“中華民國政府軍事公債”芻議

魏烈剛 陳濤 余忠陽

[提 要]湖北省軍政府發行的“中華民國政府軍事公債”，借助于首義之地的獨有優勢、鮮明的“中華民國”旗號、規范的發行章程及海內外民眾的鼎力相助，很快達到并超出預期目標；但因其為地方公債，又被認為“有礙財政統一”，最終被南京臨時政府“飭令停止發行”，也導致了學術界對其關注和研究的不足。其實，該公債從發行準備到實踐結果再到重要影響，都有別于同時期的其他地方公債乃至中央公債，也在事實上對緩解當時軍政府的財政危機以及鞏固新生革命政權，起到了十分重要的作用。

[關鍵詞]“中華民國政府軍事公債”；南京臨時政府；發行成功；影響

[作者簡介]魏烈剛（1986—），男，江西省社會科學界聯合會助理研究員；陳 濤（1984—），男，《蘇區研究》編輯部編輯；余忠陽（1991—），男，華東交通大學馬克思主義學院2016級碩士研究生。（江西南昌 330077）

南京臨時政府成立前后，各地方政府出于籌集軍費、緩解財政困難和鞏固新政權等的實際需要，集中發行了一批地方公債。計有：1911年10月“中華民國政府軍事公債”（湖北）；1911年12月“中華民國公債券”（上海）、“愛國公債”（浙江）；1912年1月“民國元年地方公債”（江西）、“中華民國閩省軍務公債”（福建）、“軍需公債”（陜西）；1912年2月“維持市面公債”（浙江）共7項。然而，一直以來，社會與學術界對這些公債關注和了解甚少，即便偶有的研究也略顯不足。究其原因是地方公債“出身卑賤”，且當時被中央政府認定為“有礙財政統一”而無奈成為政策犧牲品的境遇，也在某種程度上起到了推波助瀾的作用。其實，作為新型的財政政策工具，也作為鞏固新生革命政權的重要財政手段，這些公債的發行在一定程度上起到了緩解財政危機和鞏固政權的積極作用。

近些年來，隨著學術界與社會對地方公債的普遍關注和相應研究的不斷深入，有關南京臨時政府成立前后所發行地方公債的整體情況及其重要歷史作用，正在逐漸得到研究者的重視和認可。具體而言，已有研究對于“中華民國政府軍事公債”的關顧，散見于《湖北軍政府文獻資料匯編》[1]《民國元年軍需公債初探》[2]《南京臨時政府時期地方公債發行探討》[3]等著作或文章當中；但多是對該公債發行情況和數額的概述，并未過多展開。特別是對其重要作用和歷史地位的評述，則少有涉及，更談不上專題探討或是深入研究。因此，本文結合相關史料及已有研究，在耙梳“中華民國政府軍事公債”發行概況的基礎之上，嘗試剖析其發行成功原因，并對其重要作用和歷史地位進行粗淺探討，以求教于方家。

一

晚清以降，中央及地方政府的財政狀況面臨崩潰的境地。[4]在宣統二年（1910年）的年度預算中，湖北省即以539萬兩位居“入不敷出在100萬兩以上省份排名”次席（僅次于774萬兩的四川），也為辛亥革命后成立的湖北省軍政府面臨財政困難埋下了隱患。武昌首義爆發后，一方面戰爭所耗物力財力巨大，另一方面政權新立后“百廢待興、需費浩繁”，這就使得本已嚴重入不敷出的湖北省財政更顯捉襟見肘。湖北省軍政府成立后不久，很快便因財政支絀而走上了發行公債以籌集軍費的道路。由此，被寄予厚望的“中華民國政府軍事公債”正式躋身近代中國公債史舞臺。

整理《募集軍事公債簡章》及已有研究成果，“中華民國政府軍事公債”的發行概況，大致可作如下總結。

其一，該公債實際發行時間短，不足三個月。從時間上看，“中華民國政府軍事公債”開始發行的時間，當在湖北省軍政府正式頒布《募集軍事公債簡章》之后。換言之，該公債開始發行的時間是在1911年10月底（《新民報》1911年10月30日刊登了《募集軍事公債簡章》全文。從新聞報道的時效性角度可以推測出“中華民國政府軍事公債”的正式發行時間，當與此接近），而止于1912年1月17日南京臨時政府財政部成立后“飭令其停止發行”，實際發行持續時間不足三個月。

其二，該公債發行章程縝密規范，便于實際工作的開展。梳理發行章程內容可見，該章程對于“中華民國政府軍事公債”發行的用途、數額、支償方式、管理和保障等方面，都作出了明確的規定。如是縝密的發行規范，既說明了相應工作開展細致，從而為具體的公債發行工作提供了諸多便利，也從某些方面輔助了該公債的成功發行。

其三，該公債發行效果顯著，超額完成目標。梳理相關內容可知，“中華民國政府軍事公債”預計發行目標定額為2000萬元（銀元，下同），實際發行達成總額2400萬元，實現發行目標定額120%，超過預期目標多達400萬元。

其四，該公債的發行直接帶來了湖北省財政狀況的改觀。如前所述，武昌首義成功后的湖北省軍政府，不僅“無一錢供給中央”，反而“催撥款，就連湖北這樣的首義省份，也要求中央在財政上極力維持”；[5]湖北省財政困難，竟至連印刷公債票的費用都仰仗中央政府撥款的地步。盡管對于“中華民國政府軍事公債”發行后的湖北財政狀況，較之前具體有多少數量上的改觀，我們缺乏準確的數字，相應數據列舉只好暫付闕如，但透過一些資料卻不難窺探到個中變化：

1.黎元洪關于為九江撥款事致九江馬都督電（1911年11月23日）：冬電悉。已籌撥銀六萬元，官票六萬張，明日由許君瑞解來。余款及槍械當竭力設法代辦。

2.黎元洪關于為九江撥款事致九江馬都督電（1911年11月25日）：鑒電悉。先撥十萬元，交許君匯東帶轉。

3.馬都督復電一：承助餉項，頃由許君押運抵潯，感荷實深。特先電聞，并請知照許家屬勿念。

4.馬都督復電二：蒙派許君瑞解到銀元六萬元，票六萬貫，如數拜領，不勝感激。

從電報內容可以看出，湖北省在財政支絀的關鍵時刻從財政上給予了鄰省江西一定的經費支持，幫助九江解了革命軍費的燃眉之急。試想，一個財政狀況原本不佳的地方政府，革命政權新立僅一月余，而且自身同樣有著鞏固新生政權的迫切需要，緣何能在如此短的時間內由先前的“完全仰仗中央撥款”迅速轉變到“撥款數萬銀元”支援鄰省的革命事業？當然，這其中不能排除湖北省軍政府“先人后己”的犧牲精神，但更為合理的解釋是“中華民國政府軍事公債”的發行效果顯著（正式發行不足一個月）。否則自身都難保的湖北省軍政府即便再無私，恐怕也只會心有余而力不足。

其五，該公債是同時期所發行公債中僅有的成功范例。將“中華民國政府軍事公債”與同時期發行的其他6項地方公債發行狀況進行對比可見，在1911年至1912年間各地方政府自主發行的這些地方公債中，除了“中華民國政府軍事公債”發行達成并超過預定目標外，其余6項地方公債實際發行數額不詳，或者遠沒有達到發行目標定額。比如“愛國公債”實際發行額49.9萬元，約達成目標定額（500萬元）的10%；“中華民國閩省軍務公債”實際發行額30.7萬元，約達成目標定額（300萬元）的10.2%；“民國元年地方公債”實際發行額僅為22.9萬元，約達成目標定額（600萬元）的3.8%。

列寧指出：“判斷歷史的功績，不是根據歷史活動家有沒有提供現代化所要求的東西，而是根據他們比他們的前輩提供了新的東西。”[6]李侃等學者也強調：“每一個歷史時代，都有其特定的社會時代內容和社會時代特征。而不同的社會歷史時代，又賦予那個社會時代的人們……不同的歷史使命。所以學習和研究歷史，只能從特定的歷史實際出發，而不能從主觀意志和抽象的原則出發。”[7]若以上述標準去考量“中華民國政府軍事公債”，其“募集軍費并專款專用”的宗旨體現出明確的目標和用途，恰也是辛亥革命后湖北省支持財政與穩固新生政權雙重使命的特定歷史產物。短時期內這一公債發行成功并遠超過預定目標，特別是其對于湖北省軍政府籌集軍費、緩解財政困難和鞏固新生政權起到了實際作用。

二

縱觀整個南京臨時政府時期，一方面政府初立，鞏固新生政權任務迫切而艱巨，另一方面劇增的軍費開支使原本就已十分困窘的中央及地方政府財政雪上加霜。在這樣艱難的情形之下，“中華民國政府軍事公債”得以成為同時期所發行地方公債中僅有的成功范例，以下幾方面因素至為關鍵。

第一，首義之地的獨有優勢。武昌首義的成功，給中國和世界帶來了巨大的震撼。于是，首義之地的獨有光環與榮耀，成就了“中華民國政府軍事公債”發行成功不可或缺的“天時”“地利”“人和”優勢：

1.所謂“天時”，是指該公債自1911年10月底正式開始發行，發行時間不僅比同時期的其他6項地方公債都早，也早于南京臨時政府發行的唯一一次內國公債——“民國元年軍需公債”，甚至比中華民國臨時政府的建立還要早數月。站在發行公債需要把握有利和關鍵時機的角度來講，這顯然是得天獨厚的。因此，最先進入公眾視野的“中華民國政府軍事公債”，不僅作為新生政權解決財政困難的新型財政政策工具，對民眾有著較強的吸引力；而且在其他地方公債尚未開始發行前就已率先登場，一定程度上減少了發行的阻力并提升了發行效果，贏得了先機。而其他6項地方公債的發行，或是步其后塵，或是扎堆發行，在時機選擇上就顯處下風，更遑論搶占先機了。

2.“地利”方面，主要是指武昌首義成功的地緣優勢，使得海內外民眾普遍將關注的目光投向了這里，湖北軍政府當局所發行“中華民國政府軍事公債”也受到了更多的關注和支持。換言之，出于對武昌革命成功的信心，民眾對湖北省軍政府當局所發行公債的信心和興趣也相應更足。這一點從民眾踴躍購買“中華民國政府軍事公債”，而對于其他幾項地方公債乃至中央政府所發內國公債信心略顯不足便可以直接看出。

3.“人和”優勢，則是說辛亥革命高潮到來之際，出于對舊政權舊社會的厭惡和對民主共和的憧憬，民眾的愛國熱情不斷被點燃。于是，購買公債券等力所能及的方式，成為了海內外民眾支持新政府、表達愛國情感的重要選擇，這也就在某種程度上助推了“中華民國政府軍事公債”的成功發行，使其很快超過預定目標。

第二，鮮明的“中華民國”旗號。高舉“中華民國”旗號，擴大公債發行的影響力，是“中華民國政府軍事公債”發行的重要策略和實踐方式之一。南京臨時政府成立前后所發行的前述7項地方公債，其中就有3項是明確打著“中華民國”旗號發行的，如湖北的“中華民國政府軍事公債”、上海的“中華民國公債券”和福建的“中華民國閩省軍務公債”。雖然我們無法斷言這三者在發行中的策略是否一脈相承，但并不難發現個中相似之處。而且三省軍政府打出的“中華民國”旗號，使地方公債紛紛披上了“中華民國”的外衣，這就在某種程度上具有迷惑性和更強影響力，便利了宣傳和發行。顯然，這也可能是促成部分海外人士青睞并踴躍購買“中華民國政府軍事公債”的原因之一。

需要特別說明一點，雖然“中華民國政府軍事公債”打著“中華民國”的旗號發行，后來被南京臨時政府定性為所謂“地方公債發行無序”，最終被中央下令停止發行；但這從反面也說明，打著鮮明的“中華民國”旗號著實為湖北省軍政府發行公債并獲得成功，帶來了諸多裨益。

第三，規范的發行章程。湖北省軍政府頒布《募集軍事公債簡章》12條后，“中華民國政府軍事公債”即行正式發售。透過相應內容介紹可知，該章程不僅有著總攬大局的特點，而且于細微處也有所兼顧，可謂縝密規范。

1.目標明確——“中華民國政府軍事公債”專作軍費之用。

2.巨細分明——公債票發行總額計銀2000萬元，每張票面額為5銀元，年息為5厘，并規定由各募集處支取息金。

3.支抵明晰——公債收入時需一次付清，并以湖北漢陽鐵廠、武昌紗布絲麻四局、氈泥廠、造紙廠、紅磚廠八處產業計銀2385萬兩作為借債抵押。

4.償期有據——公債償本付息期限定為10年。并規定分四次償還，即黃帝紀元四千六百十一年（公元1913年）、黃帝紀元四千六百十四年（公元1916年）、黃帝紀元四千六百十七年（公元1919年）、黃帝紀元四千六百十九年（公元1921年）各償還一次；償還具體日期雖未明確，但規定需提前6個月通過新聞紙發布信息告知。

5.管理嚴格——公債券規定由外洋各埠殷實商家銀行經理發行，但須由鄂軍都督黎元洪及兩湖商會簽名、蓋章方可發行。

最后，該章程還明確指出，公債統一采用無記名方式，持有者即債權人，任何人都可自由買賣流通。且規定按票面價格額募集，公債章程自發布日起即行生效。得益于該發行章程的細致規范，“中華民國政府軍事公債”的發行有了堅實的基礎性制度保障，也最終迎來了發行成功并超越預期的碩果。

第四，海內外民眾的鼎力相助。中華民族的百年近代屈辱史，讓海內外中華兒女深深體會到民族獨立和國家富強的重要性，因而在近代中國的革命征程中隨處可見他們的身影：他們或組織各類團體宣揚傳播革命、或捐款捐物、或直接投身革命洪流……無論身在何處，他們都會以力所能及的方式為民族和國家革命事業貢獻自己的力量。孫中山盛贊“華僑為中國革命之母”，道理即在于此。同時，大量的國際友人懷揣著對中國人民的深厚同情，深切關注中國革命，對于中國政府和人民的需求，他們往往會傾囊相助。

正是基于對上述事實的清楚認識，湖北省軍政府在發行“中華民國政府軍事公債”的過程中，非常注重對海內外民眾的宣傳和呼吁。而這一有針對性的舉措也收到了良好的效果，“中華民國政府軍事公債”發行總額共計2400萬元。其中，海外募集到2000萬元，占比約83.3%；國內發行400萬元，占比約16.7%。這一事實，既成為了“中華民國政府軍事公債”發行成功的依托和佐證，也彰顯了海內外人民的鼎力相助所起到的重要作用。相形之下，同時期發行的前述幾項地方公債，除發行實額不詳者外，最多的“愛國公債”實際發行不過49.9萬元，最少的“民國元年地方公債”僅有22.9萬元，這既在實際發行數額上遠遜色于“中華民國政府軍事公債”所取得的驕人戰績，又在民眾支持度上顯落下風。

不可否認，南京臨時政府成立前后發行的其他地方公債，包括中央公債，在時機選擇、優勢條件利用和民眾宣傳等方面，或有其獨特之處，或是有效利用了某些便利條件。但客觀說來，無論是它們對上述諸方面發行影響因素的整體把握，還是從實際發行效果來看，都較之“中華民國政府軍事公債”差距明顯。

總之，“中華民國政府軍事公債”的發行，既立于首義之地所獨具的天時、地利、人和優勢，又高舉了鮮明的“中華民國”旗號，并輔以縝密規范章程所提供的基礎性保障，增強了民眾對其的信心，擴大了發行影響，從而贏得了海內外民眾的踴躍購買和鼎力相助，最終收獲發行成功的碩果。

三

民國初肇，百廢待舉，各項建設所需耗費巨大，政府所面臨的財政壓力極大。南京臨時政府財政部成立后，即因“實行財政統一”和“發行中央公債”之需，多次斥責“鄂軍政府、滬軍政府發行債票，有礙統一”，并向臨時政府“呈準飭令停止發行”。這樣，包括“中華民國政府軍事公債”在內的7項地方公債，就自然成為了中央政策的犧牲品。但即便如此，作為地方政府籌集資金、緩解財政壓力的新型財政政策工具，“中華民國政府軍事公債”在很短時間內取得發行的成功，并成為了南京臨時政府成立前后公債發行的“一枝獨秀”，還是用事實說明了它在這一時期公債發行史乃至現代經濟生活中具有不容忽視的作用和地位。

首先，“中華民國政府軍事公債”發行的成功，解了軍費的燃眉之急，改善了財政困境，鞏固了新生政權

湖北省軍政府“中華民國政府軍事公債”的發行，一方面與革命戰爭的特殊時局和軍費開支的迫切需要直接相關；另一方面也體現了當時新成立軍政府所處的財政困境；同時還折射出了“匱乏已極”、“庫藏如洗”的中央財政無力支持地方的事實。在這樣的情形之下，軍政府當局走上發行公債籌集軍費之路，可謂是形勢所迫，也可以說是非常時期地方經濟自主的務實選擇。因而，“中華民國政府軍事公債”在湖北省軍政府成立后不久便開始發行，可謂是被寄予厚望、肩負重任。令人倍感振奮的是，該公債幸不辱命，在不足三個月的時間里就完成并超越預定目標，實際發行總額高達2400萬元。不難想見，如若不是政策的原因，該數字將會進一步被刷新。從該公債發行成功的實際作用來看，這一數額龐大款項的籌集，不僅直接解決了湖北省自身的軍費之需，緩解了地方政府的財政壓力，而且還使得軍政府有能力在軍費上支援江西等鄰省的革命斗爭。因此，站在鞏固新生政權、助推革命事業發展的角度而言，其積極作用和重要地位是十分明顯的，當然也是不容忽視的。

其次，“中華民國政府軍事公債”在南京臨時政府公債發行史上獨樹一幟

1911年10月至1912年2月間，前述地方公債及中央公債共計8項公債券陸續發行。這使得時間上較為短暫的南京臨時政府時期，在公債發行方面卻表現得相當活躍。湖北省軍政府發行的“中華民國政府軍事公債”不僅搶占了最先發行的“頭把交椅”，也以超過預計目標定額400萬元，實際發行總額2400萬元的驕人戰績，成為了南京臨時政府成立前后公債發行成功的唯一實例，從而在這一時期公債發行方面獨樹一幟。

1.與地方公債相比，“中華民國政府軍事公債”出類拔萃。例如，其他6項地方公債在預定發行目標方面，相較于“中華民國政府軍事公債”定額的2000萬元，“中華民國公債券”為1000萬元，占比50%；“維持市面公債”100萬元，僅占比5%。再如，在實際達成金額方面，相比于“中華民國政府軍事公債”實際發行的2400萬元，“愛國公債”實收49.9萬元，占比約2.1%；“中華民國閩省軍務公債”實發30.7萬元，占比約1.3%；“民國元年地方公債”實得22.9萬元，占比不足1%。再比如，在實際發行數超過預定目標額方面，“民國元年地方公債”為負577.1萬元、“愛國公債”為負450.1萬元、“中華民國閩省軍務公債”為負269.3萬元，而僅有“中華民國政府軍事公債”超過目標定額正400萬元。值得一提的是，即便是“中華民國政府軍事公債”超出預期目標的400萬元，也是其他公債實際發行額乃至于目標定額都無法企及的。

2.與中央公債相比，“中華民國政府軍事公債”成績斐然。1912年1月8日，頂著中央政府光環的“中華民國元年八厘軍需公債”，以“定額1億元”的姿態高調登場，著實耀眼。然而，該公債發行工作挫折不斷、實際發行結果遠不及預期。據學者們的分析，該公債1912年1月實際發行數額約463.763萬元（另有“最多173萬元”“不過350萬元”“不過500萬元”“636.764萬元”等說法），至1916年8月結束發行時，其實際發行總數也只有737.115萬元，約實現發行目標定額的7.37%。更何況，如是數額達成的背后，應當還不乏軍事機關和各省都督強制領取與硬性攤派、民眾怨聲載道等情形。

可見，“中華民國政府軍事公債”在短時期內達成并超越預定目標實屬難得，也著實在南京臨時政府公債發行史上寫下了濃墨重彩的一筆。

再次，“中華民國政府軍事公債”作為地方政府靈活務實的自主經濟舉措，對當時和今天的經濟生活均不乏有益啟示

在經濟活動當中，國家宏觀調控與地方政府微觀自主應當相互有效制衡。南京臨時政府時期之所以會出現地方公債發行某種程度上的無序，并影響到中央公債的發行而被“飭令停止發行”，很大一方面原因在于國家的宏觀調控缺位與地方政府的自主性缺乏有效制衡，導致政府經濟調控無力、地方自主性過大，最終公債發行只能以中央強權為手段，強迫地方公債為中央公債發行讓路而悲劇性告終。然而，作為特定歷史條件下地方政府靈活務實的自主經濟舉措，“中華民國政府軍事公債”發行的有益嘗試，不僅順應了時代發展的潮流而成因地制宜、務實靈活的因應之舉；而且在較短時間內就以超額完成發行預定目標的佳績，解了軍費的燃眉之急并改善了財政困境，使湖北省政府甚至還能從財力上支援兄弟省份。站在當年應對革命需求和鞏固新生政權的角度而言，“中華民國政府軍事公債”顯然是極為重要也著實發揮了主要作用的。

另外，在湖北省軍政府率先“垂范”、嘗試運用公債這一新型財政政策工具籌集軍費的帶動下，尤其是該公債發行很快獲得成功的沖擊下，其余省份紛紛效法發行公債。他們或以公債籌措軍費、或以此緩解財政危機。這當中雖有不能排除的盲從、跟風成份，但更多的則是認識到了地方財政危機下公債發行成功所可能帶來的機遇。所以說，“中華民國政府軍事公債”的發行對于當時的經濟活動產生了直接而重要的影響。

其實，放眼現代經濟生活，堅持國家宏觀調控和發揮地方政府經濟自主性的統一，不僅不相矛盾，而且是經濟社會健康發展的必然要求。但有些情況下，我國經濟發展中的政府行政管控存在保守現象，使得地方政府在經濟發展中自主性、主動權受到限制。這甚至在某些程度上，還可以被看成是造成當前我國部分地方政府出現債務問題而缺乏應對良策的重要原因之一。

因此，從湖北省軍政府嘗試發行“中華民國政府軍事公債”并收獲成功的事實來看，地方政府靈活務實自主采取相應的經濟舉措，不僅作為因應之舉適用于辛亥革命時期，而且在地方政府應對自身財政壓力、規范社會經濟生活的今天同樣具有重要的借鑒意義。進一步說，在現代經濟生活中，只要把握好應有的度，切實處理好“放、管、服”的合理有效銜接，地方政府在經濟生活中的自主性、主動權都能得到應有的尊重和實現。

綜上，在南京臨時政府成立前后，特別是在辛亥革命高潮迭起的洗禮下，籌集巨額軍費的迫切需求與鞏固新生政權重要使命的交織，催生了新獨立省份發行地方公債的因應之舉。作為其中的佼佼者，更作為此間公債發行成功的唯一案例，盡管“中華民國政府軍事公債”有著地方公債的“卑賤出身”的限制，也難逃成為“政策犧牲品”的命運；但得益于革命首義成功之地所獨具之“天時”“地利”“人和”優勢、鮮明的“中華民國”旗號、規范的發行章程及海內外民眾的鼎力相助，該公債在短短三個月內就取得了發行的成功并遠超目標發行定額，從而為湖北省軍政府解決軍費之需、緩解財政困境和鞏固新生政權作出了重要貢獻，進而也凸顯了其在南京臨時政府成立前后公債發行方面的積極作用。

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