我國油氣企業在中亞俄羅斯的投資選擇

姚長佳　王強

[摘要] 我國油氣企業在中亞、俄羅斯的能源投資，既是國家經濟發展、能源安全保障的戰略需要，亦是“一帶一路”建設的先行產業和重要引擎。本文運用SWOT方法對我國油氣企業在中亞、俄羅斯投資進行分析，提出上下游產業鏈的延伸戰略、利益共同體的伙伴協同戰略、新技術新領域的滲透戰略和企業社會責任的本土化戰略四種投資選擇。

[關鍵詞] 油氣資源 SWOT分析 投資選擇

[中圖分類號] F270.7 [文獻標識碼] A [文章編號] 1004-6623（2018）02-0110-03

[作者簡介] 姚長佳（1969 — ），女，天津人，天津電子信息職業技術學院副教授，研究方向：商務管理；王強（1973 — ），山東煙臺人，中國石油天然氣集團公司俄羅斯公司融資經理，博士，研究方向：跨國投資與經營。

中亞、俄羅斯擁有豐富的油氣資源，是世界主要的能源供應基地，我國油氣企業對其的能源投資不僅能緩解國內趨緊的供求關系，而且是實現我國油氣進口多元化、保障能源運輸安全的重要的戰略舉措；同時，中亞五國與俄羅斯作為“一帶一路”的沿線國家，對其的能源投資已成為“一帶一路”建設的先行產業和重要引擎。然而，面臨著諸多機遇和挑戰，如何促進、深化我國油氣企業在中亞、俄羅斯的投資？

一、我國油氣企業在中亞、

俄羅斯投資的SWOT分析

（一）優勢（S）

1.具備技術設備優勢。我國油氣企業擁有物探、鉆井、測井、錄井、油田地面工程、煉油、化工、管道、運輸等全產業鏈上的技術、設備以及完善的礦區服務體系，其日常的運營活動覆蓋上中下游各個環節。

2.較強的資金優勢。我國油氣企業經過幾十年的發展壯大，除了自身具有較強的資金實力和融資能力外，商業銀行信貸、政策性銀行的產業投資基金亦是油氣企業海外能源項目投資的重要資金來源與基礎保障。

3.國際化運營經驗豐富。經過20多年的發展，我國油氣企業已經擁有多個油氣開發項目和管道項目，在公司治理結構、投資項目管理、人力資源管理、科技創新管理等各個方面的國際化程度大大提高，同時油氣企業在海外投資項目建設中，注重履行社會責任，樹立了良好的企業形象，跨國經營的本土化經驗日益豐富。

4.政策優惠支持。在“走出去”戰略引導下，我國政府一直鼓勵油氣企業向海外開展能源項目投資，并給予了諸多的優惠政策；油氣企業的對外投資不僅可以獲得政府專項資金支持、產業投資基金支持以及商業銀行的信貸支持，而且還享有財務補貼以及稅收抵免、所得稅減免、關稅優惠等稅收政策。

（二）劣勢（W）

1.上下游產業鏈中投資領域較窄。目前，我國油氣企業對中亞、俄羅斯的投資合作多集中于能源貿易、油氣勘探開發、運輸管道建設等領域，難以形成能源開發的全產業鏈的一體化效應。

2.新技術、新設備的研發能力不足。我國油氣企業以中石油、中海油、中石化三大國有企業為主、民營企業為輔，采用大而全的發展模式，很多企業還未完全改變傳統的粗放式經營；在非常規能源業務領域缺乏相應的核心技術，能耗較高，大型油氣專用裝備的制造能力有待提高，與未來油氣行業發展新領域相配套的勘探開發及工程技術尚處于起步階段。

3.大型國際化油氣項目管理經驗欠缺。與歐美國際石油大公司相比，我國油氣企業缺乏大型油氣項目從設計、生產到服務、風險防御的整體的運營管理能力，在商業情報獲取、市場行情分析、商務結構設計等方面有較大的提升空間，對境外法律法規的理解和運用以及對諸多利益相關者訴求的認知與協調亦有待進一步加強。

（三）機會（O）

1.擁有良好的政治與外交環境。中國同中亞、俄羅斯各國間一直保持著良好的政治關系，能源合作一直是雙方高層互訪的重要議題，并直接促成了許多重大項目的簽署。

2.國內市場需求穩定。我國自給的油氣資源短缺，而其消費需求隨著經濟的快速增長在不斷增加，使得油氣的對外依存度持續攀升。國內龐大的消費市場，為我國油氣企業海外投資提供了動力和經濟基礎。

3.中亞、俄羅斯經濟發展的內在需求。中亞、俄羅斯經濟結構單一，產業布局不平衡，制造業發展緩慢，輕工業基礎薄弱，迫切需要國際資本參與油氣開發，通過對外合作、聯合開發，引入國際資本、先進技術和服務，以加快本國油氣資源的勘探開發，進而實現國內經濟持續穩定增長。我國作為全球最具潛力的消費市場，憑借得天獨厚的地理位置以及與該地區經濟發展的互補性，已經成為該地區較為理想的、重要的投資伙伴。

4.金融危機的沖擊。金融危機迫使部分資源國降低外資進入門檻，特別是新興油氣領域；掌握技術和資源的眾多中小石油公司亦紛紛啟動融資計劃，此情勢為我國油氣企業實施戰略投資和資產并購提供了良好的契機。

5.油氣開采及相關領域的技術進步。勘探開發技術的不斷創新，使得原先不可開采或不具經濟性開采的油氣藏的經濟價值逐步凸顯。同時，隨著相關領域的技術進步以及大型裝備制造能力和遠洋運輸水平的提升，突破了油氣開發地理條件的約束，其相關投資逐漸轉向地層地表環境復雜、勘探開發難度大、生產成本高的領域，如偏遠地區、極寒地區、深海地區等。

（四）威脅（T）

1.當地政策法規不完善、利益鏈復雜。中亞、俄羅斯均處于經濟轉型時期，剛剛建立的市場經濟運行體系尚不成熟，相關的法律法規，不健全，且缺乏法律應有的穩定性、完備性和統一性以及法律執行的公正性。同時，油氣企業在當地從事生產經營所涉及的利益相關者眾多，這些利益相關者的不同訴求如果處理不當，都將影響油氣企業正常的生產經營。

2.與國際大石油公司的競爭中處于劣勢。我國油氣企業雖然已在中亞俄羅斯進行了大量投資，但國際大石油公司憑借其先入為主的優勢、豐富的技術、服務經驗和較強的風險防御能力，對我國油氣企業構成顯性的擠兌打壓態勢。

3.國際油價的劇烈波動增加了投資風險。國際油價的劇烈波動增加了我國油氣企業對外投資的風險，同時，油價的低位運行亦降低了企業的投資收益，二者綜合再加之油氣投資固有的長期性，導致油價高位時獲得國外油氣資源的企業可能長期處于經營虧損狀態。

二、我國油氣企業在中亞、俄羅斯投資策略

（一）上下游產業鏈的延伸戰略

我國油氣企業應充分發揮自身上下游全產業鏈的成本優勢，積極推動從油氣資源的勘探開發、管道運輸、貿易領域逐漸拓展到煉油、精細化工、油氣銷售等領域，在這些產業鏈節點的延伸中，通過降低交易成本，增強雙方人才、技術的交流共享，形成有效的產業聯動效應，進而實現投資收益的最大化。在上中下游全產業鏈的縱向一體化投資中，上游應以勘探開發合作為重點，搶占油氣資源；中游以油氣管網的建設為核心，形成互聯互通的亞洲油氣大動脈；下游則以基地建設為中心，在資源國和消費國培育建設技術研發基地、煉油化工基地、裝備制造基地，促進兩國資源的優勢互補、產業融合。

（二）利益共同體的伙伴協同戰略

我國油氣企業應利用自身的比較優勢，與資源國政府機構、資源國石油公司、當地科研院所等，構建共同愿景、形成利益共同體，在戰略伙伴協同框架下實現油氣項目的共同開發。以有助于規避資源國市場經濟體系不健全、利益相關者的差異化訴求等因素形成的潛在威脅。有效降低因資源國政府額外管制而被迫追加投資的風險，并且借助政府的權力關系保障自身利益，獲得某些特殊的資源配置和相關的優惠政策；同時，有助于針對中亞、俄羅斯油氣勘探開發中的實際問題，充分調研客戶需求，共同投入研發資金、設備，快速提高產品、技術的科技含量和適用性，提升自身在中亞、俄羅斯的競爭力；有助力獲得資源項目的一線信息、節約信息成本，同時亦為企業后續發展所需的技術支持提供了保障。

（三）新技術、新領域的滲透戰略

我國雖然在常規油氣資源的開發上具有國際水平的技術優勢，但在某些領域的關鍵技術、加工裝備以及新能源開發等與國際大石油公司相比差距甚遠，如陸上深層、海洋深水、極地等區域的勘探開發核心技術、規模開發致密油、頁巖氣、煤層氣的關鍵技術以及海洋深水油氣勘探的技術裝備等，缺少參與國際競爭的話語權。我國油氣企業應充分利用當前國際政治環境中與中亞、俄羅斯較為良好的投資機遇，加強與國際石油大公司的合作，向其學習、共同研發新技術，積極介入油氣新領域的勘探開發，積累大型國際油氣項目運營管理經驗，培養一批高層次、多元文化背景的復合型國際化人才，進而不斷克服劣勢逐步培育、打造自身獨特的國際競爭優勢。

（四）企業社會責任的本土化戰略

我國油氣企業在中亞、俄羅斯的投資項目中，應注重積極履行社會責任，深入了解中亞、俄羅斯的社會文化、商業習俗、投資政策與法律法規，嚴格遵守資源國的稅收、環保等相關制度；同時，通過為當地居民創造就業機會，解決當地居民的生活困難，豐富完善社區服務等惠融措施，贏得當地居民的歡迎、支持與信任。應從節能減排的綠色環保、關注民生的公益事業、提高居民收入縮小貧富差距等三個層面展開實施，為企業在當地的長期、可持續發展奠定良好的環境基礎與和諧的民心基礎。

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