PPP financing mode； hydraulic engineering； application analysis

【中圖分類號】F407.9 【文獻標志碼】A 【文章編號】1673-1069（2018）02-0019-02

1 引言

水利工程不論是工程量還是投資等都較為巨大，同時兼具周期長以及盈利弱等劣勢，多以政府投資為基礎實現建設實施，使得政府壓力風險等愈加提升。而PPP以鼓勵政府、私營實現合作為導向進行融資，從而緩解社會效益類的基礎設施建設的資金壓力。目前不論是金融還是工程建設等，PPP仍較為新鮮。水利融資以PPP模式為基礎仍需深入探索研究。

2 PPP融資基本概述

PPP，英文稱“Public Private Partnership”，該模式多指政府以及私營組織等，以基礎設施建設為基礎實現融資的合作方式，也可為實現公共物品、服務等的提供而以特許經營協議為基礎，用于合伙人間實現合作共贏，并以協議對最終細則、方案等進行明確，確保項目得以優化并高效完成的一種融資模式[1]。通常模式是由社會資本承擔設計、建設、運營、維護基礎設施的大部分工作，并通過“使用者付費”及必要的“政府付費”獲得合理投資回報；政府部門負責基礎設施及公共服務價格和質量監管，以保證公共利益最大化。其開展形式及意義如下：

2.1 公私合營

該合營方式因由政府構成，使得融資更富關注點與便利性。PPP將其中一些政府責任通過特許經營等方式向著社會主體實現轉移，從而使政企一起合作對社會進行創建。該方式可使利益、風險等得以共享與分擔，還可實現建設全程化的合作。此外，對政府資金來說還能使壓力等得以減弱，相應投資風險等也可得以保障。PPP則以項目為基礎，其按照預期收益以及現存資產并借以政策幫扶來實行融資。此外，PPP并非根據職權所有來融資，其不論是直接收益還是扶持效益等都需進行償還。

2.2 PPP融資推動民營資本加入項目

PPP需要以項目特點、流程為基礎進行融資，該方式可就具體項目實踐及其運行規劃等對融資細則、事項等進行明確。PPP可對企業投資實現有效調動，在對投資風險實現有效把控的同時，還可將民企相應管理方式、技術等引至項目，并對其建設、運營等進行高效控制。PPP可將建設周期、運作成本實現縮短與降低，能夠對國家、民企相應利益進行切實保障。

2.3 PPP融資確保民營資本“圖得利益”

項目以融資建設為前提，可對利益收入等實現有效擴散，并將其分散至多處投資企業。此外，投資項目以政策為其扶手，可獲取諸如稅收、貸款等諸多優惠，民企還可優先開發土地等，進而對其投資熱情實現有效調動，確保民企能夠圖得利益，進而確保融資高效開展。

3 水利工程相關分類及PPP適用性

水利是現代農業建設不可或缺的首要條件，是經濟社會發展不可替代的基礎支撐。諸如灌溉以及防洪等與社會公眾息息相關，使其具有很強的社會公益性；而諸如供水發電等又使其兼具經營、產業等特性。為對PPP與水利項目相應適用性進行探討，便需要分類分析，其類別如下：

3.1 經營性

以經營性為前提的水利工程，指的是具備明顯經濟效益或兼具社會效益的相關工程，比如發電以及養殖等多類工程。該類項目僅需收取相應用戶費用便可獲益，其風險不高。經營性一般與PPP融資十分契合，歐美國家多以特許經營相關協議為基礎開展，民企于合同期內進行建造并運營，同時獲得應得回報。期滿則將其運營權等轉交相關公共部門。該類項目不論是公益性還是收益性都需得以有效平衡，從其經濟效益出發來設計、評估，在確保私營商不會受損的同時，也不能使其收益過分，導致公益性等遭到減弱。所以，應推動定價機制更為合理、穩定構建，同時評估其工程收益，并對民企退出的相應時間、機制等進行合理修正[2]。

3.2 準經營性

該類項目雖可對一些投資實現回收，但其建設周期以及投資金額一般較長、較大。諸如對農業進行灌溉供水，以及交通航運等這些水利項目現金流不大，而且其由設計至后期收益等較為明確。該項目有時經營收益等并無法與項目成本相契合，應以特許經營以及貸款擔保為保障，再輔以相應財政政策進行補貼，從而使其收益等得以保障，從而推動私企投資該類項目。此外，還應對其經營、政策性質的相應虧損進行區分，前者多因其經營問題導致虧損，而后者由于公益性而導致減收。顯然，后者應受財政補貼從而進行彌補。經營虧損多因運營不當而導致，政府需對其實行運營協助及合理監督，使其管理、服務等效率得以有效強化，對經營虧損等進行規避。endprint

3.3 非經營性

該類項目多從社會效益出發，例如防洪、除澇以及水土保持等水利項目。其使用人并不明確，或其本身便為法定的相應公共服務，其投資大而缺乏經濟效益。對社會公益工程來說，私企多因投資門檻高以及盈利水平低等而不愿投資，可采取以下方式對PPP進行引入：首先可采取組合開發這一方式。其從區劃或流域出發進行單元規劃，而后以非經營和經營等性質工程為基礎實行組合開發，同時統一規劃進而確保社會資本得以吸引。其次拆分外包。以生命周期為基準，包括從設計至工程移交等多環節進行劃分，對部分經濟環節進行剝離，進而調動社會資本，而政府則對其余環節進行承擔。第三即為政府認購模式。政府由建設項目向購買運營項目進行轉變，從而對償債壓力進行緩解，同時對投資機會等實現有效擴充，并為私企退出等提供渠道。

4 水利融資以PPP為基礎的模式簡述

4.1 契約建管

契約建管以簽訂契約為基礎實現合作，與以往融資相比該模式可對風險進行共擔并對建設困難等實現靈活處理。契約人應利于合約實施并確保自身兼具獨立、自由性。契約建管多通過政企進行契約簽訂，從而對雙方契約范圍、職責履行等進行明確。所以，該模式實施通常以契約擬定和乙方選取等為基礎，因此需進行注冊資金標準、資質門檻等的合理設置，確保與有能力實現水利建設的企業進行簽約。此外，該模式多存在諸如道德以及逆向選擇等風險，應選擇相應細則、措施等加以規避，其融資應以水利特點為基礎進行選擇應用。

4.2 股權建管

股權建管將參與方看作股東，進而對其積極性以及主人意識等實現高效調動，同時對其權責等進行細分、明確，為后續合作打下基礎。但股權建管存有弊端，會使融資公司相應獨立操作受到制約，其不論是運營成本還是運行風險等都會加強。因此，股權建管應從成本出發實現高效把控，確保私企得以正常、平穩運轉。而該模式多與新建農村水利項目相契合，可對農戶進行有效調動，對其參與、用水節水等意識進行有效強化。

4.3 銀團聯貸

就水利貸款來說，其可以以銀團聯合的形式進行貸款，而銀團中相應貸款與銀行實現獨立，且銀團、銀行間也存有獨立權責，所以銀團并未受限于銀行，銀行本質則為中間方。此外，貸款條件多以財產資質以及預計收益等為基礎進行考慮，而這便使水利建設更富調整空間。水利建設多由政府發起，其不論是信用條件還是政策優惠等都較為巨大，因此銀團聯貸與水利建設十分契合，項目也可以以政府信譽等為保障來貸款，為其建設發展提供資金。

4.4 BOT與土地開發相結合

該模式與農村水利極為契合，政府和私企間經協商以特許合約等為基礎開展建設，私企按合約規定構建相應項目公司，確保農村水利等得以融資與建設。在特許經營期，私企通過項目收費來增加自身報酬，進而對前期投資等實現有效彌補，同時對收益風險等全權承擔。而政府則以政策優惠（稅收優惠、財政補貼等）為基礎使私企得到可觀報酬，進而對民間資本等實現有效調動，將其吸引至水利建設。而農戶也可以以工代資進而加入水利建設，使其參與、節水等意識得到有效強化。期滿后私企則應將其開發權等轉至政府手中。該融資設計可對開發商相應投資熱情進行調動，確保其投資得以可觀回報，并對財政壓力等實現適當減弱。

5 結語

總之，PPP融資與水利建設極為契合，政府應以其內涵以及模式效果等為基礎制定差異方案，并借助項目、政府相關影響利用諸如契約建管、股權建管等方式實現多方融資，確保水利工程得以高效建設。

【參考文獻】

【1】貢藍溪. 中國農村基礎設施建設融資機制創新引入PPP模式的研究[D].昆明：云南財經大學，2016.

【2】甘琳. PPP模式在農村水利基礎設施建設中的應用研究[D].重慶：重慶大學，2011.endprint