科技型企業融資增信問題破解

柳成洋　王東升

[摘要] 目前，我國科技型中小企業普遍存在融資問題，本文嘗試對標準與科技型中小企業融資增信的關系進行情景分析，認為標準是破解科技型中小企業融資增信的重要工具。同時，通過成都高新區相關探索，對標準與融資增信的關系，所取得的成效、經驗和相關問題進行分析，并提出相應對策建議。

[關鍵詞] 標準 融資增信 科技型企業

[中圖分類號] F275 [文獻標識碼] A [文章編號]1004-6623（2018）02-0106-04

[作者簡介] 柳成洋（1977 — ），黑龍江哈爾濱人，南開大學金融學院博士研究生，國家標準化管理委員會副研究員，全國金融標準化技術委員會委員，研究方向：服務標準化、金融創新；王東升（1981— ），河南商丘人，經濟學博士，綜合開發研究院（中國 . 深圳），研究方向：區域發展、產業經濟、標準、科技金融、協同創新等。

一、引 言

近年來，在黨中央“大眾創業、萬眾創新”的號召下，科技型企業作為推動技術進步、催生科技創新的重要微觀載體，逐漸成為創新的主力軍。然而由于受多方面因素的影響，科技型中小企業發展仍然受到限制，制約科技型中小企業發展壯大的瓶頸問題就是融資問題。根據銀監會統計數據顯示，全國中小企業的授信額只占全國新增貸款額的10%～16%，而科技型中小企業的授信額度甚至只占了全國貸款總額的1%～3%①。因此，如何破解科技型企業融資增信問題，進而促進科技型中小企業生存并發展壯大，具有十分重要的現實意義。

解決科技型中小企業融資難的問題，關鍵在于破除科技型中小企業與金融機構間的信息不對稱。國內學者對此的研究，主要集中在建立科技型中小企業信用評級體系，將能夠反映科技型中小企業特色的品牌、技術先進性等無形資產納入信用風險評價體系指標，以減少企業與銀行間的逆向選擇問題②，同時在金融機構中設立專門的科技型中小企業貸款部門，以識別優質的科技型中小企業進行貸款③等路徑之上。

實際上，上述方式在實際操作中卻具有較大的難度。首先，關于品牌、技術先進性等無形資產的核算難度較大，同時由于技術進步較快，此類無形資產具有較大的不穩定性；其次，中小型金融機構不具備設立專門的貸款部門的人力、物力、財力，識別優質的科技型中小企業仍然具有較大的難度。基于此，本文考慮將標準作為一種信號，納入科技型中小企業信用風險評估體系，為破除企業與金融機構間的信息不對稱，解決科技型中小企業授信額度低、融資難做一個嘗試。

二、標準與科技型企業融資增信的情景分析

為討論標準能否破除企業與金融機構間的信息不對稱，本文嘗試通過構建一個信息不對稱框架下的科技型中小企業信貸博弈模型來對標準與科技型企業融資增信的關系進行情景分析。

1. 無標準信號情景下科技型中小企業信貸情況。假定科技型中小企業有兩種風險類型項目：低風險項目和高風險項目，其中市場中的低風險項目占比為θ，收益率為rj，違約率為h，高風險項目占比為1-θ，收益率為rh，違約率為h，其中，rj

2. 有標準信號情景下科技型中小企業信貸情況。考慮到標準能夠代表一定的技術先進性，將具有標準的企業項目一般為低風險項目，在加入標準信號后的企業信貸模型如圖2所示。

科技型中小企業仍然具有兩種風險類型的項目：低風險項目和高風險項目，金融機構仍然有兩種行為：不鑒別和鑒別，違約率和收益率都與無標準信號時一致。唯一不同的是，金融機構可以從有無標準這一信號，直接鑒別風險類型，因此不再存在鑒別成本 。若企業為低風險項目，金融機構進行鑒別與不鑒別收益相同，都為r-h；若企業為高風險項目，金融機構選擇鑒別時收益為0，選擇不鑒別時收益為r-h，由于r-h<0，因此金融機構會選擇鑒別。若金融機構不鑒別，企業低風險項目收益為rj，高風險項目收益為rh，顯然企業會選擇高風險項目；若金融機構鑒別，企業低風險項目收益為rj，高風險項目收益為0，顯然企業會選擇低風險項目，得到唯一的均衡策略（鑒別，低風險），也就是銀行機構對企業進行鑒別，擁有標準的低風險企業獲得貸款。

通過上述兩個情景分析，我們可以看到，在加入標準作為甄別信號后，得到了均衡策略解（鑒別，低風險），也就是銀行機構的策略是對企業進行鑒別，最終擁有標準的低風險企業獲得貸款。因此本文認為標準作為一種信號，可以破除企業與金融機構間的信息不對稱，進而逐步破解科技型中小企業融資難的問題。

三、破解科技型企業融資

增信問題的相關探索及思考

（一）相關探索

四川省成都市高新區在全國首次進行了標準融資增信試點，對區內的科技型中小企業構建新的企業信用風險評級體系，根據企業是否有標準這一信號，金融機構為企業提供“成長貸”資金。自2013年6月開展以來，成功地破解了科技型中小企業和金融機構之間的信息不對稱，讓金融機構資金獲得了較高的回報，更為園區內優質企業帶來了貸款，解決了園區內優質企業融資難的問題。

1. 使企業獲得大量信貸資金。自2013年6月開展標準增信融資試點以來，該區組織召開4次“成長貸”項目評審會，有100余家中小企業申請融資貸款，其中成都亞連科技、廣達電子等52家科技型中小企業成功過會，通過國家行業標準實力展示獲得信用貸款1.72億元。

2. 園區內標準數量突飛猛進。園區企業累計主導或參與修訂標準數量大幅提升，主導或參與制定國際標準占四川省比重高達90%，累計標準總量占成都市的1/3左右。

3. 促進產業價值鏈的提升以及金融創新。長期來看，標準融資增信通過作用于企業層面，有利于所在行業乃至整個產業創新能力的提高。隨著標準與金融雙劍合璧，高新區一大批科技型中小企業得茁壯成長，資金鏈引導創新鏈，支撐產業鏈，優化結構鏈，最后推動整個產業價值鏈的提升。

（二）成功經驗

縱觀成都市高新區標準融資增信的歷程，發現其中離不開制度法規的保障、各部門的密切配合以及科學可靠的增信系統。具體成功經驗如下：

1. 企業償債能力和渠道有政府公信力支持。政府公信力體現在以下三個實施過程中。首先，建立風險分擔資金池。由地方政府拿出一定的資金作為融資成本補貼，成立風險分擔資金池。如果出現企業不良貸款行為，這部分資金可以彌補金融機構的部分損失，從而降低了金融機構的貸款成本，分擔了金融機構的貸款風險。其次，成立管理辦公室。由政府金融辦人員與銀行等金融機構負責人直接接洽，委托金融機構的信貸員進行審批，銀行等金融機構的信貸員由信任機構信評級報告，轉而信任政府公信力，釋放了一定的風險。

2. 各項規章制度先行且完善。在成都高新區標準融資增信試點啟動前，各部委就進行了詳實的前期規劃，并發布了一系列相關的配套文件，各項發文對成都高新區標準融資增信試點的具體任務、實施目標、操作辦法、內控標準等進行了詳細且切合實際的規劃，作為具體開展工作的指導，確保了試點的成功實施。

3. 多部門攜手合作，降低了企業與銀行間的信息不對稱。在具體實施的過程中，由成都高新區政府金融辦、質監局、成都銀行科技支行、成都中小企業融資擔保有限責任公司以及科技和標準化管理機構等部門聯合開展標準融資增信試點工作，共同組建管理辦公室，綜合協調管理，各部門緊密配合，努力消除銀企間信息不對稱。

4. 由第三方項目專家組擔任評級機構。成都高新區試點組織了同行業熟知標準工作的專業人員以及標準相關專業研究機構，根據企業參與標準工作的實踐和成果，對企業市場潛力、發展前景進行全面評估和綜合打分、綜合評議，形成信用報告提供給地方政府和金融機構作為決策依據，避免了企業與金融機構之間的信息不對稱，降低了風險。

（三）問題思考

成都高新區“標準品牌質押”試點取得了階段性成功，值得向全國進一步探索推廣，但是推廣過程中需要進一步解決如下問題：一是標準質量水平如何評價缺乏依據，而且傳統產業標準與戰略性新興產業標準以及產品標準與方法標準之間存在較大的差別，標準水平能否代表企業的技術先進性和創新能力仍需謹慎考慮。二是宏觀層面仍缺乏有力的政策支持和政策推廣落實措施。三是廣大金融機構尚未將標準納入企業信用風險評級細則，銀行評估機構很難評估“標準”的價值，實際操作中需花費較高的時間成本和人力資本。

四、破解企業融資增信問題的對策建議

標準如何能更好地破解企業融資增信問題，本文提出如下對策建議。

1. 逐步建立標準融資增信的宏觀政策環境

推動中國人民銀行、國家標準委等部委聯合出臺相關政策，指導各商業銀行等金融機構將標準納入企業貸款信用評價體系指標體系；在金融業十三五規劃等一些重大文件中納入標準融資增信，提高社會各界尤其是金融屆對標準融資增信的認知。

2. 開展標準價值評估方法研究

借鑒英國等發達國家標準價值評估方法，針對不同類別、不同內容的標準，探討如何建立科學、客觀的評估標準價值、標準水平的方法和指標體系（如同類標準技術先進性、適用性等），如何評估企業標準化能力水平（如企業主導制定國際標準或國內先進標準的情況，企業承擔全國標準化技術機構情況等），為金融機構信貸評價提供技術依據。

3. 加大企業標準領跑者向金融機構的推介力度

面向科技型企業推行企業標準自我聲明公開制度，并鼓勵第三方開展企業標準排行榜評價工作，向社會公布企業標準領跑者名單，并向金融機構進行推介，方便金融機構識別標準化工作能力較強的優勢企業。

4. 開展標準融資增信試點工作

可以在國家科技金融試點中探索推廣標準融資增信，或者由全國或地方金融、標準化部門聯合下達試點，重點面向商業銀行逐個探索建立完善的信貸評價體系，將標準納入其中，自下而上地探索積累經驗，從而為國家層面建立標準融資增信制度提供借鑒。

5. 引導金融機構重視標準信號

支持金融機構加大對標準價值的科學評估，推動由標準化增信融資向標準化質押融資轉變。加深與科技型企業聯系，探索以“標準”作為風險投融資評定指標，推動標準增信融資向標準風險投融資轉變，引導企業走資本驅動市場化道路。推動金融機構擴大適合科技型中小企業的貸款產品，為科技型中小企業間接融資營造有利的市場環境。

6. 推動監管部門將標準納入信貸評價準則

人民銀行應依托專業評估團隊，制定適合科技型中小企業貸款的信用評價準則，將標準納入信貸評價體系，修訂現有“信用評價打分細則”，增加“標準增信”項目，形成可復制的成熟經驗，推動標準增信融資工作向更廣范圍推廣應用。

7.提升標準的信號作用

采取措施，提高標準對企業核心競爭力的表征作用。成立標準科技創新聯盟、科技金融創新聯盟，研制團體標準，使得標準真正代表科技創新方向。完善標準的制定流程，探索成立標準化事務所，提高標準的質量以及公信力。建立標準自我聲明平臺，建立信息公開機制，接受社會監督，提高標準水平。

[參考文獻]

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