保險(xiǎn)業(yè)的老問題和新趨勢

宋怡青

一邊是強(qiáng)監(jiān)管，另一邊是金融科技的沖擊。兩者夾擊之下，保險(xiǎn)行業(yè)如何轉(zhuǎn)型升級？

嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢仍將持續(xù)。銀保監(jiān)會相關(guān)人士表示，“保險(xiǎn)回歸保障”具有長期性、復(fù)雜性和艱巨性，是當(dāng)前及今后一段時(shí)期保險(xiǎn)業(yè)改革發(fā)展和監(jiān)管的一項(xiàng)常態(tài)化重點(diǎn)工作。4月8日，新組建的中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會正式掛牌。

而金融科技的浪潮也已經(jīng)在促使險(xiǎn)企尋求突破。保險(xiǎn)科技儼然是2017年最熱門的詞匯。眾安在線2017年完成IPO，以175億元的總?cè)谫Y額，讓傳統(tǒng)險(xiǎn)企瞠目結(jié)舌。多位業(yè)界人士認(rèn)為，“科技+金融”雙面基因使其具備了高估值的基礎(chǔ)。

嚴(yán)監(jiān)管之下，行業(yè)整體都在謀求合規(guī)升級，保險(xiǎn)業(yè)從單一追求規(guī)模、數(shù)量增長轉(zhuǎn)變?yōu)橹\求高質(zhì)量增長。轉(zhuǎn)型的背后是險(xiǎn)企管理體制、資產(chǎn)質(zhì)量的逐漸加強(qiáng)。另一邊擁抱金融科技、發(fā)展保險(xiǎn)科技也已經(jīng)蔚然成風(fēng)。

這將會是保險(xiǎn)行業(yè)今年的兩大趨勢。

老問題：保險(xiǎn)回歸保障

對于保險(xiǎn)業(yè)來說，2017年頗具特殊意義。

這一年4月，保監(jiān)會原主席落馬。隨后，監(jiān)管導(dǎo)向發(fā)生轉(zhuǎn)變。保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)監(jiān)管，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的通知》（34號文），強(qiáng)調(diào)“強(qiáng)監(jiān)管、治亂象、補(bǔ)短板、防風(fēng)險(xiǎn)”的主要任務(wù)和要求。此后，監(jiān)管文件密集出臺，超過200余份。這些文件涉及產(chǎn)品端、投資端、公司治理，基本上囊括了保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的方方面面。

聯(lián)訊證券研報(bào)表示，“保險(xiǎn)姓保”的回歸，雖然短期內(nèi)會暫時(shí)打壓一些保險(xiǎn)公司業(yè)績，但會加速它們的轉(zhuǎn)型，增加保單的質(zhì)量，反而有利于提高競爭力和長期業(yè)績。當(dāng)然，分化可能也會加劇，率先成功轉(zhuǎn)型的險(xiǎn)企將得到更多的溢價(jià)。

強(qiáng)監(jiān)管政策也導(dǎo)致了險(xiǎn)企發(fā)展的逐漸分化。曾經(jīng)的資產(chǎn)驅(qū)動負(fù)債型機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整壓力，業(yè)務(wù)擴(kuò)張步伐受到限制。而經(jīng)營風(fēng)格較為保守的公司，在回歸保障的趨勢下，憑借經(jīng)驗(yàn)在市場競爭中處于優(yōu)勢地位。

嚴(yán)監(jiān)管下，保險(xiǎn)業(yè)績正在逐漸企穩(wěn)。2017年，上市險(xiǎn)企普遍交出了不錯的成績。就凈利潤增速而言，中國人壽增勢最猛，凈利潤同比增速達(dá)68.6%。其次為中國平安、中國太平、中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人保，凈利潤同比增速分別為42.8%、27.0%、21.6%、8.9%、8.3%。

利潤增長的背后是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)價(jià)值普遍提升。保險(xiǎn)業(yè)呈現(xiàn)出全方位轉(zhuǎn)型。業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)由儲蓄型向保障型產(chǎn)品側(cè)重，繳費(fèi)方式由躉繳向期繳發(fā)展，營銷渠道由銀保向“大個險(xiǎn)”切換。

首先，繳費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，期交業(yè)務(wù)保費(fèi)占比逐步提升。國信證券研報(bào)顯示，以“首年期交保費(fèi)收入/首年保費(fèi)收入”作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，2017 年中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人壽的這一指標(biāo)值分別為 90.6%、77.0%、50.5%和 87.4%，分別同比提高 1.8、5.0、5.1 和 37.7 個百分點(diǎn)。

在轉(zhuǎn)型發(fā)展中，個險(xiǎn)渠道已成為重要抓手。就代理人渠道實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入占比而言， 2017 年，中國平安、中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人壽的這一指標(biāo)值分別為 85.1%、87.8%、80.0%和 69.1%，分別同比提高 0.9、3.8、14.7和 3.5個百分點(diǎn)。

其次，在一系列監(jiān)管法規(guī)的約束引導(dǎo)下，困擾行業(yè)多年的退保率過高問題得到緩解。2017 年新華保險(xiǎn)和中國太保下滑趨勢最為明顯，分別降至5.2%和1.3%，中國人壽和中國平安的退保率雖有小幅抬升，但相較過去三年水平來說仍處于低位，分別為4.1%和1.5%。

新趨勢：保險(xiǎn)科技浪潮

一場保險(xiǎn)科技的浪潮席卷而至，無論是大保險(xiǎn)集團(tuán)，還是小保險(xiǎn)公司紛紛亮出姿態(tài)，“我們要發(fā)展保險(xiǎn)科技”。

保險(xiǎn)科技江湖中，市場格局已經(jīng)初現(xiàn)端倪。中國平安集團(tuán)董事長馬明哲宣稱，逐步將平安從資本驅(qū)動型的公司轉(zhuǎn)變?yōu)榭萍简?qū)動型的公司。去年，平安集團(tuán)新孵化出平安醫(yī)保科技和金融壹賬通兩家“獨(dú)角獸”，并已完成首次融資，分別成功集資11.5億美元和6.5億美元，兩家公司的投后估值分別達(dá)到88億美元和74億美元。

老牌險(xiǎn)企也不甘示弱，緊隨信息時(shí)代變遷。中國人壽董事長楊明生也表示，加快推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級，建設(shè)科技國壽。

中國人壽副總裁許恒平介紹，國壽正在籌備設(shè)立2個新的部門。一個是總部的“運(yùn)營服務(wù)中心”，這是根據(jù)目前運(yùn)營系統(tǒng)是自下而上的發(fā)展道路而定的；另一個是“數(shù)據(jù)創(chuàng)新部”，將通過大數(shù)據(jù)應(yīng)用，充分活化目前5億多客戶的數(shù)據(jù)，更好服務(wù)于客戶，服務(wù)公司發(fā)展。

此前，人保集團(tuán)大手筆設(shè)立人保金服，作為人保布局互聯(lián)網(wǎng)金融的載體，以“生態(tài)圈”建設(shè)構(gòu)筑新的競爭優(yōu)勢。中國人保副總裁盛和泰表示，中國人保將加強(qiáng)集團(tuán)數(shù)字化戰(zhàn)略，整合形成統(tǒng)一的信息平臺，加快智能科技運(yùn)用，縮小集團(tuán)在信息化方面與國際先進(jìn)水平的差距。

2017年，中國太保也啟動實(shí)施“數(shù)字太保”戰(zhàn)略，牽手華為建立起了聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室。

此次保險(xiǎn)科技轉(zhuǎn)型除了技術(shù)層面的突飛猛進(jìn)外，政策層面的支持也是一大因素。銀保監(jiān)會副主席梁濤曾表示，科技深刻地改變了保險(xiǎn)業(yè)面貌，使其風(fēng)險(xiǎn)保障能力增強(qiáng)，進(jìn)一步促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)回歸保障本質(zhì)。

保監(jiān)會原副主席周延禮也認(rèn)為，保險(xiǎn)科技是保險(xiǎn)業(yè)拓展保障功能的根本驅(qū)動力，也將成為其轉(zhuǎn)型發(fā)展的核心競爭力。

除了監(jiān)管的支持，險(xiǎn)企更多也感受到了外部的壓力。以BATJ為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭爭相賦能保險(xiǎn)圈；各路資本大量涌入保險(xiǎn)科技創(chuàng)業(yè)公司，試圖從細(xì)分領(lǐng)域謀得一杯羹，使得競爭態(tài)勢陡然加劇。

雖然多種創(chuàng)新模式已經(jīng)興起，但中國保險(xiǎn)科技應(yīng)用尚在摸索階段。一位中型險(xiǎn)企的高管坦承，保險(xiǎn)公司與互聯(lián)網(wǎng)公司基因不同，在研發(fā)和應(yīng)用上的投入差距不小。對于多數(shù)險(xiǎn)企來說，此輪保險(xiǎn)科技轉(zhuǎn)型，任重道遠(yuǎn)。

硬幣總有兩面。監(jiān)管層也意識到了保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)用金融科技可能面臨的挑戰(zhàn)，梁濤公開表示，具體有四方面：一是潛在的寡頭壟斷風(fēng)險(xiǎn)；二是對金融安全的挑戰(zhàn)；三是對消費(fèi)者保護(hù)的挑戰(zhàn)；四是對監(jiān)管能力的挑戰(zhàn)。