康佳集團股份有限公司財務報表分析

李晶

【摘要】本文從流動性、安全性、成長性、收益性四個角度對康佳集團的財務狀況進行了分析。

【關鍵詞】財務報表 財務比率

康佳集團成立于1980年5月21日，是中國彩電和手機行業龍頭企業。康佳作為傳統家電企業的代表，在互聯網品牌進攻之下感覺到了壓力，其2015年度年報顯示虧損12億，因此希望通過對其的分析，提出一些發展建議。

一、流動性分析

公司的流動比率、速動比率一直處于下降的趨勢，表明企業短期償債能力持續惡化，特別是2015年之后，公司流動比率低于1，2016年持續下降的原因主要是公司的短期借款又增多，而應收賬款周轉率和存貨周轉率實質沒多大提升，變現能力并沒增強，所以綜合分析發現，公司的流動性很差，財務風險比較高。

二、安全性分析

公司的資產負債率一直處于上升趨勢，表明公司的長期償債風險一直增大，2016年資產負債率達到了80.75%，比行業平均值62.98%高太多，而且公司的經營凈現金流量與負債比都在0左右，2016年甚至為負數，所以公司的安全性從數字上看很差，財務風險大。

三、成長性分析

公司的營業收入增長率、總資產增長率、權益資本增長率在2015年都有很大幅度下降，因為2015年家電行業整體處于低迷狀態，再加上公司主要事業部彩電的高層動蕩，給公司銷售帶來了很大的負面影響，2016年經公司內部調整加上向互聯網方向轉型取得了一定成效，營業收入增長率、總資產增長率、權益資本增長率都有了較大幅度的上升，表明公司的成長性較好。

四、收益性分析

在2012～2014年公司的銷售凈利率、總資產利潤率都一直處于平穩上升趨勢，可在2015年卻急劇下降，是因為公司本來盈利性就一直不佳，再加上當時遭受匯率波動損失，以及政府支持政策的終止，而退回大量節能補貼款等因素的影響，才會出現2015年這樣比較極端的情況，而在2016年，消除了那些非正常因素的影響，加上公司向互聯網方向發展初現成效，銷售凈利率才有所提升，達到了0.45，但與行業平均值2.31相比，康佳的收益性太差。

為了直觀的反映公司的財務狀況，繪制了雷達圖，選取了13個財務指標，并且通過計算出同行業內海信電器、四川長虹、TCL集團、美菱電器這幾家公司的指標值，然后根據這5家公司的值計算出一個行業平均值，最后再用康佳的指標值與這個行業平均值對比分析，繪制結果如圖1所示。

雷達圖全面、清晰、直觀的反映了康佳的財務狀況。首先我們可以明顯的看到代表康佳財務指標的值，除了主營業務收入增長率外，其他值幾乎全在代表行業平均值的那個圈內，整體上看，反映康佳收益性的財務指標都比行業平均值小很多，說明了康佳集團的收益性很差，流動性略低于行業平均值，安全性更是不能得到保障，但在成長性方面，表現的比其他方面略好。康佳的流動性、安全性其實近幾年一直處于平穩發展狀態，收益性在2015年因為匯率波動、政府補助退換等影響下降比較嚴重，2016年又恢復正常，加上公司戰略轉型，所以主營業務收入增長率突破了行業平均值，如果公司轉型成功，在2017年主營業務收入也應該繼續增長。

通過從流動性、安全性、成長性、收益性四個角度對康佳財務報表的分析，我們發現公司的流動性很差，財務風險比較高，尤其是負債比例很高，2016年經公司內部調整，成長性方面有所好轉，但收益性卻一直處于行業較低水平。公司現在的經營狀況并不良好，可以采取一些措施如加快存貨、固定資產和應收賬款的周轉速度，盡量減少資金的過分占用，優化企業的融資結構來提高運營效率；公司還應優化公司治理結構，避免人才流失，加強人員凝聚力，提高研發能力，加強技術創新，尋求在智能化產品、網絡技術應用等方面的實質性突破，提高公司競爭力。