我國影子銀行對中小企業融資困境的影響分析

林遙

摘要：隨著我國社會經濟的持續進步，中小企業迅速發展。但是在其發展建設的過程中逐漸出現了融資難題，不僅成了限制其發展的關鍵因素，也間接拖拽著我國經濟建設的腳步。本文針對我國目前影子銀行的現況以及各中小企業有關的融資難題進行探究分析，期望可以為中小企業的持續發展以及影子銀行體系的完善有所幫助。

關鍵詞：影子銀行；中小企業；融資困境

一、理念概述

（一）影子銀行概述

從國外的角度來說，影子銀行是經濟學專家Paul在2007年提出的理論，此理論認為同傳統銀行類金融機構相應的便是影子銀行，影子類金融機構盡管可以利用更加豐富的方式獲取資金，但是由于缺少政府相關部門的監管，這些資金并不保險。而從國內的角度來說，易憲容曾在2009年提出影子銀行的基本概念，他認為此類銀行將證券市場當作主要融資渠道，并利用整個證券市場將傳統模式的信貸關系“掩埋”，進而形成了一種新型的融資模式。而學者巴曙松同年也指出，影子銀行還具備“非銀行”的特色功能，各影子銀行的交錯覆蓋也衍生了更多的、更豐富的信用體系。

（二）中小企業融資概述

中小企業經歷了很長的一段時間才形成了較為完整的融資理論，依據時代為劃分標準可以分成早期階段、現代階段以及新時期階段。其中早期階段的融資理論重點圍繞凈收益以及營業凈值收益，前者認為對于集團企業來說，債務成本相對較低，故此利用融資的方式可以大幅度減少成本消耗；而后者則認為集團企業的平均耗費成本并不會隨財務杠桿的變動而變化，所以企業的真實價值不被資本結構所影響。

二、影子銀行以及我國中小企業發展中的融資現況

（一）影子銀行現況

影子銀行的強勢崛起離不開我國愈加激化的金融供需矛盾。關于影子銀行并沒有所謂的官方數據，各相關機構對其進行的規模估算所采用的標準也各不一樣。從最低的標準來估算，影子銀行的規模早在2012年便突破了14萬億元，與同時期的銀行類金融機構相比較，影子銀行在GDP中的占比要超出10%左右。

（二）中小企業發展中的融資現況

中小企業由于規模較小、抗風險能力差等特性，在融資方面天生不具優勢，故而中小企業的建設發展中總是充斥著各種各樣的融資問題，例如，融資渠道狹窄、獲取資金難度大等。不僅如此，我國范圍內的金融體系通常都是以銀行類金融機構為代表，民間融資機構相對不夠“陽光”，故此，影子銀行自身的發展依舊有不少的限制，這也進而影響了中小企業的持續發展。此外，中小企業融資需求的根源在于資金短缺，不論規模大小，資金都是集團企業發展的血液，而對于中小企業來說，自身正處于急速發展的時期，對于資金的需求更是強烈，這不僅間接地擴大了融資規模，更重要的是傳統的金融機構不再能填滿中小企業巨大的融資缺口，而在這時，影子銀行便成了當下最好的選擇。

三、中小企業融資的影響

（一）影響機制方面

首先，影子銀行從資產證券的角度出發為我國中小企業提供合理的融資服務。資產證券化指的是影子銀行以市場流動性當作突破口，為眾多經濟體提供信用服務。也可以理解為影子銀行將貸款資金打包出售給某些資金實力強大的投資者，以此提升財務杠桿率。其次，影子銀行運用表外化的方式保障中小企業的某些合法融資需求。例如銀信合作類業務，銀行類金融機構與某些信托單位簽約合約，與此同時向外界出售理財類商品，并以此獲取輔助中小企業持續發展的資金資源。最后，影子銀行通過某些民間機構保障中小企業的合法融資需求。我國范圍內的民間融資機構長久以來備受限制，但是受到中小企業迅猛發展的影響，以及銀行類金融機構逐漸不能保障其金融融資需求，中小企業對于民間融資機構的依賴性愈加增多，尤其是民間借貸機構、地下投資單位等。如今民間融資的市場地位越來越高，并慢慢形成了類似傳銷性質的發展模式，變本加厲的調高資金成本，從而誕生了階梯形利率機制，進而促進了影子銀行的誕生與發展。

（二）以影子銀行為基礎的企業融資分析

影子銀行不僅可以協助中小企業健康、持續的發展，同時也為其帶去了一些融資方面的難題，依據我國目前中小企業的發展現狀來說，這些問題重點體現在以下幾點：

第一，政府方面。首先，保障性不足。影子銀行由于本身特有的性質，導致我國對其并沒有完善的、成熟的法律體系，從政府的角度來說，一直以來都沒有具體的、統一的定義，故此，以影子銀行為基礎的中小企業得不到有效的法律保障；其次，監管力度不夠。政府機構總是希望憑借影子銀行的便利性應對某些中小企業發展中的融資問題，但也正是因為這一點導致了監管力度不足的狀況出現，這種狀況雖然會為中小企業提供更多的發展渠道，可為中小企業帶去的更多還是負面影響。

第二，融資交易方面。首先，信用問題。影子銀行協助中小企業應對融資問題時總是會存有信息不對稱的情況，這對于影子銀行而言，由于它本身的特殊結構，極易產生道德方面的風險，而對于中小企業而言，由于其規模較小、風險抗性差、透明度不高等特點，必然會出現信任度下降的狀況。其次，成本問題。影子銀行開展的融資業務成本相對較高，同時也由于信息不對稱的緣故，在雙方合作的過程中，影子銀行要耗費大量的成本在調查評估方面，勢必會對中小企業造成壓力。

四、完善影子銀行監管體系、推動中小企業融資發展的相關建議

（一）構建規范的、成熟的影子銀行體系

首先，構建完善的評估、處理以及預防機制。我國的大部分銀行均對貸款融資、委托借貸等業務制定了相關的數據資料庫，但是其中并不涵蓋某些貸款企業以及典當行等金融機構的資料數據，當有業務需要時也無法及時、準確地提供數據支持。故此，必須要組建一個綜合的、全面的數據共享庫，進而構建完善的評估預防體系。與此同時，在這個基礎之上制定科學合理的處置機制，推進影子銀行的陽光化轉型。

其次，強化監管力度，充分展現監管機構的職責作用。我國針對風險處置而制定的方針中明確要求：風險處置的審批方也是負責方。對于影子銀行而言這就要求其明確自身的監管主體。在實際中，應當依據風險狀況、社會效應等方面對影子銀行開展歸口式管理，并構建多部門聯合的監管機制，確保監管機制的有效性。與此同時，針對監管方眾多的狀況，也需要依據風險狀況以及社會效益去明確真正的監管主體。

最后，優化、完善相關法定法規。針對我國影子銀行而發布的指導方針只有107號文件，并且該文件也僅僅具備指導性的作用，對于如何監管影子銀行的具體業務并沒有準確的說明。故此，我國相關機構應當針對影子銀行的業務發展、監管體系等內容制定合理的、嚴謹的規章制度，例如在運作經營以及內部管理等方面，規定其產品類型以及衍生品的屬性；而從資金來源的角度來說，應當重點關注影子銀行是否擁有經營許可證，是否具備完善的資金準入機制等。

（二）推進金融體制改革

1.加快非銀行類金融機構的發展速度

首先，增加對擔保單位的支持、支援力度。鼓勵達到相關標準的融資機構進行融資擴股，竭力構建一套完整的、成熟的融資擔保體系，并且將協助小微企業迅速發展當作目的。其次，為信托行業提供正確的方向指引。優化改善信托單位的內部管理機制，實施信息登記計劃，擴展業務范圍，保障資金流向的合理性、正確性，進而為中小企業的發展提供有效幫助。最后，確保小額貸款機構的有序發展。這里所說的有序發展不僅僅是指的是經營發展，還包括其發展方向，因此，必須要引導貸款機構自主完善風控機制，找準自己的位置，明確真正的監管主體，進而協助中小企業健康持續的發展，不受融資難題的困擾。

2.征信體系的構建

中小企業想要達到預期的發展目標，必須要在完善的征信體系下，保持對接通道的通暢性。而征信體系的構建首先要將中小企業的數據檔案充分整合歸類，并按照各企業所在領域、發展狀況等多方面指標進行評級，在完善征信體系的同時，將信用評級體系融合其中。值得強調的是，征信體系的應用不應局限在某一區域，應當在銀行類金融機構、政府相關部門之間共享，并且持續更新體系內的信息數據，保障征信體系的有效性。

結束語

綜上所述，融資問題慢慢變成了限制中小企業后續發展的關鍵因素。故此，中小企業將目光轉移到了影子銀行。影子銀行盡管能夠為中小企業提供更豐富的融資方式，但自身不夠“陽光化”的身份仍是存有諸多問題。在未來的發展中，唯有深化金融體系的改革、完善影子銀行監管機制才能為我國中小企業提供更優質、更全面的服務。

參考文獻：

[1]魏永亮，韓雪峰，王文榮.影子銀行對小微企業融資影響的相關問題研究[J].中國證券期貨，2015（01）：181.

[2]蔣銘，楊海霞，秦燕妮.淺談中國式影子銀行對中小企業融資的影響[J].商場現代化，2014（18）：137-138.

[3]常江紅.國內影子銀行對中小企業融資影響問題的初步研究[J].價值工程，2015（02）：143-144.