表外業(yè)務(wù)對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響

劉秋月 王薇

本文基于B有文獻(xiàn)研究，利用我國16家上市銀行近9年的數(shù)據(jù)建立面板回歸模型對我國目前商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)對其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響進(jìn)行實(shí)證分析。分析得出：目前我國商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)總體上會(huì)增加其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；中介服務(wù)類業(yè)務(wù)和衍生工具類業(yè)務(wù)對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響不顯著，而擔(dān)保承諾類業(yè)務(wù)和投資銀行類業(yè)務(wù)會(huì)顯著增加銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。最后，通過迸一步研究擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)增加銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的具體路徑提出了商業(yè)銀行今后發(fā)展表外業(yè)務(wù)的相關(guān)政策建議。

表外業(yè)務(wù) 商業(yè)銀行 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

文獻(xiàn)回顧

國內(nèi)外學(xué)者對表外業(yè)務(wù)如何影響銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)都進(jìn)行了大量研究，并且都得出了兩種相反的結(jié)論。一部分學(xué)者認(rèn)為發(fā)展表外業(yè)務(wù)可以分散銀行風(fēng)險(xiǎn)，一部分學(xué)者則認(rèn)為會(huì)增加銀行風(fēng)險(xiǎn)。

認(rèn)為發(fā)展表外業(yè)務(wù)可以分散風(fēng)險(xiǎn)的大多是基于投資組合理論，Smith等（ 2003）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，對于歐洲銀行業(yè)而言，表外業(yè)務(wù)帶來的收入與利息收入之間呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)，所以表外業(yè)務(wù)收入可以分散銀行的收益風(fēng)險(xiǎn)。Chiorazzo、Lepetit等（2008）研究了收入多樣化對銀行的績效和風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績效的影響，表外業(yè)務(wù)收入與利息收入負(fù)相關(guān)或不相關(guān)，收入組合可以降低或分散銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)學(xué)者張羽等（ 2010）運(yùn)用中國15家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進(jìn)行研究得出，隨著表外業(yè)務(wù)帶來的非利息收入地增長，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)。姚文韻（ 2012）分析了我國14家上市銀行2000-2010年間的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)其中手續(xù)費(fèi)和傭金收入與資產(chǎn)收益率呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。李明輝等（ 2014）的研究得出表外業(yè)務(wù)水平的提高減少了銀行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。陳一洪（ 2016）以42家城商行2009-2014年的數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)分析及動(dòng)態(tài)面板GMM估計(jì)考察了多元化發(fā)展對城商行的影響。結(jié)果表明，城商行表外業(yè)務(wù)收入占比的提升顯著降低了盈利增長的波動(dòng)性，一定程度上分散了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

另一部分學(xué)者從不同的角度研究得出開展表外業(yè)務(wù)會(huì)增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。一些學(xué)者認(rèn)為表外業(yè)務(wù)沒有充分考慮其負(fù)外部性，即單個(gè)銀行的投資失敗會(huì)對整個(gè)銀行體系產(chǎn)生巨大的沖擊，增加銀行風(fēng)險(xiǎn)。如，Wagner（ 2010）認(rèn)為銀行持有完全多樣化的投資組合，一旦投資失敗極易將風(fēng)險(xiǎn)傳染至其他持有相同投資組合的銀行。而Ibragimov等（2010）則認(rèn)為這種負(fù)外部性主要在于銀行是相互依存的，單個(gè)銀行站在另一個(gè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的立場上對沖自己的風(fēng)險(xiǎn)，這種對沖風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對銀行體系產(chǎn)生負(fù)外部性。另外，一些學(xué)者認(rèn)為表外業(yè)務(wù)具有較大的波動(dòng)性，給銀行帶來經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。Lepetit等（2007）利用歐洲734家銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)果表明，表外業(yè)務(wù)越廣，銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越高。Calm e s和Th 6 0ret（ 2010）也得出，由于表外業(yè)務(wù)收入增長的波動(dòng)性遠(yuǎn)大于凈利息收入的波動(dòng)性，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大將會(huì)增加商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)學(xué)者郭娜、祁懷錦（ 2012）以11家上市銀行2004 - 2010年的數(shù)據(jù)為研究對象，考察收入結(jié)構(gòu)多元化對銀行經(jīng)濟(jì)增加值的影響效應(yīng)，得出國內(nèi)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)收入快速增長、波動(dòng)較大，加之其與凈利息收入的高度相關(guān)性，收人多元化影響效應(yīng)有限，如果對其波動(dòng)性控制不當(dāng)，可能造成經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的增加。張慶君、何德旭（ 2013）的研究也得出表外業(yè)務(wù)收入的波動(dòng)性越大，銀行發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率也越高。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者對商業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)都進(jìn)行深入的研究，得出不同結(jié)論的原因主要是數(shù)據(jù)來源不同、指標(biāo)選取不同以及研究方法不同等。本文針對已有文獻(xiàn)的不足，選擇不同的指標(biāo)，利用我國16家上市商業(yè)銀行的年度財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)對不同類別的表外業(yè)務(wù)進(jìn)行實(shí)證研究。

指標(biāo)選取和模型建立

本文研究表外業(yè)務(wù)表外業(yè)務(wù)對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響，主要涉及的指標(biāo)有表外業(yè)務(wù)指標(biāo)、銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)以及控制變量指標(biāo)。參考已有的國內(nèi)外究文獻(xiàn)，本文選擇表外業(yè)務(wù)的收入水平占比作為表外業(yè)務(wù)指標(biāo)，Z值和資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差作為銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，控制變量則選擇GDP對數(shù)、銀行同業(yè)拆借利率、銀行的資產(chǎn)規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)和資本充足率。 根據(jù)樣本數(shù)據(jù)特點(diǎn)，本文建立面板回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析，具體表達(dá)式如下：

Riskir=+Xit+Controlit+ i=1，2.…，N t=l，2.….T

其中Risk表示銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，包括Z值和資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差；X表示自變量指標(biāo)，包括總的表外業(yè)務(wù)收入占比以及各類表外業(yè)務(wù)收入占比；control表示控制變量指標(biāo)，包括銀行規(guī)模，GDP對數(shù)，銀行資本充足率等。

實(shí)證分析

（1）數(shù)據(jù)來源

本文研究表外業(yè)務(wù)對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響，以16家上市銀行的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，相關(guān)的表外業(yè)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)從各銀行披露的年報(bào)手工搜集整理，其他數(shù)據(jù)來自中國統(tǒng)計(jì)年鑒、國泰安數(shù)據(jù)庫。

（2）變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

在進(jìn)行回歸分析之前，對指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，可以對樣本的整體趨勢有大致認(rèn)識(shí)。各變量的統(tǒng)計(jì)結(jié)果如下表：從表3.1可以看出，16家上市銀行表外業(yè)務(wù)收入占比逐年增加，說明表外業(yè)務(wù)發(fā)展已成為各銀行不可或缺的一部分，但不同銀行發(fā)展程度不同，占比最大和最小的銀行間存在較大差距。從表外業(yè)務(wù)收入占比的方差可以看出，其本身存在波動(dòng)性，說明表外業(yè)務(wù)給銀行帶來收益的同時(shí)也可能增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）回歸結(jié)果分析；

表外業(yè)務(wù)總體對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響回歸結(jié)果如下：

從表中可以看出，工商銀行、光大銀行和平安銀行的表外業(yè)務(wù)顯著增加了銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，而中國銀行、興業(yè)銀行的表外業(yè)務(wù)顯著降低了銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，其他銀行的表外業(yè)務(wù)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響不顯著。另外，GDP的增長對銀行風(fēng)險(xiǎn)總體表現(xiàn)為負(fù)向作用；規(guī)模對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響總體表現(xiàn)為正向作用；資本充足率和利率總體對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響不大，系數(shù)都比較小。

各類表外業(yè)務(wù)對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的回歸結(jié)果如下表：

從上表可以看出，中介服務(wù)類業(yè)務(wù)和衍生工具業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響不顯著。說明中介服務(wù)業(yè)務(wù)雖然能給銀行帶來穩(wěn)定的收入且占比較大，但由于與利息業(yè)務(wù)相關(guān)性較高，不能顯著地分散銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；而衍生工具業(yè)務(wù)雖然自身存在很大波動(dòng)性，很可能增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但從前文的描述性統(tǒng)計(jì)分析可以看出，與其他類表外業(yè)務(wù)相比其占比很小，所以也不會(huì)顯著地增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行業(yè)務(wù)和擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)則顯著增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。控制變量中，利率顯著增加銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)模、資本充足率和GDP都顯著降低銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，在經(jīng)濟(jì)意義上符合常理。所以，總體來看，隨著表外業(yè)務(wù)的增加，銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加。

（4）模型穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保證回歸結(jié)果是可靠的，本文選擇凈資產(chǎn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差作為銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的代理指標(biāo)進(jìn)行模型的穩(wěn)健性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果顯示與Z值指標(biāo)的回歸結(jié)果一致。

說明回歸結(jié)果比較可靠。商業(yè)銀行在開展表外業(yè)務(wù)時(shí)面臨經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也在增加，尤其是擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)的大量開展顯著地增加了銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

為了有效地防范控制風(fēng)險(xiǎn)，本文選擇對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)有顯著增加作用的投資銀行業(yè)務(wù)和擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。

擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行業(yè)務(wù)面臨的主要是項(xiàng)目的選擇、估值、整合等風(fēng)險(xiǎn)。通過相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)驗(yàn)證分析發(fā)現(xiàn)，擔(dān)保承諾類業(yè)務(wù)主要通過使預(yù)計(jì)負(fù)債增加進(jìn)而增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，投資銀行業(yè)務(wù)主要是增加銀行的風(fēng)險(xiǎn)貸款，造成不良貸款率上升，從而增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

結(jié)論建議

通過理論與實(shí)證分析，本文得出如下結(jié)論：一是，不同的商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的影響不同。總體上，表外業(yè)務(wù)增加了商業(yè)銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。二是，中介服務(wù)類業(yè)務(wù)、衍生工具類業(yè)務(wù)對銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)影響不顯著，而擔(dān)保承諾類業(yè)務(wù)和投資銀行類業(yè)務(wù)顯著增加了銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。三是，擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)的大量開展會(huì)增加預(yù)計(jì)負(fù)債，從而使銀行面臨更大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展主要會(huì)使銀行的風(fēng)險(xiǎn)貸款增加，不良貸款率上升，增加銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)前文研究提出以下幾點(diǎn)建議：

（1）根據(jù)各銀行自身情況調(diào)整表外業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，可以適當(dāng)增加對風(fēng)險(xiǎn)影響不太顯著的中介服務(wù)業(yè)務(wù)和衍生工具業(yè)務(wù)，并在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上不斷創(chuàng)新，增加業(yè)務(wù)種類。

（2）針對擔(dān)保承諾業(yè)務(wù)，要提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，構(gòu)建完善的客戶信用考查機(jī)制，加強(qiáng)對客戶的信用考察。

（3）針對投資銀行業(yè)務(wù)，也需要對個(gè)人和企業(yè)的信用狀況進(jìn)行嚴(yán)格的評估和考察。銀行間可以合作組成銀團(tuán)貸款，降低風(fēng)險(xiǎn)。還可以加強(qiáng)與中介機(jī)構(gòu)的合作，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等，以加強(qiáng)對信息的分析的甄別能力，有效解決信息不對稱問題。

（4）注重人才的引進(jìn)，提高銀行的創(chuàng)新能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。商業(yè)銀行開展表外業(yè)務(wù)時(shí)，忽視客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，主要是因?yàn)殂y行間競爭激烈，降低了標(biāo)準(zhǔn)。而增強(qiáng)競爭力的根本辦法是進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，增加業(yè)務(wù)種類，既可以增加收入來源，有能提高風(fēng)險(xiǎn)分散能力。而創(chuàng)新最重要的因素就是人才，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理也需要專業(yè)人才。

[1]陳一洪.城市商業(yè)銀行多元化戰(zhàn)略的影響分析[J].投資研究，2016.

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[3]靳柯.表外業(yè)務(wù)發(fā)展對商業(yè)銀行經(jīng)營效率影響的實(shí)證研究[J].商業(yè)銀行經(jīng)營管理，2015.